Hledat v komentářích
Investiční doporučení
Výsledky společností - ČR
Výsledky společností - Svět
IPO, M&A
Týdenní přehledy
 

Detail - články
Zlato a kryptoměny – optimální scénář pro rok 2019?

Zlato a kryptoměny – optimální scénář pro rok 2019?

26.12.2018 8:15
Autor: Redakce, Patria.cz

Zlato a kryptoměny jsou si na jednu stranu hodně podobné, na stranu druhou jde o opaky. Podoba je v tom, že jde o alternativy k současnému dominantnímu měnovému systému. Opak je v tom, že zlato je alternativou, která snad dává smysl jen v případě kolapsu systému a technologickém návratu civilizace o několik století zpět. Naopak bitcoin a spol. jako životaschopná alternativa stojí a padají s posunem technologií dopředu. 

Co by si tak mohl rozumný člověk ve vztahu k těmto dvěma aktivům pro rok 2019 přát? U kryptoměn se toto přání odvíjí od další, netechnologické podmínky jejich smysluplného šíření a používání: Je jí to, že kryptoměny nechají na pokoji spekulanti, kteří z nich dělají kasino a následně vyvolanou vysokou volatilitou brání jejich používání jako stabilní měny. Jinak řečeno, dokud bude bitcoin a spol. považován za nástroj k rychlému zbohatnutí, nemá šanci naplnit svůj teoretický potenciál.

U zlata je pak přání jediné – úplný úpadek zájmu o něj, protože ten by neznamenal nic jiného, než absenci domnělých i skutečných hrozeb globální ekonomice a společnosti. Obojího už jsme si konec konců užili dost a na straně oněch vyloženě domnělých hrozeb například ještě doznívají historii i teorii ignorující hlasy o tom, že pokrizové monetární uvolňování vyvolá vysokou inflaci (pokud by jí něco vyvolalo, pak by to byl spíše kolaps, kterému toto uvolňování pomohlo zabránit). 

Čtenáře by v této souvislosti mohl zaujmout následující graf, který ukazuje vývoj toho, čemu můžeme říkat zlatá cena akciového indexu DJIA . Čísla konkrétně ukazují, kolik uncí zlata by jste v konkrétním čase potřebovali, aby jste si tento index „koupili“. Dlouhodobě se nám celkem jasně rýsují cykly, jejichž dna dosáhly hodnot kolem dvou uncí v roce 1933, pak téměř jedné unce v roce 1980 a poslední dno přišlo v roce 2011. Ovšem tehdy znatelně výše (kolem 7 uncí).  Jinak řečeno, akcie na tom byly relativně nejhůře ke zlatu právě v těchto letech a naopak nejlépe si vedly v letech 1930, 1965 a na přelomu tisíciletí, kdy se index dal pořídit až za více než 40 uncí zlata:

a

Zdroj: Macrotrends

Na graf se můžeme dívat jako na indikátor toho, jak se v očích investorů mění relativní atraktivita tvrdých a měkkých (tj. finančních) aktiv. Pokud budeme ještě trochu tuto myšlenku extrapolovat, může jít o jakýsi cyklus strachu – čím větší fundamentální obavy ve společnosti, tím větší je atraktivita zlata a menší atraktivita akcií a za unci žlutého kovu si tudíž koupíme více aktiv finančních. A naopak, pokud vládne nálada dobrá, není důvod odchylovat se ke zlatu jako vnímanému (!) bezpečnému přístavu. 

Nás asi zajímá zejména aktuální vývoj a i v této souvislosti je pozoruhodné, že posledního dna bylo dosaženo na mnohem vyšších úrovních, než při předchozích cyklech. To znamená, že averze k finančním aktivům a náklonnost k aktivům reálným nedosáhly takové výše, jako na počátku třicátých let (tj. během Velké deprese), či na počátku let osmdesátých (kdy krátce po sobě přišly dvě recese). Ideálním scénářem pro rok 2019 by bylo pokračování rostoucího trendu naznačeného v grafu, či alespoň stagnace daná zmíněným klesajícím zájmem o mýty a opředený kov. Pokud se ale budeme „snažit“ (viz včera prezentovaný seznam rizik pro rok příští), rychle můžeme otestovat nové dno. 


Čtěte více:

Začne ECB v roce 2019 skutečně zvedat sazby?
04.12.2018 5:49
Není pochyb o tom, že ECB zamýšlí po létě roku 2019 začít s normalizac...
Přinese rok 2019 globální recesi či naopak uklidnění na trzích?
05.12.2018 12:55
Modely investiční společnosti Fulcrum ukazují, že globální ekonomika z...
Koruna má proplout neklidnými vodami roku 2019 a posílit
06.12.2018 9:28
Protiinflační politika České národní banky (ČNB) v příštím roce podpoř...
Země EU chtějí dohodu o dlouhodobém rozpočtu EU na podzim 2019
14.12.2018 8:38
Členské země EU by podobu příštího dlouhodobého rozpočtu bloku chtěly ...
Perly týdne: Nejlepší investiční nápad a šedé labutě pro rok 2019, u nás konec stavebních úřadů
14.12.2018 13:51
Šedé labutě od Nomury: V Nomuře si sedli dohromady měnoví, dluhopisoví...
Pět důvodů k optimismu v roce 2019
17.12.2018 13:43
Zatímco se někteří analytici a ekonomové předhání v černých vizích pro...
Powellova doktrína: Na stopě nové strategii Fedu pro rok 2019
18.12.2018 13:34
Jerome Powell, šéf Fedu, tvrdí, že v noci nespí kvůli „prakticky všemu...

Váš názor
Na tomto místě můžete zahájit diskusi. Zatím nebyl zadán žádný názor. Do diskuse mohou přispívat pouze přihlášení uživatelé (Přihlásit). Pokud nemáte účet, na který byste se mohli přihlásit, registrujte se zde.
Aktuální komentáře
04.05.2025
14:44Co dělat, když se dlouhodobé dluhopisy chovají jako akcie? Postřehy Fidelity
8:31Víkendář: Prudký růst ziskovosti evropských bank jako důsledek protiinflační politiky ECB
03.05.2025
14:37PIMCO: Přichází změna investičního paradigmatu, posun k novému ale bude trvat dlouho
8:21Víkendář: Podle nové studie hrála politika ECB při snižování inflace jen podružnou roli
02.05.2025
17:20Evropa směřuje k rovnováze, USA se budou letos (opět) spoléhat na spotřebitele?
16:48TikTok dostal v EU pokutu 530 milionů eur za nedostatky při ochraně dat
16:19S&P 500 stoupá a přesně po měsíci maže ztráty z cel  
16:16Reuters: ČNB pravděpodobně sníží úrokové sazby, ale zůstává opatrná
15:41Trh práce v zámoří dál podporuje akcie. Útlum zaměstnanosti se nekoná  
14:23Dubnový deficit rozpočtu se prohloubil, příjmová strana se ale lepší
13:53Morgan Stanley: Trh s humanoidními roboty dosáhne na 5 bilionů dolarů
13:50Výsledky ropných gigantů Chevronu a Exxonu: Zisky klesají, ale strategie zůstává
13:45LVMH propustí přes tisíc zaměstnanců. Důvodem jsou problémy na klíčových trzích
13:23Škoda Auto zvýšila v prvním čtvrtletí prodej o 8,2 procenta na 238.600 aut
13:06Perly týdne: Americké akcie za zenitem, Čína pod tlakem
12:44Prodej vozů Tesla ve Švédsku v dubnu klesl o 81 procent, propadá se i jinde
12:20Inflace v eurozóně si v dubnu udržela tempo růstu, tlačily ji nahoru zejména služby
12:16WOOD & Company, investiční fond s proměnným základním kapitálem, a.s: Výroční zpráva za rok 2024
12:06Březnová nezaměstnanost v EU stagnovala na 5,8 %. Nejnižší byla v Česku
11:08Patria zvyšuje cílovou cenu Erste Bank, potvrzuje odolný výkon a nákladovou disciplínu  

Související komentáře
Nejčtenější zprávy dne
Nejčtenější zprávy týdne
Nejdiskutovanější zprávy týdne
Kalendář událostí
Nebyla nalezena žádná data