Hledat v komentářích
Investiční doporučení
Výsledky společností - ČR
Výsledky společností - Svět
IPO, M&A
Týdenní přehledy
 

Detail - články

Patria downgrades its key long-term recommendation for KB stock from buy to hold

16.5.2002 17:42
Autor: 

Strong expected EPS growth and declining risks related to the bank’s asset portfolio favor KB stock. However, after the recent stock-price gains, which in part reflect the high expectations related to KB’s future performance, the stock now trades with only a 6% growth potential to our revised 6-12M target price of CZK 1,980. We therefore downgrade our key long-term recommendation from buy to hold; we also downgrade our short-term recommendation from buy to reduce, as a temporary correction is likely.

* Komercni banka will show, in our opinion, an attractive profit growth in 2002 and 2003 despite undertaking a large restructuring process. It will significantly outperform other Czech blue chips in terms of EPS growth. Moreover, conservative provisioning after the takeover of KB by Societe Generale and its new business strategy contribute to reduction of the risks related to the KB’s asset portfolio.

* KB’s new strategy, if successfully implemented, will be favorable to the bank and its stock as the planned increase in mass-market exposure, in addition to its good standing in the large-corporation sector, will help to diversify the bank’s operation and the risks inherent in focusing predominantly on a single market sector.

* We have significantly raised our KB-share target price for end-2002 to CZK 1,980 (up from CZK 1,360), after: (i) considering the bank’s new strategy, (ii) reviewing our forecasts given the release of full-year 2001 and Q1 2002 results, and (iii) using more elaborate valuation methodology.

* However, since KB stock currently trades with only a 6% upside potential to our new target price (CZK 1,980), we downgrade our key long-term recommendation from buy to hold. Investors should begin to buy the stock again if it drops below the CZK 1,750 level.

* The stock has gained 48% in the past three months as the market has, in our opinion, factored (at least partially) KB’s aggressive targets into its expectation. Since the bank has not disclosed any targets for 2002 and 2003, KB’s interim results, which might be significantly below the 2004 targets, may lead some investors to take their hitherto profits.

* Moreover, the current fresh money flow is expected to weaken after the funds from selling Ceska sporitelna stocks in the recently concluded tender offer are switched over to other stocks (including KB). KB stock has thus in a short term, we believe, more downside than upside potential. We thus downgrade our short-term recommendation from buy to reduce.

(Jan Hajek)

Váš názor
Na tomto místě můžete zahájit diskusi. Zatím nebyl zadán žádný názor. Do diskuse mohou přispívat pouze přihlášení uživatelé (Přihlásit). Pokud nemáte účet, na který byste se mohli přihlásit, registrujte se zde.
Aktuální komentáře
13.12.2017
22:03Wall Street zakončila po Fedu nerozhodně, Caterpillar +4 %
20:23Janet Yellenová se loučí zvýšením sazeb Fedu. Dolar nad 1,1800 EURUSD
18:05Goldman prudce zvyšuje doporučení u učebnicového propadáku. Co se děje?
17:12Polský plán s Unipetrolem vytahoval Prahu do zeleného
17:07O2 odsouhlasila další dva roky zpětného odkupu vlastních akcií
16:24Dolaru pokazila vyčkávání na Fed nižší inflace  
15:21Unipetrol u historických maxim. Je správný čas na nabídku PKN a prodej akcií?  
14:47Jádrová inflace slábne. Zvýší pochybnosti Fedu?
14:32Prezident jmenoval menšinovou vládu Andreje Babiše
14:18STING investiční fond s proměnným základním kapitálem, a.s.: Oznámení ohledně delistace investičních akcií
13:36Google je v Číně blokován. Centrum umělé inteligence tam ale otevře
11:47Jak nespravovat a neinvestovat státní peníze
11:16Rekordní měsíc Škody Auto táhly prodeje v Číně a východní Evropě
10:33Yellenová naposledy - dolar se připravuje na vyšší sazby  
9:15Rozbřesk: Čeká se na další růst sazeb Fedu a poslední vystoupení Janet Yellenové
8:58Evropské futures nerozhodné, čeká se na výsledek jednání Fedu  
8:33PKN Orlen chce získat nejméně 90 % v Unipetrolu. Nabízí 380 korun za akcii
6:31Fed, sazby a očekávání trhů. Situace se opakuje, říká Fidelity
12.12.2017
22:02Technologickému sektoru se dnes nedařilo
18:18Evropa má skrytého technologického šampiona, vydělává až moc

Související komentáře
Nejčtenější zprávy dne
Nejčtenější zprávy týdne
Nejdiskutovanější zprávy týdne
Denní kalendář hlavních událostí
ČasUdálost
3:00Čína - Maloobchodní tržby, y/y
3:00Čína - Průmyslová výroba, y/y
9:30DE - PMI v průmyslu
10:00CZ - Běžný účet, mld. Kč
10:00EMU - PMI v průmyslu
10:30UK - Maloobchodní tržby vč. PHM, y/y
13:00UK - Jednání BoE, základní sazba
13:45EMU - Jednání ECB, základní sazba
14:30USA - Maloobchodní tržby, m/m
14:30USA - Nové žádosti o dávky v nezam.
15:45USA - PMI v průmyslu (Markit)