Hledat v komentářích
Investiční doporučení
Výsledky společností - ČR
Výsledky společností - Svět
IPO, M&A
Týdenní přehledy
 

Detail - články
Víkendář: Fiskální uvolnění jen zvýší potřebu razantního monetárního utažení

Víkendář: Fiskální uvolnění jen zvýší potřebu razantního monetárního utažení

01.10.2022 9:09
Autor: Redakce, Patria.cz

Mezinárodní měnový fond vyzývá britskou vládu, aby přehodnotila plánované snížení daní. Centrum pozornosti je ale na Bank of England, která v případě výrazného fiskálního uvolnění bude muset reagovat a agresivně zvedat sazby. Pro Bloomberg to uvedla Janet Henry, která působí jako hlavní ekonomka v HSBC. Podle této banky v britské ekonomice vzrostou kvůli fiskálnímu uvolnění již tak vysoké inflační tlaky. A sazby BoE se do března příštího roku dostanou na 4,25 %. Jak vidí ekonomka další vývoj ve Velké Británii, Evropě a Číně?

Henry připomněla, že v srpnu BoE hovořila o výrazném poklesu inflace během následujících dvou let. Trhy ale nyní podle ekonomky volají po prudkém zvyšování sazeb a „toho se jim pravděpodobně v listopadu dostane“. Jak bylo uvedeno, podle HSBC by se v prvním čtvrtletí příštího roku měly sazby BoE dostat na 4,25 %. Ovšem s tím, že v případě rozdílného vývoje jsou pravděpodobnější sazby vyšší než nižší. Trhy pak podle ekonomky implikují sazby ve výši 6 %, ale „BoE samozřejmě nyní neřekne, že půjdou na tuto úroveň.“

Henry míní, že pokud se sazby BoE dostanou nad 4 %, už to bude výraznou brzdou pro celou ekonomiku projevující se mimo jiné přes sazby hypoték. Již nyní se přitom britské hospodářství nachází v útlumu a recese podle ekonomky potrvá ještě několik čtvrtletí, čehož si je centrální banka vědoma. Nic na tom nezmění ani zmíněné fiskální uvolnění. Britské hospodářství je také propojeno s eurozónou, která podle ekonomky bude ještě několik čtvrtletí procházet útlumem.

 

Zatímco v Číně se hovoří o ekonomickém útlumu spojeném s deflačními tlaky, v Evropě je spojen s tlaky inflačními. Na nich se podepisují ceny energií, ale jak připomněla ekonomka, probíhají i jednání o vyšších mzdách. ECB si v takovém prostředí nemůže dovolit jakýkoliv signál, „že si vybere pauzu.“ Musí totiž držet inflační očekávání na uzdě, a tudíž utahovat monetární politiku.

Čínská ekonomika slábla již ve druhém čtvrtletí, její silnou stránkou byly doposud exporty. S popsanou situací v Evropě a podobným vývojem v některých jiných ekonomikách se ale dá čekat, že slabost se projeví rovněž na straně čínských vývozů. Důležité tak bude, co se stane s domácí poptávkou. Henry míní, že nelze očekávat oživení ve tvaru V i proto, že se nedá čekat razantní otevírání čínské ekonomiky. Tedy razantní změna pandemické politiky čínské vlády.

Na závěr rozhovoru hovořila ekonomka o tom, že v případě Velké Británie se může hovořit o měnové krizi. V jádru věci jde ale o obavy z udržitelnosti dvojího deficitu. Tedy deficitu obchodní bilance a deficitu rozpočtového. Dvojí deficity jsou tu podle ekonomky „v mnoha ohledech vyšší než během sedmdesátých let“. To se odráží v úvahách o udržitelnosti fiskální politiky a platební bilance. „Manifestuje se to na měnovém kurzu, ale nejde o měnovou krizi,“ uzavřela ekonomka.

Zdroj: Bloomberg


 

Čtěte více:

Británie sníží daně nejvíce od roku 1972, na pomoc s energiemi chce dát 60 miliard liber
23.09.2022 12:07
Britská vláda chystá soubor opatření, která mají v zemi podpořit hospo...
Britská libra na novém rekordním dnu na páru s dolarem. Obchodníci se obávají plánů pro ekonomiku
26.09.2022 8:56
Britská libra se při dnešním obchodování v Asii propadla na rekordní m...
Summers: Postup Fedu je vítaný, Velká Británie začíná připomínat rozvíjející se zemi
27.09.2022 12:09
Postup Fedu je vítaný, centrální banka dává jasně najevo svou odhodlan...
Podíl Londýna na primárních nabídkách akcií v Evropě klesl nejníže za 12 let
27.09.2022 16:22
Podíl Londýna na primárních veřejných nabídkách akcií (IPO) v Evropě k...
Trussová obhajuje ekonomický plán, který potopil libru. Jiní ho kritizují
29.09.2022 11:17
Británie čelí velmi obtížnému ekonomickému období a vláda musela zaháj...

Váš názor
Na tomto místě můžete zahájit diskusi. Zatím nebyl zadán žádný názor. Do diskuse mohou přispívat pouze přihlášení uživatelé (Přihlásit). Pokud nemáte účet, na který byste se mohli přihlásit, registrujte se zde.
Aktuální komentáře
05.05.2025
17:41Setkání s analytikem a makléřem Patrie již zítra v Českých Budějovicích
17:32Firmy se cel nebojí? Průzkumy ISM za duben nedopadly špatně  
16:38Burza v USA otevírá v červeném. V Evropě roste DAX a z titulů Erste po oznámení akvizice  
14:53Obchodní chaos. Trumpovo eso v rukávu, Powellova noční můra
13:07Týdenní výhled: Fed sazby nezmění, ČNB nejspíš ano. Z našich tipů reportují AMD, PLTR, UBER nebo MELI  
12:32Evropské akcie začínají týden smíšeně. Zlato se opět zvedá  
11:50ČEB, a.s.: Informace o výplatě výnosu s rozhodným dnem 4. května 2025
11:39Legendární investor Warren Buffett míří do penze. Nahradí ho Greg Abel
11:32Květnová důvěra investorů se v eurozóně zotavila po dubnových obavách o dopadech cel
11:22Hledá se nový šéf Tesly? Změnil by výrazně atraktivitu akcií?
10:38Výrobce bezpilotních letadel Primoco UAV SE oznámil výsledek prvního čtvrtletí. Čeká vytěžení certifikace dle standardů NATO do hospodaření
10:12NUPEH CZ s.r.o.: Výroční zpráva za rok 2024
9:36Erste převezme kontrolní podíl v třetí největší polské bance. Kvůli financování zruší zpětný odkup akcií v objemu 700 mil. EUR
9:10Rozbřesk: Proč se akcie vrací na úrovně před “dnem osvobození” a je to udržitelné?
9:0694letý Warren Buffett odejde do důchodu. Jeho nástupcem má být Greg Abel
8:50Trumpovy celní hrátky pokračují, Buffett odchází na odpočinek a ČEZ na volebním programu politiků  
6:29Co čeká kapitálové trhy v příštích deseti letech podle Amundi?
04.05.2025
14:44Co dělat, když se dlouhodobé dluhopisy chovají jako akcie? Postřehy Fidelity
8:31Víkendář: Prudký růst ziskovosti evropských bank jako důsledek protiinflační politiky ECB
03.05.2025
14:37PIMCO: Přichází změna investičního paradigmatu, posun k novému ale bude trvat dlouho

Související komentáře
Nejčtenější zprávy dne
Nejčtenější zprávy týdne
Nejdiskutovanější zprávy týdne
Kalendář událostí
ČasUdálost
Berkshire Hathaway Inc (03/25 Q1)
ON Semiconductor Corp (03/25 Q1, Bef-mkt)
Palantir Technologies Inc (03/25 Q1, Aft-mkt)
Tyson Foods Inc (03/25 Q2, Bef-mkt)
Vertex Pharmaceuticals Inc (03/25 Q1, Aft-mkt)
16:00USA - Index ISM ve službách
22:05Ford Motor Co (03/25 Q1)
22:05Mattel Inc (03/25 Q1)
22:15Clorox Co/The (03/25 Q3)