Hledat v komentářích
Investiční doporučení
Výsledky společností - ČR
Výsledky společností - Svět
IPO, M&A
Týdenní přehledy
 

Detail - články
Nízké valuace a efekt reforem jsou důvodem k nákupu v Číně a Rusku, míní GS

Nízké valuace a efekt reforem jsou důvodem k nákupu v Číně a Rusku, míní GS

26.11.2013 19:16

Kombinace nízkých valuací a efektu vládních reforem a posílení tempa růstu vyspělých ekonomik je důvodem k investicím do akcií v Číně a Rusku. Toho názoru jsou analytici Goldman Sachs, kteří zvýšili doporučení na čínský a ruský akciový trh z původního „marketweight“ na “overweight“, což je ekvivalent nákupního doporučení.

Ruský akciový index Micex v současnosti dle agentury Bloomberg obchoduje na 4,3násobku odhadovaného ročního zisku a v případě čínského Shanghai Composite Index je ukazatel PE na úrovni 8,6. Tzv. emerging markets jako celek (vyjádřeno indexem MSCI Emerging Markets) přitom obchodují za tržní ceny na 10,5násobku zisků. Goldman Sachs vidí v „nejlevnějších“ rozvojových trzích nákupní příležitost a v dnešním reportu uvádí, že především čínský bankovní sektor a ruské energetiky by mohly doznat „mírného nárůstu valuace“.

Efektivita alokace kapitálu a přístup k menšinovým akcionářům se na obou trzích zlepšuje, vyhodnocují analytici GS. Čína, druhá největší ekonomika světa, a Rusko, globální lídr ve vývozu energií, jsou podle nich navíc „relativně izolované“ od napětí pramenícího ze zahájení utahování americké měnové politiky (pro které se vžil termín „tapering“), které se očekává v první půli příštího roku.

„Co se týče Ruska, máme pocit, že trh se přespříliš soustředí na význam ceny ropy a není ochoten zahrnout do cen důsledky různých reformních programů, které jsou motorem růstu efektivity, a potenciální zvýšení vývozu energií do Asie,“ uvádí GS. Čína i Rusko by dle analytiků měly mít prospěch z posilování oživování vyspělých zemí, které od těch rozvojových postupně přebírají otěže globálního růstu. Zatímco například americký index S&P 500 od začátku roku vzrostl o 26 procent a Wall Street láme rekordy, MSCI Emerging Markets Index je o 4,5 procenta slabší. Goldman Sachs očekává, že oživení vyspělých trhů se stane v roce 2014 zřetelnějším, což by mělo popohnat k růstu emerging markets.

GS oceňuje reformy oznámené tento měsíc Pekingem, jejichž výsledným efektem by měl být vyrovnanější a udržitelnější hospodářský růst. Komunistická strana Číny na závěr listopadového čtyřdenního zasedání oznámila, že finanční trhy budou hrát v čínské ekonomice „rozhodující“ roli a budou přijaty zásadní ekonomické reformy včetně silnější ochrany vlastnických práv. Peking, který dosud přiřazoval v oficiálních prohlášeních trhům jen „základní“ roli, tak dal najevo snahu o obrat směrem k tržní ekonomice.
 

 
(Zdroj: Bloomberg, CNBC)


Čtěte více:

Čína ková s Ruskem mohutnou energetickou alianci. Nabízí velké úvěry výměnou za suroviny
23.10.2013 19:19
Čínská poptávka po energetických surovinách bude stále více ovlivňovat...
Čínské akcie opět v kurzu
31.10.2013 7:28
Po měsících napjatého očekávání a spekulací ohledně dalšího kroku amer...
Čínská akciová odysea
30.10.2013 19:13
Čínskému trhu se zde ve srovnání s americkým a evropským věnuji o pozn...
Čína slibuje silný obrat kormidla směrem k tržní ekonomice
12.11.2013 13:46
Trhy budou hrát v čínské ekonomice „rozhodující“ roli, zaznělo dnes př...
Teorie a praxe nových čínských reforem
18.11.2013 18:18
Třetí plenární zasedání 18. ústředního výboru Komunistické strany Číny...
Mobius: Pro 2014 sázím na Čínu, Afriku i CEE. Spálil jsem se na zlatě i uhlí
21.11.2013 15:45
Své investice pro rok 2014 plně nasměruji růstu v Číně, Rumunsku a hra...

Váš názor
Na tomto místě můžete zahájit diskusi. Zatím nebyl zadán žádný názor. Do diskuse mohou přispívat pouze přihlášení uživatelé (Přihlásit). Pokud nemáte účet, na který byste se mohli přihlásit, registrujte se zde.
Aktuální komentáře
28.09.2022
9:33Evropská banka pro obnovu a rozvoj zhoršila výhled růstu ekonomik a varovala před inflací
8:51Poškození plynovodů Nord Stream bylo asi úmyslné, prohlásila švédská premiérka
7:09Probíhají strukturální změny, které ještě nejsou plně odraženy v cenách akcií, tvrdí investor Jensen
27.09.2022
22:01Wall Street uzavírá smíšeně. S&P 500 ukázal nová minima  
17:38Děravý Nord Stream, příprava na akci BoE a klesající ceny domů  
17:32Poloměkké, nebo polotvrdé přistání?
16:54Wall Street se snaží o obrat, rostoucí ropa pomáhá energetikám  
16:54Spotřebitelská důvěra v USA v září opět vzrostla, přispěl k tomu levnější benzin
16:22Podíl Londýna na primárních nabídkách akcií v Evropě klesl nejníže za 12 let
15:40Cílené útoky na plynovody Nord Stream 1 i Nord Stream 2? Úniky na více místech, potvrzeny silné podmořské výbuchy
15:36UNIMEX GROUP, uzavřený investiční fond, a. s.: Pololetní zpráva k 30.6.2022
13:46Akcie mohou jít nahoru i přes korekce ziskových očekávání, domnívá se ekonomka. Probíhají strukturální změny
12:09Summers: Postup Fedu je vítaný, Velká Británie začíná připomínat rozvíjející se zemi
11:54Nálada německých exportérů v září znovu klesla, je nejníže od května 2020
11:38EPH Financing CZ, a.s.: Oprava výroční zprávy společnosti za rok 2021
11:31RMS Mezzanine, a.s.: Konsolidovaná pololetní zpráva společnosti za 1. pololetí roku 2022
11:14Světová banka kvůli zpomalení růstu v Číně zhoršila výhled růstu východní Asie
11:07Po negativní sérii si trhy vybírají oddechový čas, akcie a dluhopisy opatrně rostou  
11:02NET4GAS, s.r.o.: Sdělení skupiny NET4GAS a jejích společníků k současné situaci na trhu
11:00Evropské trhy se nadechují nad vodou, ale sentiment zůstává nejistý  

Související komentáře
Nejčtenější zprávy dne
Nejčtenější zprávy týdne
Nejdiskutovanější zprávy týdne
Kalendář událostí
ČasUdálost
Jefferies Financial Group Inc (08/22 Q3, Aft-mkt)
Thor Industries Inc (07/22 Q4, Bef-mkt)