Hledat v komentářích
Investiční doporučení
Výsledky společností - ČR
Výsledky společností - Svět
IPO, M&A
Týdenní přehledy
 

Detail - články
Recticel - Earnings model adapted after 1Q trading update

Recticel - Earnings model adapted after 1Q trading update

20.05.2013 10:41

We have decided to lower our earnings forecasts following the recent release of the 1Q trading update.
We remind that Recticel’s 1Q13 revenue declined by 9.5% to € 317.9m, which was well below our forecast of € 332.5m (-5% y/y). The divisional performance was as follows:
?
Flexible Foams: -3.8% to € 151.5m (KBCS -3% to € 152.7m)
?
Bedding: +2.5% to € 75.5m (KBCS -3% to € 71.4m). Note that there was an internal transfer of some activities from Flex Foams to Bedding, and excluding this effect Bedding sales decreased by 5.9%, with a decline in both Branded and Private Label segments
?
Insulation: -5.8% to € 49.9m (KBCS -7% to € 49.3m)
?
Automotive: -23.0% to € 63.5m (KBCS-10% to € 74.2m). The decline mostly stems from the Interiors segment (-32.2%), which was faced with some contract run offs.
Recticel did not disclose precise quarterly profit numbers, but commented that profitability was down in 1Q13.

We have decided to lower our forecasts following the trading update. We have lowered our FY13 revenue forecast from € 1.32bn to € 1.27bn. We also expect that the lower top line will weigh on profit margins, and we have reduced our FY13 REBITDA forecast from € 92.0m to € 79.1m (vs the € 90.7m posted in 2012 but which included a reversal of pension provisions of about € 7m.). All in all, the changes lead to a reduction of our 2013 EPS forecasts from € 0.81 to € 0.58. Out of prudency, we have also lowered our FY14 forecasts (EPS lowered from € 0.95 to € 0.78).

Our View:
The weak start of the year on the top line level raises some concerns on the margin evolution, given the importance of operating leverage. We decided to lower our forecasts somewhat, but still believe that valuation is attractive, despite the risk of an EC fine. We stick to our Accumulate rating and € 7.5 target price.


Váš názor
Na tomto místě můžete zahájit diskusi. Zatím nebyl zadán žádný názor. Do diskuse mohou přispívat pouze přihlášení uživatelé (Přihlásit). Pokud nemáte účet, na který byste se mohli přihlásit, registrujte se zde.
Aktuální komentáře
23.09.2021
22:07Americké akcie poblíž historických maxim  
17:52Akcie po korekci míří nahoru, dluhopisy se ale vyprodávají  
17:20Kde budou americké akcie na konci roku? Odpověď stojí na třech pilířích
16:50Podnikatelská aktivita v USA roste nejpomaleji za 12 měsíců
15:20Investoři přestávají podle stratégů nakupovat ve výprodejích, slyší jen na velká jména
14:58Britská centrální banka úroky nezměnila, čeká však růst inflace
13:45Index S&P 500 letos uzavře ještě o 300 bodů výše, potáhnou ho cyklické akcie, říká stratég
12:53Akcie problémové firmy Evergrande před splátkou prudce posílily. Peking však varuje před krachem
11:44ČEZ chce kolem roku 2040 začít stavět malé modulární reaktory
11:43Německou ekonomiku může příští lídr pozvednout...nebo zničit
11:27Jak zlevnit a zpřístupnit elektroauta? Skupina Volkswagen zvažuje baterie v nich zákazníkům pronajímat
11:17Pozitivní vývoj pokračuje. Fed trhy nezaskočil, slabá data nevadí  
10:54Čipová krize připraví výrobce aut na tržbách o 210 miliard dolarů
10:49SAB Finance a.s.: Zveřejnění dodatku č. 3 k prospektu akcií SAB Finance a.s
10:46Podnikatelská aktivita v eurozóně zpomalila. Brzdí ji opatření proti koronaviru i problémy v dodavatelském řetězci
10:31Provozovatelé plynárenských soustav ve střední Evropě plánují vodíkový koridor přes Ukrajinu
10:17Podpora pro největší zvýšení sazeb za 24 let v ČNB sílí, vládě navzdory
9:11Rozbřesk: O krocích Fedu rozhodnou data z trhu práce. Problémy polského zlotého se začínají kupit
8:53Evropské burzy po zasedání Fedu mohou otevírat do plusu. Zlato ztrácí  
22.09.2021
22:02Wall Street po nedávných výprodejích zabrala; nezastavil jí ani Fed  

Související komentáře
Nejčtenější zprávy dne
Nejčtenější zprávy týdne
Nejdiskutovanější zprávy týdne
Kalendář událostí
ČasUdálost
10:00DE - Index Ifo, očekávání
16:00USA - Prodeje nových domů