Hledat v komentářích
Investiční doporučení
Výsledky společností - ČR
Výsledky společností - Svět
IPO, M&A
Týdenní přehledy
 

Detail - články
V eurozóně rostou sazby. Co na to udržitelnost vládních dluhů a budoucnost měnové unie?

V eurozóně rostou sazby. Co na to udržitelnost vládních dluhů a budoucnost měnové unie?

02.01.2023 10:49
Autor: Redakce, Patria.cz

Ekonomové Natixisu poukazují na růst sazeb v eurozóně, který podle nich může ovlivnit i udržitelnost vládních financí v některých zemích. Které z nich by se mohly dostat pod největší tlak a co by to pro ně přineslo?

První z následujících grafů ukazuje vývoj celkové a jádrové inflace v eurozóně. Druhý se zaměřuje na výnosy vládních dluhopisů, vyjma Řecka. Ty se nyní v průměru pohybují kolem 3 %, naposledy těchto hodnot dosahovaly v roce 2013:
01

Natixis porovnává potenciální růst zemí eurozóny s reálnými sazbami. Čím vyšší je rozdíl mezi nimi, o to větší fiskální prostor daná země má, a naopak. V Německu dosahuje rozdíl 1,92 procentního bodu, ve Francii 1,16, v Nizozemí dokonce 3,1 procentního bodu. Pozitivní je rozdíl také v Belgii, Rakousku či Finsku. Naopak v Itálii dosahuje -1,49 procentního bodu, v Řecku -0,28 a ve Španělsku -0,05 procentního bodu.

Podle Natixisu jsou tak v eurozóně dvě skupiny zemí. První z nich by neměla mít problém s udržitelností svých vládních financí a má značný fiskální prostor. O druhé ale platí opak. Ta bude tlačena do toho, aby omezila své primární fiskální deficity, tedy deficity před započtením úrokových nákladů, což znamená restriktivní fiskální politiku.

Natixis míní, že vzniklá mezera není v rámci měnové unie udržitelná, a zejména ne v době, kdy by měla probíhat energetická transformace. Ta by totiž měla být do nemalé míry financována státem. Jediné řešení by pak podle Natixisu bylo sdílení dluhů, které by vedlo k vyrovnání sazeb. Bez něj se podle ekonomů banky bude popsaná mezera prohlubovat.

Zdroj: Natixis

 
 

Čtěte více:

Žádnou velkou úlevu příští rok nečekejte, varují stratégové z Wall Street
23.12.2022 10:46
Investoři, kteří chtějí otočit list za nejhorším rokem pro akcie od sv...
Perly týdne: Strategie pro příští rok - vládní dluhopisy a výběr jednotlivých akcií
23.12.2022 12:28
Podle průzkumu BofA nyní investoři ohledně návratnosti v příštím roce ...
Pět scénářů, které představují riziko pro další vývoj na globálních trzích
28.12.2022 11:55
Nejhorší rok na globálních akciích za více než deset let, který dopadl...
Branislav Soták: O portfoliu v příštím roce rozhodne inflace, recese a reakce Fedu
29.12.2022 6:04
Tento rok byl pro finanční trhy těžký, když zrychlující inflace a zve...

Váš názor
  •  
    02.01.2023 15:27

    tak pri 20 procentni inflaci by mel vzniknout 20 procentni prostor pro narust dluhu coz povazuji za cil politiku a vlasne i centralnich bank ktere tomu hodne pomohly svoji politikou poslednich let , neprijde mi ze by v poslednich letech usilovaly o neco jineho a nemyslim tim posledni dva roky ale alespon poslednich 6-7 let
    kubis35
Aktuální komentáře
15.07.2025
17:18Cla a opakování a konec boomu dvacátých let
16:59Americké indexy proráží na nová maxima, hodnota zlata mírně klesá
16:23Brusel má v případě neúspěchu s USA připravenou celní odvetu za 72 miliard eur
16:12Čínský trh se smartphony zažil po šesti kvartálech růstu pokles. Apple přestává oslabovat
15:25Efekt cel se začíná zvolna projevovat, americká inflace v červnu zrychlila  
15:15Braňo Soták k JPMorgan: S výsledky jsme spokojeni. Kde výhled dává prostor a kde dře?  
15:01Citigroup překonala odhady, čistý zisk dosáhl čtyř miliard
13:40JP Morgan opět překonala očekávání analytiků, v meziročním srovnání ale zaostává
12:20Průmyslová výroba v EU v květnu vzrostla o 1,5 procenta, v Česku klesla
11:59ZEW: Důvěra investorů v německou ekonomiku v červenci stoupla víc, než se čekalo
11:49Komentář analytika: Přijdou pro Nvidii z Číny dobré zprávy?  
11:00Akcie před inflací a výsledky lehce rostou. Trump znovu ustupuje a posílá vzhůru Nvidii  
10:23Obrat Washingtonu, Nvidii povolil vyvážet čipy H20 do Číny. Akcie se dostávají nad 170 dolarů
9:02Rozbřesk: Ukáží se už cla v americké inflaci? Nápověda dnes odpoledne
8:51Čína ukazuje odolnost vůči americkým clům, Trump prodá zbraně na Ukrajinu. Evropa zahájí pozitivně  
8:37Čínská ekonomika stále drží růst nad 5 procenty a překvapuje odolností proti americkým clům
8:36Hypomonitor: Objem hypoték v červnu stoupl o devět procent na 37,5 mld. Kč
8:31Cla by sebrala české ekonomice 0,4 % z růstu letos a 1,1 % příští rok, odhaduje MF. Trump opět po „náhozu“ avizuje ochotu jednat
5:55Měla by nastat změna ve vedení Applu?
14.07.2025
18:05Důvěryhodnost amerických obligací na úrovni Řecka a Itálie?

Související komentáře
Nejčtenější zprávy dne
Nejčtenější zprávy týdne
Nejdiskutovanější zprávy týdne
Kalendář událostí
ČasUdálost
Bank of New York Mellon Corp/The (06/25 Q2, Bef-mkt)
Blackrock Inc (06/25 Q2, Bef-mkt)
4:00Čína - HDP, y/y
4:00Čína - Maloobchodní tržby, y/y
4:00Čína - Průmyslová výroba, y/y
7:00Telefonaktiebolaget LM Ericsson (06/25 Q2)
11:00EMU - Průmyslová výroba, y/y
12:45JPMorgan Chase & Co (06/25 Q2)
13:00Wells Fargo & Co (06/25 Q2)
13:30State Street Corp (06/25 Q2)
14:00Citigroup Inc (06/25 Q2)
14:30USA - CPI, y/y
14:30USA - Empire State Manufacturing index