Index německé podnikatelské nálady Ifo se překvapivě vylepšil a vyskočil na 109,5 bodu - nejvyšší hodnoty od poloviny roku 2014. Zlepšilo se jak hodnocení současné situace, tak očekávání. Průměr za třetí kvartál je sice kvůli slabému srpnu citelně nižší, ale i tak ukazuje na pokračující dynamiku německého růstu tempem okolo 1,8%.
Čísla lehce kontrstují s pátečním výsledkem německých PMI. POdle nich se sice situace v průmyslu vylepšovala, ale poměrně překvapivě zaostávaly služby. A to nehledě na pokračující vylepšování situace na trhu práce a rostoucí příjmy domácností. Index Ifo podává trochu jiný obrázek. V září se podle něj vylepšovala výrazně nálada nejen v průmyslu a stavebnictví, ale i v maloobchodě a velkoobchodě, i když zde zůstávají indexy stále pod letošnními maximy.
My na základě první sady tvrdých dat obezřetně počítáme se zpomalením německé ekonomiky v třetím kvartále, čtvrtý by opět mohl být o něco rychlejší. Podobný vývoj čeká podle nás celou eurozónu, která by za celý rok mohla růst tempem okolo 1,5% (ECB čeká 1,7%). Euro nebylo schopno zprávy z Německa příliš zužitkovat a spíše vyčkává na dnešní vystoupení šéfa ECB Maria Draghiho. Německé dluhopisy zase nehledě na dobrá čísla z ekonomiky dál posilují, poptávku mohou živit prohlubující se potíže Deutche Bank.
Investiční disclaimer