Hledat v komentářích
Investiční doporučení
Výsledky společností - ČR
Výsledky společností - Svět
IPO, M&A
Týdenní přehledy
 

Detail - články
Čína přestala hrát recyklační hru s USA, zatím se nic moc neděje

Čína přestala hrát recyklační hru s USA, zatím se nic moc neděje

08.03.2019 17:30

Spojené státy a Čína jsou ekonomicky úzce propojeny s tím, že tato vazba má pro obě strany své pozitiva a negativa a není radno jí interpretovat jednostranně. Ve zkratce řečeno - Čína do USA vyváží své výrobky a Američané do Číny své cenné papíry. Na tom není nic špatného, musí být ale naplněna jedna podmínka – dříve, či později se musí tento tok prohodit, dlužník musí splácet, věřitel přijímat splátky. Míříme tímto směrem?

Následující graf ukazuje, že obchodní deficity, kterých dosahují Spojené státy s Čínou, k poklesu nesměřují, naopak. Z tohoto pohledu není divu, že americká veřejnost a část politické scény vidí Čínu jako toho, kdo jim stále bere práci. Nicméně takový pohled ignoruje jeden detail: Pokud nějaká země dosahuje podobných deficitů, je to také odrazem její (ne)ochoty spořit – neutrácet více, než se vydělá. Každopádně tento graf ukazuje, že na této straně oné vazby obrat na dohled není, i když současné obchodní tenze to mohou změnit.
0

Druhý graf už hovoří jiným jazykem. Ukazuje vývoj objemu amerických vládních obligací v držení čínských subjektů. Zde již vidíme zlom a tendenci k poklesu. To znamená, že čínská centrální banka již neakumuluje americké cenné papíry (a jiné subjekty investice do nich nijak výrazně nezvýšily).
0

Podle Natixisu, z jehož dílny grafy jsou, tak Američané začínají být stále nespokojenější, protože si dál kupují čínské zboží, ale Čína již nemá zájem o jejich obligace, či jiné investice. Namísto toho prudce rostou její přímé zahraniční investice do jiných zemí. Já si nejsem jist, zda nespokojenost pramení přímo z této oblasti, ale dodal bych hlavně něco jiného.

Jak jsem uvedl v úvodu, na oné dříve fungující závislosti by nebylo nic špatného, pokud by se po čase prohodily její polarity. To znamená, že nejdříve Američané kupují zboží z Číny a půjčují si na to od ní (Čína si tak zase z USA dováží zaměstnanost). A pak Američané začnou splácet své dluhy tím, že začnou do Číny vyvážet více než dovážet (tj. Čína jim zase začne poskytovat zaměstnanost – fakticky je ochotna si nechat splácet). Jak by k tomu došlo?

Přesně tím, že by jedna strana přestala hrát předchozí hru – Američané by přestali nakupovat čínské produkty a/nebo by Čína přestala kupovat americké vládní obligace (recyklovat tak domácí úspory). To by se projevilo na cenách zboží, výnosech obligací, a zejména měnovém kurzu a tento cenový posun by nakonec vedl k onomu prohození polarit. Výše uvedené (druhý graf) tak můžeme vnímat právě jako krok tímto směrem. Kurz renminbi je ale zatím v zajetí jiných sil. 

 

Čtěte více:

Trump odloží navyšování cel na čínské zboží, jednání prý dosáhla pokroku
25.02.2019 8:19
Americký prezident Donald Trump potvrdil, že odloží uvalování nových c...
USA a Čína dělají ústupky, blíží se uzavření obchodní dohody
04.03.2019 15:27
V obchodních jednáních mezi Čínou a Spojenými státy zřejmě nastal posu...
Peking nyní bude podporovat stínové půjčky, aby zlepšil růst, tvrdí čínský ekonom
04.03.2019 16:58
Poté, co se v posledních letech snažila Čína zarazit stínové bankovnic...
Čína plánuje letošní růst HDP mezi 6 a 6,5 procenty
05.03.2019 8:36
Čína si naplánovala pomalejší růst ekonomiky, na letošní rok tempo růs...
Itálie se hodlá zapojit do čínského projektu nové Hedvábné stezky
06.03.2019 10:55
Itálie se chystá do konce března podepsat předběžnou smlouvu o zapojen...
Obchodní deficit USA je za loňský rok nejvyšší za deset let
06.03.2019 15:11
Schodek zahraničního obchodu Spojených států se loni vyšplhal na 621 ...

Váš názor
Na tomto místě můžete zahájit diskusi. Zatím nebyl zadán žádný názor. Do diskuse mohou přispívat pouze přihlášení uživatelé (Přihlásit). Pokud nemáte účet, na který byste se mohli přihlásit, registrujte se zde.
Aktuální komentáře
21.05.2019
9:16Rozbřesk: Dalších čtyřicet miliard na rozpočtovém obzoru
9:14Akcie Tesly včera nejníže od roku 2016
8:54Čína se začíná zbrojit proti rétorice USA, futures se zelenají  
8:39Morgan Stanley: Úplná obchodní válka posune svět k recesi
8:33Soud v USA dal poslancům za pravdu ve sporu o Trumpovy finance
8:26Jen třetina exportérů zatím využívá dohody mezi EU a Japonskem
6:47Moderní měnová teorie. Anebo spíše pohroma?
20.05.2019
22:22Wall Street v úvodu týdne ztratila, pod tlakem technologické tituly
18:12Ideální svět, v němž by bitcoin skutečně prosperoval
17:33Příjmy Ruska z vývozu ropy za dva týdny klesly o 1 miliardu USD
17:07ČEZ, a.s. - vnitřní informace - Pavel Cyrani nadále členem představenstva ČEZ
17:06Výprodeje akcií slábnou, dluhopisy i měny se drží. Na trhu se možná sází na zklidnění situace  
17:00Praha v defenzivě, za hranicemi ztrácí dodavatelé Huawei  
16:58Bloomberg: O co Trumpovi skutečně jde v obchodní válce a jak dlouho může trvat
16:04Politico: Rakousko ukazuje, že ruské snahy o ovlivňování voleb nejsou jen pustými výmysly
14:17Buď budou USA moci spolupracovat na obraně s EU, nebo…
13:47Čínská firma Ganfeng Lithium kupuje podíl v Bacanora Minerals
13:26Trumpův zákaz dodávek pro Huawei zasáhl globální síť dodavatelů
13:15TOMA, a.s. - Oznámení o konání valné hromady společnosti TOMA, a.s. dne 21.6.2019
12:38Tlak na akcie roste, nedaří se ani dluhopisům. Hlavní téma zůstává  

Související komentáře
Nejčtenější zprávy dne
Nejčtenější zprávy týdne
Nejdiskutovanější zprávy týdne
Kalendář událostí
ČasUdálost
AutoZone Inc (05/19 Q3, Bef-mkt)
CECONOMY AG (03/19 Q2)
12:00Home Depot Inc/The (04/19 Q1)
13:00Kohl's Corp (04/19 Q1)
16:00USA - Prodeje starších domů