Hledat v komentářích
Investiční doporučení
Výsledky společností - ČR
Výsledky společností - Svět
IPO, M&A
Týdenní přehledy
 

Detail - články
Ferrari bude obchodovat pod symbolem

Ferrari bude obchodovat pod symbolem "RACE", upisovací cena dosáhne pásma 48 - 52 USD

12.10.2015 11:18
Autor: Jan Šumbera, Patria Research

Upisovací cena akcií Ferrari v rámci IPO má podle oficiálního vyjádření mateřského koncernu Fiat – Chrysler (DIP) dosáhnout hodnoty v pásmu 48 – 52 USD. Upsáno bude 17,175 mil. akcií, což odpovídá zhruba 9 %nímu podílu. Na další procento pak mají nárok v rámci opčních kontraktů instituce zajišťující úpis (v čele s UBS). Celková valuace Ferrari by za těchto podmínek šplhala do pásma 9,06 – 9,82 mld. USD. Při přepočtu stávajícím kurzem eurodolaru by se hodnota vyjádřená v eurech vyšplhala do rozmezí 7,97 – 8,64 mld. EUR, což zhruba odpovídá prvotním indikacím.

V naší analýze z 1.10.2015 (Fiat-Chrysler, IPO Ferrari – viz ZDE) jsme avizovali, že IPO luxusního výrobce vozidel představuje atraktivní investiční příležitost pro akcie Fiat – Chrysler (FCA). Potenciál jsme odhadli na 16 % (nebo-li 2 EUR), což poměrně věrně odpovídá zhodnocení, které akcie Fiat – Chrysler během posledních dnů realizovaly. Pro krátkodobé investory spekulující skrze IPO Ferrari na růst akcií FCA se tak nabízí příležitost uzamknout část akumulovaných zisků. Na druhou stranu není rozhodně vyloučeno, že krátce po uvedení na trh akcie Ferrari zhodnotí nad upisovací cenu. Nahrává tomu nejen celkový zájem, který si akcie italského luxusního výrobce vysloužily, ale také samotná struktura úpisu. Ta je obvykle formována tak, že upisovatel (UBS společně s dalšími investičními banky) v průběhu určité lokační periody zajišťuje stabilizaci ceny a jak již bylo zmíněno, disponuje taktéž opčními kontrakty na akcie Ferrari. Ve chvíli, kdy je upisovací cena stanovena níže, může z obou uvedených skutečností profitovat. Při vyšší ceně se totiž stabilizace akcií (v případě, že se na nich objeví prodejní tlak) stává dražší (upisovatel musí nakupovat akcie při vyšší ceně). Stejně tak potom nižší cena při úpisu pravděpodobně zatraktivní opční kontrakty, neboť úroveň, při níž dojde k jejich realizaci („strike price“), bude nižší, než by byla v případě vyšší upisovací ceny. Jinými slovy tak i ze spekulativního pohledu nadále může zůstávat prostor pro krátkodobé zisky plynoucí z případného úspěšného startu IPO – tedy zhodnocení akcií Ferrari nad upisovací hodnotu, neboť upisovatel, který společně s management FCA stanovuje upisovací cenu, má motivaci její výši "nepřestřelit".

Pro dlouhodobé investory pak Fiat - Chrysler představuje zajímavou investici s ohledem na atraktivní portfolio aktivit. V Severní Americe drží výrobce 13%ní podíl a představuje jednoho z nejsilnějších hráčů. Celosvětově pak zaujímá pozici číslo jedna v oblasti prudce rostoucího trhu s modely prémiových SUV, kde drží dokonce 30 %ní podíl. Navíc se skupina může pochlubit odstartovaným produktovým cyklem u vozů Alfa Romeo. Investiční tezi podporuje také skutečnost, že FCA může v budoucnu představovat atraktivní akviziční cíl.


Čtěte více:

Ferrari jde na burzu, jak na tom vydělat
01.10.2015 16:00
Automobilový koncern Fiat-Chrysler (FCA) takřka před rokem vstoupil na...
Summary: Ferrari a Alcoa (DIP)
09.10.2015 16:47
Evropa:Hodnota automobilky Ferrari by na základě plánovaného primárníh...

Váš názor
Na tomto místě můžete zahájit diskusi. Zatím nebyl zadán žádný názor. Do diskuse mohou přispívat pouze přihlášení uživatelé (Přihlásit). Pokud nemáte účet, na který byste se mohli přihlásit, registrujte se zde.
Aktuální komentáře
06.02.2023
9:30Schodek zahraničního obchodu byl v prosinci překvapivě nižší. Na bilanci stále působila drahá ropa a plyn
9:22Stavební produkce v prosinci reálně meziročně klesla o 0,2 %. Počet zahájených bytů meziročně klesl o 21,9 %
9:19Průmysl v prosinci opět táhly automobily. Za celý rok 2022 vzrostl o 1,7 %
9:05Rozbřesk: Alternativní scénář ČNB hlásí stabilitu sazeb na tři kvartály
8:58Úvod týdne ovládá nervozita, trhy míří níže. Klíčové body konferenčního hovoru Monety i aktualizované pohledy analytiků na cílové ceny  
8:25Nižší dopad WFT na zisk, 10% růst poplatků, 80% výplatní poměr pro dividendu i za FY23 a další střípky z konferenčního hovoru Monety  
8:15Podcast MakroMixér: Silná koruna a sonda do českého zemědělství s Martinem Sedláčkem. Bezprecedentní zdražování potravin, přeceňovaný Agrofert a nezastavitelný dotační doping
8:13Mojmír Hampl: Česká ekonomika by se měla co nejdříve navrátit k cenové stabilitě, jinak bude trpět
6:06Jsou evropské banky na nejpřekoupenějších úrovních od roku 1998?
05.02.2023
15:14Tesla má náskok v autonomii. Ta by mohla generovat 60 % její celkové hodnoty, říká investiční ředitelka ARK
7:58Víkendář: Podle Morgan Stanley sazby porostou ještě dlouho poté, co si akcie sáhnou na dno
04.02.2023
15:53Summers: Čtyři důvody, proč se sazby nevrátí na mimořádně nízké úrovně
8:05Víkendář: Elektromobily ještě nejsou připraveny. Alternativa?
03.02.2023
22:01Býka na Wall Street zkrotil silný trh práce  
17:37Tradingová ponaučení z roku 2022: Trend is your friend  
16:52Velmi dobré makro, slabé výsledky. Akcie odrážejí útoky, dluhopisy ustupují  
16:44Jakub Brukner: Euforická nálada na big techu dostala sprchu. S nákupy bych vyčkával
16:16Analytik k výsledkům Alphabet: Výsledky nic moc, ale AI umíme taky  
15:41Trh práce v USA šokuje velkými čísly i rozpory, brzdí euforii
14:55Podle vývoje M2 míří americká ekonomika do hluboké deflace. Relevantní ukazatel?

Související komentáře
Nejčtenější zprávy dne
Nejčtenější zprávy týdne
Nejdiskutovanější zprávy týdne
Kalendář událostí
ČasUdálost
Activision Blizzard Inc (12/22 Q4, Aft-mkt)
IDEXX Laboratories Inc (12/22 Q4, Bef-mkt)
ON Semiconductor Corp (12/22 Q4, Bef-mkt)
Pinterest Inc (12/22 Q4, Aft-mkt)
Simon Property Group Inc (12/22 Q4, Aft-mkt)
Take-Two Interactive Software Inc (12/22 Q3, Aft-mkt)
Tyson Foods Inc (12/22 Q1, Bef-mkt)
8:00DE - Průmyslové objednávky, m/m
9:00CZ - Obchodní bilance - nár. pojetí, mld. Kč
9:00CZ - Průmyslová výroba, y/y
11:00EMU - Maloobchodní tržby, y/y