Hledat v komentářích
Investiční doporučení
Výsledky společností - ČR
Výsledky společností - Svět
IPO, M&A
Týdenní přehledy
 

Detail - články
Dejte českým centrálním bankéřům více pravomocí, říká MMF

Dejte českým centrálním bankéřům více pravomocí, říká MMF

27.06.2017 6:49
Autor: Jana Knechtlová, Patria Finance

Česká národní banka potřebuje další nástroje, aby dokázala lépe chránit slabá místa ve finančním systému. Tvrdí to Mezinárodní měnový fond, který minulý týden ve středu dokončil svou pravidelnou misi v Česku. Tuzemská ekonomika si podle něj vede dobře. U domácností, které si půjčují na bydlení, by však situace mohla být napjatější.

„Některé domácnosti začínají být přetížené s tím, jak si půjčují na nákup bydlení,“ konstatuje fond ve zprávě ke skončení své pravidelné mise. Ta se koná každý rok na základě stanov MMF a uskutečňuje se v každém z členských států. 

„Aby ČNB mohla chránit před finančními slabinami, je nutná širší škála nástrojů,“ stojí také v hodnotící zprávě, kterou MMF zveřejnil v pondělí. Jeho ředitelé „tudíž podpořili doporučení, aby byly ČNB poskytnuty závazné pravomoci ohledně poměrů úvěru k hodnotě, dluhu k příjmu a obsluze dluhu k příjmu“, zmiňuje fond trojici ukazatelů využívaných při sledování situace na hypotečním trhu. S tím, jak se zrychluje úvěrová aktivita, narůstají obavy, že úvěrové standardy by se mohly zhoršit, tvrdí také.

ČNB může nyní bankám v oblasti hypoték dávat pouze doporučení, což v posledních měsících již také činí. Zákon, kterým by se tato doporučení stala závaznými, ovšem leží ve sněmovně a je otázkou, zda ho poslanci do podzimních voleb stihnou schválit. Marek Mora z bankovní rady ČNB v nedávném rozhovoru s Reuters prohlásil, že doporučení ČNB bylo ještě donedávna akceptováno. Některé subjekty se je ale podle jeho názoru čím dál více snaží obcházet. To je prý důvod, proč se centrální banka snaží své pravomoci posílit.

MMF konstatuje, že ekonomice ČR se daří dobře. Nezaměstnanost je nejnižší v Evropské unii, základní inflace je zpět na cíli ČNB, vnější deflační tlaky ustoupily a nominální mzdy slušně rostou. Bankovní systém je nadále likvidní a ziskový a soukromé úvěry pokračují v expanzi. Veřejný dluh klesl těsně nad 37 procent HDP, což je jedna z najnižších hodnot v EU. Mohlo by tedy nadějné vyhlídky něco ohrozit?

Narůstající břímě domácností, které si půjčují na bydlení, není jediným rizikem, která fond pozoruje. Starosti může vyvolávat nedostatek pracovní síly, především pracovníků s odbornou kvalifikací. Opatření by se měla zaměřit na podporu nabídky pracovní síly, mimo jiné na to, jak zajistit větší zapojení matek s malými dětmi do pracovního procesu.

Dalším, podle fondu významným, zdrojem nejistoty je trajektorie směnného kurzu české koruny. Ten se podle MMF nyní tváří jako mírně podhodnocený a ve střednědobém výhledu je tudíž možné čekat jeho další posilování. Kurz by ale s rozvazováním spekulativních pozic mohl kolísat, přičemž v případě velkých výkyvů by mohlo dojít i na devizové intervence. Koruna se pondělí v podvečer na páru s eurem pohybovala mírně silnější kolem 26,24 za euro. Od dubnového vypnutí intervencí ČNB tak zpevnila o zhruba 2,9 procenta. 

MMF nadále předpokládá, že růst reálného HDP letos především díky domácí poptávce zrychlí na 3 procenta z loňských 2,4 procenta. Nedostatek pracovní síly ale jeho růst ve střednědobém horizontu „zkrouhne“ na zhruba 2,5 procenta. Tuzemskou inflaci pro tento rok MMF předpokládá v průměru na 2,3 procenta. V příštím roce čeká její zpomalení a v roce následujícím návrat na inflační cíl, jak ukazuje i následující tabulka.

imf

V oblasti fiskální politiky by vzhledem k relativně nízkému poměru veřejného dluhu k HDP bylo podle fondu záhodno, aby se stát zaměřil spíše na zvýšení růstového potenciálu než na snižování dluhu. Cestu MMF vidí v mírném navýšení investic do hmotného a lidského kapitálu. K tomu je ovšem třeba mít pro infrastrukturu dlouhodobě jednotný a transparentní plán.

Zdroj: MMF, Reuters, Patria.cz

 
 

Čtěte více:

Rusnok: Spekulanti se zřejmě stali investory. Co to znamená pro sazby ČNB?
21.06.2017 9:35
Současné posilování koruny, pokud bude dále pokračovat, může být důvod...
Developer Korec: Hypoteční trh opět poroste, také díky ČNB
21.06.2017 10:07
Průměrná úroková sazba hypoték v květnu stoupla na 2,03 procenta z du...
ČNB dál brzdí korunu, která zůstává u 26,30
21.06.2017 11:04
Předtím, než kurz koruny k euru stihl atakovat psychologických 26, ho...
Rozbřesk: Týden ve znamení blížících se prázdnin a ČNB
26.06.2017 9:14
Poslední týden před prázdninami se sejde ČNB. Pozornost bude upřená hl...
Jan Bureš: Byty jsou z pohledu investorů stále levné
26.06.2017 12:21
Optikou investorů jsou nemovitosti stále levné a výnosným aktivem, řík...

Váš názor
  •  
    27.06.2017 12:56

    Za podobné názory by měla být přípravka v klíčovém průmyslu.
    Homo
  •  
    27.06.2017 8:03

    Matky s malými dětmi mají být s malými dětmi, úchylní fašisti.
    stan013
Aktuální komentáře
18.03.2024
17:24Jaký by „měl být“ poměr cen akcií k objemu peněz?
17:03Spolupráce Applu a Alphabetu dnes nastartovala zájem o technologie  
16:02Gerber: Situace v Tesle by se mohla změnit k lepšímu…
14:50Ceny starších bytů v Praze, Brně a Ostravě vzrostly, dorovnávají loňsky pokles
13:50Týdenní výhled: Jak moc změní Fed projekci sazeb na letošek?  
12:37Než otevře Wall Street: Alphabet, Nvidia, PepsiCo  
12:15Týden začíná opatrně pro akcie i dluhopisy. O slovo si řekla AI, ale pozornost míří k sazbám  
12:09Eurostat: Míra inflace v EU v únoru zvolnila na 2,8 procenta, česká klesla pod unijní průměr
11:32Komerční banka, a. s.: Znovuzvolení členky Představenstva KB
10:56Růst maloobchodu a průmyslu v Číně na začátku roku překonaly odhady analytiků
10:26Zájem o akcie Redditu před vstupem na burzu pětkrát převyšuje nabídku
10:08ČEZ, a.s.: Doplnění výroční finanční zprávy 2022
10:06ČEZ, a.s.: Oznámení o výplatě úrokového výnosu
9:58ČSÚ: Ceny průmyslových a zemědělských výrobců v únoru meziročně opět klesly
9:31Zdroje Bloomberg: Apple vyjednává o zabudování umělé inteligence od Gemini do iPhonu
9:13Rozbřesk: Březnové rozhodnutí ČNB - zvítězí snížení sazeb o 50bps?
8:56Trhy zamíří v úvodu týdne vlažně vzhůru. Vláda dle Síkely rozhodne nejméně o dvou jaderných blocích, volby v Rusku vyhrál Putin  
8:55Nynější vláda rozhodne o nejméně dvou nových jaderných blocích, je přesvědčen ministr Síkela
8:50Putin získal celkem 87,28%, EU nikdy neuzná výsledky voleb na okupovaných územích Ukrajiny
6:36Investoři do amerických akcií ignorují riziko stagflace, říká stratég BofA

Související komentáře
Nejčtenější zprávy dne
Nejčtenější zprávy týdne
Nejdiskutovanější zprávy týdne
Kalendář událostí
ČasUdálost
JP - Jednání BoJ, základní sazba
11:00DE - Index očekávání ZEW
13:30USA - Počet stavebních povolení