Hledat v komentářích
Investiční doporučení
Výsledky společností - ČR
Výsledky společností - Svět
IPO, M&A
Týdenní přehledy
 

Detail - články
Rogoff: Pokud nepřijde exit z chaosu, pravděpodobně nastane recese

Rogoff: Pokud nepřijde exit z chaosu, pravděpodobně nastane recese

14.05.2025 13:39
Autor: Redakce, Patria.cz

Ekonom Kenneth Rogoff na Yahoo Finance hovořil o současné politice americké vlády a vývoji na měnových trzích. Podle něj je kurz dolaru i přes proběhlou korekci stále hodně vysoko. Míra používání americké měny ve světové ekonomice přitom již po dlouhou řadu let klesá. Jedním z důvodů je touha řady zemí po používání jiné měny než dolaru pro transakce a v rámci finančních trhů.

Tuto touhu má podle ekonoma evidentně Čína, ale i řada dalších zemí, včetně těch evropských. Mimo jiné nechtějí, aby Američané měli přehled o tom, jaké transakce kdo provádí. Pokud totiž proběhnou v dolarech, „prezident Trump a jeho vláda je může vidět“. Dalším faktorem, který stojí za klesající dominancí amerického dolaru ve světové ekonomice, jsou pak vládní dluhy Spojených států. „O nich se hovoří už desetiletí, ale nyní došlo k normalizaci sazeb,“ uvedl k tomu Rogoff.



Ekonom se tématu veřejného zadlužení v USA věnuje dlouhodobě, na Yahoo Finance uvedl, že za Trumpa dochází k akceleraci růstu zadlužení. Snaha o diverzifikaci aktiv centrálních bank je patrná i na jejich nákupech zlata. K němu ekonom uvedl, že pro centrální banku nejde z dlouhodobého hlediska o ideální aktivum, protože není tak likvidní. Jak přitom Spojeným státům pomáhá to, že dolar slouží ve světovém hospodářství jako rezervní měna a má zde dominantní pozici?

Podle ekonoma to má pro USA řadu přínosů. Zřejmé je, že USA díky uvedenému platí z půjček nižší sazby, než by platily v případě, že by dolar neměl popsanou pozici. Podobnou výhodu měla Velká Británie, když byla ve světě dominantní její měna. Spojené státy si také díky dolaru a velkým a likvidním trhům dovedou hodně půjčovat v dobách krize. Celkově pak platí, že kdyby si jiné země půjčovaly tolik co Spojené státy, jejich sazby by rostly mnohem více. „Naše rostou také, ale mírněji,“ dodal expert.

Spojené státy mají rovněž díky dolaru řadu informací o tom, co se děje ve světě, protože řada transakcí probíhá v této měně a přes americké trhy a instituce. Rogoff také zmínil názor, podle kterého dominance dolaru a jeho silný kurz přispívají k úpadku amerického průmyslu a výrobního sektoru a k vysokému zadlužení. K tomu ekonom uvedl, že dolar měl silnou pozici ve světě už v šedesátých a sedmdesátých letech a vlády v té době hospodařily jinak než nyní. A obchodní deficity jsou v jádru věci odrazem toho, kolik země spoří a jak moc se v ní investuje do reálných produkčních aktiv. Roli tu tedy hraje mnohem více faktorů než jen měnový kurz. Jestliže vláda skutečně chce snížit obchodní deficity, měla by podle ekonoma v první řadě snížit ty rozpočtové.

Pravděpodobnost recese je nyní podle experta asi 50 %, rozhodující je chování a kroky prezidenta. Trhy a investoři přitom nyní věří, že vše nakonec skončí se cly u 10 % a tenze mezi Spojenými státy na straně jedné a Čínou a dalšími zeměmi na straně druhé se záhy uklidní. Rogoff je ale podle svých slov k takovému scénáři „trochu skeptický, protože Trump zůstane Trumpem a pokud nepřijde exit z chaosu, je těžké si představit, že nepřijde mírná recese.“

Ekonom hovořil na závěr rozhovoru o tom, že když byl Trump realitním magnátem, mohl mít rozjednaných sto dohod a když nakonec uzavřel tři, vydělal na tom. Na pozici prezidenta a při vyjednávání obchodních dohod ale takový poměr fungovat nebude, protože nejde jen tak odejít od velkého počtu dohod s tím, že prostě nebudou uzavřeny.

Zdroj: Yahoo Finance


 
 
 

Čtěte více:

PIMCO: Přichází změna investičního paradigmatu, posun k novému ale bude trvat dlouho
03.05.2025 14:37
Pramol Dhawan ze společnosti PIMCO hovořil na CNBC o změně investičníh...
FX Strategie: Výsledek amerického HDP s otazníkem, koruna odolává globálním turbulencím
29.04.2025 6:09
Obavy o osud dolaru, jakožto hlavní rezervní měny, které doprovázel pl...
Dolarový omyl a akciová iluze
30.04.2025 17:26
Jedna ekonomicko-investiční teze hovořila o tom, že zavádění cel omezí...
Jan Čermák: Fed se drží oblíbené mantry “počkáme a uvidíme”
07.05.2025 22:04
Mr. Too Late říká “počkáme a uvidíme”. Tak tedy uvidíme. Asi tak by mo...

Váš názor
Na tomto místě můžete zahájit diskusi. Zatím nebyl zadán žádný názor. Do diskuse mohou přispívat pouze přihlášení uživatelé (Přihlásit). Pokud nemáte účet, na který byste se mohli přihlásit, registrujte se zde.
Aktuální komentáře
15.07.2025
22:01Zámořské indexy oslabily navzdory růstu polovodičových titulů  
17:18Cla a opakování a konec boomu dvacátých let
16:59Americké indexy proráží na nová maxima, hodnota zlata mírně klesá
16:23Brusel má v případě neúspěchu s USA připravenou celní odvetu za 72 miliard eur
16:12Čínský trh se smartphony zažil po šesti kvartálech růstu pokles. Apple přestává oslabovat
15:25Efekt cel se začíná zvolna projevovat, americká inflace v červnu zrychlila  
15:15Braňo Soták k JPMorgan: S výsledky jsme spokojeni. Kde výhled dává prostor a kde dře?  
15:01Citigroup překonala odhady, čistý zisk dosáhl čtyř miliard
13:40JP Morgan opět překonala očekávání analytiků, v meziročním srovnání ale zaostává
12:20Průmyslová výroba v EU v květnu vzrostla o 1,5 procenta, v Česku klesla
11:59ZEW: Důvěra investorů v německou ekonomiku v červenci stoupla víc, než se čekalo
11:49Komentář analytika: Přijdou pro Nvidii z Číny dobré zprávy?  
11:00Akcie před inflací a výsledky lehce rostou. Trump znovu ustupuje a posílá vzhůru Nvidii  
10:23Obrat Washingtonu, Nvidii povolil vyvážet čipy H20 do Číny. Akcie se dostávají nad 170 dolarů
9:02Rozbřesk: Ukáží se už cla v americké inflaci? Nápověda dnes odpoledne
8:51Čína ukazuje odolnost vůči americkým clům, Trump prodá zbraně na Ukrajinu. Evropa zahájí pozitivně  
8:37Čínská ekonomika stále drží růst nad 5 procenty a překvapuje odolností proti americkým clům
8:36Hypomonitor: Objem hypoték v červnu stoupl o devět procent na 37,5 mld. Kč
8:31Cla by sebrala české ekonomice 0,4 % z růstu letos a 1,1 % příští rok, odhaduje MF. Trump opět po „náhozu“ avizuje ochotu jednat
5:55Měla by nastat změna ve vedení Applu?

Související komentáře
Nejčtenější zprávy dne
Nejčtenější zprávy týdne
Nejdiskutovanější zprávy týdne
Kalendář událostí
ČasUdálost
Alcoa Corp (06/25 Q2, Aft-mkt)
Progressive Corp/The (06/25 Q2, Bef-mkt)
Prologis Inc (06/25 Q2, Bef-mkt)
United Airlines Holdings Inc (06/25 Q2, Aft-mkt)
7:00ASML Holding NV (06/25 Q2)
9:00CZ - PPI, y/y
12:30First Horizon Corp (06/25 Q2)
12:45Bank of America Corp (06/25 Q2)
12:45Johnson & Johnson (06/25 Q2)
13:30Goldman Sachs Group Inc/The (06/25 Q2)
13:30Morgan Stanley (06/25 Q2)
14:30USA - PPI, y/y
15:15USA - Průmyslová výroba, m/m