Hledat v komentářích
Investiční doporučení
Výsledky společností - ČR
Výsledky společností - Svět
IPO, M&A
Týdenní přehledy
 

Detail - články
České firmy vynáší zahraničním vlastníkům přes 8 procent ročně

České firmy vynáší zahraničním vlastníkům přes 8 procent ročně

31.03.2017 10:25, aktualizováno: 31.3. 10:30
Autor: Petr Dufek, ČSOB

Aktualizováno

Česká ekonomika v roce 2016 zpomalila svůj růst zhruba na polovinu z předloňských 4,6 % na 2,3 %. V závěru roku dále zpomalovala s tím, jak se nepodařilo restartovat investice veřejného sektoru. Že ekonomiku táhla na poptávkové straně spotřeba a export, není žádnou novou zprávou, stejně jako dominantní role průmyslu na straně nabídkové. Přesto existují čísla, která dokáží naznačit, co se děje v ekonomice a obvykle se jim příliš pozornosti nedostává. Jsou jimi podrobné sektorové účty, které dnes zveřejnil statistický úřad, a které mimochodem ukazují, jak se vyvíjí ziskovost v ekonomice, investice, úspory atp.

Co lze z nejnověji prezentovaných dat vyčíst? V případě nefinančních podniků zaujmou nejvíce asi následující údaje. Zatímco přidaná hodnota rostla o 4,2 %, zrychlilo tempo mzdových nákladů na více než 6,5 %. Firmy jsou tak pod dvojím tlakem, jednak musejí nabírat nové zaměstnance, aby zvládaly své zakázky, a současně jim musejí vyplácet vyšší mzdy, protože jinak snad ani nikoho nenaberou. Neznamená to však, že by jim z tohoto důvodu musel klesat zisk, to rozhodně nikoliv. Jen roste o něco pomaleji. Vzhledem k tomu, že je – jak uvádí statistický úřad – v evropském měřítku (tedy v relativním srovnání) rekordní, tak se asi žádná tragédie neodehrává. Když k tomu vezmeme v úvahu odliv zisků do zahraničí (288,7 mld. CZK, meziročně +62 mld.), tak ČR zůstává velmi atraktivní lokalitou co do zhodnocení investovaných peněz s výnosem přes 8 %.

Shrneme-li firemní sféru, tak lze říct následující: výroba solidně roste, ziskovost zůstává velmi vysoká, i když se vyvíjí pomaleji vzhledem k navýšení nákladů. Investice firem nabraly pozitivní směr, i když v závěru roku lehce zkorigovaly směrem dolů. S tím, jak rostly zisky podniků pod zahraniční kontrolou, klesaly jejich reinvestice, a o to více peněz pak mířilo ve formě dividend do zahraničí.

A co říkají podrobná čísla o domácnostech? Reálný disponibilní důchod českých domácností rostl jen o 2,8 %, zatímco o rok dříve to bylo o 3,5 %. Roli sehrála i vyšší inflace i lehce pomalejší nárůst příjmů obyvatel v důsledku pomalejšího růstu nemzdových příjmů a vyššího odvodu pojistného v důsledku vyšších mezd. Tempo spotřeby zaostalo za růstem příjmů domácností, a tak míra úspor obyvatelstva i v loňském roce dále vzrostla na 12,4 %. Současně domácnosti rekordně investovaly do bydlení a fakticky tyto jejich investice dosáhly historického rekordu. Na rozdíl od firemních investic v průběhu roku rozhodně nezpomalovaly.

Co si vzít na závěr? Růst české ekonomiky stojí na solidních základech, i když sám o sobě rozhodně není nijak přehnaný. Velké rezervy panují u investic především v případě veřejného sektoru, který spíše než nedostatkem peněz trpí nedostatkem projektů. Růst mezd sice zrychluje, nicméně výrazně nesnižuje vysokou ziskovost firem, a to ani těch pod zahraniční kontrolou.

CZ_HDP


 

Čtěte více:

Auta: Nejlepší únor od roku 2008
16.03.2017 9:45
Při pohledu na registrace aut v EU se každý měsíc dere na mysl otázka,...
Výrobní inflace nabírá na síle a podporuje konec závazku ČNB
16.03.2017 10:40
Ještě loni se v průmyslu převážně zlevňovalo, od začátku letošního rok...
Ruce si ČNB už uvolnila, korunu zatím ne
30.03.2017 15:08
Tvrdý závazek, kterým si ČNB svázala ruce už před rokem, v pátek vyprš...

Váš názor
Na tomto místě můžete zahájit diskusi. Zatím nebyl zadán žádný názor. Do diskuse mohou přispívat pouze přihlášení uživatelé (Přihlásit). Pokud nemáte účet, na který byste se mohli přihlásit, registrujte se zde.
Aktuální komentáře
05.05.2025
17:41Setkání s analytikem a makléřem Patrie již zítra v Českých Budějovicích
17:32Firmy se cel nebojí? Průzkumy ISM za duben nedopadly špatně  
16:38Burza v USA otevírá v červeném. V Evropě roste DAX a z titulů Erste po oznámení akvizice  
14:53Obchodní chaos. Trumpovo eso v rukávu, Powellova noční můra
13:07Týdenní výhled: Fed sazby nezmění, ČNB nejspíš ano. Z našich tipů reportují AMD, PLTR, UBER nebo MELI  
12:32Evropské akcie začínají týden smíšeně. Zlato se opět zvedá  
11:50ČEB, a.s.: Informace o výplatě výnosu s rozhodným dnem 4. května 2025
11:39Legendární investor Warren Buffett míří do penze. Nahradí ho Greg Abel
11:32Květnová důvěra investorů se v eurozóně zotavila po dubnových obavách o dopadech cel
11:22Hledá se nový šéf Tesly? Změnil by výrazně atraktivitu akcií?
10:38Výrobce bezpilotních letadel Primoco UAV SE oznámil výsledek prvního čtvrtletí. Čeká vytěžení certifikace dle standardů NATO do hospodaření
10:12NUPEH CZ s.r.o.: Výroční zpráva za rok 2024
9:36Erste převezme kontrolní podíl v třetí největší polské bance. Kvůli financování zruší zpětný odkup akcií v objemu 700 mil. EUR
9:10Rozbřesk: Proč se akcie vrací na úrovně před “dnem osvobození” a je to udržitelné?
9:0694letý Warren Buffett odejde do důchodu. Jeho nástupcem má být Greg Abel
8:50Trumpovy celní hrátky pokračují, Buffett odchází na odpočinek a ČEZ na volebním programu politiků  
6:29Co čeká kapitálové trhy v příštích deseti letech podle Amundi?
04.05.2025
14:44Co dělat, když se dlouhodobé dluhopisy chovají jako akcie? Postřehy Fidelity
8:31Víkendář: Prudký růst ziskovosti evropských bank jako důsledek protiinflační politiky ECB
03.05.2025
14:37PIMCO: Přichází změna investičního paradigmatu, posun k novému ale bude trvat dlouho

Související komentáře
Nejčtenější zprávy dne
Nejčtenější zprávy týdne
Nejdiskutovanější zprávy týdne
Kalendář událostí
ČasUdálost
Berkshire Hathaway Inc (03/25 Q1)
ON Semiconductor Corp (03/25 Q1, Bef-mkt)
Palantir Technologies Inc (03/25 Q1, Aft-mkt)
Tyson Foods Inc (03/25 Q2, Bef-mkt)
Vertex Pharmaceuticals Inc (03/25 Q1, Aft-mkt)
16:00USA - Index ISM ve službách
22:05Ford Motor Co (03/25 Q1)
22:05Mattel Inc (03/25 Q1)
22:15Clorox Co/The (03/25 Q3)