Hledat v komentářích
Investiční doporučení
Výsledky společností - ČR
Výsledky společností - Svět
IPO, M&A
Týdenní přehledy
 

Detail - články
Dividendy českou ekonomiku nepřeválcují

Dividendy českou ekonomiku nepřeválcují

12.08.2016 10:34
Autor: Petr Dufek, ČSOB

V červnu běžný účet platební bilance skončil letos poprvé v deficitu. Nešlo však o nijak závratnou sumu, která celkově odplynula do zahraničí (8,4 mld. korun). Zajímavější jsou spíše tendence, které se za celkovým výsledkem skrývají. Jako obvykle zde vidíme vysoký přebytek obchodu se zbožím a službami s přebytkem dosahujícím téměř 34 mld., za nímž se skrývá především extrémně úspěšný automobilový průmysl vezoucí se na vlně rostoucí poptávky po nových vozech v Evropě.

Nicméně jak už to v letních měsících bývá, mnohem zajímavější a těžko odhadnutelné jsou dividendy vyplácené firmami pod zahraniční kontrolou. Tentokrát se jedná o 40 mld. korun, které zamířily do zahraničí jako podíly na ziscích, jež v posledních letech dosahují v tuzemských firmách rekordních hodnot. Už to tak vypadá, že i celkový odliv dividend za celý letošní rok by mohl být rekordní. Zahraniční vlastníci tak inkasují výnosy ze svých investic, které jsou v případě přímých investic oceněny na celkových 125 mld. EUR.

ČR i přes slabší příliv přímých investic v posledním roce stále patří mezi země, které dokázaly v minulosti absorbovat rekordní PZI. A nepochybně bude patřit na špičku z hlediska návratnosti,
respektive ziskovosti těchto investic. I přes vyplácené dividendy však běžný účet platební bilance zůstane i v letošním roce v přebytku. Znamená to, že díky vysokým přebytkům zahraničního obchodu dokážou tuzemské firmy hladce vyplácet dividendy a ještě zůstane něco doma… A to něco se tentokrát bude pohybovat okolo 1 % HDP.

Dlouhodobě pozitivní vývoj běžného účtu platební bilance by za obvyklých podmínek byl jedním z důvodů, proč by měla koruna posilovat. Vzhledem k tomu, že česká měna je už od listopadu 2013 svázána kurzovým režimem, který byl mimochodem už 6x prodloužen, tak si běžného účtu příliš všímat nebude. Co ekonomika vygeneruje navíc, tak nejspíše proteče trhem a skrze devizové intervence zaparkuje v devizových rezervách centrální banky. Na druhé straně však ve chvíli, kdy se koruně vrátí svoboda pohybu, bude vývoj běžného účtu korunu podporovat v posilování.

CZ - BEZNY UCET.jpg

 

Čtěte více:

Trojlístek amerických akciových indexů poprvé od roku 1999 společně zdolal nová maxima
12.08.2016 9:10
Americké akciové trhy včera zdolaly nová maxima. Navíc poprvé od roku ...
Čína – Průmysl, maloobchod i investice v červenci zpomalily
12.08.2016 9:44
V Číně vyšla ráno důležitá sada makročísel - průmyslová produkce, inv...

Váš názor
  •  
    12.08.2016 11:42

    Tedy až se uvolní kurz koruny, bude to pořádná jízda, protože naakumulované prostředky nebudou reálným odrazem ekonomiky ...
    Démon
    • ČNB
      12.08.2016 11:48

      Budou si muset hoši z ČNB s uvolněním kurzu poradit. Zatím to nevypadá, že se to vymkne kontrole.
      kakadu
  •  
    12.08.2016 11:38

    "Zahraniční vlastníci tak inkasují výnosy ze svých investic, které jsou v případě přímých investic oceněny na celkových 125 mld. EUR." Není to hodně? není to CZK?
    Démon
  • A já zase
    12.08.2016 11:36

    A já zase obviňuji našeho starostu za to, že dopustil, aby na naší zahrádce pršelo.
    Pracovitý Prosecký
  •  
    12.08.2016 11:11

    Obviňuji všechny vlády, že nevymyslely způsob jak donutit zahraniční investory realizovat se na ČB. Místo toho vymýšlí pevnou fixaci měny na euro, což naopak české občany okrádá.
    Homo
Aktuální komentáře
07.05.2025
8:52Evropské trhy budou v úvodu mírně ztrácet, ekonomickým tématem dne rozhodnutí Fedu o sazbách  
6:29Vláda (ne)hospodařící jako rodina a americké snahy o snížení obchodních deficitů
06.05.2025
22:04Býci ztrácejí půdu: Trumpovy tarify dusí rally na amerických trzích  
17:08Traders Talk: Rekordní akvizice Erste, zvláštní pohyby na ČEZ a akciová inspirace v USA
17:06Pokračování americké výjimečnosti?
17:02Británie a Indie uzavřely rozsáhlou dohodu o volném obchodu
16:52Negativní směr akcií se přenáší zpět na Wall Street  
16:31Šok v Německu: Merz se napoprvé nestal kancléřem, parlament to napravil ještě dnes
16:09Palantir Technologies (Investiční tipy): Lídra indexu S&P 500 doběhla realita (-13 %)  
14:59Pokud jednání s USA selžou, EU zavede cla za 100 miliard eur
14:29Kdo je Buffettův nástupce? Nenápadný Kanaďan je součástí Berkshire již 25 let
13:12FLASH: Merz utrpěl šokující porážku. Nezískal potřebné množství hlasů ke zvolení kancléřem
12:27Podpis nových Dukovan musí čekat. EDF i KHNP chystají právní kroky
11:25Damodaran: Investoři dopad cel na Apple přeceňují a nedoceňují jeho schopnost adaptovat se
11:21Čínské firmy obcházejí americká cla manipulací s fakturami, upozornil FT
11:04Výsledky FIXED: Obrat loni narostl, ale na ambiciózní půlmiliardový cíl nedosáhl
10:53Kam dál po strmém růstu? Akcie v Evropě míří dolů, americké futures také  
10:50Šindel: Dubnová inflace výrazně zpomalila, ovšem při stále silném růstu jádrové inflace
10:27Soudní pře kolem jaderného tendru: Nabídka KHNP je ve všech parametrech výhodnější, ať EDF zveřejní svou
9:19Rozbřesk: Fed půjde od zápasu k zápasu, aneb tvrdá americká data nejsou tak zlá

Související komentáře
Nejčtenější zprávy dne
Nejčtenější zprávy týdne
Nejdiskutovanější zprávy týdne
Kalendář událostí
ČasUdálost
PL - Jednání NBP, základní sazba
8:00DE - Průmyslové objednávky, m/m
9:00CZ - Obchodní bilance - nár. pojetí, mld. Kč
9:00CZ - Průmyslová výroba, y/y
11:00EMU - Maloobchodní tržby, m/m
14:30CZ - Měnové jednání ČNB, zákl. sazba
20:00USA - Jednání Fedu, základní sazba