Hledat v komentářích
Investiční doporučení
Výsledky společností - ČR
Výsledky společností - Svět
IPO, M&A
Týdenní přehledy
 

Detail - články
Jak bude vypadat eurozóna za deset let?

Jak bude vypadat eurozóna za deset let?

14.5.2018 12:47
Autor: Redakce, Patria.cz

Hlavního ekonoma francouzské banky Natixis Patricka Artuse nenechává úplně klidným současný vývoj v eurozóně, která má podle něj „tři vážné strukturální problémy“. Klade si proto otázku, jak by asi mohla tato měnová unie vypadat za deset let v případě, že by tyto problémy nevyřešila.

První vážnou slabinou eurozóny je podle Artuse nedostatek federalismu. Ten totiž brání tomu, aby byly eliminovány rostoucí rozdíly mezi jednotlivými členskými zeměmi. Tyto rozdíly podle Artuse plynou z toho, že některé země dosahují vysoké produktivity a sofistikace výroby, jiné se zase zaměřují na méně sofistikovaná odvětví, jakými je třeba turistický ruch. Prohlubující se rozdíly jsou například patrné z vývoje HDP na hlavu, který je shrnutý v následujícím obrázku (relativně k německému produktu na hlavu):

0

Druhým klíčovým problémem eurozóny je nedostatečná mobilita kapitálu uvnitř měnové unie. To znamená, že úspory nejsou efektivně alokovány uvnitř eurozóny, protože země jako Německo a Nizozemí odmítají půjčovat zemím na periferii a namísto toho jejich úspory směřují ven z unie. V neposlední řadě je pak problémem, že tíha potřebných změn je nesena zejména zeměmi, které se nachází v hlubokých ekonomických problémech. To se projevuje hlavně tím, že musely projít bolestivým procesem vnitřní devalvace, zatímco Německo k obnovení rovnováhy nepřispělo ani tím, že by uvolnilo svou fiskální politiku, nebo že by se v této zemi zvýšilo tempo růstu mezd.

Jak tedy bude eurozóna vypadat v případě, že ony strukturální brzdy přetrvají? Potenciální růst bude podle Artuse stále nízko, protože nedojde ke zlepšení v alokaci úspor. Budou se i nadále zvyšovat rozdíly mezi členskými zeměmi a prohlubovat příjmová propast. A následně může sílit migrace uvnitř měnové unie, která bude znamenat zejména přesun lidí s vysokoškolským vzděláním z chudých do bohatých zemí a regionů. Podle Natixisu je tento trend již nyní patrný na odlivu vzdělaných lidí ze Španělska a Francie a jejich přesunu do Německa. „Pokud bude eurozóna skutečně vypadat tímto způsobem, je možné, že některé země se rozhodnout vzdát se eura i přesto, že takový krok sebou ponese enormní náklady,“ uzavírá Artus.

Zdroj: Natixis

 

Čtěte více:

Z eurozóny se stává ekonomika rentiérů
3.5.2018 16:56
Hlavní ekonom francouzské banky Natixis Patrick Artus tvrdí, že příjmy...
Víkendář: Německo musí jednat, než bude pozdě
5.5.2018 8:11
Není to tak dávno, co se zdálo, že Emmanuel Macron a Angela Merkelová...
Test ECB: Největší řecké banky by mohly ztratit 15,5 miliardy eur
7.5.2018 8:39
Čtyři největší banky v Řecku by za nejméně příznivých podmínek na trhu...
Padá Evropa do dalšího útlumu, nebo jen škobrtla?
8.5.2018 7:57
Eurozóna si v roce 2017 užívala nejrychlejšího tempa ekonomického růst...

Váš názor
  •  
    14.5.2018 13:25

    Jak bude vypadat eurozóna za deset let? Zcela jistě se bude zmítat ve vleklé krizi. A nejen Evropa. Pamatujte na tato slova. Nemýlím se.
    James Bond
Aktuální komentáře
18.7.2018
17:48Summary: Výsledky dnes trhům přály, United Continental poslal vylepšený výhled vzhůru o 8 procent
17:31Koruna se daleko nedostala, dolar zisky koriguje a nálada celkově klesá  
16:57Pražská burza smazala včerejší ztrátu. V Evropě se daří technologiím, zaujal Ericsson i ASML
16:16Americká ekonomika je hluboko pod svým potenciálem. Řešení může být značně „neamerické“
16:06Ericsson trh překvapil rozšířením marží, ten se odvděčil skokovým posílením (komentář analytika)  
15:24Morgan Stanley zapisuje čistý zisk vyšší o 45 procent, dařilo se investičnímu bankovnictví  
14:31Kapitalismus potřebuje ke svému přežití sociální stát
14:25Google dostal v EU rekordní pokutu kvůli Androidu
14:24ASML potěšil, drží marže a klíčové stroje jdou na odbyt (komentář analytika)
13:53Morgan Stanley (+3 %) kvartálním ziskem rozbila tržní odhady
12:18Síla technologických akcií žene evropské burzy na měsíční maximum
11:50Putinův geniální tah
10:37Průměrná sazba hypoték letos poprvé klesla
10:36Aktualizovaný výhled Patrie na rok 2018: Na které sektory vsadit?  
10:26Dolar nakonec zúročuje optimismus Fedu, libře naopak přitížila politika  
9:13Rozbřesk: Globální dluh nezadržitelně roste, doplatí na něj rozvíjející se ekonomiky?
8:58Evropské burzy by po otevření měly posilovat, po Powellovi se dařilo i v Asii  
8:37Trump o ruském nevměšování: Přeřekl jsem se
8:32Studie: Čína investuje výrazně více v Evropě než v USA
6:16Před 50 lety se zrodil procesorový gigant Intel

Související komentáře
Nejčtenější zprávy dne
Nejčtenější zprávy týdne
Nejdiskutovanější zprávy týdne
Denní kalendář hlavních událostí
ČasUdálost
10:30UK - Harmonizovaný CPI, y/y
11:00EMU - CPI, y/y
14:30USA - Počet nově zahájených staveb