Hledat v komentářích
Investiční doporučení
Výsledky společností - ČR
Výsledky společností - Svět
IPO, M&A
Týdenní přehledy
 

Detail - články
Po 80 % posílení stále levná akcie?

Po 80 % posílení stále levná akcie?

6.12.2017 18:38

Fitbit, Urban Outfitters a Pandora. To jsou tři společnosti, které byly nedávno na stránkách Fool.com jmenovány jako, mírně řečeno, značně neatraktivní. Včera jsem se zde věnoval první z nich a se závěrem jsem souhlasil, i když z jiného důvodu, než jaký je zmiňován na zmíněných stránkách. Jiný příběh podle mne vypráví UA, na kterou se podíváme dnes.

Z následujícího obrázku vidíme, že i tato akcie dosáhla svého vrcholu v roce 2015 a od té doby si hledá tu „správnou“ cenu. Na rozdíl od Fitbitu to ale činí velmi volatilním způsobem. A na rozdíl od něj jí poslední měsíce a týdny přinesly prudké posílení. Jde o známku toho, že časy se změnily, nebo hledíme na pověstný poslední posmrtný záchvěv?

001

Ve snaze odpovědět na výše uvedenou otázku dnes začnu netradičně od konce: Kapitalizace této společnosti dosahuje 3,5 miliardy dolarů. Jak je zřejmé z níže uvedené tabulky, v minulém roce jí po investicích zbylo 271 milionů dolarů. Kdyby to samé dokázala dlouhodobě bez jakéhokoliv růstu (či poklesu), současná hodnota tohoto toku hotovosti by dosahovala 4 miliardy dolarů. To v podstatě znamená, že trh počítá s dlouhodobým volným cash flow asi o 13 % nižším, než byl onen standard roku 2016. Je to přehnaný optimismus, či naopak pesimismus?

001

Zdroj: Morningstar

Na Fitbit útočí Apple, firma čelí poklesu tržeb a ztrátám, přesto je stále hodně drahá. Na UA útočí snad ještě horší korporátní predátor – Amazon. Tržby ale stagnují/mírně rostou, firma je zisková, svým provozním tokem hotovosti je schopná s přehledem financovat investice. Její rozvaha je mimořádně silná. A jak jsme viděli výše, pokud nepřijde výrazné zhoršení jejích výsledků, valuace není nijak napjatá. Zatím to tedy zní spíše jako tip na hodnotovou investici, než popis značně neatraktivní akcie. Co vede kolegy z Fool.com k tomu, že UA za takový titul považují?

Pokud jsem dobře pochopil jejich argumenty, příčinou je vývoj počtu obchodů a tržeb u obchodů porovnatelných. Pohled na vývoj v posledním čtvrtletí mě ale žádnou pohromu neukazuje. Nezbývá mi tedy zopakovat, že akcie si od posledního dna sice připisuje asi 80 %, ale pokud si firma minimálně udrží svůj ziskový a hotovostní standard z minulého roku, o žádnou přepálenou rally nejde. Teď stačí „jen“, aby další čtvrtletní výsledky ukazovaly, že si onen standard skutečně udrží, či jej dokonce Amazonu navzdory zlepší.

 

Čtěte více:

The Economist: Boom eurozóny skrývá velké nebezpečí
5.12.2017 18:48
Nietzsche říkal: „Co mě nezabije, to mě posílí.“ Ale on sám kvůli opak...
Pimco: Čína a Rusko se tlačí na pozice USA, ekonomika ale vážné problémy vyvolávat nebude
6.12.2017 6:29
Jedna z největších investičních společností na světě PIMCO zveřejnila ...
Autoprůmysl i chytré telefony. Poptávka technologií po zlatě prý letos poprvé od roku 2010 poroste
6.12.2017 8:02
Poptávka technologického sektoru po zlatě by letos měla vykázat první ...
Nákupy tuzemských spotřebitelů na cestě k novému rekordu
6.12.2017 9:31
O něco pomaleji, než jsme čekali, ale přesto stále velmi rychle, rosto...
Výprodej akcií začal přinášet zisky japonskému jenu
6.12.2017 10:45
Včerejší pokus amerického technologického sektoru o obrat nakonec nevy...

Váš názor
Na tomto místě můžete zahájit diskusi. Zatím nebyl zadán žádný názor. Do diskuse mohou přispívat pouze přihlášení uživatelé (Přihlásit). Pokud nemáte účet, na který byste se mohli přihlásit, registrujte se zde.
Aktuální komentáře
21.4.2018
13:33Trpíte technostresem?
7:36Víkendář: Obama nabízel falešnou naději, Trump se tím nezdržuje a v Sýrii si jde za svým
20.4.2018
22:04Wall Street zakončila v záporu, Apple -4 %; GE +4 %
18:10Proč se nyní trhy chovají tak zmateně? A jaká bude jejich dlouhodobá návratnost?
17:44Summary: Honeywell potěšil vylepšením výhledu, problémy Schlumbergeru se podepsaly na jeho provozní marži
17:10Pražská burza udržela ztrátu, ke krvácejícímu Tabáku se připojila CETV
16:55Trumpova intervence na ropě, zisky pro dolar a slabý závěr týdne pro korunu  
16:43Jakub Lukáš: Zisky na Monetě – není čas je zrealizovat? (video)
16:25Technická analýza: Libra ustupuje mílovými kroky, přešlapující korunu by mohli rozhýbat bankéři
15:44Jak Severní Korea čaruje s rozpočtem
15:29GE potěšil absencí špatných zpráv, stabilizace je stále daleko (komentář analytika)  
14:50Rusko chce zmírnit dobrovolné restrikce na těžbu ropy
14:27Kdo bude nakonec platit, když udělá robot chybu?
13:33Na pražské burze dnes těžko hledat ziskový titul. Nejvíce ztrácí Tabák
12:55Perly týdne: Nebezpečná technická formace, smrt Amazonem a Trump s Kimem v Praze
12:09Innogy: Investor má zájem o aktivity v ČR
11:56Morgan Stanley: Těžba bitcoinů při kurzu pod 8600 USD je ztrátová
10:33Blockchain přináší příslib rejdařské revoluce v hodnotě bilionu dolarů
10:26De Beers přichází s aplikací, která zajistí etický původ diamantů
10:19Sazby neporostou? Guvernér BoE poslal libru strmě dolů  

Související komentáře
Nejčtenější zprávy dne
Nejčtenější zprávy týdne
Nejdiskutovanější zprávy týdne
Denní kalendář hlavních událostí
Nebyla nalezena žádná data