Hledat v komentářích
Investiční doporučení
Výsledky společností - ČR
Výsledky společností - Svět
IPO, M&A
Týdenní přehledy
 

Detail - články
I kdyby trh stagnoval, lze profitovat na rotaci

I kdyby trh stagnoval, lze profitovat na rotaci

25.01.2021 16:29
Autor: Redakce, Patria.cz

Co se nyní děje na akciovém trhu? Investiční ředitelka společnosti Schwab Liz Ann Sondersová v odpovědi na tuto otázku nejdříve připomněla, že do září minulého roku byl růst akciového trhu značně nevyvážený a vychýlený směrem k několika málo velkým technologickým společnostem. Pak začala rotace směrem k několika dalším segmentům trhu. Jenže v posledních týdnech nepřicházejí z americké ekonomiky právě povzbudivá data a investoři se vracejí ke strategii „zůstaňte doma“. Tedy k sázkám na firmy, které nejvíce profitují ze sociálního distancování. Co bude dál?


 

Do dalšího vývoje budou výrazně promlouvat valuace. Sondersová míní, že u technologií jsou vysoko, ale její firma má pro tento sektor doporučení držet se váhy dané trhem a kapitalizacemi. Tedy ani jej v investičním portfoliu nepodvažovat ani mu nedávat vyšší váhu. Tento pohled je kompromisem mezi vysokými valuacemi a tím, že právě tento sektor je schopen nabídnout růst. 

Investorům ředitelka v duchu výše uvedeného radí, aby vybírali tituly, které nabízí růst, ale nejsou předražené. Na trhu podle ní sice vznikly mikrobubliny, ale situace je rozdílná například od roku 1999, kdy byla bublina na celém trhu a její prasknutí tak poslalo dolů všechny akcie. PE akciového trhu se nyní nachází podobně vysoko, jako na vrcholu internetové bubliny, nicméně tehdy bylo vysoko i přesto, že rostla ziskovost. Minulý rok a letos jej zvedlo to, že se zisky propadly. Pokud nyní začne docházet k jejich zlepšování, může valuace opět klesnout. Sondersová ovšem připomněla, že rizikem je dlouhodoběji utlumená ziskovost. 

Mike Wilson, který působí jako hlavní stratég pro USA ve společnosti Morgan Stanley, pro Bloomberg Markets uvedl: „Trhy mají nyní jasno v tom, jak bude rok 2021 vypadat.“ Podle nich přijde ekonomický boom a ceny akcií odrážejí silné oživení. Doposud tak vše zhruba odpovídá typickému vývoji během ekonomického cyklu, včetně toho, že v první fázi dochází k růstu valuací s tím, jak ekonomický útlum doléhá na ziskovost korporátního sektoru.


 

Ve druhé fázi podle Wilsona obvykle nastává pokles valuačních násobků, protože se zvedá ziskovost. Trh jako celek by pak mohl stagnovat, ale „to neznamená, že nebude co dělat“. Na stagnujícím trhu totiž bude podle stratéga příležitost k rotaci k firmám a sektorům, které budou v této fázi tržního cyklu růst. 

I Wilson na závěr rozhovoru hovořil o koncentraci akciové rally, která zpočátku stála na několika málo titulech, pak ale došlo k jejímu rozšíření. Podle stratéga jde také o typické chování trhu a ono rozšíření jeho růstu je „velmi zdravé“. Pokud by trvalo, jde nejen o potvrzení býčího trhu, ale i toho, že americká ekonomika vstoupila do nového cyklu. 

Zdroj: Youtube, Bloomberg Markets


Čtěte více:

Čínský dluhový stisk Afriky
23.01.2021 15:12
Pandemie staví vysoce zadlužené chudé země před osudové dilema. Jak si...
Project Syndicate: Nevyhnutelnost německých stimulů
24.01.2021 15:02
Svým vítězstvím ve volbě předsedy Křesťanskodemokratické unie Německa ...
Víkendář: Přichází korporátní digitální transformace
23.01.2021 9:11
Zdraví a zdravotní bezpečnost se stává klíčovým faktorem při našem roz...
Víkendář: ESG vynáší, pozor na greenwashing
24.01.2021 9:26
Někteří investoři mají stále obavy z toho, že pokud budou investovat n...
Týdenní výhled: Virus vs fiskální podpora
25.01.2021 12:23
Během nadcházejících dní se podle nás bude tržní nálada dál z valné čá...

Váš názor
Na tomto místě můžete zahájit diskusi. Zatím nebyl zadán žádný názor. Do diskuse mohou přispívat pouze přihlášení uživatelé (Přihlásit). Pokud nemáte účet, na který byste se mohli přihlásit, registrujte se zde.
Aktuální komentáře
09.11.2024
14:17Probíhá čtvrtá průmyslová revoluce
9:45Víkendář: Bianco věří dluhopisům, Bernstein akciím menších firem
08.11.2024
17:31Závěr týdne akciím už tolik nesvědčí, ale DJIA stoupá s podporou bank či zdravotnictví  
17:17Letošní rok přinesl pozoruhodnou interakci mezi sazbami a finančními podmínkami. Jaká je situace nyní?
17:02ČSÚ: Export z ČR do Německa v prvním pololetí mírně klesl na 700,2 miliardy Kč
16:57Čtvrtletní zisk majitele British Airways vzrostl o 15 procent
16:09Jak si vsadit na čínské elektromobily?
14:41Komentář analytiků Fidelity: Trump zvítězil. Následky?
13:02Perly týdne: Dvouletý býčí trh mívá před sebou ještě roky růstu
12:26UNICAPITAL Invest VI a.s.: Oznámení o první výplatě úrokového výnosu
12:23UNICAPITAL Invest VI a.s.: Oznámení o druhé výplatě úrokového výnosu
12:17UNICAPITAL Invest VI a.s.: Oznámení o čtvrté výplatě úrokového výnosu
11:39Čína umožní místním vládám vydat další dluhopisy a zbavit se skrytého dluhu
11:22Dluhopisům se dál daří, zatímco akcie brzdí. Fed nový impuls nedodal  
11:10Warren Buffett prodává své akcie. Zde je jeho 5 největších pozic
9:42Nezaměstnanost v ČR se po zářijovém růstu snížila v říjnu opět na 3,8%
9:21ČNB zhoršila odhad letošního schodku veřejných financí na 2,7 pct. HDP
9:03Rozbřesk: ČNB i Fed snížily sazby podle očekávání. Koruna získává půdu pod nohama
8:51Powell ubezpečil trhy o kontinuitě měnové politiky Fedu, čínské akcie zamířily dolů a evropské futures jsou zelené  
8:50UNIMEX GROUP, uzavřený investiční fond, a. s.: Vnitřní informace

Související komentáře
Nejčtenější zprávy dne
Nejčtenější zprávy týdne
Nejdiskutovanější zprávy týdne
Kalendář událostí
Nebyla nalezena žádná data