Hledat v komentářích
Investiční doporučení
Výsledky společností - ČR
Výsledky společností - Svět
IPO, M&A
Týdenní přehledy
 

Detail - články
Dejte českým centrálním bankéřům více pravomocí, říká MMF

Dejte českým centrálním bankéřům více pravomocí, říká MMF

27.06.2017 6:49
Autor: Jana Knechtlová, Patria Finance

Česká národní banka potřebuje další nástroje, aby dokázala lépe chránit slabá místa ve finančním systému. Tvrdí to Mezinárodní měnový fond, který minulý týden ve středu dokončil svou pravidelnou misi v Česku. Tuzemská ekonomika si podle něj vede dobře. U domácností, které si půjčují na bydlení, by však situace mohla být napjatější.

„Některé domácnosti začínají být přetížené s tím, jak si půjčují na nákup bydlení,“ konstatuje fond ve zprávě ke skončení své pravidelné mise. Ta se koná každý rok na základě stanov MMF a uskutečňuje se v každém z členských států. 

„Aby ČNB mohla chránit před finančními slabinami, je nutná širší škála nástrojů,“ stojí také v hodnotící zprávě, kterou MMF zveřejnil v pondělí. Jeho ředitelé „tudíž podpořili doporučení, aby byly ČNB poskytnuty závazné pravomoci ohledně poměrů úvěru k hodnotě, dluhu k příjmu a obsluze dluhu k příjmu“, zmiňuje fond trojici ukazatelů využívaných při sledování situace na hypotečním trhu. S tím, jak se zrychluje úvěrová aktivita, narůstají obavy, že úvěrové standardy by se mohly zhoršit, tvrdí také.

ČNB může nyní bankám v oblasti hypoték dávat pouze doporučení, což v posledních měsících již také činí. Zákon, kterým by se tato doporučení stala závaznými, ovšem leží ve sněmovně a je otázkou, zda ho poslanci do podzimních voleb stihnou schválit. Marek Mora z bankovní rady ČNB v nedávném rozhovoru s Reuters prohlásil, že doporučení ČNB bylo ještě donedávna akceptováno. Některé subjekty se je ale podle jeho názoru čím dál více snaží obcházet. To je prý důvod, proč se centrální banka snaží své pravomoci posílit.

MMF konstatuje, že ekonomice ČR se daří dobře. Nezaměstnanost je nejnižší v Evropské unii, základní inflace je zpět na cíli ČNB, vnější deflační tlaky ustoupily a nominální mzdy slušně rostou. Bankovní systém je nadále likvidní a ziskový a soukromé úvěry pokračují v expanzi. Veřejný dluh klesl těsně nad 37 procent HDP, což je jedna z najnižších hodnot v EU. Mohlo by tedy nadějné vyhlídky něco ohrozit?

Narůstající břímě domácností, které si půjčují na bydlení, není jediným rizikem, která fond pozoruje. Starosti může vyvolávat nedostatek pracovní síly, především pracovníků s odbornou kvalifikací. Opatření by se měla zaměřit na podporu nabídky pracovní síly, mimo jiné na to, jak zajistit větší zapojení matek s malými dětmi do pracovního procesu.

Dalším, podle fondu významným, zdrojem nejistoty je trajektorie směnného kurzu české koruny. Ten se podle MMF nyní tváří jako mírně podhodnocený a ve střednědobém výhledu je tudíž možné čekat jeho další posilování. Kurz by ale s rozvazováním spekulativních pozic mohl kolísat, přičemž v případě velkých výkyvů by mohlo dojít i na devizové intervence. Koruna se pondělí v podvečer na páru s eurem pohybovala mírně silnější kolem 26,24 za euro. Od dubnového vypnutí intervencí ČNB tak zpevnila o zhruba 2,9 procenta. 

MMF nadále předpokládá, že růst reálného HDP letos především díky domácí poptávce zrychlí na 3 procenta z loňských 2,4 procenta. Nedostatek pracovní síly ale jeho růst ve střednědobém horizontu „zkrouhne“ na zhruba 2,5 procenta. Tuzemskou inflaci pro tento rok MMF předpokládá v průměru na 2,3 procenta. V příštím roce čeká její zpomalení a v roce následujícím návrat na inflační cíl, jak ukazuje i následující tabulka.

imf

V oblasti fiskální politiky by vzhledem k relativně nízkému poměru veřejného dluhu k HDP bylo podle fondu záhodno, aby se stát zaměřil spíše na zvýšení růstového potenciálu než na snižování dluhu. Cestu MMF vidí v mírném navýšení investic do hmotného a lidského kapitálu. K tomu je ovšem třeba mít pro infrastrukturu dlouhodobě jednotný a transparentní plán.

Zdroj: MMF, Reuters, Patria.cz

 
 

Čtěte více:

Rusnok: Spekulanti se zřejmě stali investory. Co to znamená pro sazby ČNB?
21.06.2017 9:35
Současné posilování koruny, pokud bude dále pokračovat, může být důvod...
Developer Korec: Hypoteční trh opět poroste, také díky ČNB
21.06.2017 10:07
Průměrná úroková sazba hypoték v květnu stoupla na 2,03 procenta z du...
ČNB dál brzdí korunu, která zůstává u 26,30
21.06.2017 11:04
Předtím, než kurz koruny k euru stihl atakovat psychologických 26, ho...
Rozbřesk: Týden ve znamení blížících se prázdnin a ČNB
26.06.2017 9:14
Poslední týden před prázdninami se sejde ČNB. Pozornost bude upřená hl...
Jan Bureš: Byty jsou z pohledu investorů stále levné
26.06.2017 12:21
Optikou investorů jsou nemovitosti stále levné a výnosným aktivem, řík...

Váš názor
  •  
    27.06.2017 12:56

    Za podobné názory by měla být přípravka v klíčovém průmyslu.
    Homo
  •  
    27.06.2017 8:03

    Matky s malými dětmi mají být s malými dětmi, úchylní fašisti.
    stan013
Aktuální komentáře
16.07.2025
10:55V příštím roce nemusíme růst, varuje ASML. Akcie padají o 7 %
10:34Bloomberg: Ellison sesadil Zuckerberga z pozice druhého nejbohatšího člověka
10:16Němečtí odborníci navrhují solidární daň pro baby boomery mířící do důchodu
9:52Ceny v průmyslu klesají, zemědělci a potravináři dále zdražují
8:57Rozbřesk: Signál a šum v americké červnové inflaci
8:46Výsledky dodala ASML, sezóna bude pokračovat v americkém finančním sektoru. Evropa zahájí ztrátově  
8:12Dohoda s Vietnamem je podle Trumpa takřka hotová, USA oznámí cla pro menší země
6:22Digitální měny centrálních bank – jaký je potenciál v Evropě a v USA a jaké jsou u nich optimální sazby
15.07.2025
22:01Zámořské indexy oslabily navzdory růstu polovodičových titulů  
17:18Cla a opakování a konec boomu dvacátých let
16:59Americké indexy proráží na nová maxima, hodnota zlata mírně klesá
16:23Brusel má v případě neúspěchu s USA připravenou celní odvetu za 72 miliard eur
16:12Čínský trh se smartphony zažil po šesti kvartálech růstu pokles. Apple přestává oslabovat
15:25Efekt cel se začíná zvolna projevovat, americká inflace v červnu zrychlila  
15:15Braňo Soták k JPMorgan: S výsledky jsme spokojeni. Kde výhled dává prostor a kde dře?  
15:01Citigroup překonala odhady, čistý zisk dosáhl čtyř miliard
13:40JP Morgan opět překonala očekávání analytiků, v meziročním srovnání ale zaostává
12:20Průmyslová výroba v EU v květnu vzrostla o 1,5 procenta, v Česku klesla
11:59ZEW: Důvěra investorů v německou ekonomiku v červenci stoupla víc, než se čekalo
11:49Komentář analytika: Přijdou pro Nvidii z Číny dobré zprávy?  

Související komentáře
Nejčtenější zprávy dne
Nejčtenější zprávy týdne
Nejdiskutovanější zprávy týdne
Kalendář událostí
ČasUdálost
Alcoa Corp (06/25 Q2, Aft-mkt)
Progressive Corp/The (06/25 Q2, Bef-mkt)
Prologis Inc (06/25 Q2, Bef-mkt)
United Airlines Holdings Inc (06/25 Q2, Aft-mkt)
7:00ASML Holding NV (06/25 Q2)
9:00CZ - PPI, y/y
12:30First Horizon Corp (06/25 Q2)
12:45Bank of America Corp (06/25 Q2)
12:45Johnson & Johnson (06/25 Q2)
13:30Goldman Sachs Group Inc/The (06/25 Q2)
13:30Morgan Stanley (06/25 Q2)
14:30USA - PPI, y/y
15:15USA - Průmyslová výroba, m/m