Hledat v komentářích
Investiční doporučení
Výsledky společností - ČR
Výsledky společností - Svět
IPO, M&A
Týdenní přehledy
 

Detail - články
Po 80 % posílení stále levná akcie?

Po 80 % posílení stále levná akcie?

6.12.2017 18:38

Fitbit, Urban Outfitters a Pandora. To jsou tři společnosti, které byly nedávno na stránkách Fool.com jmenovány jako, mírně řečeno, značně neatraktivní. Včera jsem se zde věnoval první z nich a se závěrem jsem souhlasil, i když z jiného důvodu, než jaký je zmiňován na zmíněných stránkách. Jiný příběh podle mne vypráví UA, na kterou se podíváme dnes.

Z následujícího obrázku vidíme, že i tato akcie dosáhla svého vrcholu v roce 2015 a od té doby si hledá tu „správnou“ cenu. Na rozdíl od Fitbitu to ale činí velmi volatilním způsobem. A na rozdíl od něj jí poslední měsíce a týdny přinesly prudké posílení. Jde o známku toho, že časy se změnily, nebo hledíme na pověstný poslední posmrtný záchvěv?

001

Ve snaze odpovědět na výše uvedenou otázku dnes začnu netradičně od konce: Kapitalizace této společnosti dosahuje 3,5 miliardy dolarů. Jak je zřejmé z níže uvedené tabulky, v minulém roce jí po investicích zbylo 271 milionů dolarů. Kdyby to samé dokázala dlouhodobě bez jakéhokoliv růstu (či poklesu), současná hodnota tohoto toku hotovosti by dosahovala 4 miliardy dolarů. To v podstatě znamená, že trh počítá s dlouhodobým volným cash flow asi o 13 % nižším, než byl onen standard roku 2016. Je to přehnaný optimismus, či naopak pesimismus?

001

Zdroj: Morningstar

Na Fitbit útočí Apple, firma čelí poklesu tržeb a ztrátám, přesto je stále hodně drahá. Na UA útočí snad ještě horší korporátní predátor – Amazon. Tržby ale stagnují/mírně rostou, firma je zisková, svým provozním tokem hotovosti je schopná s přehledem financovat investice. Její rozvaha je mimořádně silná. A jak jsme viděli výše, pokud nepřijde výrazné zhoršení jejích výsledků, valuace není nijak napjatá. Zatím to tedy zní spíše jako tip na hodnotovou investici, než popis značně neatraktivní akcie. Co vede kolegy z Fool.com k tomu, že UA za takový titul považují?

Pokud jsem dobře pochopil jejich argumenty, příčinou je vývoj počtu obchodů a tržeb u obchodů porovnatelných. Pohled na vývoj v posledním čtvrtletí mě ale žádnou pohromu neukazuje. Nezbývá mi tedy zopakovat, že akcie si od posledního dna sice připisuje asi 80 %, ale pokud si firma minimálně udrží svůj ziskový a hotovostní standard z minulého roku, o žádnou přepálenou rally nejde. Teď stačí „jen“, aby další čtvrtletní výsledky ukazovaly, že si onen standard skutečně udrží, či jej dokonce Amazonu navzdory zlepší.

 

Čtěte více:

The Economist: Boom eurozóny skrývá velké nebezpečí
5.12.2017 18:48
Nietzsche říkal: „Co mě nezabije, to mě posílí.“ Ale on sám kvůli opak...
Pimco: Čína a Rusko se tlačí na pozice USA, ekonomika ale vážné problémy vyvolávat nebude
6.12.2017 6:29
Jedna z největších investičních společností na světě PIMCO zveřejnila ...
Autoprůmysl i chytré telefony. Poptávka technologií po zlatě prý letos poprvé od roku 2010 poroste
6.12.2017 8:02
Poptávka technologického sektoru po zlatě by letos měla vykázat první ...
Nákupy tuzemských spotřebitelů na cestě k novému rekordu
6.12.2017 9:31
O něco pomaleji, než jsme čekali, ale přesto stále velmi rychle, rosto...
Výprodej akcií začal přinášet zisky japonskému jenu
6.12.2017 10:45
Včerejší pokus amerického technologického sektoru o obrat nakonec nevy...

Váš názor
Na tomto místě můžete zahájit diskusi. Zatím nebyl zadán žádný názor. Do diskuse mohou přispívat pouze přihlášení uživatelé (Přihlásit). Pokud nemáte účet, na který byste se mohli přihlásit, registrujte se zde.
Aktuální komentáře
13.12.2017
20:23Janet Yellenová se loučí zvýšením sazeb Fedu. Dolar u 1,1800 EURUSD
18:05Goldman prudce zvyšuje doporučení u učebnicového propadáku. Co se děje?
17:12Polský plán s Unipetrolem vytahoval Prahu do zeleného
17:07O2 odsouhlasila další dva roky zpětného odkupu vlastních akcií
16:24Dolaru pokazila vyčkávání na Fed nižší inflace  
15:21Unipetrol u historických maxim. Je správný čas na nabídku PKN a prodej akcií?  
14:47Jádrová inflace slábne. Zvýší pochybnosti Fedu?
14:32Prezident jmenoval menšinovou vládu Andreje Babiše
14:18STING investiční fond s proměnným základním kapitálem, a.s.: Oznámení ohledně delistace investičních akcií
13:36Google je v Číně blokován. Centrum umělé inteligence tam ale otevře
11:47Jak nespravovat a neinvestovat státní peníze
11:16Rekordní měsíc Škody Auto táhly prodeje v Číně a východní Evropě
10:33Yellenová naposledy - dolar se připravuje na vyšší sazby  
9:15Rozbřesk: Čeká se na další růst sazeb Fedu a poslední vystoupení Janet Yellenové
8:58Evropské futures nerozhodné, čeká se na výsledek jednání Fedu  
8:33PKN Orlen chce získat nejméně 90 % v Unipetrolu. Nabízí 380 korun za akcii
6:31Fed, sazby a očekávání trhů. Situace se opakuje, říká Fidelity
12.12.2017
22:02Technologickému sektoru se dnes nedařilo
18:18Evropa má skrytého technologického šampiona, vydělává až moc
17:08Praha zpět v zeleném, pomohl ČEZ a KB

Související komentáře
Nejčtenější zprávy dne
Nejčtenější zprávy týdne
Nejdiskutovanější zprávy týdne
Denní kalendář hlavních událostí
ČasUdálost
8:00DE - Harmonizovaný CPI, y/y
11:00EMU - Průmyslová výroba, y/y
14:30USA - CPI, m/m
20:00USA - Jednání Fedu, základní sazba