Hledat v komentářích
Investiční doporučení
Výsledky společností - ČR
Výsledky společností - Svět
IPO, M&A
Týdenní přehledy
 

Detail - články
Co brání dolaru v prudkém posilování?

Co brání dolaru v prudkém posilování?

17.05.2017 15:38
Autor: Redakce, Patria.cz

Co v současné době brání dolaru v ještě větším posílení? Ekonomika Spojených států se nachází ve stavu plné zaměstnanosti, centrální banka stále více utahuje svou monetární politiku, v eurozóně a Japonsku ale naopak pokračuje kvantitativní uvolňování. V takové situaci by se dalo čekat pokračující posilování kurzu americké měny, k němuž ale nedochází. Proč? Na to se ptají a snaží odpovědět stratégové Natixis.

Prvním vysvětlením může být mylné očekávání finančních trhů týkající se další politiky Fedu. Investoři totiž stále čekají jen velmi mírné zvyšování sazeb, které ale není v souladu s tím, že americká ekonomika se nachází ve stavu plné zaměstnanosti a dochází k akceleraci růstu mezd.

Druhým možným vysvětlením je nejistota týkající se budoucí politiky Donalda Trumpa a jeho vlády. Stále totiž není jasné, zda dojde k nárůstu protekcionismu, který by působil inflačně a zároveň by brzdil ekonomický růst. Podobně není ani zřejmé, zda skutečně dojde k prudkému snížení daní z korporátních zisků, které by do USA přilákalo kapitál ze zahraničí.

Za třetí není úplně jasné, v jakém stavu americká ekonomika nyní skutečně je. Průzkumy sentimentu vyznívají dobře, ovšem určité pochyby panují ohledně schopnosti průmyslu pokračovat v další expanzi. Spotřeba je silná, ovšem investice vykazují značnou rozkolísanost, a to zejména v energetice. 

Domníváme se, že pokud by brzdou dalšímu posílení dolaru byla nejistota týkající se dalšího růstu či vládní politiky, projevily by se tyto faktory negativně i na akciovém trhu. Jenže americký akciový trh slabostí netrpí, valuace se naopak drží poměrně vysoko. Není tedy pravděpodobné, že by finanční trhy výrazně ovlivňovala nejistota týkající se růstu a vládní politiky. Naopak je pravděpodobné, že finanční trhy mylně hodnotí další kroky Fedu a očekávají příliš pomalé utahování.

Vývoj kurzu dolaru k euru a japonskému jenu je zobrazen v prvním z následujících dvou grafů. Druhý popisuje vývoj kurzu dolaru k renminbi a koši měn rozvíjejících se zemí mimo Čínu:

a 

(Zdroj: Natixis)

 
 
 
 

Čtěte více:

Rok 2018 přinese zlom v nabídce globální likvidity. Jak zareagují trhy?
13.05.2017 19:06
V současné době už monetární bázi netáhne nahoru americká centrální ba...
„Zbraně hromadného ničení“ jsou jen investiční výmluvou
14.05.2017 10:08
Manažeři aktivně spravovaného akciového fondu FPA Capital Fund ve svém...
Nová technologická bublina praská, jednorožci padají
13.05.2017 14:08
Pokud se běžných lidí zeptáte na společnost Cloudera, pravděpodobně o ...
USA a Čína už nejsou tahouny globálního optimismu, začínají naopak budit obavy
14.05.2017 19:06
Globální ekonomika roste od počátku letošního roku tempem, které převy...
Víkendář: Jak si dnes vede investiční hvězda vzešlá z finanční krize
13.05.2017 9:44
John A. Paulson je jedním z nejznámějších investorů spravujících hedge...
Víkendář: Nová uprchlická krize na obzoru
14.05.2017 15:19
Angela Merkelová tvrdí, že uprchlická krize roku 2015 přinesla význam...

Váš názor
Na tomto místě můžete zahájit diskusi. Zatím nebyl zadán žádný názor. Do diskuse mohou přispívat pouze přihlášení uživatelé (Přihlásit). Pokud nemáte účet, na který byste se mohli přihlásit, registrujte se zde.
Aktuální komentáře
28.05.2025
17:24Americko – evropská akciová rotace a přínosy umělé inteligence pro obě ekonomiky
16:55Akciově trhy mírně ztrácí, čeká se na Nvidii a zápis z Fedu  
16:09Nvidia dnes reportuje čísla za první kvartál. Co od očekávat?
14:20Firma Shein podle zdrojů mění plány, chce vstoupit na burzu v Hongkongu
13:37Novým šéfem automobilové skupiny Stellantis se stane Antonio Filosa
12:40Grantham: Umělá inteligence je dobrá myšlenka. Právě proto na ní vzniká bublina
11:49Nebankovní firmy letos poskytly 77 miliard Kč, meziročně o 14 pct více
11:49RMS Mezzanine, a.s.: Vnitřní informace
11:38Akcie v lehké defenzivě. Nervozita na dluhopisech se vrací a večer reportuje Nvidia  
11:24EU se blíží k cílům v oblasti klimatu a energetiky pro rok 2030, uvedla EK
11:23M2C si jde na pražskou burzu pro až 240 milionů korun. Český lídr v péči o nemovitosti sází na technologie a globální expanzi
10:59V Německu v květnu ubylo lidí bez práce, nezaměstnanost klesla na 6,2 procenta
9:43Sněmovna přiřkla ČNB větší pravomoce, týká se to bank, komoditních derivátů i informací o fondech
9:25Bloomberg: Japonsko po 34 letech přišlo o pozici největšího věřitele na světě
9:17Rozbřesk: Japonské puzzle: slabé aukce “brnkají” trhům na nervy
8:37Akciové trhy dnes zahájí po rally na Wall Street nevýrazně. Centrem pozornosti Trumpova obchodní politika a výsledky Nvidie  
6:20Bank of America vybírá tři favority pro růst
27.05.2025
22:00Trump odstartoval mohoutnou rally na Wall Street; Tesla +7 %  
18:00Proč internetové nadšení zvedalo evropské akcie a AI tak nečiní?
17:29Tvrdá bitva technologických gigantů o každý zlomek pozornosti

Související komentáře
Nejčtenější zprávy dne
Nejčtenější zprávy týdne
Nejdiskutovanější zprávy týdne
Kalendář událostí
ČasUdálost
14:30USA - HDP, q/q a
14:30USA - Nové žádosti o dávky v nezam.