Hledat v komentářích
Investiční doporučení
Výsledky společností - ČR
Výsledky společností - Svět
IPO, M&A
Týdenní přehledy
 

Detail - články
Perly týdne: Fed zaspal, důvěra věští recesi a naše dluhy budou vyšší, než v Řecku

Perly týdne: Fed zaspal, důvěra věští recesi a naše dluhy budou vyšší, než v Řecku

14.06.2019 12:25
Autor: Redakce, Patria.cz

Ve světě…

Fed sníží sazby příliš pozdě: CNBC poukazuje na analýzu banky Morgan Stanley, podle které nemusí recesi v USA zabránit ani to, pokud Fed v létě sníží sazby. Americké hospodářství totiž podle banky již nyní čelí vážným makroekonomickým rizikům, na která ukazují slabší data z trhu práce, nízká inflace a eskalující obchodní tenze. I červnové snížení sazeb by tak mohlo být již zpozdilým krokem. Trh přitom podle CNBC čeká, že snížení sazeb přijde v červenci, usuzuje tak na základě klesajících výnosů vládních obligací a slabosti akciového trhu.

Morgan Stanley radí investorům, aby drželi defenzivní pozice, globální ekonomika totiž podle banky nemíří do dalšího oživení, ale do stagnace. Je podle ní sice pochopitelné, že investoři jsou ohledně očekávaného snížení sazeb nadšeni, ovšem neměli by to se svým nadšením přehánět. Opatrní by měli být zejména vůči „drahým růstovým akciím“, u kterých panuje vyšší riziko, že jejich zisky nedosáhnou na očekávání trhu. Příčinou tohoto zklamání by měla být „velmi reálná makroekonomická rizika“.

Důvěry za vrcholem, recese na obzoru: Příliš optimisticky nevyznívá ani jedna z nových analýz investiční společnosti Schwab. Poukazuje na řadu varovných indikátorů a obsahuje i následující graf s vývojem spotřebitelské důvěry v USA a Evropě: 

001

Schwab si všímá toho, že důvěra v obou ekonomikách má tendenci dosáhnout vrcholu těsně před příchodem recese. A aktuální vývoj naznačuje, že oba indikátory jsou (opět) za cyklickým vrcholem a vydaly se směrem dolů. Ekonomové společnosti dodávají, že mají stále větší obavy z toho, že obchodní tenze se začnou promítat do podnikatelské důvěry a následně do tvrdých ekonomických dat. Investorům ale stále doporučují neutrálním pozice na globálních akciích. 

Podhodnocená samořídící budoucnost Tesly: Morgan Stanley se tento týden také věnovala akciím Tesly. Investoři u nich podle banky podhodnocují potenciál samořídících technologií. Tvrdí to pozorně sledovaný analytik Adam Jonas, podle kterého už firma není považována za růstovou společnost. Trh jí naopak začal vnímat jako „příběh restrukturalizace a finančních tenzí“. Varoval, že Tesle na záchranu nepřijde žádná společnost typu Amazon, či Apple, jak se možná někteří domnívají.

Optimisticky ale vidí analytik pozici automobilky na trhu „skutečných elektromobilů“. Oblastí, které investoři vnímají příliš skepticky, je pak podle analytika více. Dominuje jim zmíněné autonomní řízení, dále jde o solární technologie, uchovávání energie, příležitosti v Číně, elektrické nákladní vozy a vládní podpora elektromobilů. Všechny tyto oblasti mají svou hodnotu a u samořídících technologií jí analytik odhaduje na 8,5 miliard dolarů. Morgan Stanley má cílovou cenu u Tesly nastavenou na 230 dolarech, takže autonomní byznys tvoří asi pětinu této částky.

Život v míru: Nový Global Peace Index 2019 ukazuje, že „globální mírumilovnost se v minulém roce v průměru mírně zlepšil“. Nejmírumilovnější zemí na světě je podle tohoto hodnocení stále Island, na vrchol žebříčku se dostal i Nový Zéland, Austrálie, Portugalsko a Dánsko. K nejmírumilovnějším zemím na světě patříme i my. Následující graf porovnává celkovou výši indexu mírumilovnosti pro hlavní světové regiony a ukazuje, jak se skóre v minulém roce změnilo (čím nižší hodnoty, tím lepší pozice):

001

Česká republika zemí neevropských podnikatelů: Eurostat tento týden porovnává evropské země podle podílu osob samostatně výdělečně činných na zaměstnanosti lidí ve věku 20 – 64 let. Data jsou rozdělena podle toho, zda jde o osoby narozené v dané zemi, narozené v jiné zemi EU a narozené mimo EU. V první skupině vede s více jak 30 % podílem Řecko. Ve druhé skupině je to s téměř 40 % podílem Polsko. A nejvíce OSVČ nenarozených v EU v poměru k celkové zaměstnanosti nalezneme v České republice (35 %). Nejnižší jsou naopak podíly v zemích jako Dánsko, Švédsko, či Německo. 

001

… a u nás doma

Česko dluhovým Řeckem: Ihned.cz tvrdí, že „pokud se nezmění výběr daní a výdaje, Česko bude v budoucnu zadluženější, než je dnes Řecko“. Varuje před tím rozpočtová rada s tím, že „dluh veřejných financí by především kvůli stárnutí populace při zachování nynější situace dosáhl v roce 2069 až 222 procent hrubého domácího produktu.“ Jde o simulaci vývoje, který by nastal bez změn daňových a výdajových politik.

Portál ihned.cz připomíná, že veřejný dluh v poměru k HDP u nás aktuálně dosahuje 32,7 procenta a v rámci EU je jeden z nejnižších. Rada pak také uvedla, že nepříznivému vývoji by bylo možné zabránit zvýšením daní, posunutím věku odchodu do důchodu nebo snížením důchodů vzhledem k průměrné mzdě. Následující graf ukazuje scénáře dalšího vývoje míry zadlužení:

001

Jeden reaktor a pak menší zdroje: Ihned.cz přináší také rozhovor s předsedkyní Státního úřadu pro jadernou bezpečnost, fyzičkou a političkou Danou Drábovou. Ta navrhuje: Postavme jeden tisícimegawattový reaktor v Dukovanech a koukejme se po menších variantách. Technické požadavky na velikost reaktorů mohou být podle ní problémem pro Francouze a Jihokorejce, geopolitické zase pro Rusy či Číňany. A když se tendr nepodaří, čeká Česko nejspíš ve velkém výstavba plynových elektráren.

Japonci se podle Drábové „vrací pragmaticky k jádru, i když rozhodně žádní velcí fanoušci jádra nejsou“. Evropa podle ní „nikdy nezažila, že najednou proud není“. A „dosud žije z toho, jak se základní infrastruktura postavila během dvaceti třiceti let po válce. Evropa je nejen čím dál bohatší, ale také čím dál línější“. Drábová má podle svých slov „strach, že bez podobné rány v podobě dlouhodobějších energetických výpadků se Evropa vlastně hned tak nevzpamatuje“.


Čtěte více:

Proteče tající evropský průmysl do zbytku ekonomiky?
14.06.2019 6:16
Evropský průmysl má problém. Trápí ho obchodní napětí, slabší poptávk...
Fatás: Pokud to tentokrát není jinak, recesi už máme za rohem
13.06.2019 15:44
Odhad pravděpodobnosti příchodu recese je v krátkém období velkou výzv...
Musk akcionářům Tesly: Poptávka není problém
13.06.2019 13:49
Šéf Tesly Elon Musk smetl na výročním zasedání obavy z poptávky po hla...
Guterres: Svět si nemůže dovolit konfrontaci v Perském zálivu
14.06.2019 8:33
Svět si nemůže dovolit konfrontaci v oblasti Perského zálivu. V reakci...
Čína zvyšuje antidumpingová cla na ocelové trubky z USA a EU
14.06.2019 9:29
Čína zvyšuje antidumpingová cla na bezešvé trubky z legované ocele dov...

Váš názor
Na tomto místě můžete zahájit diskusi. Zatím nebyl zadán žádný názor. Do diskuse mohou přispívat pouze přihlášení uživatelé (Přihlásit). Pokud nemáte účet, na který byste se mohli přihlásit, registrujte se zde.
Aktuální komentáře
20.06.2019
6:43The Economist: Moc státních investičních fondů roste, v mnohém ale zaostávají
19.06.2019
22:01Fed pomohl Wall Street k růstu
21:45Fed úroky zatím nesnižuje, ale ztrácí trpělivost s nízkou inflací
20:21Fed nemění sazby a nečeká jejich snížení v letošním roce. Trh ano
17:47Kde najdou investoři dividendové hody a jaká je jejich pravá chuť
16:53Výnosy těsně před Fedem rostou, akcie pouze vyčkávají  
16:26Fitch: Protivládní protesty v ČR mohou vyvolat další uvolnění fiskální politiky
15:24Čím víc rostou evropské akcie, o to víc se prognostici mračí
14:50Facebook svými plány na digitální měnu znepokojil politiky
14:26MF zatím naplánovalo schodek rozpočtu 40 mld. Kč i do dalších let
14:22Schwab: Devět a půl investičního komentáře pro zbytek roku
13:41Firmy s akciemi na trhu zřejmě budou muset mít zásady odměňování
12:27Wired.com o plýtvání jménem bitcoin
11:57Pozitivní vlna odeznívá. Co dnes trhům přinese Fed?  
11:51Bisnode: Zahraničního kapitálu v českých firmách nejméně od 2011
10:42Goldman Sachs: Dejte už ruce pryč od technologií a zejména softwaru
9:29MF chce nahradit opční program ČEZ novým odměňovacím modelem
9:16Rozbřesk: Draghi a Trump zatlačili Fed do holubičího kouta. Je z něj vůbec cesta ven?
8:55Trhy jsou před výsledkem Fedu napjaté, evropské burzy mohou ráno hledat směr  
8:34V boji o pozici Mayové pokračuje pět kandidátů, vypadl pouze Raab

Související komentáře
Nejčtenější zprávy dne
Nejčtenější zprávy týdne
Nejdiskutovanější zprávy týdne
Kalendář událostí
ČasUdálost
JP - Jednání BoJ, základní sazba
10:30UK - Maloobchodní tržby bez PHM, m/m
13:00UK - Jednání BoE, základní sazba
14:30USA - Index filadelfského Fedu
14:30USA - Nové žádosti o dávky v nezam.