Hledat v komentářích
Investiční doporučení
Výsledky společností - ČR
Výsledky společností - Svět
IPO, M&A
Týdenní přehledy
 

Detail - články

Patria downgrades its key long-term recommendation for KB stock from buy to hold

16.5.2002 17:42
Autor: 

Strong expected EPS growth and declining risks related to the bank’s asset portfolio favor KB stock. However, after the recent stock-price gains, which in part reflect the high expectations related to KB’s future performance, the stock now trades with only a 6% growth potential to our revised 6-12M target price of CZK 1,980. We therefore downgrade our key long-term recommendation from buy to hold; we also downgrade our short-term recommendation from buy to reduce, as a temporary correction is likely.

* Komercni banka will show, in our opinion, an attractive profit growth in 2002 and 2003 despite undertaking a large restructuring process. It will significantly outperform other Czech blue chips in terms of EPS growth. Moreover, conservative provisioning after the takeover of KB by Societe Generale and its new business strategy contribute to reduction of the risks related to the KB’s asset portfolio.

* KB’s new strategy, if successfully implemented, will be favorable to the bank and its stock as the planned increase in mass-market exposure, in addition to its good standing in the large-corporation sector, will help to diversify the bank’s operation and the risks inherent in focusing predominantly on a single market sector.

* We have significantly raised our KB-share target price for end-2002 to CZK 1,980 (up from CZK 1,360), after: (i) considering the bank’s new strategy, (ii) reviewing our forecasts given the release of full-year 2001 and Q1 2002 results, and (iii) using more elaborate valuation methodology.

* However, since KB stock currently trades with only a 6% upside potential to our new target price (CZK 1,980), we downgrade our key long-term recommendation from buy to hold. Investors should begin to buy the stock again if it drops below the CZK 1,750 level.

* The stock has gained 48% in the past three months as the market has, in our opinion, factored (at least partially) KB’s aggressive targets into its expectation. Since the bank has not disclosed any targets for 2002 and 2003, KB’s interim results, which might be significantly below the 2004 targets, may lead some investors to take their hitherto profits.

* Moreover, the current fresh money flow is expected to weaken after the funds from selling Ceska sporitelna stocks in the recently concluded tender offer are switched over to other stocks (including KB). KB stock has thus in a short term, we believe, more downside than upside potential. We thus downgrade our short-term recommendation from buy to reduce.

(Jan Hajek)

Váš názor
Na tomto místě můžete zahájit diskusi. Zatím nebyl zadán žádný názor. Do diskuse mohou přispívat pouze přihlášení uživatelé (Přihlásit). Pokud nemáte účet, na který byste se mohli přihlásit, registrujte se zde.
Aktuální komentáře
21.5.2018
12:33Viceguvernér ČNB Hampl: Ekonomika se přehřívá, je čas utáhnout kohouty
12:16Šéf Ryanair (+3,6 %): Některé aerolinky nepřežijí zimu
12:12Atraktivní světové akcie už od zítřka na domácí burze a za koruny!
11:06Itálie versus Čína. Trhy začaly pozitivně, ale eurodolar moc úspěšný není  
10:44Má nemocenská vůbec smysl?
10:15PX mírně roste při slabších objemech. Část evropských burz je kvůli svátkům zavřená
9:51HN: J&T převzala vedení i v některých dceřiných firmách CEFC
9:11Rozbřesk: Vyšší výnosy odráží důvěru ve vyspělé ekonomiky… co ji může nahlodat?
8:56Obchodní válka USA-Čína zažehnána? Evropské burzy mohou v úvodu růst  
8:32Americký ministr financí: Obchodní válku s Čínou odkládáme
6:44Jak dlouhý bude dojezd Tesly? Aneb přehled posledních událostí
20.5.2018
14:19Víkendář: Po Američanech se čínskému tlaku začíná bránit i Evropa
10:50PŘIVÁDÍME: Nokia. Nová technologie a geopolitické obavy vytvářejí investiční příležitost
19.5.2018
14:37Víkendář: Jak vidí současnou americkou a globální realitu bývalý šéf CIA
10:07PŘIVÁDÍME: Volvo. Výrobce nákladních aut odměňuje štědře
18.5.2018
22:01Poklidný závěr týdne na amerických trzích
19:31Vrací se Marxova doba?
18:28PŘIVÁDÍME: Skanska. Stabilní akcie s lákavou dividendou
17:06František Kronus: Evropská dluhová krize II?
17:05Koruna zakončuje týden oslabením, euro nepotěšil italský vládní program  

Související komentáře
Nejčtenější zprávy dne
Nejčtenější zprávy týdne
Nejdiskutovanější zprávy týdne
Denní kalendář hlavních událostí
Nebyla nalezena žádná data