Hledat v komentářích
Investiční doporučení
Výsledky společností - ČR
Výsledky společností - Svět
IPO, M&A
Týdenní přehledy
 

Detail - články
Ferguson: Den zúčtování v Evropě a ruská ruleta v USA

Ferguson: Den zúčtování v Evropě a ruská ruleta v USA

01.07.2011 11:06
Autor: Redakce, Patria.cz

Jakákoliv pomoc nezmění nic na tom, že Řecko má neudržitelnou výši dluhu. A nikdo doposud nepřišel na to, jak tento problém vyřešit bez defaultu a ke spokojenosti ratingových agentur, bank a ECB. Pro Bloomberg to uvedl profesor historie na Harvard Univerzity Niall Ferguson. „Včera došlo jen k tomu, že vláda přežila. Schválené úspory ale řeckou ekonomiku neposunou směrem k zázračnému růstu, spíše naopak. Jde tak opět o přechodné řešení strukturálního problému zadlužení,“ dodal profesor.

Zároveň se však Ferguson domnívá, že „házení kamenů po ulicích“ by se nemělo brát jako indikátor politické stability. Na druhou stranu „historie ukazuje, že v podobných případech nastane moment, kdy voličům dojde trpělivost“. Momentálně však není v ničím zájmu shodit vládu a poslat zemi do defaultu. Ten i tak představuje stálou hrozbu, protože Řecko přes všechnu poskytnutou pomoc a dohody o prodloužení splatnosti dluhopisů není schopno splácet úroky ze svého dluhu.

Podle profesora bylo vhodnější přistoupit před rokem ke snížení hodnoty dluhopisů podobně, jako k tomu došlo v Latinské Americe. Uvedený postup by na trzích vyvolal menší nejistotu než neustálé poskytování pomoci. „Tento problém bude vyřešen pouze tehdy, pokud ponesou náklady investoři a vlády poznají, které banky jsou tím natolik postiženy, že musí být rekapitalizovány,“ upřesnil Ferguson.

„Oddalování konečného řešení problému vytváří iluzi, že skutečný problém představuje Řecko. Všichni ale víme, že jím je potenciální nákaza dalších zemí. V nejhorším případě se Řecko najednou rozhodne odejít z eurozóny a přikročit k defaultu. ... Problémem je to, co by to znamenalo pro další země PIGS,“ uvedl profesor.

Současná strategie riziko nákazy nezmenšuje, fakticky dochází jen k tomu, že ECB podporuje bankovní systémy zemí na periferii. Snaha o získání dalšího času situaci nezlepšuje, jen oddaluje „den zúčtování“; Ferguson podle svých slov doufá, že toto „zúčtování“ by pro trhy nebyl takový šok, jako když padla banka Lehman Brothers.

Jedním z důvodů současných problémů eurozóny je podle Fergusona to, že nedochází ke slibované konvergenci jednotlivých zemí. Jde mimo jiné o důsledek asijské konkurence, která postihla průmysl v některých zemích, například v Itálii. Ta nyní těží z toho, že většinu jejího vládního dluhu drží domácí investoři, což snižuje riziko rozšíření nákazy na tuto zemi.

Profesor se krátce věnoval i situaci ve Spojených státech. Ty čelí velkým rozpočtovým deficitům, tamní politici ale hrají „ruskou ruletu“, když diskusi o snížení těchto deficitů využívají v politickém boji. Například hovory o možném defaultu USA považuje Ferguson za nezodpovědné, protože dolar má status světové rezervní měny. A pokud by Spojené státy ztratily svou důvěryhodnost a vysoký rating, bylo by to „mnohem důležitější než to, co se dnes děje v Řecku“.

(Zdroj: Bloomberg)


Váš názor
  • Souhlas
    01.07.2011 11:16

    Jen řekl, co už všichni ví. Dávám Řecku rok, maximálně dva. :-) Poté už ani ty dotace nedostanou. Pak se státy EU rozpadnou jak domeček z karet.
    A.
Aktuální komentáře
16.10.2019
17:54Analýza: Hrozí nákaza z Německa?
17:04Summary: Kvartální výsledky ASML, Bank of America, Citi  
16:46Prognóza analytika Patrie: Nižší náklady CETV na obsah by měly vést k vyššímu zisku EBITDA  
16:43V polovině týdne se daří Erste, od jeho úvodu Komerční bance  
16:40Nálada na trzích se kalí, pod tlakem technologické tituly. Librou zmítá nejistota kolem brexitu
16:01Co říká současná dividendová politika firem o dalším dění na trzích?
15:23ČEB, a.s. - Informace o splatnosti ECP
15:20ČEB, a.s. - Informace o vyplacení úrokových výnosů z emisí dluhopisů
15:08Mises Institute: Ne, pračlověk nebyl komunista
13:54ASML zaznamenává skvělých 23 nových objednávek na EUV (komentář analytika)  
13:36Bank of America (+2,1 %) potěšila ziskem nad odhady a výdajovou kázní
12:53Nečekaná revize: Ceny v eurozóně rostly nejpomaleji za tři roky
12:31Wüstenrot hypoteční banka a.s. - Informace o výplatách výnosů HZL WHB
12:23Babiš: ČR musí stavět jaderné bloky, i kdyby porušila právo EU
12:20CETV zřejmě stoupl čtvrtletní jádrový zisk o desetinu (prognóza)
10:40Fed v St. Louis: Spotřebitelé v USA jsou rekordně zadlužení. Ale jen na první pohled
9:28Prodeji nových aut v EU se v září dařilo, od začátku roku je ale nižší
9:18Rozbřesk: Nová čísla z autoprůmyslu sama trend nezmění
8:58Další třecí plocha mezi USA a Čínou vrací na burzy pesimismus  
8:33Huawei: Zvedli jsme tržby, navzdory americkým sankcím. Poptávka po zařízeních 5G v Evropě je silná

Související komentáře
Nejčtenější zprávy dne
Nejčtenější zprávy týdne
Nejdiskutovanější zprávy týdne
Kalendář událostí
ČasUdálost
Abbott Laboratories (09/19 Q3, Bef-mkt)
US Bancorp (09/19 Q3, Bef-mkt)
7:00ASML Holding NV (09/19 Q3)
9:00CZ - PPI, y/y
10:30UK - Harmonizovaný CPI, y/y
11:00EMU - CPI, y/y
12:30Bank of New York Mellon Corp/The (09/19 Q3)
12:45Bank of America Corp (09/19 Q3)
14:30USA - Maloobchodní tržby, m/m