Fed ponechal úrokové sazby beze změny, což se všeobecně čekalo. Co se však nečekalo byl rozsah disentu proti tomuto rozhodnutí, kdy dva členové výboru, jež rozhodují o měnové politice, (Ch. Waller a M. Bowmanová) hlasovali pro redukci o 25 bazických bodů. Takto široký odpor proti hlavnímu proudu uvnitř vedení Fedu nebyl vidět od roku 1993, což o něčem svědčí.
Rozložení hlasů zveřejněné na konci komentáře k rozhodnutí Fedu logicky nažhavilo novináře na tiskové konferenci k tomu, aby zatlačili šéfa Fedu Powella do kouta, kde jim měl prozradit, jak to vidí s rozhodnutím centrální banky v září. Powell se však nenechal a stále se držel oblíbené mantry, že je třeba počkat na data, kterých bude během následujících dvou měsíců dost. Kromě toho však šéf Fedu opakoval, že centrální banka má duální mandát - tj. musí hlídat, aby se inflace a úroveň (ne)zaměstnanosti neodchylovaly od cílených, resp. rovnovážných stavů. Powell na toto konto dokonce dodal, že je to (stále) inflace a nikoliv zaměstnanost, která se více odchyluje od svého cíle. To lze považovat za jednoznačně jestřábí signál, stejně jako Powellovu argumentaci, že je třeba stále vyčkat na to, zdali a jak moc se vyšší celní sazby projeví v inflaci.
Výstupy z červencového zasedání Fedu lze tedy chápat jako mírně jestřábí, a to dokonce v kontextu viditelného disentu, který s touto pozicí zjevně nesouhlasí. V případě guvernéra Ch. Wallera je navíc nesouhlas s restrikcí Fedu průběžně komunikován, čehož si samozřejmě nemohou nevšimnout v Bílém domě. Prezident Trump tak bude dále zesilovat své volání po tom, aby Fed rychle a razantně snížil sazby. Tato snaha se však jeví jako zcela kontraproduktivní, neboť američtí centrální bankéři budou při svém rozhodování zvažovat i kredibilitu Fedu, a tak laťku pro redukci sazeb nastaví dost možná výše než za jinak stejných okolností.
Na závěr dodejme, že z pohledu zářijového zasedání zůstává vše otevřené (což si takto vyložil i trh), přičemž o výsledku rozhodnou dvoje inflační data, resp. srpnový report z trhu práce.
TRHY
Koruna
Koruna okupuje úroveň 24,60 EUR/CZK, když ji posilující dolar vystavil stopku pro další zisky. Povzbudivý nebyl pro korunu ani bleskový odhad českého HDP za druhé čtvrtletí - zvolnění růstu na mezikvartálních 0,2 % zaostalo za tržním koncensem. Zatímco spotřeba domácností dle komentáře statistického úřadu dále rostla, brzdou byla zejména zahraniční poptávka, pravděpodobně jako důsledek celního chaosu.
Eurodolar
Série relativně dobrých zpráv z americké ekonomiky (růst HDP 3 %, ADP report +100 tisíc) společně s jestřábím vyzněním tiskové konference po zasedání Fedu (viz úvod) zatlačily eurodolar až k hranici 1,14. Pod ní se zatím měnovému páru nechce s tím, že dnešní ranní výstupy ze zasedání Bank of Japan na tom nic nezměnily.
Dnes může proběhnout další zajímavá seance, neboť v kalendáři se nachází řada důležitých dat. K nim patří jak inflační data z eurozóny za červenec, tak údaje o spotřebitelských výdajích v červnu v USA.
Akcie
Americké akcie včera oslabily poté, co předseda Fedu Powell zchladil očekávání ohledně brzkého snížení sazeb. Index S&P 500 v průběhu tiskové konference ztratil 0,3 %, přestože během dne atakoval nová maxima. V samotném závěru obchodování ale akcie začaly postupně otáčet. Technologický sektor zůstává v centru pozornosti díky pokračujícím investicím do AI. Investoři sledují, kolik plánují utratit giganti jako Microsoft, Meta, Alphabet a Amazon na rozvoj infrastruktury a softwaru pro umělou inteligenci. Hlavní akciové indexy uzavřely včerejší den následovně: S&P 500 -0,07 %, Nasdaq 100 +0,13 % a Dow Jones -0,35 %.