Hledat v komentářích
Investiční doporučení
Výsledky společností - ČR
Výsledky společností - Svět
IPO, M&A
Týdenní přehledy
 

Detail - články
Víkendář: Všichni jsou posedlí tím, co dělá Fed. Měli by sledovat spíše to, co dělá vláda

Víkendář: Všichni jsou posedlí tím, co dělá Fed. Měli by sledovat spíše to, co dělá vláda

23.03.2024 8:23
Autor: Redakce, Patria.cz

Bývalý prezident Federal Reserve Bank of Dallas Robert Kaplan se domnívá, že Fed si bude nechávat dveře otevřené pro všechny možnosti dalšího vývoje monetární politiky, letos sazby klesnou pravděpodobně třikrát či jen dvakrát. Americká centrální banka přitom opakovaně hovoří o závislosti politiky na datech, která přichází z ekonomiky. Kaplan se ale podle svých slov drží trochu jiného přístupu.

Ekonom se místo samotných dat zaměřuje na to, co je „za nimi“. Tedy na hlavní faktory, které ovlivňují aktuální vývoj inflace a dalších proměnných. Kaplan přitom míní, že na prvním místě v této oblasti figuruje pokračující síla celého hospodářství. To samé platí o trhu práce, i když došlo k určitému zvýšení nabídky, což pomáhá Fedu ve snaze o snížení inflace. Poptávka po práci ale zůstává také stále silná.

Dalším významným faktorem, o kterém ovšem centrální banka tolik nehovoří, je fiskální politika. V roce 2020 dosáhla americká vláda rozpočtového deficitu 15 %. Pak přišly programy vládních investic, které deficity držely vysoko, a zatímco v roce 2019 dosáhly něco přes 4 %, v loňském roce to bylo přes 7 %. Podle ekonoma jde o jeden z hlavních důvodů, proč si ekonomika vede stále dobře, ale na druhou stranu vysoké vládní výdaje živí inflaci, a to zejména v sektoru služeb. Zde se také více projevuje stárnutí populace, především na klesající nabídce práce.

V oblasti zboží pokračuje „slušná dezinflace“, v sektoru služeb ale panuje převis poptávky po práci nad její nabídkou a celkově tu stále existují inflační tlaky. K nim přispívají i zmíněné vládní investiční programy a pobídky. Sektory citlivé na sazby tak mohou být ve stavu připomínajícím recesi, ale ve službách je to opačně. Pokud by přitom došlo k růstu nezaměstnanosti, Fed by byl pod větším tlakem jednat. K tomu ale nedochází, proto má centrální banka podle ekonoma prostor k čekání.

Kaplan radí Fedu, aby sledoval data, ale také jejich fundamentální tahouny. Data mohou být hodně volatilní a někdy zavádějící. „Nechcete být otroky dat, chcete v nich ale vidět klesající trend,“ dodal k vývoji inflace. Recese je v krátkém období nepravděpodobná, ovšem cenou za tento stav jsou „vysoké fiskální náklady“. „Všichni jsou posedlí tím, co dělá Fed, ale měli by sledovat spíše to, co dělá vláda.“

Finanční trhy podle Kaplana potřebují zejména růst a zlepšování produktivity, pak mohou tolerovat i vyšší sazby. Trhy by mohly preferovat snižování sazeb, ale pokud tomu v cestě stojí silná ekonomika, nejde o překážku. I zde se ale projeví vliv vládních financí a deficitů, protože „ty budou muset jednou klesnout.“ To by mělo být podle ekonoma tématem i pro akciové trhy. Samotný Fed a jeho politika by naopak pro trhy žádným překvapením být neměly.

Zdroj: Yahoo Finance

 

Čtěte více:

Víkendář: Fantastická čtyřka místo sedmičky a nenafouknutá bublina na technologiích
10.03.2024 9:59
Zakladatel společnosti Satori Fund Dan Niles patří mezi ty, kteří hovo...
Víkendář: Akcie ovlivňuje recese, sazby jsou v pořádku právě tam, kde se nyní nacházejí
09.03.2024 9:08
Ceny některých akcií nyní ovlivňuje to, že v ekonomice panuje recese. ...
Víkendář: Trh s elektromobily se posouvá k realismu
17.03.2024 9:55
Bývalý ředitel Fordu Mark Fields se domnívá, že americký trh s elektro...
Víkendář: Americké banky a jeden z neúspěšnějších příběhů posledních desetiletí
16.03.2024 8:59
Velké americké banky se bránily nové regulaci, která přišla po roce 20...
Víkendář: Z ledniček nakonec měla největší radost Coca Cola. Jak to bude s umělou inteligencí?
24.03.2024 9:02
Brett Winton je podle CNBC „hlavním futurologem“ v investiční společno...

Váš názor
Na tomto místě můžete zahájit diskusi. Zatím nebyl zadán žádný názor. Do diskuse mohou přispívat pouze přihlášení uživatelé (Přihlásit). Pokud nemáte účet, na který byste se mohli přihlásit, registrujte se zde.
Aktuální komentáře
04.05.2025
14:44Co dělat, když se dlouhodobé dluhopisy chovají jako akcie? Postřehy Fidelity
8:31Víkendář: Prudký růst ziskovosti evropských bank jako důsledek protiinflační politiky ECB
03.05.2025
14:37PIMCO: Přichází změna investičního paradigmatu, posun k novému ale bude trvat dlouho
8:21Víkendář: Podle nové studie hrála politika ECB při snižování inflace jen podružnou roli
02.05.2025
17:20Evropa směřuje k rovnováze, USA se budou letos (opět) spoléhat na spotřebitele?
16:48TikTok dostal v EU pokutu 530 milionů eur za nedostatky při ochraně dat
16:19S&P 500 stoupá a přesně po měsíci maže ztráty z cel  
16:16Reuters: ČNB pravděpodobně sníží úrokové sazby, ale zůstává opatrná
15:41Trh práce v zámoří dál podporuje akcie. Útlum zaměstnanosti se nekoná  
14:23Dubnový deficit rozpočtu se prohloubil, příjmová strana se ale lepší
13:53Morgan Stanley: Trh s humanoidními roboty dosáhne na 5 bilionů dolarů
13:50Výsledky ropných gigantů Chevronu a Exxonu: Zisky klesají, ale strategie zůstává
13:45LVMH propustí přes tisíc zaměstnanců. Důvodem jsou problémy na klíčových trzích
13:23Škoda Auto zvýšila v prvním čtvrtletí prodej o 8,2 procenta na 238.600 aut
13:06Perly týdne: Americké akcie za zenitem, Čína pod tlakem
12:44Prodej vozů Tesla ve Švédsku v dubnu klesl o 81 procent, propadá se i jinde
12:20Inflace v eurozóně si v dubnu udržela tempo růstu, tlačily ji nahoru zejména služby
12:16WOOD & Company, investiční fond s proměnným základním kapitálem, a.s: Výroční zpráva za rok 2024
12:06Březnová nezaměstnanost v EU stagnovala na 5,8 %. Nejnižší byla v Česku
11:08Patria zvyšuje cílovou cenu Erste Bank, potvrzuje odolný výkon a nákladovou disciplínu  

Související komentáře
Nejčtenější zprávy dne
Nejčtenější zprávy týdne
Nejdiskutovanější zprávy týdne
Kalendář událostí
Nebyla nalezena žádná data