Hledat v komentářích
Investiční doporučení
Výsledky společností - ČR
Výsledky společností - Svět
IPO, M&A
Týdenní přehledy
 

Detail - články
Po 80 % posílení stále levná akcie?

Po 80 % posílení stále levná akcie?

06.12.2017 18:38

Fitbit, Urban Outfitters a Pandora. To jsou tři společnosti, které byly nedávno na stránkách Fool.com jmenovány jako, mírně řečeno, značně neatraktivní. Včera jsem se zde věnoval první z nich a se závěrem jsem souhlasil, i když z jiného důvodu, než jaký je zmiňován na zmíněných stránkách. Jiný příběh podle mne vypráví UA, na kterou se podíváme dnes.

Z následujícího obrázku vidíme, že i tato akcie dosáhla svého vrcholu v roce 2015 a od té doby si hledá tu „správnou“ cenu. Na rozdíl od Fitbitu to ale činí velmi volatilním způsobem. A na rozdíl od něj jí poslední měsíce a týdny přinesly prudké posílení. Jde o známku toho, že časy se změnily, nebo hledíme na pověstný poslední posmrtný záchvěv?

001

Ve snaze odpovědět na výše uvedenou otázku dnes začnu netradičně od konce: Kapitalizace této společnosti dosahuje 3,5 miliardy dolarů. Jak je zřejmé z níže uvedené tabulky, v minulém roce jí po investicích zbylo 271 milionů dolarů. Kdyby to samé dokázala dlouhodobě bez jakéhokoliv růstu (či poklesu), současná hodnota tohoto toku hotovosti by dosahovala 4 miliardy dolarů. To v podstatě znamená, že trh počítá s dlouhodobým volným cash flow asi o 13 % nižším, než byl onen standard roku 2016. Je to přehnaný optimismus, či naopak pesimismus?

001

Zdroj: Morningstar

Na Fitbit útočí Apple, firma čelí poklesu tržeb a ztrátám, přesto je stále hodně drahá. Na UA útočí snad ještě horší korporátní predátor – Amazon. Tržby ale stagnují/mírně rostou, firma je zisková, svým provozním tokem hotovosti je schopná s přehledem financovat investice. Její rozvaha je mimořádně silná. A jak jsme viděli výše, pokud nepřijde výrazné zhoršení jejích výsledků, valuace není nijak napjatá. Zatím to tedy zní spíše jako tip na hodnotovou investici, než popis značně neatraktivní akcie. Co vede kolegy z Fool.com k tomu, že UA za takový titul považují?

Pokud jsem dobře pochopil jejich argumenty, příčinou je vývoj počtu obchodů a tržeb u obchodů porovnatelných. Pohled na vývoj v posledním čtvrtletí mě ale žádnou pohromu neukazuje. Nezbývá mi tedy zopakovat, že akcie si od posledního dna sice připisuje asi 80 %, ale pokud si firma minimálně udrží svůj ziskový a hotovostní standard z minulého roku, o žádnou přepálenou rally nejde. Teď stačí „jen“, aby další čtvrtletní výsledky ukazovaly, že si onen standard skutečně udrží, či jej dokonce Amazonu navzdory zlepší.

 

Čtěte více:

The Economist: Boom eurozóny skrývá velké nebezpečí
05.12.2017 18:48
Nietzsche říkal: „Co mě nezabije, to mě posílí.“ Ale on sám kvůli opak...
Pimco: Čína a Rusko se tlačí na pozice USA, ekonomika ale vážné problémy vyvolávat nebude
06.12.2017 6:29
Jedna z největších investičních společností na světě PIMCO zveřejnila ...
Autoprůmysl i chytré telefony. Poptávka technologií po zlatě prý letos poprvé od roku 2010 poroste
06.12.2017 8:02
Poptávka technologického sektoru po zlatě by letos měla vykázat první ...
Nákupy tuzemských spotřebitelů na cestě k novému rekordu
06.12.2017 9:31
O něco pomaleji, než jsme čekali, ale přesto stále velmi rychle, rosto...
Výprodej akcií začal přinášet zisky japonskému jenu
06.12.2017 10:45
Včerejší pokus amerického technologického sektoru o obrat nakonec nevy...

Váš názor
Na tomto místě můžete zahájit diskusi. Zatím nebyl zadán žádný názor. Do diskuse mohou přispívat pouze přihlášení uživatelé (Přihlásit). Pokud nemáte účet, na který byste se mohli přihlásit, registrujte se zde.
Aktuální komentáře
18.07.2025
22:03Rekordní S&P 500 a Nasdaq, ale propad Netflixu kazí optimismus  
17:14Bank of America: USA už investory tolik nelákají. Tvoří se tam bublina
15:45Kdysi Fink označil Bitcoin za pračku peněz, teď si mne ruce. BlackRock eviduje masivní příliv do kryptoměnových ETF
14:59Další verze americké výjimečnosti
13:39Celní dohoda s USA bude podle Merze nesymetrická, jednání vrcholí
13:24Perly týdne: Zvedají se celní inflační tlaky, umělá inteligence se začne ukazovat v ziscích
13:23Saab těží ze zbrojního boomu. Ve 2Q překonal odhady a navýšil celoroční výhled
12:30Stát zaplatí firmě KHNP za dva bloky Dukovan 407 miliard a 15 miliard za palivo
10:41Akcie Netflix i přes silné výsledky doplácejí na prémiovou valuaci  
10:25Akcie pokračují v růstu před spotřebitelskou důvěrou a holubičím komentářem z Fedu  
10:10M2C oznámila kontakt, který má zvýšit příjmy z trhů západní Evropy o dvě třetiny
9:14Netflix šlape na plyn: Rekordní zisky, vylepšený výhled i nové hity
8:54Rozbřesk: Zdražování potravin zůstává v Česku nadprůměrné
8:49ČEZ plánuje SMR v Temelíně, Meta pokračuje v náboru AI expertů z Applu a futures jsou v zeleném  
6:43Velká dohoda s Čínou? Trumpův obrat u Nvidie k ní možná otevírá dveře
17.07.2025
22:02Dynamické pokračování trendu na indexech v USA  
17:23Traders Talk: Trhy se třesou s Powellovou židlí, volatilita nahrává bankám a ASML jako skrytá šance
17:14Vítězí obrana, prohrávají zemědělci a příroda, hodnotí rozpočet EU server Politico
16:27Uber a Lucid spojují síly, chtějí zaplavit svět autonomními taxíky. Akcie automobilky prudce rostou
16:11Když si soused dá k obědu kuře a vy nic…

Související komentáře
Nejčtenější zprávy dne
Nejčtenější zprávy týdne
Nejdiskutovanější zprávy týdne
Kalendář událostí
Nebyla nalezena žádná data