Hledat v komentářích
Investiční doporučení
Výsledky společností - ČR
Výsledky společností - Svět
IPO, M&A
Týdenní přehledy
 

Detail - články
Nízké valuace a efekt reforem jsou důvodem k nákupu v Číně a Rusku, míní GS

Nízké valuace a efekt reforem jsou důvodem k nákupu v Číně a Rusku, míní GS

26.11.2013 19:16

Kombinace nízkých valuací a efektu vládních reforem a posílení tempa růstu vyspělých ekonomik je důvodem k investicím do akcií v Číně a Rusku. Toho názoru jsou analytici Goldman Sachs, kteří zvýšili doporučení na čínský a ruský akciový trh z původního „marketweight“ na “overweight“, což je ekvivalent nákupního doporučení.

Ruský akciový index Micex v současnosti dle agentury Bloomberg obchoduje na 4,3násobku odhadovaného ročního zisku a v případě čínského Shanghai Composite Index je ukazatel PE na úrovni 8,6. Tzv. emerging markets jako celek (vyjádřeno indexem MSCI Emerging Markets) přitom obchodují za tržní ceny na 10,5násobku zisků. Goldman Sachs vidí v „nejlevnějších“ rozvojových trzích nákupní příležitost a v dnešním reportu uvádí, že především čínský bankovní sektor a ruské energetiky by mohly doznat „mírného nárůstu valuace“.

Efektivita alokace kapitálu a přístup k menšinovým akcionářům se na obou trzích zlepšuje, vyhodnocují analytici GS. Čína, druhá největší ekonomika světa, a Rusko, globální lídr ve vývozu energií, jsou podle nich navíc „relativně izolované“ od napětí pramenícího ze zahájení utahování americké měnové politiky (pro které se vžil termín „tapering“), které se očekává v první půli příštího roku.

„Co se týče Ruska, máme pocit, že trh se přespříliš soustředí na význam ceny ropy a není ochoten zahrnout do cen důsledky různých reformních programů, které jsou motorem růstu efektivity, a potenciální zvýšení vývozu energií do Asie,“ uvádí GS. Čína i Rusko by dle analytiků měly mít prospěch z posilování oživování vyspělých zemí, které od těch rozvojových postupně přebírají otěže globálního růstu. Zatímco například americký index S&P 500 od začátku roku vzrostl o 26 procent a Wall Street láme rekordy, MSCI Emerging Markets Index je o 4,5 procenta slabší. Goldman Sachs očekává, že oživení vyspělých trhů se stane v roce 2014 zřetelnějším, což by mělo popohnat k růstu emerging markets.

GS oceňuje reformy oznámené tento měsíc Pekingem, jejichž výsledným efektem by měl být vyrovnanější a udržitelnější hospodářský růst. Komunistická strana Číny na závěr listopadového čtyřdenního zasedání oznámila, že finanční trhy budou hrát v čínské ekonomice „rozhodující“ roli a budou přijaty zásadní ekonomické reformy včetně silnější ochrany vlastnických práv. Peking, který dosud přiřazoval v oficiálních prohlášeních trhům jen „základní“ roli, tak dal najevo snahu o obrat směrem k tržní ekonomice.
 

 
(Zdroj: Bloomberg, CNBC)


Čtěte více:

Čína ková s Ruskem mohutnou energetickou alianci. Nabízí velké úvěry výměnou za suroviny
23.10.2013 19:19
Čínská poptávka po energetických surovinách bude stále více ovlivňovat...
Čínské akcie opět v kurzu
31.10.2013 7:28
Po měsících napjatého očekávání a spekulací ohledně dalšího kroku amer...
Čínská akciová odysea
30.10.2013 19:13
Čínskému trhu se zde ve srovnání s americkým a evropským věnuji o pozn...
Čína slibuje silný obrat kormidla směrem k tržní ekonomice
12.11.2013 13:46
Trhy budou hrát v čínské ekonomice „rozhodující“ roli, zaznělo dnes př...
Teorie a praxe nových čínských reforem
18.11.2013 18:18
Třetí plenární zasedání 18. ústředního výboru Komunistické strany Číny...
Mobius: Pro 2014 sázím na Čínu, Afriku i CEE. Spálil jsem se na zlatě i uhlí
21.11.2013 15:45
Své investice pro rok 2014 plně nasměruji růstu v Číně, Rumunsku a hra...

Váš názor
Na tomto místě můžete zahájit diskusi. Zatím nebyl zadán žádný názor. Do diskuse mohou přispívat pouze přihlášení uživatelé (Přihlásit). Pokud nemáte účet, na který byste se mohli přihlásit, registrujte se zde.
Aktuální komentáře
03.09.2025
6:02Americká vláda potenciálně podporuje přechod od dolarového globálního systému k víceměnovému
02.09.2025
22:00Pokles na akciích v USA  
20:47Vrtošivé počasí přibrzdilo Kofolu. Pokles tržeb i EBITDA se promítá do opatrnějšího ročního výhledu
17:21Pozor na neoprávněnou investiční sebedůvěru
16:34ISM nedosáhlo na odhady, ale aspoň naznačilo změny v americkém průmyslu správným směrem  
16:02Návrat po sedmi letech. Deutsche Bank je znovu v indexu Stoxx 50
15:31Švédský fintech Klarna cílí při svém IPO na více než miliardu dolarů
14:51Zlato letí vzhůru. Co stojí za rekordní cenou přes 3 500 dolarů?
13:38ČEZ, a.s.: Oznámení o výplatě úrokového výnosu
13:37Kraft Heinz se rozdělí do dvou samostatných společností
11:41Výnosy 30letých britských dluhopisů se dostaly nejvýše za 27 let
10:57Peníze míří z dluhopisů do zlata. Pád libry strhává i euro  
10:18Generální ředitel Nestlé byl nečekaně propuštěn, tajil vztah s podřízenou
10:06Prodeje Tesly v Evropě klesají osm měsíců v řadě. Poráží ji už čínská BYD
8:51Evropa před zahájením obchodování váhá, Erste s novou cílovkou  
8:44Rozbřesk: Státní rozpočet 2026 na autopilota
6:12USA mění fungování svého finančního systému. Dopady mohou být globální
01.09.2025
17:23PODCAST Týdenní výhled: Americký trh práce má zůstat slabý, evropská politická rizika narostla a extra téma Colt a jeho akvizice  
17:17Něco tu nesedí?
17:13Komerční banka, a.s.: Pololetní finanční zpráva za 1. pololetí 2025

Související komentáře
Nejčtenější zprávy dne
Nejčtenější zprávy týdne
Nejdiskutovanější zprávy týdne
Kalendář událostí
ČasUdálost
PL - Jednání NBP, základní sazba
16:00USA - Nově otevřená prac. místa
16:00USA - Průmyslové objednávky, m/m