Hledat v komentářích
Investiční doporučení
Výsledky společností - ČR
Výsledky společností - Svět
IPO, M&A
Týdenní přehledy
 

Detail - články
Komoditní tsunami 2015 v grafech

Komoditní tsunami 2015 v grafech

31.12.2015 11:51
Autor: Kristýna Zahradníková, Patria Online

Není pochyb o tom, že komodity za sebou mají obtížný rok. Zpomalení čínské poptávky společně s přebytkem dodávek na trhu v roce 2015 tvrdě zasáhly komoditní sektor. Ten tak letoškem ukončil éru desetiletého rozmachu. Tuto situaci v odvětví odráží i Bloomberg Commodity Index, který je založen na hodnotě 22 různých komoditních futures kontraktů. Jeho hodnota se letos propadla o 25 procent a směřuje tak k nejhoršímu roku z posledních pěti ztrátových let. V dolarech denominovaným komoditám navíc ani v příštím roce nepřidá americké zvyšování sazeb, které následným posílením dolaru tyto komodity zdraží pro zahraniční zájemce.

BBG CI.png
Bloomberg Commodity index za posledních 5 let.

Zlato
Třetí rok v řadě ztrácelo svůj lesk i zlato, které letos zcela nepotvrdilo roli bezpečného přístavu a s vidinou zvyšování sazeb v USA a silného dolaru odepsalo 10 procent. Rok 2015 tak žlutý drahý kov končí na úrovni kolem 1062 dolarů za trojskou unci a zaznamenává tak zdaleka nejdelší sérii propadů ceny od roku 2000. Silný dolar zasáhl i další drahé kovy. Cena stříbra letos klesla téměř o 12 procent, cena platiny a palladia dokonce o zhruba 30 procent.

gold usd.png
Letošní posilování amerického dolaru proti euru (žlutě) versus propad cen zlata.

Uhlí a průmyslové kovy
Tvrdý rok mají za sebou i průmyslové kovy jako je nejen železná ruda či měď. Jejich cena se v letošním roce snížila i o desítky procent a podobně ztrácely i akcie hlavních těžařů. Konkrétně červený kov odepsal letos čtvrtinu hodnoty, železná ruda slétla o 40 procent. Propad cen se nevyhnul ani energetickému uhlí, to odepsalo letos třetinu ceny a to nejen kvůli zpomalení čínské poptávky, ale i růstu významu obnovitelných zdrojů energie. Od svých historických vrcholů v letech 2008 a 2011 však energetické uhlí a železná ruda ztrácejí již 80 procent hodnoty.

kovy.png
Modře železná ruda, oranžově měď a zeleně energetické uhlí.

Černá "hvězda" padá
Skutečnou komoditní hvězdou v uvozovkách se však stala ropa, která svými propady i jejich dopadem na globální trhy připravila překvapení tohoto roku. Cena černého zlata doplatila stejně tak jako i jiné komodity na převis dodávek nad naopak pomaleji rostoucí poptávkou a ztratila tak více než třetinu hodnoty. Černé zlato se tak propadá již druhým rokem v řadě. Referenční Brent od ledna do středy spadl o 36 procent z více než 57 dolarů za barel pod 37 dolarů za barel. Letos jsme tak byli svědky pádu ceny referenčního Brentu až k úrovním jinak nevídaným za posledních jedenáct let. A konec roku tak ropa uzavírá blízko úrovním z doby globální finanční krize.

Kromě přebytku na globálním trhu ropu drtil i neustálý nárůst zásob v USA. Ty stouply i v předposledním prosincovém týdnu o dalších 2,6 milionu barelů, což vyslalo pro ropu jen další letošní negativní signál. Od počátku roku 2015 vzrostly americké zásoby černého zlata dokonce o více než 101 milionů barelů.

Konvergence ropy.png
Letošní konvergence cen ropy Brent a WTI (žlutě).

OPEC se držel své nové politiky produkce a v zájmu boje o tržní podíl letos jeho členové v čele se Saudskou Arábií čerpali černé zlato jako o život. Blízko rekordním postsovětským úrovním těžilo ropu i Rusko. Prosincové zasedání organizace zemí vyvážejících ropu, které vyznělo v tom smyslu, že každý člen OPEC může těžit kolik chce, zasadilo ropě poslední letošní velkou ránu, ze které se vzpamatovává doteď.

Aby toho nebylo málo, došlo v červenci k historické dohodě mezi Íránem a západními mocnostmi o zrušení sankcí zaměřených proti jadernému programu Teheránu. Na již tak přezásobený ropný trh tak v příštím roce zdá se přibude ještě navýšení íránského vývozu. Navíc v USA před koncem tohoto roku došlo po několika desetiletích k překvapivému zrušení zákazu exportu černého zlata, který by měl přispět ke snížení amerického ropného přebytku a ukončil tak roky trvající diskont ceny americké ropy WTI oproti referenčnímu Brentu. Ceny obou těchto hlavních tržních ropných benchmarků tak konvergují a sblížily se natolik, že cena WTI svou výší Brent dokonce i překonala. Analytici se shodují, že k obnovení rovnováhy na trhu by bylo potřeba z něj vytlačit značné a dostatečné množství produkce.

Zdroj: FT, RTRS, BBG


Čtěte více:

TOP 10 grafů 2015 – aneb co si zapsat za uši z uplynulého roku
31.12.2015 11:30
Řecko – které zabrnkalo na nervy investorů Řeckou ságu je těžké shrnou...
Hlavní události, které letos hýbaly trhy aneb černá „hvězda“ roku
29.12.2015 16:00
V letošním roce nebyla o zásadní události, které hýbaly trhy rozhodně ...
Rozbřesk – Rok 2015 byl pro českou ekonomiku výborný
31.12.2015 9:10
Česká ekonomika zažila výborný rok, a to zcela nečekaně. Růst za uplyn...

Reklama
Nově na Patria.cz - obchodní signály na forexu podle technických indikátorů ADX, Williams R% a klouzavých průměrů!
Váš názor
  • Zpomalení poptávky?
    5.1.2016 10:06

    Paní Zahradnková, ve svém textu jste dvakrát uvedla jako jednu z hlavních příčin poklesu cen komodit "zpomalení čínské poptávky". Ale Čína svým HDP stále roste, již to sice není tempem 9%, ale "jenom" cca 6,5%, ale pořád je to pohledem z Evropy úctyhodné tempo růstu. A lze tedy v prvním přiblížení předpokládat, že taky jejich poptávka po surovinách poroste zhruba podobným tempem. Určitě by neměla klesat, jak uvádíte nejen Vy. V čem je tedy skutečný problém komodit?
    • Re: Zpomalení poptávky?
      5.1.2016 11:37

      Z 9 na 6,5 je přece zpomalení o necelých 30%...
      Velkamedvědice
    • Re: Zpomalení poptávky?
      5.1.2016 10:33

      Čínský průmysl již asi rok neroste, růst HDP je tažen službami a manipulací se statistikami.
      ..
      •  
        5.1.2016 11:27

        Tak tak. Navíc se zapomíná na extrémní zadlužování vlády, která provádí obrovské množství (většinou nesmyslných) investic, aby podpořila HDP. Reálný výkon čínské ekonomiky je zoufalý a bez všemožných vládních zásahů by byl hodně v mínusu. Ne že by tomu v západních zemích bylo jinak.
        Ondra
    • Re: Zpomalení poptávky?
      5.1.2016 10:31

      Čína a růst o 6,5 % :) Jestli to bude reálně polovina, tak to bude úspěch, indikátory ale ukazují, že se jedná zřejmě o nižší čísla. Navíc boom Číny byl založen na komoditách a energii, extrémní výstavbě, to skončilo, přijde čas účtování a to, co jsme v 2015 viděli, může být jen začátek.
      Ondra
Aktuální komentáře
30.4.2017
14:11Project Syndicate: Nebezpečnost nerovnosti?
8:04Víkendář: Pomýlený obdiv supermanů
29.4.2017
16:57Evropské banky by neměly čekat na spásu od ECB. Musí si vzít příklad z Wall Street
8:56Víkendář: Rebel proti carovi nové ruské říše
28.4.2017
22:47Wall Street zakončila duben nevýraznou seancí
19:26Zisky obchodovaných firem jsou mimořádně vysoko. Srovná je korekce?
17:53Summary: Intel zlepšil profitabilitu, Microsoft má silnou marži v cloudových službách
17:52UNICAPITAL ENERGY a.s.: Výroční zpráva za hospodářský rok 2016
17:44Pražská burza uzavřela týden dalším růstem
17:37STING investiční fond s proměnným základním kapitálem, a.s.: Oprava Pololetní zprávy k 30. 6. 2016
17:33Světové akcie: Nejistá koncovka úspěšného měsíce
17:17Pozitivní závěr týdne pro korunu. Euro neudrželo zisky z inflace  
17:08UNICAPITAL a.s.: Ukazatel Equity ratio za hospodářský rok 2016
16:59Home Credit B.V. - zveřejňuje výroční zprávu společnosti
16:52FOCUS INVEST, investiční fond s proměnným základním kapitálem, a.s. zveřejňuje Výroční zprávu
16:51Týden na měnách: Euforie z voleb  
16:45Zisku General Motors se dařilo. Automobilka chce dál šetřit a prodávat za vyšší ceny
16:15Trump za sebou má prvních sto dní. Trhy si ho oblíbily, Američané spíše ne
16:03APS FUND ALPHA uzavřený investiční fond, a.s. zveřejňuje Výroční zprávu fondu za rok 2016
16:03LUCROS investiční fond s proměnným základním kapitálem, a.s.: Konsolidovaná výroční zpráva za období 1. 1. 2016 do 31. 12. 2016

Související komentáře
Nejčtenější zprávy dne
Nejčtenější zprávy týdne
Nejdiskutovanější zprávy týdne
Denní kalendář hlavních událostí
ČasUdálost
Advanced Micro Devices Inc (03/17 Q1, Aft-mkt)
Berkshire Hathaway Inc (03/17 Q1)
Cardinal Health Inc (03/17 Q3, Bef-mkt)
Tenet Healthcare Corp (03/17 Q1, Aft-mkt)
2:30JP - PMI v průmyslu
14:30USA - Výdaje na osobní spotřebu, m/m
16:00USA - Index ISM v průmyslu
16:00USA - Výdaje ve stavebnictví, m/m