Hledat v komentářích
Investiční doporučení
Výsledky společností - ČR
Výsledky společností - Svět
IPO, M&A
Týdenní přehledy
 

Detail - články
Nízké valuace a efekt reforem jsou důvodem k nákupu v Číně a Rusku, míní GS

Nízké valuace a efekt reforem jsou důvodem k nákupu v Číně a Rusku, míní GS

26.11.2013 19:16

Kombinace nízkých valuací a efektu vládních reforem a posílení tempa růstu vyspělých ekonomik je důvodem k investicím do akcií v Číně a Rusku. Toho názoru jsou analytici Goldman Sachs, kteří zvýšili doporučení na čínský a ruský akciový trh z původního „marketweight“ na “overweight“, což je ekvivalent nákupního doporučení.

Ruský akciový index Micex v současnosti dle agentury Bloomberg obchoduje na 4,3násobku odhadovaného ročního zisku a v případě čínského Shanghai Composite Index je ukazatel PE na úrovni 8,6. Tzv. emerging markets jako celek (vyjádřeno indexem MSCI Emerging Markets) přitom obchodují za tržní ceny na 10,5násobku zisků. Goldman Sachs vidí v „nejlevnějších“ rozvojových trzích nákupní příležitost a v dnešním reportu uvádí, že především čínský bankovní sektor a ruské energetiky by mohly doznat „mírného nárůstu valuace“.

Efektivita alokace kapitálu a přístup k menšinovým akcionářům se na obou trzích zlepšuje, vyhodnocují analytici GS. Čína, druhá největší ekonomika světa, a Rusko, globální lídr ve vývozu energií, jsou podle nich navíc „relativně izolované“ od napětí pramenícího ze zahájení utahování americké měnové politiky (pro které se vžil termín „tapering“), které se očekává v první půli příštího roku.

„Co se týče Ruska, máme pocit, že trh se přespříliš soustředí na význam ceny ropy a není ochoten zahrnout do cen důsledky různých reformních programů, které jsou motorem růstu efektivity, a potenciální zvýšení vývozu energií do Asie,“ uvádí GS. Čína i Rusko by dle analytiků měly mít prospěch z posilování oživování vyspělých zemí, které od těch rozvojových postupně přebírají otěže globálního růstu. Zatímco například americký index S&P 500 od začátku roku vzrostl o 26 procent a Wall Street láme rekordy, MSCI Emerging Markets Index je o 4,5 procenta slabší. Goldman Sachs očekává, že oživení vyspělých trhů se stane v roce 2014 zřetelnějším, což by mělo popohnat k růstu emerging markets.

GS oceňuje reformy oznámené tento měsíc Pekingem, jejichž výsledným efektem by měl být vyrovnanější a udržitelnější hospodářský růst. Komunistická strana Číny na závěr listopadového čtyřdenního zasedání oznámila, že finanční trhy budou hrát v čínské ekonomice „rozhodující“ roli a budou přijaty zásadní ekonomické reformy včetně silnější ochrany vlastnických práv. Peking, který dosud přiřazoval v oficiálních prohlášeních trhům jen „základní“ roli, tak dal najevo snahu o obrat směrem k tržní ekonomice.
 

 
(Zdroj: Bloomberg, CNBC)


Čtěte více:

Čína ková s Ruskem mohutnou energetickou alianci. Nabízí velké úvěry výměnou za suroviny
23.10.2013 19:19
Čínská poptávka po energetických surovinách bude stále více ovlivňovat...
Čínské akcie opět v kurzu
31.10.2013 7:28
Po měsících napjatého očekávání a spekulací ohledně dalšího kroku amer...
Čínská akciová odysea
30.10.2013 19:13
Čínskému trhu se zde ve srovnání s americkým a evropským věnuji o pozn...
Čína slibuje silný obrat kormidla směrem k tržní ekonomice
12.11.2013 13:46
Trhy budou hrát v čínské ekonomice „rozhodující“ roli, zaznělo dnes př...
Teorie a praxe nových čínských reforem
18.11.2013 18:18
Třetí plenární zasedání 18. ústředního výboru Komunistické strany Číny...
Mobius: Pro 2014 sázím na Čínu, Afriku i CEE. Spálil jsem se na zlatě i uhlí
21.11.2013 15:45
Své investice pro rok 2014 plně nasměruji růstu v Číně, Rumunsku a hra...

Váš názor
Na tomto místě můžete zahájit diskusi. Zatím nebyl zadán žádný názor. Do diskuse mohou přispívat pouze přihlášení uživatelé (Přihlásit). Pokud nemáte účet, na který byste se mohli přihlásit, registrujte se zde.
Aktuální komentáře
18.09.2025
13:33Nvidia investuje pět miliard dolarů do Intelu. Společně budou vyvíjet čipy pro PC a datová centra
11:42Závod mezi Novo Nordiskem a Eli Lilly o nejúčinnější pilulku proti obezitě nabírá na intenzitě
10:56Rohlik Group zvýšil hrubý zisk o 38 procent, provozní ztráta klesla na 1,54 mld. Kč
10:07Reakce na Fed byla negativní, ale trhy zřejmě ztráty rychle setřesou  
9:03Rozbřesk: Asertivní Fed bránící svoji nezávislost USD prospěl, viceguvernér ČNB Frait nevidí důvod snižovat sazby
8:35Trhy po snížení sazeb Fedu zamíří výše. Jaké výsledky ukázala COLT CZ Group?  
8:16Jakub Blaha ke COLT CZ Group po 2Q25: Slabší výkon palných zbraní kompenzován silnou muniční divizí a strategickou expanzí do energetických výbušnin  
7:45COLT CZ Group zvýšila zisk o polovinu a potvrzuje výhled. "Zásadní kroky posouvají skupinu na novou úroveň," říká Jan Drahota
17.09.2025
22:01Fed snížil sazby, trhy ale reagovaly vlažně  
22:00Komentář Jana Čermáka: Fed doručil jestřábí redukci sazeb
20:15Fed snížil sazby. Letos ještě dvakrát? Výnos dluhopisů klesá, eurodolar nad 1,1900, Wall Street v klidu
17:19Vysílá zlato klasický signál strachu?
17:19Co se očekává od výsledků Coltu?  
16:35Alibaba těží z domácího růstu AI sektoru, zatímco čínský regulátor omezuje Nvidii
15:00Traders Talk: Fed, zlato i čínské akcie. Kde hledat příležitosti?
13:57WTO: AI by mohla výrazně podpořit obchod, přináší však také rizika
13:23Švédská Verisure plánuje největší evropské IPO za poslední roky, vybrat chce přes 3 miliardy eur
11:22Stopka pro Nvidii. Čína zakázala svým společnostem nakupovat její čipy
11:07Před Fedem je na trzích klid. Co večer sledovat především?  
10:37Comeback čínského techu: společnosti těží z důvěry v AI

Související komentáře
Nejčtenější zprávy dne
Nejčtenější zprávy týdne
Nejdiskutovanější zprávy týdne
Kalendář událostí
ČasUdálost
13:00UK - Jednání BoE, základní sazba
14:30USA - Index filadelfského Fedu
14:30USA - Nové žádosti o dávky v nezam.