Hledat v komentářích
Investiční doporučení
Výsledky společností - ČR
Výsledky společností - Svět
IPO, M&A
Týdenní přehledy
 

Detail - články
Zaostřeno na ČNB: Inflace na cíli a více rizik (rozhodnutí o sazbách již dnes)

Zaostřeno na ČNB: Inflace na cíli a více rizik (rozhodnutí o sazbách již dnes)

23.06.2011 10:03
Autor: Research, Patria Finance

Dvoutýdenní repo, tedy hlavní sazba České národní banky, kleslo na historické minimum v květnu 2010. Po více než roce, kdy sazby zůstaly beze změny, se do popředí dostává otázka, kdy přijde první zvýšení. Aktuální prognóza centrální banky s tímto krokem počítá až ve čtvrtém čtvrtletí letošního roku Tato prognóza předpokládá letos pomalý hospodářský růst o 1,5 procenta, inflaci výhledově zhruba na cílových dvou procentech a posilující korunu. Na červnovém jednání bude bankovní rada pracovat stále s touto květnovou prognózou, nová přijde až v srpnu. Rozhodnutí tedy bude záležet na tom, jak se od posledního jednání vyvíjí rizika, která by mohla zasáhnout do výše inflace.

Růst spotřebitelských cen se v květnu zrychlil a dosáhl dvou procent. Za inflací stále stojí volatilní složky. Momentálně to nejsou produkty navázané na cenu ropy. Ta v květnu korigovala růst a i současný měsíc přináší spíše jen výkyvy než obnovený trend směrem vzhůru. Samozřejmě může jít jen o přechodnou úlevu, ale negativní vliv vysokých cen na poptávku a příslib rozšíření těžby ze strany některých členů OPECu mohou být brzdou účinkující déle než jen dva měsíce. Hlavní roli tahouna inflace ovšem převzaly potraviny, které nyní stojí za růstem spotřebitelských i velké části výrobních cen. Cenové indexy zemědělské výroby naznačují, že tento vliv ještě bude trvat.

Na druhou stranu se nic nezměnilo na tom, že větší vliv na rozhodnutí o sazbách by měla mít inflace očištěná o tyto volatilní nákladově tažené složky, navíc související s vnějším vývojem. Při pohledu na korigovanou inflaci bez pohonných hmot stále vidíme mírně záporné číslo. Inflační očekávání jsou ovlivňována celkovou inflací, ale dvě procenta nejsou tak vysoká hodnota, která by měla očekávání o cenách nějak nebezpečně táhnout vzhůru. Dvouprocentním tempem rostly v prvním kvartále i mzdy, což také nedává důvod k obavám. 

... kompletní analýzu si klienti Patria Plus mohou stáhnout ZDE.


Váš názor
Na tomto místě můžete zahájit diskusi. Zatím nebyl zadán žádný názor. Do diskuse mohou přispívat pouze přihlášení uživatelé (Přihlásit). Pokud nemáte účet, na který byste se mohli přihlásit, registrujte se zde.
Aktuální komentáře
24.10.2021
14:14Chytré, anebo švýcarské hodinky?
8:42Víkendář: Banka jako restaurace, kde zaplatíte předem a pak čekáte, co vám přinesou
23.10.2021
8:02Víkendář: Jak moc zpomaluje americká ekonomika? Postupně až k 2 %
22.10.2021
22:02Wall Street při pátku zajímaly sociální sítě. Snapchat -26,5 %  
17:45Úvěrový cyklus G3 prudce slábne, v Číně odraz od dna. Implikace pro finanční trhy
17:10Technologiím zkazily den výsledky. Večer promluví Powell  
16:14Ruská centrální banka výrazně zvýšila základní úrok - na 7,5 procenta
14:48Dokáže hodnotový investor dlouhodobě porážet trhy? Webinář Pavola Mokoše, hlavního makléře Patrie, 26. října od 15:00!
14:13REDSTONE INVEST a.s - Oznámení o 8. výplatě kuponu RSREINV 1 5,00/22
13:29Braňo Soták k výsledkům Snap a nešvaru jménem 'problémy v dodavatelských řetězcích'  
13:29Ján Hladký: Střednědobý výhled Intelu (premarket -10 %) zafungoval jako studená sprcha  
12:48Putin: Rusko může po schválení plynovodu Nord Stream 2 okamžitě zvýšit dodávky
12:25Perly týdne: Investice v nové fázi cyklu, extrémy na trhu s ropou a nejpopulárnější sázky současnosti
11:37Evropa vykročila vzhůru, zatímco koruna zůstává pod tlakem  
11:12Ropa míří na 100 dolarů? Zinek nejdražší za 14 let a přesnice od roku 2012  
11:05Podnikatelská aktivita v eurozóně zpomaluje, důvodem jsou hlavně rostoucí ceny
10:45Akcie Erste klesly nejvíce od února. CaixaBank zvažuje prodej až desetinového podílu
9:11Rozbřesk: ČNB po devíti letech obnoví prodej výnosů z devizových rezerv, koruna však dál slábne
8:54Evropské burzy mohou otevírat v plusu. Kofola oznámila dividendu  
8:49Vrcholní představitelé amerického Fedu podle nové regulace nesmí obchodovat jednotlivé akcie a dluhopisy

Související komentáře
Nejčtenější zprávy dne
Nejčtenější zprávy týdne
Nejdiskutovanější zprávy týdne
Kalendář událostí
Nebyla nalezena žádná data