Hledat v komentářích
Investiční doporučení
Výsledky společností - ČR
Výsledky společností - Svět
IPO, M&A
Týdenní přehledy
 

Detail - články
Ferrari bude obchodovat pod symbolem

Ferrari bude obchodovat pod symbolem "RACE", upisovací cena dosáhne pásma 48 - 52 USD

12.10.2015 11:18
Autor: Jan Šumbera, Patria Research

Upisovací cena akcií Ferrari v rámci IPO má podle oficiálního vyjádření mateřského koncernu Fiat – Chrysler (DIP) dosáhnout hodnoty v pásmu 48 – 52 USD. Upsáno bude 17,175 mil. akcií, což odpovídá zhruba 9 %nímu podílu. Na další procento pak mají nárok v rámci opčních kontraktů instituce zajišťující úpis (v čele s UBS). Celková valuace Ferrari by za těchto podmínek šplhala do pásma 9,06 – 9,82 mld. USD. Při přepočtu stávajícím kurzem eurodolaru by se hodnota vyjádřená v eurech vyšplhala do rozmezí 7,97 – 8,64 mld. EUR, což zhruba odpovídá prvotním indikacím.

V naší analýze z 1.10.2015 (Fiat-Chrysler, IPO Ferrari – viz ZDE) jsme avizovali, že IPO luxusního výrobce vozidel představuje atraktivní investiční příležitost pro akcie Fiat – Chrysler (FCA). Potenciál jsme odhadli na 16 % (nebo-li 2 EUR), což poměrně věrně odpovídá zhodnocení, které akcie Fiat – Chrysler během posledních dnů realizovaly. Pro krátkodobé investory spekulující skrze IPO Ferrari na růst akcií FCA se tak nabízí příležitost uzamknout část akumulovaných zisků. Na druhou stranu není rozhodně vyloučeno, že krátce po uvedení na trh akcie Ferrari zhodnotí nad upisovací cenu. Nahrává tomu nejen celkový zájem, který si akcie italského luxusního výrobce vysloužily, ale také samotná struktura úpisu. Ta je obvykle formována tak, že upisovatel (UBS společně s dalšími investičními banky) v průběhu určité lokační periody zajišťuje stabilizaci ceny a jak již bylo zmíněno, disponuje taktéž opčními kontrakty na akcie Ferrari. Ve chvíli, kdy je upisovací cena stanovena níže, může z obou uvedených skutečností profitovat. Při vyšší ceně se totiž stabilizace akcií (v případě, že se na nich objeví prodejní tlak) stává dražší (upisovatel musí nakupovat akcie při vyšší ceně). Stejně tak potom nižší cena při úpisu pravděpodobně zatraktivní opční kontrakty, neboť úroveň, při níž dojde k jejich realizaci („strike price“), bude nižší, než by byla v případě vyšší upisovací ceny. Jinými slovy tak i ze spekulativního pohledu nadále může zůstávat prostor pro krátkodobé zisky plynoucí z případného úspěšného startu IPO – tedy zhodnocení akcií Ferrari nad upisovací hodnotu, neboť upisovatel, který společně s management FCA stanovuje upisovací cenu, má motivaci její výši "nepřestřelit".

Pro dlouhodobé investory pak Fiat - Chrysler představuje zajímavou investici s ohledem na atraktivní portfolio aktivit. V Severní Americe drží výrobce 13%ní podíl a představuje jednoho z nejsilnějších hráčů. Celosvětově pak zaujímá pozici číslo jedna v oblasti prudce rostoucího trhu s modely prémiových SUV, kde drží dokonce 30 %ní podíl. Navíc se skupina může pochlubit odstartovaným produktovým cyklem u vozů Alfa Romeo. Investiční tezi podporuje také skutečnost, že FCA může v budoucnu představovat atraktivní akviziční cíl.


Čtěte více:

Ferrari jde na burzu, jak na tom vydělat
1.10.2015 16:00
Automobilový koncern Fiat-Chrysler (FCA) takřka před rokem vstoupil na...
Summary: Ferrari a Alcoa (DIP)
9.10.2015 16:47
Evropa:Hodnota automobilky Ferrari by na základě plánovaného primárníh...

Váš názor
Na tomto místě můžete zahájit diskusi. Zatím nebyl zadán žádný názor. Do diskuse mohou přispívat pouze přihlášení uživatelé (Přihlásit). Pokud nemáte účet, na který byste se mohli přihlásit, registrujte se zde.
Aktuální komentáře
23.10.2018
23:28Kam až dorazí rozběhnutý býk? Patria investiční konferenci jsme sledovali živě
22:01Zámořské trhy se přes veškerou snahu do zisku nedostaly
17:50Nejnatlačenější investiční sázky: Dolar vs. módní riziková aktiva
17:35Praha nejníže od začátku roku, Avast ztratil přes 5 procent  
16:48Trhy trestají Caterpillar, přestože se držel odhadů. Pravděpodobně se jim nelíbí rostoucí zásoby (komentář analytika)  
16:37Zisk McDonald's klesl o 12,8 procenta, překonal však očekávání
16:11EK odmítla plán rozpočtu Itálie na 2019, Řím má tři týdny na nový
15:39Výsledky Verizonu nenadchnou, management ale výhled potvrdil (komentář analytika)  
15:18Fidelity: Jak bude vypadat konec roku 2018?
14:27AMISTA investiční společnost, a.s. - ČEZ OZ uzavřený investiční fond a.s. zveřejňuje pololetní zprávu
14:23Viceguvernér ČNB Hampl: Sazby by měly být výše, než jsou
14:21AMISTA investiční společnost, a.s. - Mixed Assets, podfond MKP SICAV, a.s.zveřejňuje pololetní zprávu
13:04Ošklivá dvojčata a „neudržitelná“ síla dolaru
11:12Švýcarské bankovní tajemství dostalo zase přes prsty
10:46Pokles akcií Avast: Fond Summit Partners po 8 letech přes noc zpeněžil svou investici
10:39Evropa v negativním vleku Asie, Avast klesá po odprodeji 5,5% podílu  
10:16Akcie AMS -23 %. Dodavatel součástek pro Apple zklamal výhledem
10:01Jen těží z averze k riziku, liru táhne dolů Erdogan  
9:40Si Ťin-pching otevřel obří most na jihu Číny
9:10Rozbřesk: Německo míří k maastrichtské dluhové hranici. Co koruna před ČNB?

Související komentáře
Nejčtenější zprávy dne
Nejčtenější zprávy týdne
Nejdiskutovanější zprávy týdne
Denní kalendář hlavních událostí
ČasUdálost
Advanced Micro Devices Inc (09/18 Q3, Aft-mkt)
Alexion Pharmaceuticals Inc (09/18 Q3, Bef-mkt)
Boeing Co/The (09/18 Q3, Bef-mkt)
Equifax Inc (09/18 Q3, Aft-mkt)
Hilton Worldwide Holdings Inc (09/18 Q3, Bef-mkt)
Las Vegas Sands Corp (09/18 Q3, Aft-mkt)
Northrop Grumman Corp (09/18 Q3, Bef-mkt)
Visa Inc (09/18 Q4, Aft-mkt)
9:30DE - PMI v průmyslu
10:00EMU - PMI v průmyslu
12:30Boston Scientific Corp (09/18 Q3)
13:00AT&T Inc (09/18 Q3)
13:00United Parcel Service Inc (09/18 Q3)
13:30General Dynamics Corp (09/18 Q3)
16:00USA - Prodeje nových domů
22:00Align Technology Inc (09/18 Q3)
22:01Vertex Pharmaceuticals Inc (09/18 Q3)
22:09Microsoft Corp (09/18 Q1)
22:15Ford Motor Co (09/18 Q3)
22:20Xilinx Inc (09/18 Q2)
22:30Whirlpool Corp (09/18 Q3)