Hledat v komentářích
Investiční doporučení
Výsledky společností - ČR
Výsledky společností - Svět
IPO, M&A
Týdenní přehledy
 

Detail - články
Začal velký medvědí trh na komoditách

Začal velký medvědí trh na komoditách

27.7.2015 11:12
Autor: Redakce, Patria.cz

Kdyby akciový trh oslabil ze svých maxim o 40 %, média by byla plná úvah o kolapsech a pohromách. O komoditách se ale téměř vůbec nemluví i přesto, že vešla do jednoho z největších medvědích trhů a běžných lidí se ceny komodit dotýkají velice úzce. Arabské jaro začalo kvůli vysokým cenám potravin v Severní Africe. Rostoucí ceny komodit působí na spotřebitele z vyspělých ekonomik jako zvýšení daní a naopak. V zemích, které naopak komodity vyvážejí, vede pokles cen k nižším příjmům, ztrátám pracovních míst a někdy i k měnovým krizím.

Klíčovou otázkou nyní je, zda pokles cen komodit zařadit do kategorie dobrých či špatných zpráv. Nevyhnutelně se tím dostaneme k čínské ekonomice. Její poptávka byla hlavním tahounem býčího trhu, tamní trh se ale mění. Investice do infrastruktury už nejsou tak vysoko a tudíž se zmenšuje i spotřeba oceli, mědi a dalších komodit. Čína se také více posouvá k modelu, v jehož rámci vyrábí zboží od samého počátku výrobní vertikály. To znamená, že už tolik nedováží z ostatních asijských zemí, a to vysvětluje jejich ekonomický útlum.

Pokles cen komodit můžeme vnímat jako důkaz funkčnosti globální ekonomiky. Rostoucí ceny prostě zvýšily nabídku, protože i dříve neziskové provozy se najednou dostaly do zisku. Stejně tak vedou k vyšší efektivity na straně spotřeby. Oba tyto faktory se nakonec projeví opětovným poklesem cen, poklesem produkčních kapacit a opakováním celého cyklu. Otevřít nové doly či prozkoumat nové vrty trvá dlouho a celý proces může zabrat více než deset let.

K uvedenému se ale přidávají i známky problémů v globální ekonomice a ceny komodit pravděpodobně odrážejí i je. PMI ve výrobním sektoru rozvíjejících se ekonomik se dostal pod hodnotu 50, a to naznačuje pokles produktu. Nezaměstnanost v rozvíjejících se ekonomikách vzrostla od počátku roku z 5,2 % na 5,7 %. MMF snížil letošní očekávaný růst globální ekonomiky z 3,5 % na 3,3 %. Jen částečně se naplnily naděje, že pokles cen ropy, ke kterému došlo v roce 2014, podpoří poptávku ve vyspělých zemích. Prodeje aut sice dosahují nejvyššího tempa za posledních deset let, ale maloobchodní tržby v červnu rostly jen o 1,4 %. Současné oživení začalo v roce 2009 a trvá tedy už hodně dlouho. Hlavní příčinou je agresivní monetární stimulace. Zatím však není jasné, zda se Fedu a Bank of England skutečně podaří začít se zvýšením sazeb, protože globální ekonomika vykazuje známky slabosti.

Příliš mnoho pozornosti je pak při diskusích o cenách komodit věnováno zlatu. Jde z hlediska průmyslu o jednu z nejméně důležitých komodit a každý, kdo se věnuje vývoji jeho ceny, ví, že racionální argumenty tu nehrají velkou roli. Milovníkům zlata nemá smysl vysvětlovat vývoj reálných sazeb či rovnováhu poptávky a nabídky na trhu. Podle nich musí zlato prostě růst, protože centrální banky ničí papírové peníze. Pokud neroste, je to jen kvůli tomu, že tyto centrální banky manipulují i s trhem zlata proto, aby maskovaly skutečnou výši inflace. Ve skutečnosti by centrální banky mohly vytvořit vysokou inflaci, kdyby se o to skutečně pokoušely. Určitá investice do zlata tudíž dává smysl, protože je pojištěním proti takové možnosti. Je ovšem jasné, že centrálním bankám se zvýšení inflace doposud absolutně nedaří. Právě ceny komodit jsou toho nejlepším důkazem. Pokud tedy nevěříme tomu, že i tyto trhy jsou zmanipulované.

Zdroj: Buttonwood, The Economist


Čtěte více:

Pád cen komodit a Fed poslaly asijské akcie do červených čísel;Shanghai Composite -7 %
27.7.2015 8:50
Asijské trhy dnes postihl výprodej, který odrážel pokles na zámořských...
Nálada německých podnikatelů v červenci po dvou měsících opět roste
27.7.2015 10:07
Index podnikatelského klimatu německého institutu Ifo v červenci zasta...
Teva (+9,94 %) kupuje Allergan Generics za 40,5 mld. USD; vzdává nákup Mylan (-9,31 %)
27.7.2015 10:47
Obří veletoč jsme měli možnost sledovat téměř v přímém přenose, kdy iz...

Váš názor
  •  
    27.7.2015 15:03

    Pokles cien komodit svedci o nastupujucej vyraznej recesii. Statistiky, ktoe su nam prezentovane hodnotim s velkym nadhladom. Napriklad miera nezamestnanosti v USA je v sucasnosti dokonale sfalsovany udaj. Realita je taka, ze az 93 milionov obyvatelov USA je vyradenych z evidencie. Cize nefiguruju ani v zozname ziadatelov o zamestnanie. (zdroj: rottmeyer.de, querschusse.de). Ku zlatu mam tiez niekolko poznamok: Zlato je mena, nie komodita. Mozte ju vymenit za peniaze v ktorejkolvek banke na svete podla hodnoty aktualneho kurzu. Je to fakt, ktory nemozete popriet. Vyskusal som to viackrat v roznych krajinach a funguje to. Sucasne ceny zlata nezodpovedaju aktualnemu dopytu. Celosvetovo stupol predaj zllatych minci napr iba v mesiaci jun oproti predchadzajucemu mesiacu zhruba o 60%. (zdroj www.goldreporter.de, 27.07.2015) Cena zlata poklesla po predaji derivatov, t.j. papierikov, ktore su prezentovane ako zlato, pricom vobec nie su kryte realnym zlatom. Predpokladam obrat vo vyvoji ceny koli nastupujucej recesii. Prvymi znamkami tohto obratu su US banky. Takmer vsetky presli na long pozicie. Short su väcsinou hedgove fondy.  s pozdravom eurofisher
    eurofisher
    • začal velký medvěd
      27.7.2015 21:54

      -to je zase od soudruhů z patrie blábol, medvěd na kovech tu je už 5 let! -medvěd končí letos a nastupuje 3- 5letý býk  -v současnosti jde o závěrečnou čtvrtou finální fázi, tzv. rezignace a vyvražďování nemluvňátek -dno 940-50-----1040 -nutné je ovšem nakupovat fyzický kov - k tomu ovšem patrii nepotřebujete -vzhůru k dalším blábolům ať se pobavíme
      mira s
Aktuální komentáře
23.10.2018
16:56Kam až dorazí rozběhnutý býk? Patria investiční konferenci sledujeme ŽIVĚ
16:48Trhy trestají Caterpillar, přestože se držel odhadů. Pravděpodobně se jim nelíbí rostoucí zásoby (komentář analytika)  
16:37Zisk McDonald's klesl o 12,8 procenta, překonal však očekávání
16:11EK odmítla plán rozpočtu Itálie na 2019, Řím má tři týdny na nový
15:39Výsledky Verizonu nenadchnou, management ale výhled potvrdil (komentář analytika)  
15:18Fidelity: Jak bude vypadat konec roku 2018?
14:27AMISTA investiční společnost, a.s. - ČEZ OZ uzavřený investiční fond a.s. zveřejňuje pololetní zprávu
14:23Viceguvernér ČNB Hampl: Sazby by měly být výše, než jsou
14:21AMISTA investiční společnost, a.s. - Mixed Assets, podfond MKP SICAV, a.s.zveřejňuje pololetní zprávu
13:04Ošklivá dvojčata a „neudržitelná“ síla dolaru
11:12Švýcarské bankovní tajemství dostalo zase přes prsty
10:46Pokles akcií Avast: Fond Summit Partners po 8 letech přes noc zpeněžil svou investici
10:39Evropa v negativním vleku Asie, Avast klesá po odprodeji 5,5% podílu  
10:16Akcie AMS -23 %. Dodavatel součástek pro Apple zklamal výhledem
10:01Jen těží z averze k riziku, liru táhne dolů Erdogan  
9:40Si Ťin-pching otevřel obří most na jihu Číny
9:10Rozbřesk: Německo míří k maastrichtské dluhové hranici. Co koruna před ČNB?
8:37Sestoupí akcie v Evropě ke dvouletým minimům?  
8:25Mayová: Rozvodová dohoda o brexitu je z 95 procent hotova, řeší se hranice
6:12Americká břidlice: Meze ropné supervelmoci

Související komentáře
Nejčtenější zprávy dne
Nejčtenější zprávy týdne
Nejdiskutovanější zprávy týdne
Denní kalendář hlavních událostí
ČasUdálost
3M Co (09/18 Q3, Bef-mkt)
Biogen Inc (09/18 Q3, Bef-mkt)
Harley-Davidson Inc (09/18 Q3, Bef-mkt)
Illumina Inc (09/18 Q3, Aft-mkt)
McDonald's Corp (09/18 Q3, Bef-mkt)
United Technologies Corp (09/18 Q3, Bef-mkt)
US Silica Holdings Inc (09/18 Q3, Bef-mkt)
Wynn Resorts Ltd (09/18 Q3)
12:00Centene Corp (09/18 Q3)
12:30Xerox Corp (09/18 Q3)
13:00JetBlue Airways Corp (09/18 Q3)
13:30Caterpillar Inc (09/18 Q3)
13:30Lockheed Martin Corp (09/18 Q3)
13:30Verizon Communications Inc (09/18 Q3)
22:01Texas Instruments Inc (09/18 Q3)