Hledat v komentářích
Investiční doporučení
Výsledky společností - ČR
Výsledky společností - Svět
IPO, M&A
Týdenní přehledy
 

Detail - články
Komoditní tsunami 2015 v grafech

Komoditní tsunami 2015 v grafech

31.12.2015 11:51
Autor: Kristýna Zahradníková, Patria Online

Není pochyb o tom, že komodity za sebou mají obtížný rok. Zpomalení čínské poptávky společně s přebytkem dodávek na trhu v roce 2015 tvrdě zasáhly komoditní sektor. Ten tak letoškem ukončil éru desetiletého rozmachu. Tuto situaci v odvětví odráží i Bloomberg Commodity Index, který je založen na hodnotě 22 různých komoditních futures kontraktů. Jeho hodnota se letos propadla o 25 procent a směřuje tak k nejhoršímu roku z posledních pěti ztrátových let. V dolarech denominovaným komoditám navíc ani v příštím roce nepřidá americké zvyšování sazeb, které následným posílením dolaru tyto komodity zdraží pro zahraniční zájemce.

BBG CI.png
Bloomberg Commodity index za posledních 5 let.

Zlato
Třetí rok v řadě ztrácelo svůj lesk i zlato, které letos zcela nepotvrdilo roli bezpečného přístavu a s vidinou zvyšování sazeb v USA a silného dolaru odepsalo 10 procent. Rok 2015 tak žlutý drahý kov končí na úrovni kolem 1062 dolarů za trojskou unci a zaznamenává tak zdaleka nejdelší sérii propadů ceny od roku 2000. Silný dolar zasáhl i další drahé kovy. Cena stříbra letos klesla téměř o 12 procent, cena platiny a palladia dokonce o zhruba 30 procent.

gold usd.png
Letošní posilování amerického dolaru proti euru (žlutě) versus propad cen zlata.

Uhlí a průmyslové kovy
Tvrdý rok mají za sebou i průmyslové kovy jako je nejen železná ruda či měď. Jejich cena se v letošním roce snížila i o desítky procent a podobně ztrácely i akcie hlavních těžařů. Konkrétně červený kov odepsal letos čtvrtinu hodnoty, železná ruda slétla o 40 procent. Propad cen se nevyhnul ani energetickému uhlí, to odepsalo letos třetinu ceny a to nejen kvůli zpomalení čínské poptávky, ale i růstu významu obnovitelných zdrojů energie. Od svých historických vrcholů v letech 2008 a 2011 však energetické uhlí a železná ruda ztrácejí již 80 procent hodnoty.

kovy.png
Modře železná ruda, oranžově měď a zeleně energetické uhlí.

Černá "hvězda" padá
Skutečnou komoditní hvězdou v uvozovkách se však stala ropa, která svými propady i jejich dopadem na globální trhy připravila překvapení tohoto roku. Cena černého zlata doplatila stejně tak jako i jiné komodity na převis dodávek nad naopak pomaleji rostoucí poptávkou a ztratila tak více než třetinu hodnoty. Černé zlato se tak propadá již druhým rokem v řadě. Referenční Brent od ledna do středy spadl o 36 procent z více než 57 dolarů za barel pod 37 dolarů za barel. Letos jsme tak byli svědky pádu ceny referenčního Brentu až k úrovním jinak nevídaným za posledních jedenáct let. A konec roku tak ropa uzavírá blízko úrovním z doby globální finanční krize.

Kromě přebytku na globálním trhu ropu drtil i neustálý nárůst zásob v USA. Ty stouply i v předposledním prosincovém týdnu o dalších 2,6 milionu barelů, což vyslalo pro ropu jen další letošní negativní signál. Od počátku roku 2015 vzrostly americké zásoby černého zlata dokonce o více než 101 milionů barelů.

Konvergence ropy.png
Letošní konvergence cen ropy Brent a WTI (žlutě).

OPEC se držel své nové politiky produkce a v zájmu boje o tržní podíl letos jeho členové v čele se Saudskou Arábií čerpali černé zlato jako o život. Blízko rekordním postsovětským úrovním těžilo ropu i Rusko. Prosincové zasedání organizace zemí vyvážejících ropu, které vyznělo v tom smyslu, že každý člen OPEC může těžit kolik chce, zasadilo ropě poslední letošní velkou ránu, ze které se vzpamatovává doteď.

Aby toho nebylo málo, došlo v červenci k historické dohodě mezi Íránem a západními mocnostmi o zrušení sankcí zaměřených proti jadernému programu Teheránu. Na již tak přezásobený ropný trh tak v příštím roce zdá se přibude ještě navýšení íránského vývozu. Navíc v USA před koncem tohoto roku došlo po několika desetiletích k překvapivému zrušení zákazu exportu černého zlata, který by měl přispět ke snížení amerického ropného přebytku a ukončil tak roky trvající diskont ceny americké ropy WTI oproti referenčnímu Brentu. Ceny obou těchto hlavních tržních ropných benchmarků tak konvergují a sblížily se natolik, že cena WTI svou výší Brent dokonce i překonala. Analytici se shodují, že k obnovení rovnováhy na trhu by bylo potřeba z něj vytlačit značné a dostatečné množství produkce.

Zdroj: FT, RTRS, BBG


Čtěte více:

TOP 10 grafů 2015 – aneb co si zapsat za uši z uplynulého roku
31.12.2015 11:30
Řecko – které zabrnkalo na nervy investorů Řeckou ságu je těžké shrnou...
Hlavní události, které letos hýbaly trhy aneb černá „hvězda“ roku
29.12.2015 16:00
V letošním roce nebyla o zásadní události, které hýbaly trhy rozhodně ...
Rozbřesk – Rok 2015 byl pro českou ekonomiku výborný
31.12.2015 9:10
Česká ekonomika zažila výborný rok, a to zcela nečekaně. Růst za uplyn...

Váš názor
  • Zpomalení poptávky?
    05.01.2016 10:06

    Paní Zahradnková, ve svém textu jste dvakrát uvedla jako jednu z hlavních příčin poklesu cen komodit "zpomalení čínské poptávky". Ale Čína svým HDP stále roste, již to sice není tempem 9%, ale "jenom" cca 6,5%, ale pořád je to pohledem z Evropy úctyhodné tempo růstu. A lze tedy v prvním přiblížení předpokládat, že taky jejich poptávka po surovinách poroste zhruba podobným tempem. Určitě by neměla klesat, jak uvádíte nejen Vy. V čem je tedy skutečný problém komodit?
    • Re: Zpomalení poptávky?
      05.01.2016 11:37

      Z 9 na 6,5 je přece zpomalení o necelých 30%...
      Velkamedvědice
    • Re: Zpomalení poptávky?
      05.01.2016 10:33

      Čínský průmysl již asi rok neroste, růst HDP je tažen službami a manipulací se statistikami.
      ..
      •  
        05.01.2016 11:27

        Tak tak. Navíc se zapomíná na extrémní zadlužování vlády, která provádí obrovské množství (většinou nesmyslných) investic, aby podpořila HDP. Reálný výkon čínské ekonomiky je zoufalý a bez všemožných vládních zásahů by byl hodně v mínusu. Ne že by tomu v západních zemích bylo jinak.
        Ondra
    • Re: Zpomalení poptávky?
      05.01.2016 10:31

      Čína a růst o 6,5 % :) Jestli to bude reálně polovina, tak to bude úspěch, indikátory ale ukazují, že se jedná zřejmě o nižší čísla. Navíc boom Číny byl založen na komoditách a energii, extrémní výstavbě, to skončilo, přijde čas účtování a to, co jsme v 2015 viděli, může být jen začátek.
      Ondra
Aktuální komentáře
17.11.2019
16:3017. listopad ŽIVĚ: Národní, Koncert pro budoucnost, rozdány Ceny Paměti národa
13:08Víkendář: Velká renesanční inflace, demografie a zlaté peněžní šoky
16.11.2019
21:04300 tisíc lidí na Letné 30 let od 1989. Co přinese 17. listopad?
15:5430 let od pádu železné opony: Jak si vedou česká a další ekonomiky a jak je na tom koruna?  
7:32Víkendář: Pokud ustoupíme, skončíme jako čínští Ujguři
15.11.2019
22:01Americké akcie zakončily týden na historických maximech
19:50Skvostná umělecká díla na předaukční výstavě Galerie KODL
18:54Nic moc si nenalhávat
17:25Průmyslová výroba v USA klesla v říjnu nejvíce od května 2018
17:18František Kronus: Poněkud přehnaný optimismus na trzích
16:50Skvělá čísla nVidie kalí matný výhled, trh čekal víc (komentář analytika)  
16:18OPEC vs. američtí břidlicáři: kdo s koho?  
16:14Špatná data? Trhy si závěr týdne zkazit nenechají  
15:49Applied Materials: Výhled konečně předpovídá rostoucí zisky (komentář analytika)  
15:26Rusnok: Výše úrokových sazeb odpovídá hospodářskému cyklu
13:13Perly týdne: Tesle utíká čas, IBM jej revolučně zkracuje a my „vynikáme“ v krádežích aut
12:27Hongkongská vláda čeká letos poprvé za deset let pokles ekonomiky
12:20Velké chyby ve statistice mohly ovlivnit rozhodování Riksbank. Je to katastrofa, zní z banky
11:11Jak mohou s akciemi zamávat americké volby?
10:45Arca Capital CEE, uzavřený investiční fond, a.s. - Oznámení o výsledku jednání valné hromady – rozhodnutí o rozdělení zisku a výplatě podílu na zisku akcionářů

Související komentáře
Nejčtenější zprávy dne
Nejčtenější zprávy týdne
Nejdiskutovanější zprávy týdne
Kalendář událostí
ČasUdálost
9:00CZ - PPI, y/y
13:00Manchester United Plc (09/19 Q1)