Hledat v komentářích
Investiční doporučení
Výsledky společností - ČR
Výsledky společností - Svět
IPO, M&A
Týdenní přehledy
 

Detail - články
I kdyby trh stagnoval, lze profitovat na rotaci

I kdyby trh stagnoval, lze profitovat na rotaci

25.01.2021 16:29
Autor: Redakce, Patria.cz

Co se nyní děje na akciovém trhu? Investiční ředitelka společnosti Schwab Liz Ann Sondersová v odpovědi na tuto otázku nejdříve připomněla, že do září minulého roku byl růst akciového trhu značně nevyvážený a vychýlený směrem k několika málo velkým technologickým společnostem. Pak začala rotace směrem k několika dalším segmentům trhu. Jenže v posledních týdnech nepřicházejí z americké ekonomiky právě povzbudivá data a investoři se vracejí ke strategii „zůstaňte doma“. Tedy k sázkám na firmy, které nejvíce profitují ze sociálního distancování. Co bude dál?


 

Do dalšího vývoje budou výrazně promlouvat valuace. Sondersová míní, že u technologií jsou vysoko, ale její firma má pro tento sektor doporučení držet se váhy dané trhem a kapitalizacemi. Tedy ani jej v investičním portfoliu nepodvažovat ani mu nedávat vyšší váhu. Tento pohled je kompromisem mezi vysokými valuacemi a tím, že právě tento sektor je schopen nabídnout růst. 

Investorům ředitelka v duchu výše uvedeného radí, aby vybírali tituly, které nabízí růst, ale nejsou předražené. Na trhu podle ní sice vznikly mikrobubliny, ale situace je rozdílná například od roku 1999, kdy byla bublina na celém trhu a její prasknutí tak poslalo dolů všechny akcie. PE akciového trhu se nyní nachází podobně vysoko, jako na vrcholu internetové bubliny, nicméně tehdy bylo vysoko i přesto, že rostla ziskovost. Minulý rok a letos jej zvedlo to, že se zisky propadly. Pokud nyní začne docházet k jejich zlepšování, může valuace opět klesnout. Sondersová ovšem připomněla, že rizikem je dlouhodoběji utlumená ziskovost. 

Mike Wilson, který působí jako hlavní stratég pro USA ve společnosti Morgan Stanley, pro Bloomberg Markets uvedl: „Trhy mají nyní jasno v tom, jak bude rok 2021 vypadat.“ Podle nich přijde ekonomický boom a ceny akcií odrážejí silné oživení. Doposud tak vše zhruba odpovídá typickému vývoji během ekonomického cyklu, včetně toho, že v první fázi dochází k růstu valuací s tím, jak ekonomický útlum doléhá na ziskovost korporátního sektoru.


 

Ve druhé fázi podle Wilsona obvykle nastává pokles valuačních násobků, protože se zvedá ziskovost. Trh jako celek by pak mohl stagnovat, ale „to neznamená, že nebude co dělat“. Na stagnujícím trhu totiž bude podle stratéga příležitost k rotaci k firmám a sektorům, které budou v této fázi tržního cyklu růst. 

I Wilson na závěr rozhovoru hovořil o koncentraci akciové rally, která zpočátku stála na několika málo titulech, pak ale došlo k jejímu rozšíření. Podle stratéga jde také o typické chování trhu a ono rozšíření jeho růstu je „velmi zdravé“. Pokud by trvalo, jde nejen o potvrzení býčího trhu, ale i toho, že americká ekonomika vstoupila do nového cyklu. 

Zdroj: Youtube, Bloomberg Markets


Čtěte více:

Čínský dluhový stisk Afriky
23.01.2021 15:12
Pandemie staví vysoce zadlužené chudé země před osudové dilema. Jak si...
Project Syndicate: Nevyhnutelnost německých stimulů
24.01.2021 15:02
Svým vítězstvím ve volbě předsedy Křesťanskodemokratické unie Německa ...
Víkendář: Přichází korporátní digitální transformace
23.01.2021 9:11
Zdraví a zdravotní bezpečnost se stává klíčovým faktorem při našem roz...
Víkendář: ESG vynáší, pozor na greenwashing
24.01.2021 9:26
Někteří investoři mají stále obavy z toho, že pokud budou investovat n...
Týdenní výhled: Virus vs fiskální podpora
25.01.2021 12:23
Během nadcházejících dní se podle nás bude tržní nálada dál z valné čá...

Váš názor
Na tomto místě můžete zahájit diskusi. Zatím nebyl zadán žádný názor. Do diskuse mohou přispívat pouze přihlášení uživatelé (Přihlásit). Pokud nemáte účet, na který byste se mohli přihlásit, registrujte se zde.
Aktuální komentáře
28.03.2024
17:21Růstové a hodnotové akcie a jeden padesátiletý cyklus
16:53Jaký závěr nás čeká tentokrát? Wall Street v úvodu pouze přešlapuje  
16:06Přehled (ne)obchodování na trzích přes Velikonoce 2024
16:06Čínský výrobce chytrých telefonů Xiaomi vstupuje na trh s elektromobily
15:48Růst americké ekonomiky ve čtvrtém čtvrtletí zpomalil pouze na 3,4 procenta
15:44Tesla už odepsala na akciích 350 miliard dolarů. Očekávání investorů ohledně dalšího vývoje jsou nevalná
13:29Invesco: Významný týden pro měnovou politiku je pro trhy dobrým znamením
12:22Než otevře Wall Street: Snowflake, MillerKnoll, Sprinklr  
11:20Podle guvernéra Fedu by se po posledních datech o ekonomice měla snížení sazeb odložit nebo zredukovat
11:02Investoři se připravují na konec kvartálu, Fed nechce spěchat se snižováním  
9:42Jan Bureš: HDP revidován vzhůru, reálné příjmy domácností rostou a s nimi i útraty
8:55Se snižováním sazeb v USA není kam spěchat, opakuje guvernér Fedu Waller. Futures jsou zelené  
8:52Putin: Rusko nezaútočí na Pobaltí, Polsko či Česko. Jde jen o strašení lidí
8:45Rozbřesk: HDP potvrdí pozitivní obrat v útratách domácností
6:03Britské akcie jsou nyní (historicky) mimořádně levné a Evropa už obchoduje s výrazným diskontem i vůči Japonsku
27.03.2024
21:19Americké indexy posilovaly díky silnému závěru  
18:26Jen kousek od intervence? Akcie a dluhopisy dnes lehce v zeleném  
17:50Pavol Mokoš: Je čas svézt se na vlně růstu, ne chytat dno. A technické cíle pro pražské banky
15:43BlackRock: Dlouhodobě nebude pokračovat scénář vyšší inflace a sazeb. Postará se o to umělá inteligence a další technologie
15:00ČEZ, a.s.: Zvolen nový místopředseda dozorčí rady ČEZ

Související komentáře
Nejčtenější zprávy dne
Nejčtenější zprávy týdne
Nejdiskutovanější zprávy týdne
Kalendář událostí
ČasUdálost
Varta AG (12/23 Q4, Bef-mkt)
9:00CZ - HDP, q/q
12:00Walgreens Boots Alliance Inc (02/24 Q2)
13:30USA - HDP, q/q a
13:30USA - Nové žádosti o dávky v nezam.
14:45USA - Index aktivity ISM Chicago
15:00USA - Index spotř. důvěry Mich. university