Hledat v komentářích
Investiční doporučení
Výsledky společností - ČR
Výsledky společností - Svět
IPO, M&A
Týdenní přehledy
 

Detail - články
Perly týdne: Třetí technologická vlna přichází, výsledky ale budou znát až za roky

Perly týdne: Třetí technologická vlna přichází, výsledky ale budou znát až za roky

22.03.2024 12:56
Autor: Redakce, Patria.cz

Na trhu se spekuluje o menším počtu snížení sazeb v letošním roce. Goldman Sachs snižuje své predikce ze čtyř na tři, BlackRock hovoří o přesunu kapitálu směrem od Číny k jiným trhům a David Zervos z Jefferies počítá s pokračujícím silným růstem nominálního produktu, který potáhne zisky obchodovaných firem.


Pár let k přínosům umělé inteligence:
Alkesh Shah z BofA Global Research se domnívá, že bude pár let trvat, než se nové technologie v čele s umělou inteligencí projeví na produktivitě. Představují přitom třetí technologickou vlnu, kdy první byla tažena rozšiřováním počítačů a za ní následoval internet. Shah podle svých slov pokrýval internetové akcie v devadesátých letech a viděl, jak pomalu se celá technologická vlna zvedá. U umělé inteligence přitom stojíme na samém počátku procesu a bude trvat roky, než se plně projeví její přínosy.

Nyní dochází k budování základních modelů, které umělou inteligenci využívají. Teprve potom budou následovat konkrétnější aplikace. Momentálně jsou tedy z investičního hlediska zajímavé firmy, „u kterých tyto modely sedí.“ Tedy například Microsoft. Očekávání jsou nyní podle experta přitom nastavena na velmi brzké přínosy nových technologií. Analytici BofA očekávají průměrné zvýšení ziskových marží o 2,5 procentního bodu. V absolutní částce to odpovídá 65 miliardám zisku vytvořeným ročně v USA díky novým technologiím.

Sazby k 3,25 % v roce 2026: Goldman Sachs už nečeká čtyřnásobný pokles sazeb v letošním roce, hovoří pouze o třech poklesech. Podle následujícího grafu by k prvnímu mělo dojít v červenci, ke konci roku by se sazby měly dostat na úroveň 4,25 %. V roce následujícím by trend měl pokračovat a sazby by se na počátku roku 2026 měly usadit na 3,25 – 3,5 %:

ddd
Zdroj: X

Indie nebo Čína? Indie je nyní největším transformačním příběhem ve světě. Pro Bloomberg to uvedl investiční ředitel společnosti BlackRock Neeraj Seth, podle kterého se význam Indie a Číny v celé globální ekonomice „pomalu vrací tam, kde byl před pěti sty lety.“ U Číny jsou přitom nyní vidět určité známky zpomalování, ale Indie může dál stavět na svém demografickém vývoji spojeném s investicemi do infrastruktury a celkovou stabilitou země.

Není ale momentálně čas investovat v Číně právě proto, jak negativní je pohled na tento trh? Jinak řečeno, nenachází se tamní akcie nyní blízko svého dna? Investor na to odpověděl, že takové úvahy se už objevují nějaký čas a odkázal na známé rčení, podle kterého mají i rozbité hodiny dvakrát denně pravdu v tom, jaký čas ukazují. Evidentně se tak podle něj situace dostane do bodu, kdy čínské akcie skutečně dosáhnou dna a odrazí se od něj.

Seth k uvedenému dodal, že u veřejně obchodovaných firem probíhal odklon od Číny směrem k Japonsku a část tohoto kapitálu se nyní může z taktického pohledu vracet do Číny. U firem neobchodovaných je podle něj stále znát odklon od Číny směrem k zemím jako Indie. A u přímých zahraničních investic je tento trend ještě znatelnější, kapitál proudí k zemím, jako je Indie, Malajsie, Vietnam, ale i Mexiko.

Seth na závěr rozhovoru chladil nadšení z akcií na indickém trhu. Valuace jsou tu podle něj hodně napjaté. I on by se proto takticky zaměřil spíše na Čínu, u ní však zdůraznil vysoké politické riziko související s delším obdobím.

Hladké přistání a zisky obchodovaných firem: David Zervos z Jefferies hovořil na CNBC o tom, že inflace zatím pomáhala ziskovosti obchodovaných firem. Na počátku rozhovoru se ale věnoval poslednímu vývoji na poli monetární politiky. Poukázal, že po řadu čtvrtletí ekonomika roste nad očekáváním, centrální banka přitom provedla jedno z nejrazantnějších zvedání sazeb v historii. Fed zároveň patřil k největším zastáncům scénáře hladkého přistání a ten se postupně naplňuje. Jeho důkazem jsou pak podle stratéga mimo i jiné i zisky společností na americkém akciovém trhu.

Vysoký nominální růst amerického hospodářství byl tažen také inflací a celkově pomáhal ziskovosti. Podle experta tomu tak může být i nadále a „nemusíme se obávat deflačních rizik, která obvykle trh a jeho valuace snižují.“ Strategas pak v následujícím grafu porovnává dlouhodobý vývoj amerických akcií s kurzem dolaru.

ggg

Zdroj: X

 
 
 

Čtěte více:

Perly týdne: Racionální euforie a rozumné valuace na amerických trzích?
09.02.2024 14:19
Ed Yardeni se stále domnívá, že americká ekonomika si může projít podo...
Perly týdne: Granolas si nezadají s americkými technologiemi, autonomní řízení začíná budit velké emoce
16.02.2024 15:55
Goldman Sachs poukazuje na to, že populární evropské akcie si vedou za...
Perly týdne: Nvidia roky před konkurencí, Mercedes s flexibilitou
23.02.2024 16:23
Chris Rolland ze společnosti Susquehanna míní, že NVIDIA má před konku...
Perly týdne: Americké akcie nejsou drahé a sedmička těch nejoblíbenějších se zmenšuje na čtyřku
01.03.2024 13:07
Bank of America varuje před medvědími scénáři, které stojí na úvahách ...
Perly týdne: Ceny nemovitostí nabírají dech, čínský konkurenční tlak u elektromobilů sílí
08.03.2024 12:29
Adam Jonas z Morgan Stanley snižuje cílovou cenu u Tesly, stále je ale...
Perly týdne: Korea jako sázka na nové technologie, intenzivní konkurence na elektromobilech
15.03.2024 13:16
Colin Langan z Wells Fargo to vidí na rostoucí konkurenční tlaky v obl...

Váš názor
Na tomto místě můžete zahájit diskusi. Zatím nebyl zadán žádný názor. Do diskuse mohou přispívat pouze přihlášení uživatelé (Přihlásit). Pokud nemáte účet, na který byste se mohli přihlásit, registrujte se zde.
Aktuální komentáře
27.05.2024
17:22Deflační aktiva si mohou vést velmi dobře během období vysoké inflace, inflační mohou zaostávat
16:52WSJ: Ekonomika bude mít v prezidentských volbách zásadní roli, Biden by měl ukázat pochopení pro obavy z růstu cen
16:50TRHY: Koruna mírně ztratila, Erste a VIG bez dividendy. Patria tvůrcem trhu na COLT CZ a Primoco UAV. Wall Street dnes uzavřena  
14:36Damodaran: Nemusí platit, že čehokoliv se NVIDIA dotkne, změní se ve zlato
14:30Evropská komise Česku schválila podporu za 3,2 miliardy eur na výrobu elektřiny
12:45Týdenní výhled: Týden nejspíš v poklidném duchu, kondici amerického spotřebitele naznačí maloobchod  
12:20Reuters: Čína založila další fond na podporu sektoru výroby polovodičů
11:33Vypořádání obchodů na amerických burzách od zítřka zrychlí na jediný den
10:56Podnikatelská nálada v Německu se v květnu nezměnila, zlepšila se očekávání
10:49Čtvrtým největším akcionářem Primoco UAV se stala technologická PLATH, novým tvůrcem trhu na emisi Patria Finance
10:02ECB je podle svého hlavního ekonoma připravena zahájit snižování úroků
9:31Muskův start-up xAI získal od investorů dalších šest miliard dolarů
9:12Rozbřesk: Úspěšné mistrovství světa - může pomoci ekonomickému oživení?
8:27Úvod na trzích je dnes nevýrazný při svátku v USA i Velké Británii. Vyjdou dílčí data, Erste a VIG poprvé bez nároku na dividendu; Česko oslaví hokejové zlato  
6:30Fidelity International: Hodnotové akcie hledejte v Evropě, ne v USA
6:22RMS Mezzanine, a.s.: Rozhodování valné hromady písemnou formou mimo zasedání
26.05.2024
9:37Víkendář: Úvahy o snižování sazeb lze na řadu měsíců úplně vypustit
25.05.2024
16:38CNBC: Čínští výrobci elektromobilů dál razantně pronikají na evropský trh
9:34Víkendář: Eisman o investicích spojených s umělou inteligencí a potenciálu, který má Apple
24.05.2024
22:01Americké indexy ukončily týden růstem  

Související komentáře
Nejčtenější zprávy dne
Nejčtenější zprávy týdne
Nejdiskutovanější zprávy týdne
Kalendář událostí
ČasUdálost
10:00DE - Index podnikatelského klimatu Ifo