Hledat v komentářích
Investiční doporučení
Výsledky společností - ČR
Výsledky společností - Svět
IPO, M&A
Týdenní přehledy
 

Detail - články
Zlato a kryptoměny – optimální scénář pro rok 2019?

Zlato a kryptoměny – optimální scénář pro rok 2019?

26.12.2018 8:15
Autor: Redakce, Patria.cz

Zlato a kryptoměny jsou si na jednu stranu hodně podobné, na stranu druhou jde o opaky. Podoba je v tom, že jde o alternativy k současnému dominantnímu měnovému systému. Opak je v tom, že zlato je alternativou, která snad dává smysl jen v případě kolapsu systému a technologickém návratu civilizace o několik století zpět. Naopak bitcoin a spol. jako životaschopná alternativa stojí a padají s posunem technologií dopředu. 

Co by si tak mohl rozumný člověk ve vztahu k těmto dvěma aktivům pro rok 2019 přát? U kryptoměn se toto přání odvíjí od další, netechnologické podmínky jejich smysluplného šíření a používání: Je jí to, že kryptoměny nechají na pokoji spekulanti, kteří z nich dělají kasino a následně vyvolanou vysokou volatilitou brání jejich používání jako stabilní měny. Jinak řečeno, dokud bude bitcoin a spol. považován za nástroj k rychlému zbohatnutí, nemá šanci naplnit svůj teoretický potenciál.

U zlata je pak přání jediné – úplný úpadek zájmu o něj, protože ten by neznamenal nic jiného, než absenci domnělých i skutečných hrozeb globální ekonomice a společnosti. Obojího už jsme si konec konců užili dost a na straně oněch vyloženě domnělých hrozeb například ještě doznívají historii i teorii ignorující hlasy o tom, že pokrizové monetární uvolňování vyvolá vysokou inflaci (pokud by jí něco vyvolalo, pak by to byl spíše kolaps, kterému toto uvolňování pomohlo zabránit). 

Čtenáře by v této souvislosti mohl zaujmout následující graf, který ukazuje vývoj toho, čemu můžeme říkat zlatá cena akciového indexu DJIA . Čísla konkrétně ukazují, kolik uncí zlata by jste v konkrétním čase potřebovali, aby jste si tento index „koupili“. Dlouhodobě se nám celkem jasně rýsují cykly, jejichž dna dosáhly hodnot kolem dvou uncí v roce 1933, pak téměř jedné unce v roce 1980 a poslední dno přišlo v roce 2011. Ovšem tehdy znatelně výše (kolem 7 uncí).  Jinak řečeno, akcie na tom byly relativně nejhůře ke zlatu právě v těchto letech a naopak nejlépe si vedly v letech 1930, 1965 a na přelomu tisíciletí, kdy se index dal pořídit až za více než 40 uncí zlata:

a

Zdroj: Macrotrends

Na graf se můžeme dívat jako na indikátor toho, jak se v očích investorů mění relativní atraktivita tvrdých a měkkých (tj. finančních) aktiv. Pokud budeme ještě trochu tuto myšlenku extrapolovat, může jít o jakýsi cyklus strachu – čím větší fundamentální obavy ve společnosti, tím větší je atraktivita zlata a menší atraktivita akcií a za unci žlutého kovu si tudíž koupíme více aktiv finančních. A naopak, pokud vládne nálada dobrá, není důvod odchylovat se ke zlatu jako vnímanému (!) bezpečnému přístavu. 

Nás asi zajímá zejména aktuální vývoj a i v této souvislosti je pozoruhodné, že posledního dna bylo dosaženo na mnohem vyšších úrovních, než při předchozích cyklech. To znamená, že averze k finančním aktivům a náklonnost k aktivům reálným nedosáhly takové výše, jako na počátku třicátých let (tj. během Velké deprese), či na počátku let osmdesátých (kdy krátce po sobě přišly dvě recese). Ideálním scénářem pro rok 2019 by bylo pokračování rostoucího trendu naznačeného v grafu, či alespoň stagnace daná zmíněným klesajícím zájmem o mýty a opředený kov. Pokud se ale budeme „snažit“ (viz včera prezentovaný seznam rizik pro rok příští), rychle můžeme otestovat nové dno. 


Čtěte více:

Začne ECB v roce 2019 skutečně zvedat sazby?
04.12.2018 5:49
Není pochyb o tom, že ECB zamýšlí po létě roku 2019 začít s normalizac...
Přinese rok 2019 globální recesi či naopak uklidnění na trzích?
05.12.2018 12:55
Modely investiční společnosti Fulcrum ukazují, že globální ekonomika z...
Koruna má proplout neklidnými vodami roku 2019 a posílit
06.12.2018 9:28
Protiinflační politika České národní banky (ČNB) v příštím roce podpoř...
Země EU chtějí dohodu o dlouhodobém rozpočtu EU na podzim 2019
14.12.2018 8:38
Členské země EU by podobu příštího dlouhodobého rozpočtu bloku chtěly ...
Perly týdne: Nejlepší investiční nápad a šedé labutě pro rok 2019, u nás konec stavebních úřadů
14.12.2018 13:51
Šedé labutě od Nomury: V Nomuře si sedli dohromady měnoví, dluhopisoví...
Pět důvodů k optimismu v roce 2019
17.12.2018 13:43
Zatímco se někteří analytici a ekonomové předhání v černých vizích pro...
Powellova doktrína: Na stopě nové strategii Fedu pro rok 2019
18.12.2018 13:34
Jerome Powell, šéf Fedu, tvrdí, že v noci nespí kvůli „prakticky všemu...

Váš názor
Na tomto místě můžete zahájit diskusi. Zatím nebyl zadán žádný názor. Do diskuse mohou přispívat pouze přihlášení uživatelé (Přihlásit). Pokud nemáte účet, na který byste se mohli přihlásit, registrujte se zde.
Aktuální komentáře
17.07.2025
15:36Pepsi (+6 %) potěšila a akcie postupně dohání letošní ztráty  
14:56ČEZ a Rolls-Royce SMR začnou připravovat první modulární reaktor v Česku
14:16Firmě PepsiCo ve čtvrtletí klesl zisk o 59 procent, tržby se ale mírně zvýšily
13:17Blíží se další raketový růst? Co od výsledků Netflixu očekávat
11:55Eurostat: Inflace v EU v červnu zrychlila na 2,3 procenta, v ČR na 2,8 procenta
11:52Kryptotýden pokračuje: Trump chce z USA kryptoměnovou velmoc. Digitální dolar ale odmítá
11:04Trump zvyšuje tlak na Fed a zvedá hrozbu pro dolar. Včerejšek byl další test  
10:39TSMC: dvouciferný růst zisku pátý kvartál v řadě a silný výhled na třetí čtvrtletí
10:18Volvo předčilo očekávaní, v Americe mění strategii. Akcie poskočily o 10 %
9:12Rozbřesk: Jaké Trumpově celní sazbě čelí Česko? A proč je na tom Slovensko nejhůře?
8:53Trump se blíží dohodě s EU, Německo odmítlo rozpočet EU a Coca-Cola přejde na třtinový cukr  
6:16Jsou namístě mírnější odhady přínosů umělé inteligence?
16.07.2025
22:00Wall Street si přes Trumpovo zastrašování Powella připsala další zisky  
18:23Jsou americké akcie drahé, nebo jen nad svým valuačním standardem? To mohou být dvě rozdílné věci
16:55Evropská komise chce výrazně zvýšit sedmiletý rozpočet: z 1,2 na dva biliony eur
16:53Wall Street balancuje kolem včerejšího závěru po slušných datech, výsledcích a varování z technologického sektoru  
16:36Komerční banka, a.s.: Změna členů dozorčí rady KB k 16.7.2025
15:13Výsledky Bank of America: Bankám se daří těžit ze zvýšené volatility na trzích  
14:56Tradeři Goldman Sachs měli žně. Očekávání Wall Street banka nechala daleko za sebou
14:53Morgan Stanley překonala odhady, dařilo se obchodování s akciemi

Související komentáře
Nejčtenější zprávy dne
Nejčtenější zprávy týdne
Nejdiskutovanější zprávy týdne
Kalendář událostí
ČasUdálost
Abbott Laboratories (06/25 Q2, Bef-mkt)
General Electric Co (06/25 Q2, Bef-mkt)
Novartis AG (06/25 Q2, Bef-mkt)
PepsiCo Inc (06/25 Q2, Bef-mkt)
US Bancorp (06/25 Q2, Bef-mkt)
6:30Nordea Bank Abp (06/25 Q2)
7:00ABB Ltd (06/25 Q2)
7:00EQT AB (03/25 Q1)
7:00Volvo Car AB (06/25 Q2)
7:20Volvo AB (06/25 Q2)
7:30Evolution AB (06/25 Q2)
14:30USA - Index filadelfského Fedu
14:30USA - Maloobchodní tržby, m/m
14:30USA - Nové žádosti o dávky v nezam.
22:00Interactive Brokers Group Inc (06/25 Q2)
22:01Netflix Inc (06/25 Q2)