Hledat v komentářích
Investiční doporučení
Výsledky společností - ČR
Výsledky společností - Svět
IPO, M&A
Týdenní přehledy
 

Detail - články
Období nízké inflace tu již byla řada. A vystřídala je pokaždé inflace vysoká

Období nízké inflace tu již byla řada. A vystřídala je pokaždé inflace vysoká

23.04.2019 6:08
Autor: Redakce, Patria.cz

Rozvíjející se ekonomiky i jejich vyspělé protějšky prošly po sedmdesátých letech znatelným poklesem inflace. Příčinou byly změny v monetární politice, sílící globální obchod, finanční integrace a následně i změny ve světové ekonomice, které způsobila globální krize. Ekonomové Jongrim Ha, M. Ayhan Kose a Franziska Ohnsorge ovšem tvrdí, že „nízká a stabilní inflace není v budoucnu zaručena“ a možná bude její udržení stejně těžké, jako bylo její dosažení.

Následující graf ukazuje vývoj globální inflace od roku 1900 (konkrétně jde o medián inflace z 24 zemí, pro které byla dostupná data pro celé toto období). Vyznačena jsou i významná historická období: První světová válka, poválečná hospodářská deprese, Velká deprese, druhá světová válka, období přechodu na plovoucí měnové kurzy a období ropného šoku, zavedení inflačních cílů a nakonec poslední finanční krize.
0

V roce 2017 se inflace držela pod cílem centrálních bank ve většině zemí, které pracují s rámcem cílení inflace. Nízká a stabilní inflace je přitom obvykle spojována s větší stabilitou produktu, jeho vyšším růstem a celkově lepším hospodářským prostředím. Podle ekonomů nyní do značné míry sklízíme plody makroekonomických stabilizačních programů a reforem, které proběhly v osmdesátých a devadesátých letech a které daly centrálním bankám mandát pro cílení inflace. Pomohly ale i změny v politice fiskální, reformy trhu práce a celková liberalizace.

Inflace by ale v budoucnu mohla vzrůst, pokud dojde ke změně v cyklických i strukturálních faktorech, které ji doposud tlačily dolů. Může například dojít k poklesu míry inovací, zpomalení procesu globalizace či růstu protekcionismu. V neposlední řadě může být oslabena nezávislost centrálních bank a monetární politika může přestat klást důraz na cenovou stabilitu. A změny mohou přijít i v oblasti fiskální politiky. K tomu by mohlo dojít kvůli růstu vlivu populistických stran a následnému odklonu od pravidel, které bránily zvýšení inflace nezodpovědnou rozpočtovou politikou.

Ekonomové připomínají, že současné období nízké inflace není ani zdaleka první, kterým si světová ekonomika po roce 1900 prochází. A po takových obdobích přišla naopak doba inflace vyšší. Nejlepší obranou proti opakování tohoto cyklu by mělo být posilování příslušných institucí a hlavně nezávislosti centrálních bank a fiskální zodpovědnosti. V jejím rámci jde i o snahy o dosažení dluhové udržitelnosti a vytvoření prostoru pro efektivní proticyklickou politiku. Rozhodně bychom se neměli spoléhat na to, že dosavadní roky nízké inflace jsou nějakou zárukou, že budoucnost bude automaticky vypadat stejně.

Zdroj: VoxEU


 

Čtěte více:

Víkendář: Další fáze Erdoganomie – potravinový terorismus
30.03.2019 8:01
Turecká ekonomika po většinu minulého roku strádala. Desetiletí dlouhá...
Inflace v eurozóně v březnu zpomalila na 1,4 procenta
01.04.2019 11:18
Meziroční tempo růstu spotřebitelských cen v eurozóně v březnu zpomali...
Týdenní výhled: Nová data z Číny trhy pozitivně naladila. Na programu ISM, trh práce a další
01.04.2019 14:08
Do diskuse o vyhlídkách hlavních ekonomik promluvila nová data, konkré...
Jan Bureš: Inflace dál padá, jak bude reagovat ECB?
01.04.2019 11:59
Inflace v eurozóně podle prvních odhadů v březnu dál klesá, a to na 1,...
Inflace na hranici tolerance ČNB
10.04.2019 9:08
Podle očekávání se spotřebitelské ceny v březnu zvýšily o další dvě de...

Váš názor
  • Nejhloupější titulek roku?
    23.04.2019 7:54

    .
    Kvin
    • Re: Nejhloupější titulek roku?
      23.04.2019 10:12

      A nejchytřejí reakce ne něj?
      lime
    • Re: Nejhloupější titulek roku?
      23.04.2019 9:32

      Mně se článek líbí. Díky.
      Kalka.
Aktuální komentáře
16.07.2025
12:16Správci fondů posílají hotovost do akce, podle BofA to může být varovný signál
11:38Inflace v Británii v červnu vzrostla na 3,6 procenta, je nejvyšší od února 2024
11:26Akcie automobilky Renault prudce klesají. Firma představila nové vedení a snížila výhled
10:55V příštím roce nemusíme růst, varuje ASML. Akcie padají o 7 %
10:34Bloomberg: Ellison sesadil Zuckerberga z pozice druhého nejbohatšího člověka
10:16Němečtí odborníci navrhují solidární daň pro baby boomery mířící do důchodu
9:52Ceny v průmyslu klesají, zemědělci a potravináři dále zdražují
8:57Rozbřesk: Signál a šum v americké červnové inflaci
8:46Výsledky dodala ASML, sezóna bude pokračovat v americkém finančním sektoru. Evropa zahájí ztrátově  
8:12Dohoda s Vietnamem je podle Trumpa takřka hotová, USA oznámí cla pro menší země
6:22Digitální měny centrálních bank – jaký je potenciál v Evropě a v USA a jaké jsou u nich optimální sazby
15.07.2025
22:01Zámořské indexy oslabily navzdory růstu polovodičových titulů  
17:18Cla a opakování a konec boomu dvacátých let
16:59Americké indexy proráží na nová maxima, hodnota zlata mírně klesá
16:23Brusel má v případě neúspěchu s USA připravenou celní odvetu za 72 miliard eur
16:12Čínský trh se smartphony zažil po šesti kvartálech růstu pokles. Apple přestává oslabovat
15:25Efekt cel se začíná zvolna projevovat, americká inflace v červnu zrychlila  
15:15Braňo Soták k JPMorgan: S výsledky jsme spokojeni. Kde výhled dává prostor a kde dře?  
15:01Citigroup překonala odhady, čistý zisk dosáhl čtyř miliard
13:40JP Morgan opět překonala očekávání analytiků, v meziročním srovnání ale zaostává

Související komentáře
Nejčtenější zprávy dne
Nejčtenější zprávy týdne
Nejdiskutovanější zprávy týdne
Kalendář událostí
ČasUdálost
Alcoa Corp (06/25 Q2, Aft-mkt)
Progressive Corp/The (06/25 Q2, Bef-mkt)
Prologis Inc (06/25 Q2, Bef-mkt)
United Airlines Holdings Inc (06/25 Q2, Aft-mkt)
7:00ASML Holding NV (06/25 Q2)
9:00CZ - PPI, y/y
12:30First Horizon Corp (06/25 Q2)
12:45Bank of America Corp (06/25 Q2)
12:45Johnson & Johnson (06/25 Q2)
13:30Goldman Sachs Group Inc/The (06/25 Q2)
13:30Morgan Stanley (06/25 Q2)
14:30USA - PPI, y/y
15:15USA - Průmyslová výroba, m/m