Americká výnosová křivka ve čtvrtek zestrměla, její kratší konec přitom ztratil necelý 1 bps a přes 3 bps získala na konci delším. Pověsti, že EU pomůže Řecku nejprve hrály silně proti dluhopisům. Navíc i nové žádosti o podporu v nezaměstnanosti byly nižší, než se čekalo, rostly akciové trhy a ani aukce 30letého papíru nedopadla nejlépe. Výnos 4,720 % je u této splatnosti nejvyšší od srpna 2007. Absence konkrétních kroků na podporu Řecka však později ztráty dluhopisů korigovala.
Dnešní maloobchodní tržby a spotřebitelská důvěra obrátí pozornost na schopnost a ochotu Američanů utrácet. Odhady jsou mírně pozitivní. Ranní asijské obchodování ale odráží určité zklamání z výsledků summitu zemí EU. Zájem o Treasuries převažuje a výnosová křivka zplošťuje. Odpolední lepší statistiky pak mohou takový trend zvrátit.
Německé dluhopisy včera oslabily, když na trhu převládla euforie z dohody o pomoci Řecku. Zklamání z nekonkrétních prohlášení po zasedání představitelů EU pak stačilo jen částečně ztráty bundů korigovat. Jejich výnosová křivka nakonec vzrostla po celé délce a zestrměla, kratší konec přidal málo přes 0,5 bps a 3,5 bps konec delší. Vývoj kolem Řecka a jeho deficitu pomohl snížit rozdíl mezi výnosy bundů a obdobných dluhopisů slabších zemí, u 10letého řeckého papíru to bylo o 11 bps.
Dnešek je ve znamení prvních odhadů HDP za poslední loňské čtvrtletí. Kromě Řecka by již statistiky měly zaznamenat kladné hodnoty. To spolu s lepšími americkými čísly může dluhopisy znovu oslabit. Ve hře ale zůstává ještě řecká karta. Včerejší pouze verbální podpora již dnes ráno posílá (zatím jen) řecké výnosy znovu výše.
České dluhopisy při nadprůměrných objemech obchodů včera mírně posílily. Jejich výnosy však neztratily ani o 1 bps. Proti dluhopisům hrál růst, i když mírný, prosincové průmyslové výroby a počáteční optimismus spojený s pomocí Řecku. Zklamání z neurčitého výsledku summitu a korekce poklesu cen předešlého dne ale nakonec převážily a oslabily výnosy.
Dnes se z domácích událostí soustředí pozornost na první odhad HDP. Očekává se sice meziroční propad, mezikvartálně by ale měl opět růst a to výrazněji, než v kvartále třetím. Na druhé straně pro dluhopisy hraje nejistota kolem Řecka, která zasahuje i středoevropské země.
(ČSOB - Denní finanční zpravodaj)
Celou denní analýzu si můžete stáhnout ve formátu PDF v sekci Měny & Sazby -> Výzkum -> Analýzy. Klienti Patria Plus si mohou nastavit automatické zasílání této analýzy e-mailem.