Hledat v komentářích
Investiční doporučení
Výsledky společností - ČR
Výsledky společností - Svět
IPO, M&A
Týdenní přehledy
 

Detail - články
Ferguson: Den zúčtování v Evropě a ruská ruleta v USA

Ferguson: Den zúčtování v Evropě a ruská ruleta v USA

01.07.2011 11:06
Autor: Redakce, Patria.cz

Jakákoliv pomoc nezmění nic na tom, že Řecko má neudržitelnou výši dluhu. A nikdo doposud nepřišel na to, jak tento problém vyřešit bez defaultu a ke spokojenosti ratingových agentur, bank a ECB. Pro Bloomberg to uvedl profesor historie na Harvard Univerzity Niall Ferguson. „Včera došlo jen k tomu, že vláda přežila. Schválené úspory ale řeckou ekonomiku neposunou směrem k zázračnému růstu, spíše naopak. Jde tak opět o přechodné řešení strukturálního problému zadlužení,“ dodal profesor.

Zároveň se však Ferguson domnívá, že „házení kamenů po ulicích“ by se nemělo brát jako indikátor politické stability. Na druhou stranu „historie ukazuje, že v podobných případech nastane moment, kdy voličům dojde trpělivost“. Momentálně však není v ničím zájmu shodit vládu a poslat zemi do defaultu. Ten i tak představuje stálou hrozbu, protože Řecko přes všechnu poskytnutou pomoc a dohody o prodloužení splatnosti dluhopisů není schopno splácet úroky ze svého dluhu.

Podle profesora bylo vhodnější přistoupit před rokem ke snížení hodnoty dluhopisů podobně, jako k tomu došlo v Latinské Americe. Uvedený postup by na trzích vyvolal menší nejistotu než neustálé poskytování pomoci. „Tento problém bude vyřešen pouze tehdy, pokud ponesou náklady investoři a vlády poznají, které banky jsou tím natolik postiženy, že musí být rekapitalizovány,“ upřesnil Ferguson.

„Oddalování konečného řešení problému vytváří iluzi, že skutečný problém představuje Řecko. Všichni ale víme, že jím je potenciální nákaza dalších zemí. V nejhorším případě se Řecko najednou rozhodne odejít z eurozóny a přikročit k defaultu. ... Problémem je to, co by to znamenalo pro další země PIGS,“ uvedl profesor.

Současná strategie riziko nákazy nezmenšuje, fakticky dochází jen k tomu, že ECB podporuje bankovní systémy zemí na periferii. Snaha o získání dalšího času situaci nezlepšuje, jen oddaluje „den zúčtování“; Ferguson podle svých slov doufá, že toto „zúčtování“ by pro trhy nebyl takový šok, jako když padla banka Lehman Brothers.

Jedním z důvodů současných problémů eurozóny je podle Fergusona to, že nedochází ke slibované konvergenci jednotlivých zemí. Jde mimo jiné o důsledek asijské konkurence, která postihla průmysl v některých zemích, například v Itálii. Ta nyní těží z toho, že většinu jejího vládního dluhu drží domácí investoři, což snižuje riziko rozšíření nákazy na tuto zemi.

Profesor se krátce věnoval i situaci ve Spojených státech. Ty čelí velkým rozpočtovým deficitům, tamní politici ale hrají „ruskou ruletu“, když diskusi o snížení těchto deficitů využívají v politickém boji. Například hovory o možném defaultu USA považuje Ferguson za nezodpovědné, protože dolar má status světové rezervní měny. A pokud by Spojené státy ztratily svou důvěryhodnost a vysoký rating, bylo by to „mnohem důležitější než to, co se dnes děje v Řecku“.

(Zdroj: Bloomberg)


Váš názor
  • Souhlas
    01.07.2011 11:16

    Jen řekl, co už všichni ví. Dávám Řecku rok, maximálně dva. :-) Poté už ani ty dotace nedostanou. Pak se státy EU rozpadnou jak domeček z karet.
    A.
Aktuální komentáře
15.04.2024
22:02Wall Street zahájila týden obdobně jako zakončila ten minulý  
17:10Funguje to, ale s použitelností je to horší…
17:05Investoři se začínají víc bát Fedu než Íránu  
16:20Strážce internetového bezpečí Avast dostal pokutu za neoprávněné předávání osobních údajů
15:40Týdenní výhled: Boje na Blízkém východě zatím dál neeskalují, čínská data naznačí, jak je to s plněním plánu  
15:03Sreality.cz: V Praze se nejrychleji vrátí investice do malých bytů
13:52Přesvědčivé výsledky Goldman Sachs (+4 %) posílají akcie vzhůru
12:49Než otevře Wall Street: Astera Labs, Reddit, Salesforce  
12:05Začátek týdne na trzích vylepšuje pokles strachu z války  
11:57Průmyslová výroba v EU se v únoru zvýšila o 0,7 procenta, meziročně však klesla
11:12I po 30% rally jsou evropské automobilky stále levnější, než kdy dřív
11:09ČEZ, a.s.: Oznámení o výplatě úrokového výnosu
9:11Dlouhodobý investiční produkt (DIP): Čím je zajímavý a jak si jej snadno otevřít v Patria Finance?
9:09Rozbřesk: Trhy přestávají věřit poklesu sazeb v USA, jaká jsou rizika? Íránský raketový útok na Izrael bez dopadu na eurodolar
8:49Útok Íránu na Izrael přispívá k růstu cen některých komodit, celkově ale trhy nechává až překvapivě v klidu  
7:03Výsledková sezóna v USA začala. Toto je výběr taktických akcií podle Goldman Sachs  
14.04.2024
15:43Alphabet míří na kapitalizaci 2 bilionů dolarů, zatímco investoři oceňují pokrok na umělé inteligenci
9:58Víkendář: Neobchodovat na základě emocí a toho, co se zrovna děje na trhu
13.04.2024
16:30CNBC: Čína zůstává pro americké výrobce čipů důležitá
5:36Víkendář: Swedroe o investičních strategiích, zlatu a Buffettově úspěšnosti

Související komentáře
Nejčtenější zprávy dne
Nejčtenější zprávy týdne
Nejdiskutovanější zprávy týdne
Kalendář událostí
ČasUdálost
11:00EMU - Průmyslová výroba, y/y
14:30USA - Empire State Manufacturing index
14:30USA - Maloobchodní tržby, m/m