Hledat v komentářích
Investiční doporučení
Výsledky společností - ČR
Výsledky společností - Svět
IPO, M&A
Týdenní přehledy
 

Detail - články
UBS: Další globální akciová rotace na obzoru?

UBS: Další globální akciová rotace na obzoru?

24.02.2021 12:31
Autor: Redakce, Patria.cz

Utaženější finanční podmínky pravděpodobně povedou k menším celkovým návratnostem na globálních trzích, zároveň by ovšem mohly upřednostnit růstové akcie nad hodnotovými, domnívá se největší švýcarská banka UBS. Růst a ziskovost v příštím kvartálu nabudou na významu coby větší motory návratnosti. Dosažení dna u reálných sazeb a úvěrových spreadů bude signalizovat, že utichne pomyslný „vítr do zad“, který nyní poskytuje likvidita, domnívají se také.

„I když tyto změny neimplikují velký propad, znamenají důležitou změnu v povaze této rally,“ domnívají se také analytici, které citovala agentura Bloomberg. „Příznivé tahy likvidity byly největším přispěvatelem tržních zisků.“

rally dluhopisy výnosy UBS rotace

Nedávný nárůst amerických reálných výnosů byl pomyslným budíčkem pro investory, kteří vidí v negativních reálných sazbách základní kámen rally, která poslala globální akcie na historická maxima. I když vyšší reálné výnosy signalizují, že ekonomika nabírá na síle, rovněž mohou vést i k utahování finančních podmínek a posunu v alokaci aktiv.

Výnos 10letých TIPS poskočil minulý týden až na -0,77 %, zatímco 11. února byl ještě na -1,08 %. Ve středu byl na -0,83 %.

„Menší zvýšení reálných sazeb pravděpodobně velkou obavu nevyvolá, jak ale reálné sazby zrychlují, může se každý droboučký pohyb stát pro trhy náročnější,“ napsali analytici.

„Fázová změna“ - tedy proměna trhu taženého likviditou na trh, který stojí na růstu a ziskovosti, nastane, až vyvrcholí inflační entuziasmus. Tato proměna bude podle UBS také předcházet případnému odebírání podpory ze strany americké měnové banky.

Analýza podobných událostí, kdy motory v podobě likvidity přeřadí z uvolněné polohy na neutrál, naznačují nižší návratnost na trhu a situaci, kdy růstové akcie marginálně překonávají hodnotové akcie, uvedla UBS. Dolar pak obvykle zaznamenává skromné zisky proti měnám rozvíjejících se trhů a rotace z amerických na jiné trhy už vypadá méně přitažlivě, napsali také analytici.

Zdroj: Bloomberg

Fotka od Jill Wellington z Pixabay

 

Čtěte více:

The Economist: Funguje pořád hodnotové investování?
19.11.2020 5:35
Minulý týden si investoři mohli na chvilku dovolit ignorovat superstar...
Výjimečný konec roku?
30.11.2020 18:13
V posledních týdnech se začalo hodně hovořit o rotaci od technologií k...
Bloomberg: Nákupní seznam býků na příští rok
03.12.2020 10:28
Začíná poslední měsíc roku, který byl jak jízda na horské dráze. Pohle...
I kdyby trh stagnoval, lze profitovat na rotaci
25.01.2021 16:29
Co se nyní děje na akciovém trhu? Investiční ředitelka společnosti Sch...
Na rozvíjejících se trzích sílí důvody k rotaci z akcií do dluhopisů
12.02.2021 6:04
Býka na dluhopisech rozvíjejících se trhů denominovaných v místní měně...

Váš názor
Na tomto místě můžete zahájit diskusi. Zatím nebyl zadán žádný názor. Do diskuse mohou přispívat pouze přihlášení uživatelé (Přihlásit). Pokud nemáte účet, na který byste se mohli přihlásit, registrujte se zde.
Aktuální komentáře
15.07.2025
22:01Zámořské indexy oslabily navzdory růstu polovodičových titulů  
17:18Cla a opakování a konec boomu dvacátých let
16:59Americké indexy proráží na nová maxima, hodnota zlata mírně klesá
16:23Brusel má v případě neúspěchu s USA připravenou celní odvetu za 72 miliard eur
16:12Čínský trh se smartphony zažil po šesti kvartálech růstu pokles. Apple přestává oslabovat
15:25Efekt cel se začíná zvolna projevovat, americká inflace v červnu zrychlila  
15:15Braňo Soták k JPMorgan: S výsledky jsme spokojeni. Kde výhled dává prostor a kde dře?  
15:01Citigroup překonala odhady, čistý zisk dosáhl čtyř miliard
13:40JP Morgan opět překonala očekávání analytiků, v meziročním srovnání ale zaostává
12:20Průmyslová výroba v EU v květnu vzrostla o 1,5 procenta, v Česku klesla
11:59ZEW: Důvěra investorů v německou ekonomiku v červenci stoupla víc, než se čekalo
11:49Komentář analytika: Přijdou pro Nvidii z Číny dobré zprávy?  
11:00Akcie před inflací a výsledky lehce rostou. Trump znovu ustupuje a posílá vzhůru Nvidii  
10:23Obrat Washingtonu, Nvidii povolil vyvážet čipy H20 do Číny. Akcie se dostávají nad 170 dolarů
9:02Rozbřesk: Ukáží se už cla v americké inflaci? Nápověda dnes odpoledne
8:51Čína ukazuje odolnost vůči americkým clům, Trump prodá zbraně na Ukrajinu. Evropa zahájí pozitivně  
8:37Čínská ekonomika stále drží růst nad 5 procenty a překvapuje odolností proti americkým clům
8:36Hypomonitor: Objem hypoték v červnu stoupl o devět procent na 37,5 mld. Kč
8:31Cla by sebrala české ekonomice 0,4 % z růstu letos a 1,1 % příští rok, odhaduje MF. Trump opět po „náhozu“ avizuje ochotu jednat
5:55Měla by nastat změna ve vedení Applu?

Související komentáře
Nejčtenější zprávy dne
Nejčtenější zprávy týdne
Nejdiskutovanější zprávy týdne
Kalendář událostí
ČasUdálost
Alcoa Corp (06/25 Q2, Aft-mkt)
Progressive Corp/The (06/25 Q2, Bef-mkt)
Prologis Inc (06/25 Q2, Bef-mkt)
United Airlines Holdings Inc (06/25 Q2, Aft-mkt)
7:00ASML Holding NV (06/25 Q2)
9:00CZ - PPI, y/y
12:30First Horizon Corp (06/25 Q2)
12:45Bank of America Corp (06/25 Q2)
12:45Johnson & Johnson (06/25 Q2)
13:30Goldman Sachs Group Inc/The (06/25 Q2)
13:30Morgan Stanley (06/25 Q2)
14:30USA - PPI, y/y
15:15USA - Průmyslová výroba, m/m