Komodity porazily akcie, dluhopisy a dolar již druhým měsícem v řadě, což se naposledy stalo před více než rokem. Index S&P GSCI Index, který zahrnuje 24 komodit, v srpnu vzrostl o 6,4 % tažen růstem cen stříbra, kakaa a topného oleje. Tento index vzrostl již třetím měsícem v řadě a za poslední dva měsíce posílil o více než 12 % (viz první graf), což je největší dvouměsíční nárůst od přelomu roku 2010 a 2011 (viz druhý graf). Světový akciový index MSCI All-country World posílil o 1,9 %, což byl třetí měsíční růst v řadě, a dolarový index, který zachycuje sílu dolaru vůči 6 klíčovým měnám, v srpnu oslabil o 1,7 %. Dluhopisy všech druhů v souhrnu, měřené indexem BofA Merrill Lynch Global Broad Market Index, vzrostly o 0,2 % v čele se státními dluhopisy nejohroženějších zemí evropskou dluhovou krizí. Za všeobecným růstem cen komodit stojí spekulace o dalším uvolňování měnové politiky největších světových centrálních bank a oslabování dolaru.
Index S&P GSCI Index - od dubna 2011
Index S&P GSCI Index - od začátku roku
Ceny surových materiálů v srpnu vstoupily do býčího trhu poté, co od poloviny června vzrostly o více než 20 %.V období prvních dvou kol kvantitativního uvolňování amerického Fedu, od prosince 2008 do června 2011, během kterého Fed nakoupil aktiva v hodnotě 2,3 mld. USD, posílily ceny komodit o 80 %. Cena stříbra v minulém měsíci poskočila o více než 13 %, což byl největší měsíční nárůst od ledna. Investoři totiž nakupují stříbro nejen jako zajištění před inflací, ale rovněž jako sázku na zlepšení globální ekonomiky, když 53 % produkce stříbra spotřebovává průmysl.
Zvláštní kapitolou byly zemědělské komodity pšenice, kukuřice a sója, jejichž ceny katapultovalo největší sucho na americkém Středozápadě od roku 1936. Cena kukuřice a sóji poskočila na nová historická maxima. Cena bavlny přidala 8,3 %, což byl největší měsíční nárůst od února 2011. Investoři spekulující na korekci cen těchto komodit si doposud vylámali zuby, ale je zřejmé, že dlouhodobě udržet ceny těchto plodin na rekordních úrovních nebude jednoduché. Analytici ale sázejí na další růst jejich cen, když ve svém reportu z 13. srpna uvedli, že cena sóji by se mohla vyšplhat až na 20 USD/bušl, když nynější cena se pohybuje kolem 17,5 USD/bušl.
Stranou zájmu investorů nestála ani ropa, když cena americké lehké ropy WTI posílila v minulém měsíci o bezmála 10 % při největším měsíčním růstu od října 2011. Za cenou růstu ceny ropy stály kromě spekulací o akci centrálních bank a slabšího dolaru rovněž i zprávy z Iránu, kde začaly naplno platit sankce EU v podobě embarga na dovoz ropy. Podle dat společnosti Bloomberg produkce ropy u tohoto druhého největšího producenta v rámci kartelu OPEC došlo v srpnu k 11% poklesu produkce. Analytikům tak zatím vychází jejich doporučení z 13. srpna, kdy doporučili nákup ropy s tříměsíčním cílem na 115 USD/barel. Do diskuse o ceně ropy však začínají vážně promlouvat politici, kteří začínají čím dál hlasitěji vyzývat k uvolnění strategických rezerv černého zlata za účelem snížení ceny a ulevení tlaku na již tak křehké zotavení globální ekonomiky. Podle týdenního průzkumu sentimentu společnosti CNBC očekávají 4 z 6 oslovených analytiků v tomto týdnu další růst ceny ropy s tím, že cena americké ropy může atakovat i psychologickou úroveň 100 USD/barel. Z technického hlediska se ropa nachází na důležité úrovni v blizkosti 200denní klouzavého průměru, který se aktuálně nalézá na 96,7 USD. Proražení této hranice by otevřelo cestu k dalšímu růstu.
Ropa WTI - od začátku roku
(Zdroj: CNBC, Bloomberg, AP)