Hledat v komentářích
Investiční doporučení
Výsledky společností - ČR
Výsledky společností - Svět
IPO, M&A
Týdenní přehledy
 

Detail - články
Bespoke: Jak to, že si Řekové půjčují levněji než Američané?

Bespoke: Jak to, že si Řekové půjčují levněji než Američané?

26.07.2019 13:20
Autor: Redakce, Patria.cz

Již v minulých týdnech se hned několik článků věnovalo tomu, že výnosy desetiletých řeckých dluhopisů krátce nahlédly pod úroveň výnosů amerických bondů se stejnou maturitou. Pomohla k tomu jak stále více holubičí politika Evropské centrální banky, tak naděje vkládané do volebního vítězství strany Nová demokracie. Po včerejším zasedání ECB se pak výnosy řeckých dluhopisů propadly ještě hlouběji na nová minima a seshora prolomily hranici 2 procent. Poprvé od konce roku 2007 se tak výrazně dostaly pod výnos amerických protějšků, které se v tu dobu obchodovaly na úrovni 2,05 %.

Podle webu Bespoke se ale v přímém srovnání těchto dvou instrumentů nachází jedna lest, a to, že výnosy se vyplácí v rozdílných měnách. Přestože hodnoty mohou vypadat relativně podobně, při zohlednění měnových rozdílů by řecké dluhopisy vynášely výrazně více. Pokud bychom provedly měnový swam řeckých desetiletých dluhopisů denominovaných v eurech do dolarů, dosáhly by jejich výnosy podle Bespoke hodnoty 4,75 %. Byly by tak o více než 250 bazických bodů výše, než americké Treasuries.

001

Hlavním důvodem rozdílu ve výnosech mezi těmito dvěma měnami je rozdílná hlavní úroková sazba stanovená oběma centrálními bankami, uvádí Bespoke. Stávající politika ECB posazuje sazbu na -0,4 %, kdežto sazba amerického Fedu je výrazně výše na 2,4 %, při cílovém rozmezí 2,25-2,5 %. Ve vztahu ke svým příslušným sazbám jsou tak řecké výnosy výrazně výše, obzvláště při porovnání s negativními výnosy některých dalších členských zemí eurozóny. I když nižší výnosy u desetiletých řeckých dluhopisů nemusí dávat na první pohled příliš velký smysl, potíž může být v tom, že výnosové hodnoty nejsou nutně na přímo porovnatelné.

001 

Zdroj: Bespoke


 
 
 
 

Čtěte více:

Nidetzký z ČNB: Nejpravděpodobnějším scénářem je stále stabilita českých sazeb
25.07.2019 10:13
České úrokové sazby by v tomto okamžiku měly zůstat stabilní, zatímco...
Holubičí ECB: Sazby zůstávají, zkoumáme možnost nových nákupů aktiv
25.07.2019 13:59
Evropská centrální banka dnes podle očekávání sazby nezměnila. Ty pod...
Alphabet (+8 %) předčil odhady na tržbách i zisku, oznámil největší buyback program v historii
26.07.2019 8:45
Čistý zisk americké společnosti Alphabet, která vlastní internetový vy...
Der Spiegel: Řecko si půjčuje levněji než USA
26.07.2019 9:38
Řecko si na volném trhu půjčuje tak levně jako ještě nikdy a dokonce l...
Rozbřesk: ECB si připravuje zbrojní arzenál, výnosy českých dluhopisů dál padají
26.07.2019 9:13
Evropská centrální banka sice mohla zklamat část trhu tím, že nesnížil...

Váš názor
Na tomto místě můžete zahájit diskusi. Zatím nebyl zadán žádný názor. Do diskuse mohou přispívat pouze přihlášení uživatelé (Přihlásit). Pokud nemáte účet, na který byste se mohli přihlásit, registrujte se zde.
Aktuální komentáře
06.08.2020
20:52Co čekat od výsledků O2? Mírný meziroční pokles v důsledku covid-19 u hlavních čísel  
17:31Trh jako v roce 2000? Jen na povrchu
17:13Zlato poráží další rekord nad 2000 dolary, někteří varují před korekcí
16:57Wall Street a Evropa se na směru neshodují. Koruna slábne s novou prognózou ČNB
16:21Žadatelů o podporu v nezaměstnanosti v USA za týden citelně ubylo
15:45Komentář analytika: Nejostřeji sledovaná položka výsledovky posílá akcie ING a Unicredit opačným směrem  
14:37ČNB sazby nemění, zhoršuje odhad hospodářského propadu. Koruna na denním dnu
14:07ČSOB se v pandemii soustředila na pomoc klientům a kapitálovou sílu. Pokračuje v digitálních inovacích
13:58Americká vláda stupňuje tažení proti čínským internetovým firmám
12:37Goldman Sachs: Úspěšná vakcína proti koroně může překlopit trhy
10:51KBC, majiteli ČSOB, klesl čtvrtletní zisk o 72 %
10:43FT: Spojené státy mohou udělat cokoliv a pozici dolaru to neohrozí?
10:28Průzkum Reuters: Měny regionu mají odolat obavám z druhé vlny  
10:27Česká zbrojovka, a.s - Oznámení úrokové sazby na 10. výnosové období dluhopisu Č.ZBROJOVKA VAR/2022, ISIN CZ0003513533
10:21Česká zbrojovka, a.s - Rozhodnutí "Per Rollam"
10:11Komentář: Stavebnictví brzdí nedostatek lidí
9:56Přebytek zahraničního obchodu ČR byl v červnu historicky nejvyšší
9:43Petr Dufek: Průmysl se postupně vzpamatovává z odstávek
9:37Lufthansa měla rekordní provozní ztrátu 1,7 miliardy eur
9:20Toyotě klesl zisk o tři čtvrtiny, prodala o polovinu méně aut

Související komentáře
Nejčtenější zprávy dne
Nejčtenější zprávy týdne
Nejdiskutovanější zprávy týdne
Kalendář událostí
ČasUdálost
8:00DE - Průmyslové objednávky, m/m
8:00UK - Jednání BoE, základní sazba
9:00CZ - Obchodní bilance - nár. pojetí, mld. Kč
9:00CZ - Průmyslová výroba, y/y
14:30CZ - Měnové jednání ČNB, zákl. sazba
14:30USA - Nové žádosti o dávky v nezam.