Hledat v komentářích
Investiční doporučení
Výsledky společností - ČR
Výsledky společností - Svět
IPO, M&A
Týdenní přehledy
 

Detail - články
Dividendy českou ekonomiku nepřeválcují

Dividendy českou ekonomiku nepřeválcují

12.08.2016 10:34
Autor: Petr Dufek, ČSOB

V červnu běžný účet platební bilance skončil letos poprvé v deficitu. Nešlo však o nijak závratnou sumu, která celkově odplynula do zahraničí (8,4 mld. korun). Zajímavější jsou spíše tendence, které se za celkovým výsledkem skrývají. Jako obvykle zde vidíme vysoký přebytek obchodu se zbožím a službami s přebytkem dosahujícím téměř 34 mld., za nímž se skrývá především extrémně úspěšný automobilový průmysl vezoucí se na vlně rostoucí poptávky po nových vozech v Evropě.

Nicméně jak už to v letních měsících bývá, mnohem zajímavější a těžko odhadnutelné jsou dividendy vyplácené firmami pod zahraniční kontrolou. Tentokrát se jedná o 40 mld. korun, které zamířily do zahraničí jako podíly na ziscích, jež v posledních letech dosahují v tuzemských firmách rekordních hodnot. Už to tak vypadá, že i celkový odliv dividend za celý letošní rok by mohl být rekordní. Zahraniční vlastníci tak inkasují výnosy ze svých investic, které jsou v případě přímých investic oceněny na celkových 125 mld. EUR.

ČR i přes slabší příliv přímých investic v posledním roce stále patří mezi země, které dokázaly v minulosti absorbovat rekordní PZI. A nepochybně bude patřit na špičku z hlediska návratnosti,
respektive ziskovosti těchto investic. I přes vyplácené dividendy však běžný účet platební bilance zůstane i v letošním roce v přebytku. Znamená to, že díky vysokým přebytkům zahraničního obchodu dokážou tuzemské firmy hladce vyplácet dividendy a ještě zůstane něco doma… A to něco se tentokrát bude pohybovat okolo 1 % HDP.

Dlouhodobě pozitivní vývoj běžného účtu platební bilance by za obvyklých podmínek byl jedním z důvodů, proč by měla koruna posilovat. Vzhledem k tomu, že česká měna je už od listopadu 2013 svázána kurzovým režimem, který byl mimochodem už 6x prodloužen, tak si běžného účtu příliš všímat nebude. Co ekonomika vygeneruje navíc, tak nejspíše proteče trhem a skrze devizové intervence zaparkuje v devizových rezervách centrální banky. Na druhé straně však ve chvíli, kdy se koruně vrátí svoboda pohybu, bude vývoj běžného účtu korunu podporovat v posilování.

CZ - BEZNY UCET.jpg

 

Čtěte více:

Trojlístek amerických akciových indexů poprvé od roku 1999 společně zdolal nová maxima
12.08.2016 9:10
Americké akciové trhy včera zdolaly nová maxima. Navíc poprvé od roku ...
Čína – Průmysl, maloobchod i investice v červenci zpomalily
12.08.2016 9:44
V Číně vyšla ráno důležitá sada makročísel - průmyslová produkce, inv...

Váš názor
  •  
    12.08.2016 11:42

    Tedy až se uvolní kurz koruny, bude to pořádná jízda, protože naakumulované prostředky nebudou reálným odrazem ekonomiky ...
    Démon
    • ČNB
      12.08.2016 11:48

      Budou si muset hoši z ČNB s uvolněním kurzu poradit. Zatím to nevypadá, že se to vymkne kontrole.
      kakadu
  •  
    12.08.2016 11:38

    "Zahraniční vlastníci tak inkasují výnosy ze svých investic, které jsou v případě přímých investic oceněny na celkových 125 mld. EUR." Není to hodně? není to CZK?
    Démon
  • A já zase
    12.08.2016 11:36

    A já zase obviňuji našeho starostu za to, že dopustil, aby na naší zahrádce pršelo.
    Pracovitý Prosecký
  •  
    12.08.2016 11:11

    Obviňuji všechny vlády, že nevymyslely způsob jak donutit zahraniční investory realizovat se na ČB. Místo toho vymýšlí pevnou fixaci měny na euro, což naopak české občany okrádá.
    Homo
Aktuální komentáře
30.05.2025
17:12Která země má nejvíce (čistých) zahraničních aktiv? A jak to souvisí s globálními (ne)rovnováhami?
17:02Trumpova celní politika opět zvedá volatilitu na akciovém trhu  
15:37Lee věří v další růst akcií, pozitivní je i Siegel
14:57ČNB: Český růst byl podpořen investicemi a exportem, výhled zhoršují cla
14:15Čeká nás akciový výprodej? Penzijní fondy se chystají vyvážit portfolia
14:01Trumpovy celní vrtochy už spálily firmám přes 34 miliard dolarů, spočetla agentura Reuters
12:22Perly týdne: TACO, umění vyjednávat a chvíle pro euro
11:54Philip Morris ČR vyplatí za loňský rok dividendu 1220 korun na akcii, stejnou jako loni
10:59Jan Bureš: HDP revidován vzhůru, rok 2025 již bude silný…
10:33Trumpova cla opět platí. A budou platit i zítra? Trhy na zprávy reagují tlumeně  
10:21Zpřesněný odhad HDP za první kvartál ukázal nejrychlejší růst ekonomiky za téměř 3 roky
9:09Rozbřesk: Trumpova cla: platí, neplatí a znovu platí
8:47Bessent: Obchodní rozhovory USA s Čínou váznou, měli by se zapojit prezidenti
8:46Odvolací soud obnovil Trumpova cla
8:44Ministerstvo financí navrhuje zrušit daňový strop 40 milionů, Trumpova cla znovu na scéně a futures jsou smíšené  
6:15Slavný index S&P 500 letos nestíhá. Má smysl začít kupovat akcie mimo USA?
29.05.2025
22:00Nvidia po výsledcích táhla trhy vzhůru  
18:23Nový inflačně - monetární režim a finanční síla obchodovaných firem
17:15Cena stříbra loni stoupla o 21 procent a v průměru rostla nejvíc za 13 let
16:48Ochlazení na akciovém trhu v USA  

Související komentáře
Nejčtenější zprávy dne
Nejčtenější zprávy týdne
Nejdiskutovanější zprávy týdne
Kalendář událostí
ČasUdálost
9:00CZ - HDP, q/q
14:30USA - Výdaje na osobní spotřebu, m/m
15:45USA - Index aktivity ISM Chicago
16:00USA - Index spotř. důvěry Mich. university