Hledat v komentářích
Investiční doporučení
Výsledky společností - ČR
Výsledky společností - Svět
IPO, M&A
Týdenní přehledy
 

Detail - články
Rozbřesk: Překvapivé zlepšení nálady v českém průmyslu

Rozbřesk: Překvapivé zlepšení nálady v českém průmyslu

03.09.2024 9:09
Autor: Jan Bureš & Jan Čermák & Dominik Rusinko, Patria Finance a ČSOB Finanční trhy

Konec prázdnin přinesl ze strany tuzemského průmyslu přece jen jedno pozitivní překvapení. Index nákupních manažerů PMI vzrostl v srpnu na dvouleté maximum 46,7 bodů, v kontrastu k vývoji v sousedním Německu, kde se nálada dále propadla do pásma hluboké recese. Navzdory srpnovému zlepšení ale zůstává tuzemský průmysl už více než dva roky v útlumu. 

To jinými slovy znamená, že objem produkce i nových zakázek dále svižně klesá, nicméně tempo poklesu viditelně zpomaluje – v případě nových zakázek je dokonce nejpomalejší od dubna předminulého roku. Problémem číslo jedna zůstává pro tuzemské průmyslové podniky zabrzděná poptávka na domácích i zahraničních trzích, v čele s klíčovými odvětvími jako strojírenství nebo stavebnictví. 

Vedle slabé poptávky trápí výrobce také přetrvávající problémy v dodavatelských řetězcích. Příkladem je stále napjatá situace v Rudém moři a s tím spojené zdražení námořní dopravy a prodlevy v dodávkách od začátku letošního roku. Na straně tuzemských producentů je výsledkem další reportované zvýšení cen vstupů. Z pohledu ČNB je ale pozitivní zprávou, že firmy tyto cenové tlaky dále nepřenesly do svých koncových cen (absorbují je do svých marží) ve snaze povzbudit své prodeje a udržet si konkurenceschopnost. 

Srpnové zlepšení podnikatelské nálady v průmyslu je povzbudivou zprávou, kterou ale prozatím nepřeceňujeme. Jedním z důvodů je výrazná rozkolísanost indexu PMI v posledních měsících, druhou pak nadále mizerný sentiment v německém zpracovatelském průmyslu. Jak si stojí tvrdá data se dozvíme v pátek, kdy bude zveřejněn červencový výsledek průmyslu - odhadujeme návrat k meziročnímu růstu, ale zejména vlivem nižší srovnávací základny. Za celý letošní rok počítáme přinejlepším se stagnací průmyslové výroby. Ke zlepšení vidíme prostor v příštím roce, což by mělo pomoci k cyklickému oživení celé tuzemské ekonomiky.


*** TRHY ***

Koruna

Koruna má za sebou i díky státnímu svátku ve Spojených státech poklidný start do nového týdne v těsné blízkosti 25,00 EUR/CZK. Překvapivé zlepšení nálady v tuzemském průmyslu (viz úvodník) na korunový trh příliš vzruchu nevyvolalo, stejně jako solidní plnění státního rozpočtu v srpnu. Dnes ráno ale musí být koruna ve střehu - zveřejněn bude odhad mezd za druhý kvartál, který bude pozorně sledovat ČNB. Ta podobně jako my očekává mírné zrychlení meziroční dynamiky ze 7,0 % na 7,2 %, což by byla pro korunu neutrální zpráva. Rizika jsou ale vzhledem ke mzdovým číslům z národních účtů vychýlená ve prospěch lehkého holubičího překvapení, tedy pomalejší růst nominálních mezd.

Eurodolar

Včerejší svátek v USA utlumil na počátku týdne většinu globálních trhů, což platilo i pro ten eurodolarový. Dnes se tedy dostanou do hry data, konkrétně pak ta americká v podobě indexu podnikatelské nálady v průmyslu (ISM). Tržní konsensus je nastaven poměrně nízko a tak je možné, že bude snadno překonán, což by dolaru teoreticky mohlo pomoci.


 

Čtěte více:

Během pár let se změnil jeden výrazný rys amerických obchodovaných firem
02.09.2024 17:45
Není tomu zase tak dávno, co americké obchodované společnosti držely v...
Konec výsledkové sezóny: Goldman Sachs vybírá akcie k nákupu
03.09.2024 6:02
Výsledková sezóna za druhé čtvrtletí se chýlí ke konci a Goldman Sachs...
Obchodování s akciemi je bez Ameriky nevýrazné. Volkswagen povzbudily nové plány
02.09.2024 16:50
Hlavní evropské akciové indexy během dne překonaly úvodní pokles a pře...
Nová cílová cena pro ČEZ, problémy automobilového průmyslu a inspekce letounů Airbus
03.09.2024 8:50
ČEZ dostal novou cílovou cenu. Evropský automobilový průmysl zažívá t...

Váš názor
Na tomto místě můžete zahájit diskusi. Zatím nebyl zadán žádný názor. Do diskuse mohou přispívat pouze přihlášení uživatelé (Přihlásit). Pokud nemáte účet, na který byste se mohli přihlásit, registrujte se zde.
Aktuální komentáře
02.04.2025
11:32Reciproční cla sníží export z Německa do USA o méně než tři procenta, očekává Ifo
11:11Trumpova cla budou nejrozsáhlejším obchodním omezením USA za více než století a startují novou éru rizik pro globální ekonomiku
11:03ČEZ, a.s.: Oznámení o výplatě úrokového výnosu
10:39Jak se trhy vyrovnají s další várkou cel? Nervozita bude provázet evropské i americké obchodování  
10:00Guvernér BOJ: Dopad nových amerických cel na světový obchod může být obrovský
9:43ČSÚ: Deficit veřejných financí loni klesl na 2,2 procenta HDP
9:07Rozbřesk: Český průmysl otáčí směr a vyhlíží lepší zítřky. Pozor ale na dnešní Trumpova cla!
9:05Americká cla na země kupující venezuelskou ropu a plyn pomohla k březnovému poklesu vývozu pohonných hmot z Venezuely o 11,5 pct
8:36A je tu den osvobození pro USA, kdy Trump oznámí reciproční cla. Americké státní dluhopisy na vzestupu, evropské futures v červeném  
6:06Clinton: První vlna pochyb o umělé inteligenci, ale stále je tu výhled na několikaletý růst technologií
01.04.2025
22:01Americké indexy díky silnému závěru rostly  
17:27Odklon od amerických trhů – krátkodobý jev, nebo strukturální změna?
17:26Automobilky dostanou více času na splnění emisních cílů, navrhla Evropská komise
17:06Akcie se snaží odolat špatným číslům, dluhopisy dnes jedou  
17:00J&T ARCH INVESTMENTS SICAV, a.s.: Oznámení o výši primárního úpisu J&T ARCH INVESTMENTS podfond za 1. čtvrtletí 2025
16:53Slabý index ISM potvrzuje stagflační dopad cel na americkou ekonomiku  
15:19The Washington Post: Trump chce většinu dovozu zatížit clem kolem 20 procent
14:52Klid před bouří? Wolfe Research hledá mezi rodícími se dividendovými aristokraty
13:11Inflace v eurozóně v březnu zpomalila, nezaměstnanost v EU v únoru klesla
12:28Co bude nyní dělat americká centrální banka?

Související komentáře
Nejčtenější zprávy dne
Nejčtenější zprávy týdne
Nejdiskutovanější zprávy týdne
Kalendář událostí
ČasUdálost
14:15USA - Změna zaměstnanosti (ADP)
16:00USA - Průmyslové objednávky, m/m