Hledat v komentářích
Investiční doporučení
Výsledky společností - ČR
Výsledky společností - Svět
IPO, M&A
Týdenní přehledy
 

Detail - články
Kim může ze Severní Koreje udělat nový Vietnam, má oproti němu výhodu

Kim může ze Severní Koreje udělat nový Vietnam, má oproti němu výhodu

16.5.2018 12:06
Autor: David Jestřabík, Patria Finance

Pro Severní Koreu by nebylo těžké, s trochou dobré vůle ze strany jejího vládce Kim Čong-una, následovat ve stopách ekonomického úspěchu Vietnamu. Země totiž dnes svou ekonomikou až pozoruhodně připomíná stát v jihovýchodní Asii v roce 1986, kdy tamní komunistická vláda podnikla balík reforem „Doi Moi“, který zemi nasměroval na cestu vedoucí ke kapitalismu. Severní Korea má dokonce v určitých ohledech náskok, oproti tehdejšímu Vietnamu je bohatší a více industrializovaná.

Vietnam se v posledních 30 letech stal obrovským výrobním centrem, majícím ekonomiku šestkrát větší než Severní Korea. V minulém roce rostlo vietnamské HDP o 6,8 %, nejrychleji za poslední dekádu, za což mohla země z nemalé části děkovat jihokorejským firmám. Samsung je největším zahraničním investorem, jeho podíl na celkových exportních tržbách je téměř 25 %. 

001
Severní Korea v porovnání sice jasně zaostává, jihokorejské společnost by však pravděpodobně, pokud by k tomu dostaly příležitost, svou výrobu přesunuly. Náklady na mzdy by byly výrazně nižší, alespoň podle posledních dat ze sdíleného průmyslového komplex v Severní Koreji Kaesong, který byl jihokorejskou vládou uzavřen v roce 2016.

001

Ochromen sankcemi se Kim, po sérii jaderných testů, vrací k diplomatickým prostředkům, slibuje ukončení Korejské války a souhlasí se setkáním s americkým prezidentem Donaldem Trumpem, které Trump označil za „velmi speciální moment pro světový mír“. 

Pro Severní Koreu to zcela jistě speciální příležitost může být. Zahraniční investice vytvářejí 26 % vietnamského HDP. Pokud by se Pchjongjangu podařilo navýšit v současnosti téměř nulové přeshraniční přítoky na 20 % HDP, mohla by severokorejská ekonomika, podle odhadů Morgan Stanley, růst okolo 5 procent ročně.

Jihokorejské investice by tuto sumu mohly naplnit samy o sobě, 20 procent severokorejského HDP v roce 2016 vychází na 6 miliard dolarů. Samotný Samsung přitom do vietnamské ekonomiky od svého příchodu napumpoval 17 miliard dolarů.

V čem ale má Vietnam před Severní Koreou výrazný náskok je demografie. Okolo 70 procent obyvatel je v současné době v produktivním věku, v Severní Koreji to je pouze 44 procent obyvatelstva. Severokorejský počet obyvatel v produktivním věku by pak měl dosáhnout svého maxima již v roce 2020, v případě Vietnamu vrchol připadá na pozdější rok 2040.

Usmíření obou Korejí by pak měl mít pozitivní dopad i na jihu, analytici často zmiňují možnost, že snížená pravděpodobnost války na Korejském poloostrově by měla vymazat diskont indexu Kospi. Rizikové prémium připisované jihokorejským aktivům pomalu mizí. Zahraniční investoři od ledna koupili tamní dluhopisy v hodnotě více než 17 miliard dolarů, sázejí tak na nižší volatilitu korejského wonu díky nižšímu napětí mezi sousedícími zeměmi. Jihokorejské společnosti jsou však nadále o 30 % levnější než srovnatelné firmy v regionu, přestože jak corporate governance, tak dividendová politika doznaly zlepšení.

001 

Opatrnosti investorů se nelze divit, Kim není příliš stabilizujícím vlivem. Pokud by však svá nynější slova dodržel, měli by manažeři investičních fondů hodně co dohánět. Prominentní investor na rozvojových trzích, Mark Mobius, nedávno prohlásil, že by v Severní Koreji "rozhodně" investoval, pokud by to bylo možné. Spolupráce mezi Severní a Jižní Koreou je pak podle něj "krásnou kombinací."

"Jih má technologie, má know-how a má výrobní kapacity. A Sever zase má zdroje," myslí si Mobius.

Zdroj: Bloomberg, CNBC

 
 
 
 
 
 

Čtěte více:

Krugman: Proč mzdy nerostou mnohem více a centrální bankéři používají mizerné modely
15.5.2018 12:21
Podle Paula Krugmana pracují centrální bankéři s jednou utkvělou předs...
NYT: Soul načrtl Kim Čong-unovi ekonomickou vizi poloostrova
14.5.2018 16:42
Severokorejský vůdce Kim Čong-un dlouhá léta ostře zasahoval proti akt...
Jak bude vypadat eurozóna za deset let?
14.5.2018 12:47
Hlavního ekonoma francouzské banky Natixis Patricka Artuse nenechává ú...
Kolaps venezuelské ropy se ještě zhoršuje
15.5.2018 6:33
Smrtící spirála je sice ohraný pojem, ale přesně sedí na popis současn...
Náladu německých investorů kalí obchodní svár i konflikt s Íránem
15.5.2018 11:52
Největší ekonomika eurozóny trpí kvůli geopolitické nejistotě poklesem...

Váš názor
Na tomto místě můžete zahájit diskusi. Zatím nebyl zadán žádný názor. Do diskuse mohou přispívat pouze přihlášení uživatelé (Přihlásit). Pokud nemáte účet, na který byste se mohli přihlásit, registrujte se zde.
Aktuální komentáře
14.11.2018
9:42Zisk RWE za tři čtvrtletí klesl, rivalovi E.ON se naopak zvýšil
9:30Akcie O2 (-8 %) budou vyřazeny ze systému indexů MSCI kvůli změně přístupu k akcionáři
9:12Rozbřesk: Cena ropy ve volném pádu: bude se opakovat kolaps z roku 2014?
9:11Petr Dufek: České hospodářství ztrácí na tempu
8:57Evropské burzy mohou otevřít v záporu. Čínská data byla smíšená a německá ekonomika klesla  
8:33Itálie návrh svého rozpočtu navzdory přání EK nezmění
8:27Německá ekonomika ve 3. čtvrtletí poprvé po třech letech klesla
6:23Současná situace se nepříjemně podobá světu před první světovou válkou. Nedělejme stejnou chybu
13.11.2018
22:00Odražení na Wall Street se nekoná, ropa Brent -7,1%
18:15Megalomanství a pak bolestivé hledání akciového dna
17:20Na trzích převládá nervozita, Bayer pozitivní reakci na výsledky neudržel  
17:09ČEZ, a.s. - Oznamuje stanovení ceny emise dluhopisu
16:59Poptávka po telefonech vrcholí a Apple má plán. Co jeho dodavatelé?
16:37Úterý na trzích: Mírné zotavení akcií, body pro euro proti dolaru  
16:08Brexit vyřeší dohoda na poslední chvíli. Německo, Francie i Belgie ji potřebují, tvrdí Euler Hermes
15:25Největší producent uranu vstupuje na burzu, akcie má v Londýně a v Astaně
14:52Blog ČNB: Na horší časy je potřeba se připravovat v těch lepších
14:34Dozorčí rada ČEZ prověří opční program firmy, uvedl její předseda
14:21Home Depot se blýskl 30% růstem zisku, ještě více ale potěšil výhled (komentář analytika)  
13:52OPEC varuje před nadbytkem ropy na trzích v příštím roce

Související komentáře
Nejčtenější zprávy dne
Nejčtenější zprávy týdne
Nejdiskutovanější zprávy týdne
Denní kalendář hlavních událostí
ČasUdálost
Borussia Dortmund GmbH & Co KGaA (09/18 Q1)
Cisco Systems Inc (10/18 Q1, Aft-mkt)
Macy's Inc (10/18 Q3, Bef-mkt)
0:50JP - HDP, q/q
3:00Čína - Maloobchodní tržby, y/y
3:00Čína - Průmyslová výroba, y/y
7:00Merck KGaA (09/18 Q3)
7:00RWE AG (09/18 Q3)
7:30Alstom SA (09/18 Q2)
7:30E.ON SE (09/18 Q3)
7:30Raiffeisen Bank International AG (09/18 Q3)
7:30Wirecard AG (09/18 Q3)
8:00AP Moller - Maersk A/S (09/18 Q3)
8:00DE - HDP, q/q
9:00CZ - HDP, q/q
10:30UK - Harmonizovaný CPI, y/y
11:00EMU - HDP, q/q
11:00EMU - Průmyslová výroba, m/m
14:30USA - CPI, m/m