Hledat v komentářích
Investiční doporučení
Výsledky společností - ČR
Výsledky společností - Svět
IPO, M&A
Týdenní přehledy
 

Detail - články
E.ON zvýšil výhled po dohodě s Gazprom o plynu. Evropa ale spaluje rekordním tempem nechtěné americké uhlí…

E.ON zvýšil výhled po dohodě s Gazprom o plynu. Evropa ale spaluje rekordním tempem nechtěné americké uhlí…

3.7.2012 12:42, aktualizováno: 3.7. 15:11
Autor: Josef Němeček, Patria Finance

Aktualizováno

Německá energetika E.ON dosáhla s Gazprom nové dohody na dlouhodobých dodávkách plynu a zvýšila výhled hospodaření pro letošní rok. Akcie ve Frankfurtu zaregovaly promptním téměř 4% růstem.

Levnější plyn, lepší EBITDA i zisk

E.ON uvedla, že dohoda na cenových podmínkách za dodávaný plyn sahá nejen do budoucna, ale upravuje ceny i zpětně od posledního čtvrtletí roku 2010. Od vyrovnání očekává E.ON pozitivní vliv do pololetních výsledků skupiny v rozsahu jedné miliardy eur. V souvislosti tohoto přínosu E.ON zvyšuje výhled pro celoroční výsledek EBITDA. Dosavadní rozmezí 9,6 až 10,2 miliardy eur energetika reviduje na 10,4 až 11,0 miliardy eur. Na úrovni čistého zisku se přehodnocení výhled má projevit zásadním zlepšením celoročního čistého zisku na 4,1 až 4,5 miliardy eur z dosud očekávaných 2,3 až 2,7 miliardy eur. „Vedle průmětu EBITDA se do této změny očekávání promítají jednorázové daňové a úrokové vlivy a celkově nižší míra daňového zatížení,“ uvedla firma. Akcie E.ON zareagovaly ve Frankfurtu růstem až o bezmála 4 %, zisky ale průběžně odevzdávají na aktuální méně jak procento. 

O snížení ceny za plyn od Gazpromu usiluje také německá RWE, která je hlavním dodavatelem plynu v Česku. "Jednání nadále probíhají," sdělil mluvčí RWE v ČR Martin Chalupský. RWE také s Gazpromem vede arbitrážní řízení, jehož ukončení čeká na začátku příštího roku. Kvůli dlouhodobým kontraktům se RWE těžko potýká s konkurencí firem, které nakupují plyn na burze, což se negativně promítá do hospodaření společnosti. RWE loni výrazně zdražila dodávky plynu pro spotřebitele. 

Spojené státy: Rozvoj těžby plynu, nechtěné uhlí?

Vedle lepších vyjednaných cen plynu E.ON a dalším evropským energetikám pomáhá zásadní zlepšení (z jejich pohledu nižších cen) na trhu s dodávaným uhlím. Díky narůstajícím dodávkám ze Spojených států, například od producenta Arch Coal a dalších bojujících s klesajícím odbytem, meziročně ceny dodávek pro Evropu klesly řádově o čtvrtinu, což také podporuje hospodaření E.ON, RWE a dalších velkých energetik a vede k tomu, že Evropa nyní v elektrárnách spaluje uhlí nejrychleji od roku 2006.

Podle dat BP poptávka po termálním uhlí jako „nejšpinavějším zdroji energie“ loni v Evropě vzrostla o 3,3 % proti poklesu poptávky po plynu o 2,1 procenta. To je odrazem právě napětí u cen za dodávaný plyn proti poklesu cen dodávek uhlí. Zatímco německá kancléřka Angela Merkelová po rozhodnutí o odchodu Německa od jádra prosazuje čistý obnovitelný směr, zahrnující solární, větrné a plynové zdroje, ekonomika projektů hovoří jinak. E.ON i RWE vyslovily úvahy o zavírání neziskových plynových elektráren a například BP poměrně nedávno vycouvala ze svých solárních projektů, které krachují pod tlakem levné asijské konkurence. Data Energy Information Administration ukazují, že dovozy elektrárenského uhlí do Evropy ze Spojených států díky poklesu ceny v prvním čtvrtletí roku vzrostly o 49 procent. „Uhlí zůstane v Evropě v kurzu. Jeho spalování je prostě nyní a na současném trhu výhodnější, než plynu. A ze Spojených států, kde se děje pravý opak, poputuje do Evropy uhlí stále více,“ očekává sektorový analytik Barclays v Londýně Trevor Sikorski. Tam díky rozvoji přímořské těžby za poslední rok futures na dodávky plynu padly o třetinu a energetiky spoléhají inverzně k Evropě více na plyn a opouštějí uhlí.

Evropa: Ústup plynových zdrojů, ještě levnější americké uhlí?

Z dat Bloomberg vyplývá, že změna je zásadní. Zatímco před rokem podíl plynu na generování elektřiny ve Spojených státech dosahoval zhruba 23 procent, dnes je to již 32 procent. Plyn tak již vyrovnal uhlí, které ustoupilo za rok ze 41 procent na 32 procent. To nutí tamní producenty v čele s Arch Coal „hrnout“ jejich uhlí do Evropy, jelikož asijský směr obsazuje spíše Austrálie a domácí těžba. Do Evropy jej budou následovat Peabody Energy či Alpha Natural Resources, míní analytici. Trend potvrzuje také odborník na námořní přepravu David Host z T Parker Host. Dle něj mají přepravní kapacity do roku 2015 narůst o 35 procent na 285 milionů tun ročně.

Deutsche Bank předpovídá, že z dnešní německé plynové kapacity 6400 MW bude do roku 2015 uzavřena čtvrtina zdrojů. RWE již v průběhu prvního čtvrtletí roku zvýšila produkci z uhlí o 20 procent, komentovat ziskovost jednotlivých zdrojů logicky odmítla.

Další bod pro uhlí – emisní povolenky

Do souboje mezi uhlím a plynem promlouvají také emisní povolenky. Plynové zdroje jich potřebují řádově polovinu proti uhelným. Cena povolenek ale od dubna klesla o 17 % k 8 eur za tunu a snížila tak i z tohoto směru ekonomickou konkurenční výhodu plynových zdrojů. „I kdyby povolenky stály dvojnásobek nynější ceny, energetiky budou stále preferovat uhlí před plynem,“ uvedl Paolo Coghe, komoditní analytik Societe Generale.

Odhady energetického analytického týmu Bloomberg hovoří o tom, že evropské energetiky spalující uhlí ve 2Q letošního roku zvýšily zisk na MW na 16,3 eur z 9 eur před rokem, při stagnaci u plynových zdrojů. Medián ekonomů a analytiků v anketě Bloomberg pak očekává, že dodávky energetického uhlí do Evropy v průběhu letoška zlevní o dalších 9 procent. 


 
(Zdroj: Bloomberg, E.ON, RWE, Deutsche Bank, Societe Generale, Barclays, EIA)


Čtěte více:

Svět v roce 2035 podle EIA: Z uhlí méně elektřiny v USA než z obnovitelných zdrojů a plynu, ropa možná nad 200 USD
27.1.2012 14:16
Největší ekonomika světa bude v polovině třicátých let tohoto století ...
Británie přišla o velkou investici a zdroj elektřiny. RWE a E.ON upouští od plánů na jaderné elektrárny v zemi
29.3.2012 14:12
Německé energetické společnosti RWE (35,83 EUR, -0,59%) a E.ON se rozh...
USA loni vyvezly rekordní objem uhlí, největší za 20 let
11.4.2012 10:38
Spojené státy v loňském roce vyvezly do zahraničí největší objem uhlí ...
E.ON se z konce jádra v Německu zotavil, růst cen elektřiny a poptávky po ní ale v nedohlednu
9.5.2012 12:28
Největší německá energetika E.ON se v prvním čtvrtletí roku 2012 dle s...
Polský těžař JSW čeká růst cen koksovatelného uhlí, chrlí jej ale do zásob. V 1Q nad trhem
10.5.2012 12:10
Největší producent konsovatelného uhlí v Evropské unii, polská společn...
Nových dolů je více než nové poptávky, varuje Nomura a zhoršuje výhled cen uhlí (+ akciové tipy)
28.5.2012 15:20
Na obzoru je víc než 60 plánovaných projektů na těžbu uhlí, které ročn...
E.ON a RWE prý chtějí po Německu miliardy za odklon od jádra
13.6.2012 11:28
Provozovatelé německých jaderných elektráren požadují po berlínské vlá...

Váš názor
  • proč taháme
    24.9.2012 10:21

    uhlí z USA, když NWR má zásoby pro půl Evropy, nevíš Bufíku?
    ZUZKA
    • Re: proč taháme
      24.9.2012 10:55

      vse americke je lepčííííí
      OPTIMISTA
Aktuální komentáře
13.12.2017
14:18STING investiční fond s proměnným základním kapitálem, a.s.: Oznámení ohledně delistace investičních akcií
13:36Google je v Číně blokován. Centrum umělé inteligence tam ale otevře
11:47Jak nespravovat a neinvestovat státní peníze
11:16Rekordní měsíc Škody Auto táhly prodeje v Číně a východní Evropě
10:33Yellenová naposledy - dolar se připravuje na vyšší sazby  
9:15Rozbřesk: Čeká se na další růst sazeb Fedu a poslední vystoupení Janet Yellenové
8:58Evropské futures nerozhodné, čeká se na výsledek jednání Fedu  
8:33PKN Orlen chce získat nejméně 90 % v Unipetrolu. Nabízí 380 korun za akcii
6:31Fed, sazby a očekávání trhů. Situace se opakuje, říká Fidelity
12.12.2017
22:02Technologickému sektoru se dnes nedařilo
18:18Evropa má skrytého technologického šampiona, vydělává až moc
17:08Praha zpět v zeleném, pomohl ČEZ a KB
17:07Odpoledne patří dolaru a zlepšení tržního sentimentu  
15:50Česká zbrojovka a.s.: Oprava notářského zápisu o průběhu schůze vlastníků dluhopisů konané 21. 11. 2017
15:48ZEW: Pokles důvěry v německou ekonomiku překonal odhady
15:43ČEZ, a.s. - Zápis z valné hromady ČEZ OZ UIF 16.8.2017
15:30Tesla dostala největší objednávku na svůj Semi, Pepsi jich koupí 100
15:26Výbuch rakouského plynového terminálu odřízl Itálii, Slovinsko a Chorvatsko. Ceny komodity prudce rostou
14:32Polovodiče, mikročipy a Micron: stojí ještě za to? (pohled analytika)  
14:13Maloja Investment SICAV a.s.: Výroční zpráva za období 1. 11. 2016 - 31. 8. 2017

Související komentáře
Nejčtenější zprávy dne
Nejčtenější zprávy týdne
Nejdiskutovanější zprávy týdne
Denní kalendář hlavních událostí
ČasUdálost
8:00DE - Harmonizovaný CPI, y/y
11:00EMU - Průmyslová výroba, y/y
14:30USA - CPI, m/m
20:00USA - Jednání Fedu, základní sazba