Hledat v komentářích
Investiční doporučení
Výsledky společností - ČR
Výsledky společností - Svět
IPO, M&A
Týdenní přehledy
 

Detail - články
Víkendář: Všichni jsou posedlí tím, co dělá Fed. Měli by sledovat spíše to, co dělá vláda

Víkendář: Všichni jsou posedlí tím, co dělá Fed. Měli by sledovat spíše to, co dělá vláda

23.03.2024 8:23
Autor: Redakce, Patria.cz

Bývalý prezident Federal Reserve Bank of Dallas Robert Kaplan se domnívá, že Fed si bude nechávat dveře otevřené pro všechny možnosti dalšího vývoje monetární politiky, letos sazby klesnou pravděpodobně třikrát či jen dvakrát. Americká centrální banka přitom opakovaně hovoří o závislosti politiky na datech, která přichází z ekonomiky. Kaplan se ale podle svých slov drží trochu jiného přístupu.

Ekonom se místo samotných dat zaměřuje na to, co je „za nimi“. Tedy na hlavní faktory, které ovlivňují aktuální vývoj inflace a dalších proměnných. Kaplan přitom míní, že na prvním místě v této oblasti figuruje pokračující síla celého hospodářství. To samé platí o trhu práce, i když došlo k určitému zvýšení nabídky, což pomáhá Fedu ve snaze o snížení inflace. Poptávka po práci ale zůstává také stále silná.

Dalším významným faktorem, o kterém ovšem centrální banka tolik nehovoří, je fiskální politika. V roce 2020 dosáhla americká vláda rozpočtového deficitu 15 %. Pak přišly programy vládních investic, které deficity držely vysoko, a zatímco v roce 2019 dosáhly něco přes 4 %, v loňském roce to bylo přes 7 %. Podle ekonoma jde o jeden z hlavních důvodů, proč si ekonomika vede stále dobře, ale na druhou stranu vysoké vládní výdaje živí inflaci, a to zejména v sektoru služeb. Zde se také více projevuje stárnutí populace, především na klesající nabídce práce.

V oblasti zboží pokračuje „slušná dezinflace“, v sektoru služeb ale panuje převis poptávky po práci nad její nabídkou a celkově tu stále existují inflační tlaky. K nim přispívají i zmíněné vládní investiční programy a pobídky. Sektory citlivé na sazby tak mohou být ve stavu připomínajícím recesi, ale ve službách je to opačně. Pokud by přitom došlo k růstu nezaměstnanosti, Fed by byl pod větším tlakem jednat. K tomu ale nedochází, proto má centrální banka podle ekonoma prostor k čekání.

Kaplan radí Fedu, aby sledoval data, ale také jejich fundamentální tahouny. Data mohou být hodně volatilní a někdy zavádějící. „Nechcete být otroky dat, chcete v nich ale vidět klesající trend,“ dodal k vývoji inflace. Recese je v krátkém období nepravděpodobná, ovšem cenou za tento stav jsou „vysoké fiskální náklady“. „Všichni jsou posedlí tím, co dělá Fed, ale měli by sledovat spíše to, co dělá vláda.“

Finanční trhy podle Kaplana potřebují zejména růst a zlepšování produktivity, pak mohou tolerovat i vyšší sazby. Trhy by mohly preferovat snižování sazeb, ale pokud tomu v cestě stojí silná ekonomika, nejde o překážku. I zde se ale projeví vliv vládních financí a deficitů, protože „ty budou muset jednou klesnout.“ To by mělo být podle ekonoma tématem i pro akciové trhy. Samotný Fed a jeho politika by naopak pro trhy žádným překvapením být neměly.

Zdroj: Yahoo Finance

 

Čtěte více:

Víkendář: Fantastická čtyřka místo sedmičky a nenafouknutá bublina na technologiích
10.03.2024 9:59
Zakladatel společnosti Satori Fund Dan Niles patří mezi ty, kteří hovo...
Víkendář: Akcie ovlivňuje recese, sazby jsou v pořádku právě tam, kde se nyní nacházejí
09.03.2024 9:08
Ceny některých akcií nyní ovlivňuje to, že v ekonomice panuje recese. ...
Víkendář: Trh s elektromobily se posouvá k realismu
17.03.2024 9:55
Bývalý ředitel Fordu Mark Fields se domnívá, že americký trh s elektro...
Víkendář: Americké banky a jeden z neúspěšnějších příběhů posledních desetiletí
16.03.2024 8:59
Velké americké banky se bránily nové regulaci, která přišla po roce 20...
Víkendář: Z ledniček nakonec měla největší radost Coca Cola. Jak to bude s umělou inteligencí?
24.03.2024 9:02
Brett Winton je podle CNBC „hlavním futurologem“ v investiční společno...

Váš názor
Na tomto místě můžete zahájit diskusi. Zatím nebyl zadán žádný názor. Do diskuse mohou přispívat pouze přihlášení uživatelé (Přihlásit). Pokud nemáte účet, na který byste se mohli přihlásit, registrujte se zde.
Aktuální komentáře
25.05.2025
14:59Fidelity: Investoři do ETF reagují na celní konflikt odklonem od USA
8:13Víkendář: Reklamu jen tak nepoznáme?
24.05.2025
14:33Fidelity International: Jak mohou neutrální akciové strategie využít sílu volatility
8:10Víkendář: Svět, kde předvídatelnost je slabostí a cla jsou nejkrásnějším slovem ve slovníku
23.05.2025
22:03Americké trhy krvácí po hrozbách cel vůči EU a Applu  
17:44Traders Talk: Trump rozbouřil trhy, Colt potěšil výsledky a UnitedHealth v problémech
17:17PwC: Prodej elektromobilů v 1. čtvrtletí stoupl o 42 procent na 2,7 milionu
15:57Jednání s EU podle Trumpa nikam nevedou, chce clo 50 procent. Akcie klesají
15:49Půjde to k normálu bez cenového šoku?
14:26Pivo s Patrií ve Zlíně - s analytikem a makléřem o trzích i novinkách ve světě investic
13:03Perly týdne: Googlu a Applu se změnily časy
13:01Italská banka UniCredit soudně napadne podmínky převzetí konkurenční Banco BPM
11:00M2C míří na burzu: Český lídr v péči o nemovitosti sází na technologie a globální expanzi
10:30Tlak na dluhopisy polevil a ulevilo se i akciím  
10:13Do Česka dorazily první dodávky nového jaderného paliva od Westinghouse
8:56Německo hlásí růst HDP o 0,4 pct, ale celoroční stagnace zůstává ve hře
8:46Rozbřesk: Zhoršená nálada v eurozóně. Ale z jiného důvodu, než byste čekali
8:45Erste a VIG dnes naposledy s dividendou, růst HDP v Německu a další várka celního napětí mezi USA a EU  
22.05.2025
22:01Zámořské akcie se stabilizují, nárůstům vévodí Advanced Auto Parts  
17:20Výjimečný celý svět

Související komentáře
Nejčtenější zprávy dne
Nejčtenější zprávy týdne
Nejdiskutovanější zprávy týdne
Kalendář událostí
Nebyla nalezena žádná data