Hledat v komentářích
Investiční doporučení
Výsledky společností - ČR
Výsledky společností - Svět
IPO, M&A
Týdenní přehledy
 

Detail - články
Změní Trump Fed za dva roky k nepoznání?

Změní Trump Fed za dva roky k nepoznání?

08.12.2017 13:20
Autor: Redakce, Patria.cz

Americký prezident Donald Trump může během prvních dvou let své vlády výrazně ovlivnit vedení Fedu. Vedle jmenování Jeroma Powella jeho novým šéfem bude současná vláda nominovat šest ze sedmi členů vedení této centrální banky. K tomu se může změnit obsazení postu prezidenta New York Fedu. Může tedy jít o významný posun, který nemá v historii obdoby, píše na stránkách Financial Times investor a ekonom Gavyn Davies. Jaké formy tento posun nakonec dosáhne a co bude jeho možným výsledkem?

Na dosavadní výběr nových kandidátů má velký vliv ministr financí Mnuchin a i díky němu značně opadly obavy z toho, že se do čela Fedu dostanou nekvalifikovaní a excentričtí lidé. Nicméně i tak bude obměna velká a to samo o sobě znamená, že Fed projde určitou intelektuální metamorfózou. Jeho rozhodovací procesy už pravděpodobně nebudou dominantně ovlivněny skupinou ekonomů s podobnými názory a uvažováním. 

Zvýší se tak diverzita, pracovní zkušenosti a pohled na věc. Dopad těchto změn na konkrétní politické kroky není jasný. Trh ale bude pravděpodobně považovat chování Fedu za rizikovější a více nepredikovatelné, a to minimálně do doby, než se věci usadí. FOMC také možná přestane tíhnout k postupnému zvyšování sazeb a bude otevřenější k prudším změnám. 

Za vlády prezidenta Obamy stáli v čele Fedu zejména ekonomové s Ph.D. titulem, u nichž dominovaly keynesiánské teorie. Vysoce se cenily zkušenosti s monetární ekonomií a většina členů vedení Fedu tíhla k politickému středu a liberalismu. V minulosti tomu tak ale nebylo, což je zřejmé z následujícího grafu. Ukazuje vývoj složení devatenáctičlenného výboru FOMC – počet bankéřů, odborníků ze zemědělství, právníků, zástupců průmyslu, vlády, pracovníků Fedu a jeho výzkumného oddělení a nakonec i akademiků:

001

Zatímco na počátku existence Fedu v jeho vedení jednoznačně dominovali bankéři, jejich vliv postupně klesal. Namísto nich přicházeli zejména akademici a ekonomové samotného Fedu. Davies se domnívá, že současné změny a posun k větší rozmanitosti ve vedení Fedu může mít za důsledek lepší monetární politiku. Otázkou podle něj ovšem je, nakolik se diverzita skutečně zvýší. Ekonomické modely používané centrální bankou totiž nemají žádnou reálnou alternativu, která by stála na výzkumu a testování na datech.

Ekonomové Fedu také zůstanou stejní a jejich vliv na rozhodování FOMC díky nové situaci možná ještě vzroste, protože někteří noví členové FOMC nebudou mít s monetární politikou tak velké zkušenosti. Davies to ovšem hodnotí jako „důležité stabilizační síly“ a také zmiňuje několik bodů, u kterých se názory nových členů FOMC mohou lišit od dosavadního středního proudu:

Mohou jevit větší nadšení pro fiskální stimulaci a více věřit v pozitivní efekty politiky zaměřené na zlepšení na nabídkové straně ekonomiky a snižování daní. Mohou mít větší obavy z nestability vyvolané rostoucími cenami aktiv, ale také mohou být ochotnější k eliminaci některých regulačních nástrojů přijatých v minulých letech. Mohou být ochotnější k prudšímu zvedání sazeb a snižování rozvahy Fedu, větší důraz může být kladen na monetární politiku založenou na předem stanovených pravidlech a zejména na základě Taylorova pravidla.

Zdroj: Financial Times

 
 
 

Čtěte více:

Po 80 % posílení stále levná akcie?
06.12.2017 18:38
Fitbit, Urban Outfitters a Pandora. To jsou tři společnosti, které byl...
Putin ohlásil svou kandidaturu v prezidentských volbách 2018
06.12.2017 16:44
Ruský prezident Vladimir Putin ohlásil, že se v prezidentských volbách...
Kobalt by kvůli boomu elektroaut mohl vyrůst na dvojnásobek. Znovu
06.12.2017 17:39
Kobalt stojí tolik, co před deseti lety, na současných úrovních by ale...
Dozvuk Dieselgate: Americký manažer Volkswagenu dostal 7 let
07.12.2017 8:16
Manažer německé automobilky Volkswagen Oliver Schmidt, zadržený počátk...
Trump uznal Jeruzalém za hlavní město Izraele
07.12.2017 8:23
Americký prezident Donald Trump navzdory mezinárodní kritice oznámil, ...

Váš názor
Na tomto místě můžete zahájit diskusi. Zatím nebyl zadán žádný názor. Do diskuse mohou přispívat pouze přihlášení uživatelé (Přihlásit). Pokud nemáte účet, na který byste se mohli přihlásit, registrujte se zde.
Aktuální komentáře
17.06.2024
17:56Dvě odmítané kategorie akcií, ale jejich výjimečný průnik?
17:08Pondělí přináší nejasný směr akciím a ztráty dluhopisům  
16:13Hlavní ekonom ECB mírní obavy z dopadů výprodeje na finančních trzích ve Francii
15:58Přijde účet americkým firmám za masívní zpětné odkupy a zkusí je zarazit daně?
14:55Dočká se nositelná elektronika mnohonásobné výdrže baterií? TDK jako dodavatel Applu hlásí průlom
13:52Čína vyšetřuje dovoz vepřového z EU, může jít o odvetu za cla na elektromobily
13:01Týdenní výhled: Americký maloobchod má vylepšit bilanci 2Q. Pro Evropu jsou nadějí data, problémem politika  
11:59Úvodní růst evropských akcií vyprchává, zatímco koruna si polepšila  
11:16Nemilovaná rally: Proč je pro tolik investorů těžké svézt se na vlně nových maxim
11:153M FUND MSI SICAV a.s: Výplata úrokového výnosu
10:57Čínská automobilka Leapmotor zahájila výrobu elektromobilů v Polsku
10:14Ceny v průmyslu a stavebnictví v květnu dál rostly, v zemědělství opět klesly
9:59FT: Globální zbrojovky nabírají nejvíce lidí od konce studené války
9:21Studie: Spojené státy jsou v rozvoji vyspělé jaderné energetiky 15 let za Čínou
9:06Rozbřesk: Proč Euro 2024 německé ekonomice nepomůže?
8:42Politická nejistota v Evropě pokračuje, Fed si může vzít více času na sledování dat a futures jsou v zeleném  
6:13Technická analýza: Uber prolomil důležité linie a těží z vysoké poptávky  
16.06.2024
13:47Výletní plavby levnější než dovolená v hotelu. Porostou akcie jejich provozovatelů?  
8:02Víkendář: Přišel vlastně Apple s něčím převratným?
15.06.2024
15:33Bloomberg: Slabé prodeje elektromobilů stáčí svět dál od čisté nuly

Související komentáře
Nejčtenější zprávy dne
Nejčtenější zprávy týdne
Nejdiskutovanější zprávy týdne
Kalendář událostí
ČasUdálost
Lennar Corp (05/24 Q2, Aft-mkt)
4:00Čína - Maloobchodní tržby, y/y
4:00Čína - Průmyslová výroba, y/y
9:00CZ - PPI, y/y
14:30USA - Empire State Manufacturing index