Hledat v komentářích
Investiční doporučení
Výsledky společností - ČR
Výsledky společností - Svět
IPO, M&A
Týdenní přehledy
 

Detail - články
Komodity, investice ze strachu a investice z hojnosti

Komodity, investice ze strachu a investice z hojnosti

07.06.2021 17:21

Činy prováděné ze strachu, jsou investicí do strachu. Činy prováděné z hojnosti jsou investicemi do hojnosti. Dnes o dvou komoditních cyklech, s nimi související Číně a inflaci. A o tom, co bylo řečeno v prvních dvou souvětích.

1. Dva cykly: Bank of America v následujícím grafu ukazuje návratnost komodit relativně k akciím od šedesátých let minulého století. Interpretaci nám analytici banky ulehčují (snad nepodsouvají) tím, že ke dvěma kopcům přidávají komentáře. Z nichž první zní „inflace“ a druhý „vzestup Číny“:
1
Zdroj: Twitter


2. Čína, USA: Příběh sedmdesátých let byl a je omílaný neustále. A význam vlivu Číny ve vztahu ke komoditám tu poslední dobou občas zmiňuji. V tom smyslu, že země se snaží o přechod „od tvrdého k měkkému“. Tedy od průmyslu ke službám, od investic ke spotřebě. Což je zákonitě přechod k menší energetické a celkové komoditní intenzitě ekonomické aktivity.

Míra posunu k novému čínskému modelu je ne úplně jasná, ale určitě nejde o proces, který by byl u někde blízko svého konce. Čína navíc lavíruje mezi oběma póly pokaždé, když je třeba stimulovat. Nicméně opakování druhého kopce vyznačeného v grafu je z pohledu této logiky podle mne spíše nepravděpodobné.

Můžeme dodat/namítnout, že k mohutným investicím do infrastruktury se nyní chystají Američané. A podle některých názorů jejich „přetahování se“ s Čínou nyní táhne některé komodity nahoru. Uvidíme.

3. Inflace: Někdo by mohl tvrdit a řada lidí skutečně tvrdí, že je velká pravděpodobnost opakování kopce prvního, inflačního. O inflaci a jejích investičních implikacích tu píšu relativně často, takže dnes vynechám diskusi a spory a poukážu na to, co si myslí trh. Či přesněji řečeno investovaným kapitálem/kupní silou vážení investoři:
2
Zdroj: Twitter

Relativně k současné inflaci jsou výnosy obligací mimořádně nízko. Nordea to vysvětluje s tím, že trh věří v pouze přechodné zvýšení inflace a toto vysvětlení je z mého pohledu logické.

4. Investice z čeho a do čeho: Neberu nikomu jeho inflační projekce a dedukce. Onen první graf porovnávající návratnost akcií a komodit mě jen vedl k obecnější, ale podle mne navýsost relevantní úvaze, kterou bych rád na závěr také zmínil: Existují investice ze strachu a investice z hojnosti. Třeba komodity jsou často zmiňovány jako pojištění proti inflaci, některé i jako pojištění proti řadě dalších věcí. Pak jsou z tohoto pohledu investicemi ze strachu, tudíž nevyhnutelně do strachu. Co nám nakonec přinesou takové investice, když se dobře „zhodnotí“? A co když se zhodnocují naopak investice z hojnosti, a tudíž do hojnosti?

 

Čtěte více:

Potravinové komodity: Sílí poptávka, frikce na straně nabídky
18.05.2021 5:53
Poptávka po živočišných bílkovinách je úzce spjata s výší příjmů a oži...
Zlato se vrací tam, kde letos začínalo. Technická meta padla, je kov časovanou bombou?
26.05.2021 15:30
Nový rekord za poslední čtyři měsíce. Se zlatem to letos vypadalo nesl...
Komoditní monitor: Jak ovlivní návrat íránských barelů cenu ropy?
31.05.2021 10:59
Severomořská ropa Brent se po dvou týdnech relativně klidných obchod...
Co čekat na trhu s ropou? Plán zvýšení těžby hatil Írán a Afrika, říkají propočty
31.05.2021 16:36
Organizace zemí vyvážejících ropu (OPEC) v květnu zvýšila těžbu ve sro...
Fosilní paliva ještě 10 až 15 let. Bez ropy komoditní supercyklus nebude, tvrdí Citi
02.06.2021 15:06
Probíhá komoditní boom a je dán hlavně tím, že se globální ekonomika ...

Váš názor
Na tomto místě můžete zahájit diskusi. Zatím nebyl zadán žádný názor. Do diskuse mohou přispívat pouze přihlášení uživatelé (Přihlásit). Pokud nemáte účet, na který byste se mohli přihlásit, registrujte se zde.
Aktuální komentáře
05.05.2025
14:53Obchodní chaos. Trumpovo eso v rukávu, Powellova noční můra
13:07Týdenní výhled: Fed sazby nezmění, ČNB nejspíš ano. Z našich tipů reportují AMD, PLTR, UBER nebo MELI  
12:32Evropské akcie začínají týden smíšeně. Zlato se opět zvedá  
11:50ČEB, a.s.: Informace o výplatě výnosu s rozhodným dnem 4. května 2025
11:39Legendární investor Warren Buffett míří do penze. Nahradí ho Greg Abel
11:32Květnová důvěra investorů se v eurozóně zotavila po dubnových obavách o dopadech cel
11:22Hledá se nový šéf Tesly? Změnil by výrazně atraktivitu akcií?
10:38Výrobce bezpilotních letadel Primoco UAV SE oznámil výsledek prvního čtvrtletí. Čeká vytěžení certifikace dle standardů NATO do hospodaření
10:12NUPEH CZ s.r.o.: Výroční zpráva za rok 2024
9:36Erste převezme kontrolní podíl v třetí největší polské bance. Kvůli financování zruší zpětný odkup akcií v objemu 700 mil. EUR
9:10Rozbřesk: Proč se akcie vrací na úrovně před “dnem osvobození” a je to udržitelné?
9:0694letý Warren Buffett odejde do důchodu. Jeho nástupcem má být Greg Abel
8:50Trumpovy celní hrátky pokračují, Buffett odchází na odpočinek a ČEZ na volebním programu politiků  
6:29Co čeká kapitálové trhy v příštích deseti letech podle Amundi?
04.05.2025
14:44Co dělat, když se dlouhodobé dluhopisy chovají jako akcie? Postřehy Fidelity
8:31Víkendář: Prudký růst ziskovosti evropských bank jako důsledek protiinflační politiky ECB
03.05.2025
14:37PIMCO: Přichází změna investičního paradigmatu, posun k novému ale bude trvat dlouho
8:21Víkendář: Podle nové studie hrála politika ECB při snižování inflace jen podružnou roli
02.05.2025
17:20Evropa směřuje k rovnováze, USA se budou letos (opět) spoléhat na spotřebitele?
16:48TikTok dostal v EU pokutu 530 milionů eur za nedostatky při ochraně dat

Související komentáře
Nejčtenější zprávy dne
Nejčtenější zprávy týdne
Nejdiskutovanější zprávy týdne
Kalendář událostí
ČasUdálost
Berkshire Hathaway Inc (03/25 Q1)
ON Semiconductor Corp (03/25 Q1, Bef-mkt)
Palantir Technologies Inc (03/25 Q1, Aft-mkt)
Tyson Foods Inc (03/25 Q2, Bef-mkt)
Vertex Pharmaceuticals Inc (03/25 Q1, Aft-mkt)
16:00USA - Index ISM ve službách
22:05Ford Motor Co (03/25 Q1)
22:05Mattel Inc (03/25 Q1)
22:15Clorox Co/The (03/25 Q3)