Hledat v komentářích
Investiční doporučení
Výsledky společností - ČR
Výsledky společností - Svět
IPO, M&A
Týdenní přehledy
 

Detail - články
Perly týdne: Snižovat váhu technologií? Síla americké ekonomiky a sazby. Japonský trh mimořádný?

Perly týdne: Snižovat váhu technologií? Síla americké ekonomiky a sazby. Japonský trh mimořádný?

29.03.2024 11:43
Autor: Redakce, Patria.cz

S&P Global Ratings hovoří o třech poklesech sazeb v letošním roce a pěti v roce příštím. Nomura poukazuje na mimořádný zájem o japonský akciový trh a v Gabelli Funds snižují váhu technologických akcií ve svých portfoliích. Přinášíme pravidelné Perly týdne:

Omezování pozic na technologiích: Howard Ward z vedení Gabelli Funds hovořil na CNBC o tom, že jeho společnost snižuje váhu technologických akcií ve svém portfoliu. Jde o tituly, které si minulý rok připsaly výrazné zisky a pokračovaly v tom i letos. Podle investora je jednou z příčin omezování pozic obava z recese, jejíž případný nástup by se projevil na korekci růstových akcií. A roli hrají i zmíněné zisky a vysoká váha technologií v portfoliu.

Ward v uvedené souvislosti zmínil Apple. Pozice na této akcii jeho firma budovala už před deseti lety, mezitím se ale z Applu stala společnost „s téměř nulovým růstem, i když ten se nyní pravděpodobně o něco zvedne.“ Gabelli snižuje pozice proto, že klesající tempo růstu této firmy souvisí s nižšími zisky na akcii. Její předchozí pozice byly vysoké. Nicméně investor dodal, že Apple je podle něj stále výbornou firmou s dobrým dlouhodobým výhledem, jen už nejde o akcii, která by ospravedlňovala mimořádně velký podíl v portfoliu.

Na otázku týkající se společnosti NVIDIA expert uvedl, že nyní dochází k velké technologické změně. Ta může „přinést míru inovací a produktivitu, kterou jsme možná ještě neviděli.“ NVIDIA pak má „téměř monopolní pozici“ na straně hardwaru, který se v souvislosti s umělou inteligencí používá. Na závěr pak investor řekl: „Pokud nyní kupujete technologické akcie, nemyslete si, že rostou neustále. Nerostou, a pokud přijde recese, budou padat.“ 

Deutsche Bank v komentáři k následujícímu grafu tvrdí, že ISM ve výrobním sektoru býval vždy vedoucím a spolehlivým indikátorem ekonomického cyklu, nyní se ale mezi ním a produktem vytvořila atypická mezera – ekonomická aktivita se drží výrazně výše, než by napovídal zmíněný indikátor:

Perly týdne: Gabelli Funds snižuje váhu technologií, zájem o japonský trh je mimořádný
Zdroj: X

Americká ekonomika bude sílit a Fed sníží sazby pětkrát:
Hlavní ekonom S&P Global Ratings Paul Gruenwald poukázal na Yahoo Finance na to, že ve srovnání s řadou jiných zemí je americké hospodářství nyní silné. Podle experta jde v USA nahoru produktivita a zvyšují se rovněž investiční výdaje, což souvisí s vládními investičními programy a energetickou transformací. Graf ukazuje predikce S&P Global Ratings, podle kterých by letos americké hospodářství mělo růst o 2,5 %, následně by tempo růstu mělo klesnout na 1,5 % a postupně se zase zvedat:

Perly týdne: Gabelli Funds snižuje váhu technologií, zájem o japonský trh je mimořádný
Zdroj: Yahoo Finance

Ekonom se domnívá, že americká centrální banka začne sazby pravděpodobně snižovat v polovině letošního roku a celkem tak letos učiní třikrát. Vývoj sazeb může ovlivňovat to, že zřejmě vzrostly sazby neutrální. S těmi bývají sazby skutečné porovnávány s cílem odhadnout míru monetární restrikce či stimulace. Podle experta se neutrální sazby mohly zvednout z úrovně kolem 2,5 % na 3 %, v Evropě z 1,5 % na 2,5 %. To by znamenalo, že dlouhodobé sazby by se nacházely výš, než bylo standardem před rokem 2020. 

V roce 2025 pak podle ekonoma mohou sazby klesnout až pětkrát, pokud by se přibližovaly zmíněným 3 %, znamenalo by to konec poklesů. Gruenwald dodal, že větší pokles sazeb by přinesl scénář, v němž by výrazně ochlazoval trh práce. Na straně inflace je pak problémem vývoj u jádrové inflace ve službách. 

Japonsko nejzajímavějším trhem: Christopher Willcox z japonské Nomury hovořil na Bloombergu o vysokém zájmu zahraničních investorů o japonský akciový trh. Ti podle něj vnímají změny v japonské ekonomice a Willcox se podle svých slov nyní „může setkávat s kýmkoliv se mu zachce, protože většina lidí na světě se o tyto akcie zajímá.“ Významným tématem tu je přitom i kurz japonské měny. Jen má sice tendenci oslabovat, ale Nomura pro letošní rok předpovídá jeho posílení. Mělo by být zejména odrazem poklesu sazeb americké centrální banky a změny politiky té japonské. Ohledně možných intervencí BoJ na měnovém trhu pak expert uvedl, že nyní „pravděpodobně bude spíše hovořit než jednat.“ 

Graf ukazuje konkrétní predikce Nomury pro americké sazby. Ty by se na konci letošního roku měly dostat pod 5 % a pak by měl pokračovat jejich pokles: 

Perly týdne: Gabelli Funds snižuje váhu technologií, zájem o japonský trh je mimořádný
Zdroj: X

 

Čtěte více:

Přehled (ne)obchodování na trzích přes Velikonoce 2024
28.03.2024 16:06
Velikonoční svátky pozmění obchodní hodiny světových akciových trhů. P...
Čínská realitní krize se šíří do největších bank. Zatím je 'ještě zvládnutelná'
29.03.2024 8:40
Problémový nemovitostní sektor v Číně navyšuje poměr nesplácených úvěr...
Růstové a hodnotové akcie a jeden padesátiletý cyklus
28.03.2024 17:21
U tzv. růstových i hodnotových akcií by minimálně z pohledu fundamentu...
Jaký závěr nás čeká tentokrát? Wall Street v úvodu pouze přešlapuje
28.03.2024 16:53
Před včerejším závěrem začaly americké akcie náhle stoupat, den před t...

Váš názor
Na tomto místě můžete zahájit diskusi. Zatím nebyl zadán žádný názor. Do diskuse mohou přispívat pouze přihlášení uživatelé (Přihlásit). Pokud nemáte účet, na který byste se mohli přihlásit, registrujte se zde.
Aktuální komentáře
01.05.2025
6:05Trhy se po turbulencí usadí, myslí si šéf Goldman Sachs
30.04.2025
22:08Silný závěr obchodování znamenal nepřerušení zelené šňůry na Wall Street  
18:02Nejhorších 100 dní prezidentského úřadu od Nixona. Které akcie z S&P 500 si vedly nejlépe a které nejhůře?
17:26Dolarový omyl a akciová iluze
16:52Data o poklesu HDP v USA sráží americké indexy dolů  
16:52J&T Global Finance XVI., s.r.o: Výroční zpráva za rok 2024
16:48J&T Global Finance XI., s.r.o: Výroční zpráva za rok 2024
16:47Německá SPD schválila koaliční smlouvu a podpořila Merze
16:39ENERGO-PRO Green Finance s.r.o.: Výroční zpráva emitenta za rok 2024
16:31ČEZ, a.s.: ČEZ prodává státu 80% podíl ve společnosti Elektrárna Dukovany II
16:30Stát převezme většinový podíl v projektu stavby dukovanských reaktorů, smlouvu s KHNP podepíše 7. května
15:56Ukrajina je podle Bloombergu připravena dnes podepsat s USA smlouvu o nerostech
15:56Tomáš Vlk: Americké HDP kleslo. Masivní dovozy v 1Q plnily sklady  
15:30Savarin p.l.c.: Výroční zpráva za rok 2024
14:56Růst cen v Německu v dubnu opět zpomalil, míra inflace klesla na 2,1 procenta
14:46Traders Talk: Výsledky Komerčky a Erste, dead cross v Americe a kde hledat příležitosti
14:25EPH Financing CZ, a.s.: Výroční finanční zpráva za rok 2024
13:56Rohan financing s.r.o.: Výroční finanční zprava za rok 2024
13:39Savills: Růst investic do evropských nemovitostí by mohl pomoci i českému trhu
13:38ČD Cargo, a.s.: ČD Cargo v roce 2024

Související komentáře
Nejčtenější zprávy dne
Nejčtenější zprávy týdne
Nejdiskutovanější zprávy týdne
Kalendář událostí
ČasUdálost
CVS Health Corp (03/25 Q1, Bef-mkt)
Dominion Energy Inc (03/25 Q1, Bef-mkt)
Estee Lauder Cos Inc/The (03/25 Q3, Bef-mkt)
Hershey Co/The (03/25 Q1, Bef-mkt)
Intercontinental Exchange Inc (03/25 Q1, Bef-mkt)
JP - Základní O/N úroková sazba
KKR & Co Inc (03/25 Q1, Bef-mkt)
ROBLOX Corp (03/25 Q1, Bef-mkt)
12:00Linde PLC (03/25 Q1)
12:30Xerox Holdings Corp (03/25 Q1)
14:30USA - Nové žádosti o dávky v nezam.
16:00USA - Index ISM v průmyslu