Hledat v komentářích
Investiční doporučení
Výsledky společností - ČR
Výsledky společností - Svět
IPO, M&A
Týdenní přehledy
 

Detail - články
Dejte českým centrálním bankéřům více pravomocí, říká MMF

Dejte českým centrálním bankéřům více pravomocí, říká MMF

27.06.2017 6:49
Autor: Jana Knechtlová, Patria Finance

Česká národní banka potřebuje další nástroje, aby dokázala lépe chránit slabá místa ve finančním systému. Tvrdí to Mezinárodní měnový fond, který minulý týden ve středu dokončil svou pravidelnou misi v Česku. Tuzemská ekonomika si podle něj vede dobře. U domácností, které si půjčují na bydlení, by však situace mohla být napjatější.

„Některé domácnosti začínají být přetížené s tím, jak si půjčují na nákup bydlení,“ konstatuje fond ve zprávě ke skončení své pravidelné mise. Ta se koná každý rok na základě stanov MMF a uskutečňuje se v každém z členských států. 

„Aby ČNB mohla chránit před finančními slabinami, je nutná širší škála nástrojů,“ stojí také v hodnotící zprávě, kterou MMF zveřejnil v pondělí. Jeho ředitelé „tudíž podpořili doporučení, aby byly ČNB poskytnuty závazné pravomoci ohledně poměrů úvěru k hodnotě, dluhu k příjmu a obsluze dluhu k příjmu“, zmiňuje fond trojici ukazatelů využívaných při sledování situace na hypotečním trhu. S tím, jak se zrychluje úvěrová aktivita, narůstají obavy, že úvěrové standardy by se mohly zhoršit, tvrdí také.

ČNB může nyní bankám v oblasti hypoték dávat pouze doporučení, což v posledních měsících již také činí. Zákon, kterým by se tato doporučení stala závaznými, ovšem leží ve sněmovně a je otázkou, zda ho poslanci do podzimních voleb stihnou schválit. Marek Mora z bankovní rady ČNB v nedávném rozhovoru s Reuters prohlásil, že doporučení ČNB bylo ještě donedávna akceptováno. Některé subjekty se je ale podle jeho názoru čím dál více snaží obcházet. To je prý důvod, proč se centrální banka snaží své pravomoci posílit.

MMF konstatuje, že ekonomice ČR se daří dobře. Nezaměstnanost je nejnižší v Evropské unii, základní inflace je zpět na cíli ČNB, vnější deflační tlaky ustoupily a nominální mzdy slušně rostou. Bankovní systém je nadále likvidní a ziskový a soukromé úvěry pokračují v expanzi. Veřejný dluh klesl těsně nad 37 procent HDP, což je jedna z najnižších hodnot v EU. Mohlo by tedy nadějné vyhlídky něco ohrozit?

Narůstající břímě domácností, které si půjčují na bydlení, není jediným rizikem, která fond pozoruje. Starosti může vyvolávat nedostatek pracovní síly, především pracovníků s odbornou kvalifikací. Opatření by se měla zaměřit na podporu nabídky pracovní síly, mimo jiné na to, jak zajistit větší zapojení matek s malými dětmi do pracovního procesu.

Dalším, podle fondu významným, zdrojem nejistoty je trajektorie směnného kurzu české koruny. Ten se podle MMF nyní tváří jako mírně podhodnocený a ve střednědobém výhledu je tudíž možné čekat jeho další posilování. Kurz by ale s rozvazováním spekulativních pozic mohl kolísat, přičemž v případě velkých výkyvů by mohlo dojít i na devizové intervence. Koruna se pondělí v podvečer na páru s eurem pohybovala mírně silnější kolem 26,24 za euro. Od dubnového vypnutí intervencí ČNB tak zpevnila o zhruba 2,9 procenta. 

MMF nadále předpokládá, že růst reálného HDP letos především díky domácí poptávce zrychlí na 3 procenta z loňských 2,4 procenta. Nedostatek pracovní síly ale jeho růst ve střednědobém horizontu „zkrouhne“ na zhruba 2,5 procenta. Tuzemskou inflaci pro tento rok MMF předpokládá v průměru na 2,3 procenta. V příštím roce čeká její zpomalení a v roce následujícím návrat na inflační cíl, jak ukazuje i následující tabulka.

imf

V oblasti fiskální politiky by vzhledem k relativně nízkému poměru veřejného dluhu k HDP bylo podle fondu záhodno, aby se stát zaměřil spíše na zvýšení růstového potenciálu než na snižování dluhu. Cestu MMF vidí v mírném navýšení investic do hmotného a lidského kapitálu. K tomu je ovšem třeba mít pro infrastrukturu dlouhodobě jednotný a transparentní plán.

Zdroj: MMF, Reuters, Patria.cz

 
 

Čtěte více:

Rusnok: Spekulanti se zřejmě stali investory. Co to znamená pro sazby ČNB?
21.06.2017 9:35
Současné posilování koruny, pokud bude dále pokračovat, může být důvod...
Developer Korec: Hypoteční trh opět poroste, také díky ČNB
21.06.2017 10:07
Průměrná úroková sazba hypoték v květnu stoupla na 2,03 procenta z du...
ČNB dál brzdí korunu, která zůstává u 26,30
21.06.2017 11:04
Předtím, než kurz koruny k euru stihl atakovat psychologických 26, ho...
Rozbřesk: Týden ve znamení blížících se prázdnin a ČNB
26.06.2017 9:14
Poslední týden před prázdninami se sejde ČNB. Pozornost bude upřená hl...
Jan Bureš: Byty jsou z pohledu investorů stále levné
26.06.2017 12:21
Optikou investorů jsou nemovitosti stále levné a výnosným aktivem, řík...

Váš názor
  •  
    27.06.2017 12:56

    Za podobné názory by měla být přípravka v klíčovém průmyslu.
    Homo
  •  
    27.06.2017 8:03

    Matky s malými dětmi mají být s malými dětmi, úchylní fašisti.
    stan013
Aktuální komentáře
03.04.2020
22:25Závěr týdne v USA ve znamení dalších poklesů, Tesla +5,6 %
17:45Akcie ZOOM kvůli obavám z koronaviru vystřelily jako raketa. Má to ale háček
17:34Hodnota roušky na 7 600 korunách a nejlepší investice v historii lidstva
17:23Klidný závěr týdne se začíná trochu kazit. Data dnes byla "zajímavá"  
16:38Prodej aut v březnu klesl o 36 procent na 13.685 vozů
16:25Natixis: Přichází fragmentace globální ekonomiky i financí
15:06Vláda USA chce pomoct malým firmám úvěry za 350 miliard dolarů
14:57Propad americké zaměstnanosti - rekord odolal, ale pěkné číslo to není  
13:19Perly týdne: Google test na virus, horní hranice nezaměstnanosti a my rozděleni chalupařením
11:21Akcie středoevropských bank: Patria kvůli nejistotě mění doporučení  
11:20Morgan Stanley: Ekonomika USA letos klesne nejvíce od roku 1946
11:13Ropné nadšení opadlo. Zvládnou trhy další špatná data?  
10:29Podnikatelská aktivita v eurozóně je na minimu za dobu měření
9:46Tesla v prvním čtvrtletí zvýšila prodej o 40 procent
9:38ADB: Náklady pandemie mohou svět přijít až na 4,1 bilionu USD
9:18Rozbřesk: Cena ropy raketově vystřelila. Končí cenová válka?
8:50Evropské burzy mohou otevřít mírným poklesem, ropa ztrácí část zisků  
8:22Středoevropské měny by mohly mít nejhorší rány utržené koronavirem za sebou
6:13Čína využívá pádu ropy k doplnění strategických zásob
02.04.2020
22:01S&P 500 roste, ropa letí

Související komentáře
Nejčtenější zprávy dne
Nejčtenější zprávy týdne
Nejdiskutovanější zprávy týdne
Kalendář událostí
ČasUdálost
3:45Čína - PMI ve službách
9:55DE - PMI ve službách
10:00EMU - PMI ve službách
11:00EMU - Maloobchodní tržby, y/y
14:30USA - Průměrná hodinová mzda, y/y
14:30USA - Změna počtu prac. míst
15:45USA - PMI ve službách (Markit)
16:00USA - Index ISM v nevýrobním sektoru