Hledat v komentářích
Investiční doporučení
Výsledky společností - ČR
Výsledky společností - Svět
IPO, M&A
Týdenní přehledy
 

Detail - články
Perly týdne: Snižovat váhu technologií? Síla americké ekonomiky a sazby. Japonský trh mimořádný?

Perly týdne: Snižovat váhu technologií? Síla americké ekonomiky a sazby. Japonský trh mimořádný?

29.03.2024 11:43
Autor: Redakce, Patria.cz

S&P Global Ratings hovoří o třech poklesech sazeb v letošním roce a pěti v roce příštím. Nomura poukazuje na mimořádný zájem o japonský akciový trh a v Gabelli Funds snižují váhu technologických akcií ve svých portfoliích. Přinášíme pravidelné Perly týdne:

Omezování pozic na technologiích: Howard Ward z vedení Gabelli Funds hovořil na CNBC o tom, že jeho společnost snižuje váhu technologických akcií ve svém portfoliu. Jde o tituly, které si minulý rok připsaly výrazné zisky a pokračovaly v tom i letos. Podle investora je jednou z příčin omezování pozic obava z recese, jejíž případný nástup by se projevil na korekci růstových akcií. A roli hrají i zmíněné zisky a vysoká váha technologií v portfoliu.

Ward v uvedené souvislosti zmínil Apple. Pozice na této akcii jeho firma budovala už před deseti lety, mezitím se ale z Applu stala společnost „s téměř nulovým růstem, i když ten se nyní pravděpodobně o něco zvedne.“ Gabelli snižuje pozice proto, že klesající tempo růstu této firmy souvisí s nižšími zisky na akcii. Její předchozí pozice byly vysoké. Nicméně investor dodal, že Apple je podle něj stále výbornou firmou s dobrým dlouhodobým výhledem, jen už nejde o akcii, která by ospravedlňovala mimořádně velký podíl v portfoliu.

Na otázku týkající se společnosti NVIDIA expert uvedl, že nyní dochází k velké technologické změně. Ta může „přinést míru inovací a produktivitu, kterou jsme možná ještě neviděli.“ NVIDIA pak má „téměř monopolní pozici“ na straně hardwaru, který se v souvislosti s umělou inteligencí používá. Na závěr pak investor řekl: „Pokud nyní kupujete technologické akcie, nemyslete si, že rostou neustále. Nerostou, a pokud přijde recese, budou padat.“ 

Deutsche Bank v komentáři k následujícímu grafu tvrdí, že ISM ve výrobním sektoru býval vždy vedoucím a spolehlivým indikátorem ekonomického cyklu, nyní se ale mezi ním a produktem vytvořila atypická mezera – ekonomická aktivita se drží výrazně výše, než by napovídal zmíněný indikátor:

Perly týdne: Gabelli Funds snižuje váhu technologií, zájem o japonský trh je mimořádný
Zdroj: X

Americká ekonomika bude sílit a Fed sníží sazby pětkrát:
Hlavní ekonom S&P Global Ratings Paul Gruenwald poukázal na Yahoo Finance na to, že ve srovnání s řadou jiných zemí je americké hospodářství nyní silné. Podle experta jde v USA nahoru produktivita a zvyšují se rovněž investiční výdaje, což souvisí s vládními investičními programy a energetickou transformací. Graf ukazuje predikce S&P Global Ratings, podle kterých by letos americké hospodářství mělo růst o 2,5 %, následně by tempo růstu mělo klesnout na 1,5 % a postupně se zase zvedat:

Perly týdne: Gabelli Funds snižuje váhu technologií, zájem o japonský trh je mimořádný
Zdroj: Yahoo Finance

Ekonom se domnívá, že americká centrální banka začne sazby pravděpodobně snižovat v polovině letošního roku a celkem tak letos učiní třikrát. Vývoj sazeb může ovlivňovat to, že zřejmě vzrostly sazby neutrální. S těmi bývají sazby skutečné porovnávány s cílem odhadnout míru monetární restrikce či stimulace. Podle experta se neutrální sazby mohly zvednout z úrovně kolem 2,5 % na 3 %, v Evropě z 1,5 % na 2,5 %. To by znamenalo, že dlouhodobé sazby by se nacházely výš, než bylo standardem před rokem 2020. 

V roce 2025 pak podle ekonoma mohou sazby klesnout až pětkrát, pokud by se přibližovaly zmíněným 3 %, znamenalo by to konec poklesů. Gruenwald dodal, že větší pokles sazeb by přinesl scénář, v němž by výrazně ochlazoval trh práce. Na straně inflace je pak problémem vývoj u jádrové inflace ve službách. 

Japonsko nejzajímavějším trhem: Christopher Willcox z japonské Nomury hovořil na Bloombergu o vysokém zájmu zahraničních investorů o japonský akciový trh. Ti podle něj vnímají změny v japonské ekonomice a Willcox se podle svých slov nyní „může setkávat s kýmkoliv se mu zachce, protože většina lidí na světě se o tyto akcie zajímá.“ Významným tématem tu je přitom i kurz japonské měny. Jen má sice tendenci oslabovat, ale Nomura pro letošní rok předpovídá jeho posílení. Mělo by být zejména odrazem poklesu sazeb americké centrální banky a změny politiky té japonské. Ohledně možných intervencí BoJ na měnovém trhu pak expert uvedl, že nyní „pravděpodobně bude spíše hovořit než jednat.“ 

Graf ukazuje konkrétní predikce Nomury pro americké sazby. Ty by se na konci letošního roku měly dostat pod 5 % a pak by měl pokračovat jejich pokles: 

Perly týdne: Gabelli Funds snižuje váhu technologií, zájem o japonský trh je mimořádný
Zdroj: X

 

Čtěte více:

Přehled (ne)obchodování na trzích přes Velikonoce 2024
28.03.2024 16:06
Velikonoční svátky pozmění obchodní hodiny světových akciových trhů. P...
Čínská realitní krize se šíří do největších bank. Zatím je 'ještě zvládnutelná'
29.03.2024 8:40
Problémový nemovitostní sektor v Číně navyšuje poměr nesplácených úvěr...
Růstové a hodnotové akcie a jeden padesátiletý cyklus
28.03.2024 17:21
U tzv. růstových i hodnotových akcií by minimálně z pohledu fundamentu...
Jaký závěr nás čeká tentokrát? Wall Street v úvodu pouze přešlapuje
28.03.2024 16:53
Před včerejším závěrem začaly americké akcie náhle stoupat, den před t...

Váš názor
Na tomto místě můžete zahájit diskusi. Zatím nebyl zadán žádný názor. Do diskuse mohou přispívat pouze přihlášení uživatelé (Přihlásit). Pokud nemáte účet, na který byste se mohli přihlásit, registrujte se zde.
Aktuální komentáře
23.04.2024
16:43Korekce na amerických akciích ještě neskončila, varují stratégové
14:19WEBINÁŘ za okamžik: Jak na DIP? A na čem čeští investoři letos nejvíce vydělali? 23. dubna od 16:00
14:07Moneta vyplatí z loňského zisku dividendy 4,6 miliardy, tedy devět korun na akcii
13:52Komentář analytika: Slabší prodeje Pepsico v Severní Americe byly kompenzovány silným růstem na mezinárodních trzích  
13:43Sázky na akcie staré ekonomiky pomohly fondu překonat benchmark
13:38MONETA Money Bank, a.s.: Uveřejnění informace z valné hromady 23. 4. 2024
12:36Prodej iPhonů v Číně v prvním čtvrtletí klesl nejvíce od roku 2020
11:28Česká národní banka příští týden podle Michla možná ještě sníží úrokové sazby
11:13České firmy by většinou uvítaly zavedení eura, ukázal průzkum Deloitte
10:55Světové ceny potravin by letos podle ekonomů z Oxford Economics měly klesnout
10:49Koruna nehledí na podpůrné komentáře, zatímco akcie ve světě se dál zvedají  
10:35Robustní ceny elektromobilů od Renaultu a nižší náklady kompenzují pomalejší poptávku na trhu
9:06Rozbřesk: Česko v pasti NIMBYsmu. Holub z ČNB preferuje snížení sazeb o 50bps
8:50ČNB nemusí se snižováním sazeb spěchat, v USA údajně hrozí prohloubení výprodejů a futures jsou zelené  
6:38FX Strategie: Fed zpomalí tempo kvantitativního utahování, a to přibrzdí dolar v krasojízdě. Přijde smršť důležitých makro-dat  
22.04.2024
17:32Téměř rekordní relativní nezájem o dluhopisy, akcie tančí na hudbu budoucnosti
16:48Techy se zvedají, ale Wall Street se nedaří nahrazovat páteční ztráty  
14:37Vstup na burzu by investiční firmu CVC mohl ocenit až na 15 miliard eur
13:32Týdenní výhled: Korporátní výsledky, nervozita kolem velkého techu. Nová data asi růst výnosů nezažehnají  
11:35Akcie se zvedají z pátečního propadu, sentiment však zůstává křehký  

Související komentáře
Nejčtenější zprávy dne
Nejčtenější zprávy týdne
Nejdiskutovanější zprávy týdne
Kalendář událostí
ČasUdálost
9:30DE - PMI v průmyslu
10:00EMU - PMI v průmyslu
14:00HU - Jednání MNB, základní sazba
16:00USA - Prodeje nových domů