Hledat v komentářích
Investiční doporučení
Výsledky společností - ČR
Výsledky společností - Svět
IPO, M&A
Týdenní přehledy
 

Detail - články
Ferrari bude obchodovat pod symbolem

Ferrari bude obchodovat pod symbolem "RACE", upisovací cena dosáhne pásma 48 - 52 USD

12.10.2015 11:18
Autor: Jan Šumbera, Patria Research

Upisovací cena akcií Ferrari v rámci IPO má podle oficiálního vyjádření mateřského koncernu Fiat – Chrysler (DIP) dosáhnout hodnoty v pásmu 48 – 52 USD. Upsáno bude 17,175 mil. akcií, což odpovídá zhruba 9 %nímu podílu. Na další procento pak mají nárok v rámci opčních kontraktů instituce zajišťující úpis (v čele s UBS). Celková valuace Ferrari by za těchto podmínek šplhala do pásma 9,06 – 9,82 mld. USD. Při přepočtu stávajícím kurzem eurodolaru by se hodnota vyjádřená v eurech vyšplhala do rozmezí 7,97 – 8,64 mld. EUR, což zhruba odpovídá prvotním indikacím.

V naší analýze z 1.10.2015 (Fiat-Chrysler, IPO Ferrari – viz ZDE) jsme avizovali, že IPO luxusního výrobce vozidel představuje atraktivní investiční příležitost pro akcie Fiat – Chrysler (FCA). Potenciál jsme odhadli na 16 % (nebo-li 2 EUR), což poměrně věrně odpovídá zhodnocení, které akcie Fiat – Chrysler během posledních dnů realizovaly. Pro krátkodobé investory spekulující skrze IPO Ferrari na růst akcií FCA se tak nabízí příležitost uzamknout část akumulovaných zisků. Na druhou stranu není rozhodně vyloučeno, že krátce po uvedení na trh akcie Ferrari zhodnotí nad upisovací cenu. Nahrává tomu nejen celkový zájem, který si akcie italského luxusního výrobce vysloužily, ale také samotná struktura úpisu. Ta je obvykle formována tak, že upisovatel (UBS společně s dalšími investičními banky) v průběhu určité lokační periody zajišťuje stabilizaci ceny a jak již bylo zmíněno, disponuje taktéž opčními kontrakty na akcie Ferrari. Ve chvíli, kdy je upisovací cena stanovena níže, může z obou uvedených skutečností profitovat. Při vyšší ceně se totiž stabilizace akcií (v případě, že se na nich objeví prodejní tlak) stává dražší (upisovatel musí nakupovat akcie při vyšší ceně). Stejně tak potom nižší cena při úpisu pravděpodobně zatraktivní opční kontrakty, neboť úroveň, při níž dojde k jejich realizaci („strike price“), bude nižší, než by byla v případě vyšší upisovací ceny. Jinými slovy tak i ze spekulativního pohledu nadále může zůstávat prostor pro krátkodobé zisky plynoucí z případného úspěšného startu IPO – tedy zhodnocení akcií Ferrari nad upisovací hodnotu, neboť upisovatel, který společně s management FCA stanovuje upisovací cenu, má motivaci její výši "nepřestřelit".

Pro dlouhodobé investory pak Fiat - Chrysler představuje zajímavou investici s ohledem na atraktivní portfolio aktivit. V Severní Americe drží výrobce 13%ní podíl a představuje jednoho z nejsilnějších hráčů. Celosvětově pak zaujímá pozici číslo jedna v oblasti prudce rostoucího trhu s modely prémiových SUV, kde drží dokonce 30 %ní podíl. Navíc se skupina může pochlubit odstartovaným produktovým cyklem u vozů Alfa Romeo. Investiční tezi podporuje také skutečnost, že FCA může v budoucnu představovat atraktivní akviziční cíl.


Čtěte více:

Ferrari jde na burzu, jak na tom vydělat
1.10.2015 16:00
Automobilový koncern Fiat-Chrysler (FCA) takřka před rokem vstoupil na...
Summary: Ferrari a Alcoa (DIP)
9.10.2015 16:47
Evropa:Hodnota automobilky Ferrari by na základě plánovaného primárníh...

Váš názor
Na tomto místě můžete zahájit diskusi. Zatím nebyl zadán žádný názor. Do diskuse mohou přispívat pouze přihlášení uživatelé (Přihlásit). Pokud nemáte účet, na který byste se mohli přihlásit, registrujte se zde.
Aktuální komentáře

Související komentáře
Nejčtenější zprávy dne
Nejčtenější zprávy týdne
Nejdiskutovanější zprávy týdne
Denní kalendář hlavních událostí
ČasUdálost
10:30UK - Maloobchodní tržby bez PHM, m/m
14:30USA - Nové žádosti o dávky v nezam.
16:00USA - Prodeje starších domů