Hledat v komentářích
Investiční doporučení
Výsledky společností - ČR
Výsledky společností - Svět
IPO, M&A
Týdenní přehledy
 

Detail - články
Ferguson: Den zúčtování v Evropě a ruská ruleta v USA

Ferguson: Den zúčtování v Evropě a ruská ruleta v USA

1.7.2011 11:06
Autor: Redakce, Patria.cz

Jakákoliv pomoc nezmění nic na tom, že Řecko má neudržitelnou výši dluhu. A nikdo doposud nepřišel na to, jak tento problém vyřešit bez defaultu a ke spokojenosti ratingových agentur, bank a ECB. Pro Bloomberg to uvedl profesor historie na Harvard Univerzity Niall Ferguson. „Včera došlo jen k tomu, že vláda přežila. Schválené úspory ale řeckou ekonomiku neposunou směrem k zázračnému růstu, spíše naopak. Jde tak opět o přechodné řešení strukturálního problému zadlužení,“ dodal profesor.

Zároveň se však Ferguson domnívá, že „házení kamenů po ulicích“ by se nemělo brát jako indikátor politické stability. Na druhou stranu „historie ukazuje, že v podobných případech nastane moment, kdy voličům dojde trpělivost“. Momentálně však není v ničím zájmu shodit vládu a poslat zemi do defaultu. Ten i tak představuje stálou hrozbu, protože Řecko přes všechnu poskytnutou pomoc a dohody o prodloužení splatnosti dluhopisů není schopno splácet úroky ze svého dluhu.

Podle profesora bylo vhodnější přistoupit před rokem ke snížení hodnoty dluhopisů podobně, jako k tomu došlo v Latinské Americe. Uvedený postup by na trzích vyvolal menší nejistotu než neustálé poskytování pomoci. „Tento problém bude vyřešen pouze tehdy, pokud ponesou náklady investoři a vlády poznají, které banky jsou tím natolik postiženy, že musí být rekapitalizovány,“ upřesnil Ferguson.

„Oddalování konečného řešení problému vytváří iluzi, že skutečný problém představuje Řecko. Všichni ale víme, že jím je potenciální nákaza dalších zemí. V nejhorším případě se Řecko najednou rozhodne odejít z eurozóny a přikročit k defaultu. ... Problémem je to, co by to znamenalo pro další země PIGS,“ uvedl profesor.

Současná strategie riziko nákazy nezmenšuje, fakticky dochází jen k tomu, že ECB podporuje bankovní systémy zemí na periferii. Snaha o získání dalšího času situaci nezlepšuje, jen oddaluje „den zúčtování“; Ferguson podle svých slov doufá, že toto „zúčtování“ by pro trhy nebyl takový šok, jako když padla banka Lehman Brothers.

Jedním z důvodů současných problémů eurozóny je podle Fergusona to, že nedochází ke slibované konvergenci jednotlivých zemí. Jde mimo jiné o důsledek asijské konkurence, která postihla průmysl v některých zemích, například v Itálii. Ta nyní těží z toho, že většinu jejího vládního dluhu drží domácí investoři, což snižuje riziko rozšíření nákazy na tuto zemi.

Profesor se krátce věnoval i situaci ve Spojených státech. Ty čelí velkým rozpočtovým deficitům, tamní politici ale hrají „ruskou ruletu“, když diskusi o snížení těchto deficitů využívají v politickém boji. Například hovory o možném defaultu USA považuje Ferguson za nezodpovědné, protože dolar má status světové rezervní měny. A pokud by Spojené státy ztratily svou důvěryhodnost a vysoký rating, bylo by to „mnohem důležitější než to, co se dnes děje v Řecku“.

(Zdroj: Bloomberg)


Váš názor
  • Souhlas
    1.7.2011 11:16

    Jen řekl, co už všichni ví. Dávám Řecku rok, maximálně dva. :-) Poté už ani ty dotace nedostanou. Pak se státy EU rozpadnou jak domeček z karet.
    A.
Aktuální komentáře
16.10.2018
5:59Obavy jsou namístě
15.10.2018
22:05Wall Street začala týden červenou remízou
18:34Trhy jen dostaly, co si samy přály. Výsledkem je hrozivá technická formace
17:41Vyšší cílová cena pomohla Avastu k pražské výhře, čísla z maloobchodu USA netěší  
17:17Trhy zůstávají nervózní, po propadu se jim zpět nechce  
17:01Roubini tvrdě kritizuje kryptoměny. Pravdu má, ale jen částečnou
16:05Horké podzimní počasí nejen v ulicích
15:46Hospodářská komora: Růst české ekonomiky letos zpomalí na 3,6 procenta
14:53Maloobchod v USA trhy nepotěší, v září zůstal u stagnace
14:28Za poslední krizi platíme více, než se domníváme
14:20Největší producent uranu na světě se chystá na burzu
13:27Zisk Bank of America (-2 %) díky reformě a vyšším sazbám vyrostl nad odhady
12:03Dolar ztrácí. Trhům na začátku týdne dochází optimismus  
11:54Týdenní výhled: Italský rozpočet dopodrobna, brexitosummit a čísla z bank i Číny míří na křehké trhy  
10:49Banky v Česku po zpřísnění pravidel čekají slabší zájem o úvěry na bydlení
10:26Zastíní mraky nad realitním trhem opět celou ekonomiku?
9:39EU se prý chystá podpořit výrobu baterií miliardami eur
9:18ČEB, a.s. - Informace o vyplacení úrokových výnosů z emisí dluhopisů
9:18Rozbřesk: Krach jednání o brexitu ohrožuje libru…
8:58Evropské burzy se po rekonvalescenci asi vrátí do červeného, na Xetře se začne později  

Související komentáře
Nejčtenější zprávy dne
Nejčtenější zprávy týdne
Nejdiskutovanější zprávy týdne
Denní kalendář hlavních událostí
ČasUdálost
CSX Corp (09/18 Q3, Aft-mkt)
Lam Research Corp (09/18 Q1, Aft-mkt)
Omnicom Group Inc (09/18 Q3)
Prologis Inc (09/18 Q3, Bef-mkt)
United Continental Holdings Inc (09/18 Q3, Aft-mkt)
UnitedHealth Group Inc (09/18 Q3, Bef-mkt)
3:30Čína - CPI, y/y
9:00CZ - PPI, y/y
11:00DE - Index očekávání ZEW
12:15BlackRock Inc (09/18 Q3)
12:45Johnson & Johnson (09/18 Q3)
13:00Morgan Stanley (09/18 Q3)
13:30Domino's Pizza Inc (09/18 Q3)
13:30Goldman Sachs Group Inc/The (09/18 Q3)
14:00HU - Jednání MNB, základní sazba
15:15USA - Průmyslová výroba, m/m
22:05International Business Machines Corp (09/18 Q3)
22:05Netflix Inc (09/18 Q3)