Hledat v komentářích
Investiční doporučení
Výsledky společností - ČR
Výsledky společností - Svět
IPO, M&A
Týdenní přehledy
 

Detail - články
Lee: Medvědi se zdají být chytřejší

Lee: Medvědi se zdají být chytřejší

04.03.2025 6:02
Autor: Redakce, Patria.cz

Tom Lee stojí v čele společnosti Fundstrat Global Advisors a jako host RiskReversal Media hovořil obsáhle o své investiční strategii, pohledu na dění na trzích a v ekonomice. Na začátku rozhovoru odpovídal na dotaz týkající se obecně jeho pozitivního pohledu na vývoj na americkém akciovém trhu a na nesouhlasné názory, které často slyší. Podle investora jsou zčásti odrazem toho, že „medvědi zní jako ti chytřejší“.

Podle Leeho tedy ti, kteří neustále poukazují na věci, které by se mohly pokazit a mají řadu důvodů pro pokles trhu, zní obecně jako chytřejší. A to hraje roli v tom, jak často je na rostoucím trhu slyšet negativní názory. V této souvislosti zazněla vzpomínka na rok 2023, kdy panoval široce rozšířený názor, že ekonomika padne do recese. K tomu ale nedošlo a Lee patřil mezi ty, kteří v recesi nevěřili. Co jej k tomuto kontrariánskému názoru tehdy vedlo?

Podle ekonoma se obecně věří, že recesi způsobuje centrální banka tím, že příliš utáhne svou monetární politiku. Tento faktor je podle Leeho na základě historických zkušeností skutečně významný, ale investoři ignorují fakt, že pro recesi jsou obvykle nutné dva předpoklady a politika Fedu je pouze jedním z nich. Tím druhým jsou vyčerpané investiční příležitosti v oblasti reálného kapitálu. Tedy stav, kdy investice firemního sektoru dosahují vysokých úrovní, ale návratnost nových příležitostí je již nízko.

Podle Leeho v roce 2022 a 2023 mohla monetární politika indikovat nástup recese, ale zmíněný druhý faktor ne. Naopak, investice firemního sektoru se nacházely hodně nízko, a tudíž pravděpodobnost recese zůstávala také malá. K tomu byla velmi nízko i dluhová služba domácností, nacházely se na úrovních běžných během recesí, a ne ve fázích, kdy ekonomika dosahuje vrcholu a do recese má nakročeno. Lee tak v té době nevěřil v příchod recese i přesto, že došlo k posunu výnosové křivky do inverze, což dříve býval spolehlivý signál nástupu recese. Jak vidí vývoj nyní?

Ekonom zmínil, že situace na trhu práce se může letos stát „dost chaotickou“, protože se začnou projevovat nové faktory související často s politikou Trumpovy vlády. V první řadě to může být politika v oblasti imigrace a deportací, která by mohla výrazně dolehnout na nabídkovou stranu pracovního trhu. Jednoduše řečeno, „méně lidí bude nabízet svou práci.“ K tomu se Lee domnívá, že aktivity Muskovy DOGE a celkový postoj nové vlády k vládním zaměstnancům a institucím povedou ke znatelnému poklesu zaměstnanosti v tomto sektoru.

Zatím se popsaný efekt podle Leeho ještě neprojevuje na celkových číslech nezaměstnanosti, ale například ve Washingotnu D.C. už se první signály obratu objevovat začínají. V první polovině roku pak podle něj může dojít k výraznému odchylování skutečných čísel přicházejících z amerického trhu práce od konsenzuálních odhadů. „A to může lidi hodně vystrašit.“ K inflaci pak Lee řekl, že pro běžné lidi bude stále těžší „tolerovat další růst cen“, protože v předchozích letech už výrazně vzrostly. Více v dalších částech rozhovoru.

Zdroj: RiskReversal Media

 

Čtěte více:

Amundi: Merz na startu, sestavit koalici je jen začátek
03.03.2025 6:09
Parlamentní volby do Bundestagu zásadně proměnily politickou krajinu N...
Víkendář: Německá ekonomická slabost a přesun jeho výroby do jiných zemí
02.03.2025 8:11
Marco Flaccadoro na stránkách VoxEU píše, že „německý výrobní sektor s...
Klíčová otázka úvodu týdne: Jak trhy zareagují na šarvátku v Bílém domě a další jednání o Ukrajině
03.03.2025 8:35
Před víkendem se odehrála schůzka amerického prezidenta Donalda Trumpa...
Rozbřesk: Eurodolar zůstává ve vleku hrozby z vyšších cel a války na Ukrajině, český HDP revidován vzhůru
03.03.2025 9:19
HDP byl za čtvrtý kvartál uplynulého roku revidován vzhůru z 0,5 % na ...

Váš názor
Na tomto místě můžete zahájit diskusi. Zatím nebyl zadán žádný názor. Do diskuse mohou přispívat pouze přihlášení uživatelé (Přihlásit). Pokud nemáte účet, na který byste se mohli přihlásit, registrujte se zde.
Aktuální komentáře
01.05.2025
13:18Braňo Soták k výsledkům Meta Platforms: Sázka na staronový přírůstek Investičních tipů vychází  
11:57Hotovost je král, věří Mobius. Příležitosti vidí hlavně v Indii
9:09Tržby Microsoftu pohání cloud, příjmy překvapila Meta
9:00USA a Ukrajina podepsaly dohodu o nerostném bohatství. Co z původní vypadlo a co zůstalo?
6:05Trhy se po turbulencí usadí, myslí si šéf Goldman Sachs
30.04.2025
22:08Silný závěr obchodování znamenal nepřerušení zelené šňůry na Wall Street  
18:32PROPERITY FUND SICAV, a.s.: Výroční zpráva za rok 2024
18:24Pro arte, investiční fond s proměnným základním kapitálem, a.s.: Výroční zpráva za rok 2024
18:02Nejhorších 100 dní prezidentského úřadu od Nixona. Které akcie z S&P 500 si vedly nejlépe a které nejhůře?
17:58ČEZ OZ uzavřený investiční fond a. s. - Výroční zpráva za rok 2024
17:54J&T ARCH INVESTMENTS SICAV, a.s.: Výroční zpráva za rok 2024
17:49SALUTEM FUND SICAV, a.s.: Výroční zpráva za rok 2024
17:40J&T ARCH CONVERTIBLE SICAV, a.s.: Výroční zpráva za rok 2024
17:39AMISTA investiční společnost, a.s.: INFOND investiční fond s proměnným základním kapitálem, a.s. - Výroční finanční zpráva 2024
17:36AMISTA investiční společnost, a.s.: IFIS investiční fond a.s. - Výroční zpráva za rok 2024
17:33AMISTA investiční společnost, a.s.: COMES invest, invest. fond s proměn. zákl. kapitálem, a.s. - Výroční zpráva za rok 2024
17:31AMISTA investiční společnost, a.s.: ASOLERO SICAV a.s. Výroční zpráva za rok 2024
17:30AMISTA investiční společnost, a.s.: FOCUS SICAV, a.s. - Výroční zpráva za rok 2024
17:26Dolarový omyl a akciová iluze
17:25AMISTA investiční společnost, a.s.: Maloja Investment SICAV a.s. - Výroční zpráva za rok 2024

Související komentáře
Nejčtenější zprávy dne
Nejčtenější zprávy týdne
Nejdiskutovanější zprávy týdne
Kalendář událostí
ČasUdálost
CVS Health Corp (03/25 Q1, Bef-mkt)
Dominion Energy Inc (03/25 Q1, Bef-mkt)
Estee Lauder Cos Inc/The (03/25 Q3, Bef-mkt)
Hershey Co/The (03/25 Q1, Bef-mkt)
Intercontinental Exchange Inc (03/25 Q1, Bef-mkt)
JP - Základní O/N úroková sazba
KKR & Co Inc (03/25 Q1, Bef-mkt)
ROBLOX Corp (03/25 Q1, Bef-mkt)
12:00Linde PLC (03/25 Q1)
12:30Xerox Holdings Corp (03/25 Q1)
14:30USA - Nové žádosti o dávky v nezam.
16:00USA - Index ISM v průmyslu