Hledat v komentářích
Investiční doporučení
Výsledky společností - ČR
Výsledky společností - Svět
IPO, M&A
Týdenní přehledy
 

Detail - články
Čínské akcie opět v kurzu

Čínské akcie opět v kurzu

31.10.2013 7:28
Autor: Václav Trejbal, Patria Online

Po měsících napjatého očekávání a spekulací ohledně dalšího kroku americké centrální banky investoři obrací pozornost zpět k Číně. Akciové trhy v celé Asii vykazují růstovou tendenci a spolu s nimi stoupají i ceny průmyslových komodit jako měď či železná ruda, kterým pomáhají známky oživení čínského hospodářství. Jüan překonává jedno maximu vůči americkému dolaru za druhým a proud peněz do druhé největší ekonomiky světa nabírá na tempu. Čína je opět „in“.

Letos to pro investory v říši středu rozhodně nebyla hladká jízda. Minulý týden všemi trhy z kategorie emerging markets otřásla zpráva o růstu sazeb na čínském peněžím trhu, což vyvolalo obavy, že banky by mohly mít potíže se sháněním potřebné likvidity. Strach z toho, že snahy oficiálních míst vyhnout se prasknutí dluhové bubliny a udržet inflaci v přijatelných mezích dolehnou na růstová tempa, ovládl investory v Šanghaji i na globálních komoditních trzích už v prvním pololetí a vedl k rozsáhlým výprodejům.

Ochota zkusit to s čínskými a na ně navázanými akciemi znovu odráží nedostatek alternativních příležitostí, jež se na finančních trzích nabízí. Světová ekonomika v globálu neroste nijak závratnou rychlostí a extrémní monetární expanze v západních zemích vyslala tamní akciové a dluhopisové trhy na nové rekordy. Čínský trh, který se v posledních letech pohybuje převážně v sestupných koridorech, podle některých hráčů představuje vítanou možnost nástupu do pozic.

„Čína si s sebou nese příběh – opravdu zdecimovaný trh s nízkými valuacemi. A spoustu lidí tomu věří,“ tvrdí Gary Dugan, který rozhoduje o složení portfolia klientů v privátní bance Coutts & Co. V září zvýšil podíl čínských akcií v alokacích spravovaných prostředků.

Referenční index Shanghai Composite od svých lokálních minim v červnu povyskočil o 15 % výš a minulý týden zakončil na 2132 bodech. Od ledna je ale stále v 5% mínusu. V polovině roku 2009, kdy na západních burzách pomalu opadaly nejhorší výprodeje, se vyšplhal k 3500 bodům. V posledních měsících se daří i čínským obchodním partnerům. Burza v indonéské Jakartě za říjen posílila o 12,7 %. Kotace mědi, na jejíž světové spotřebě se Čína podílí ze 40 %, se od červnových tříletých minim posunuly o 9 % výš.

Náladu v posledních týdnech povzbuzují dobrá data z ekonomiky. Index aktivity nákupních manažerů v průmyslu v říjnu vystoupal na sedmiměsíční maximum. Hospodářství ve 3Q13 expandovalo meziročním tempem 7,8 %, rychleji než v předchozích dvou kvartálech. Nenaplnily se tak obavy z „tvrdého přistání“ tahouna globálního růstu. Naděje vzbuzuje i nově otevřená zóna volného obchodu v Šanghaji a očekávané reformy, jež mají být ohlášeny na listopadovém sjezdu komunistické strany. Změny by měly přinést více otevřenosti soukromým a zahraničním investorům, deregulaci a zvýšení mobility obyvatelstva.

Nervozitu stále vyvolávají podmínky na úvěrových trzích a obavy z toho, že čínský finanční systém tíhu nakupených dluhů neunese. Sazby u sedmidenních repo operací na mezibankovním trhu v pátek vystřelily na 5,05 %, oproti 3,49 % z předchozího týdne. Dnes dokonce sazba vyletěla na 5,59 %. Zdražování likvidity se projevilo i na dluhopisovém trhu. Desetiletá státní obligace se v pátek prodávala s výnosem 4,2 %, což bylo nejvíc za šest let. Investoři mají stále strach z toho, jací úvěroví kostlivci vězí ve skříních regionálních administrativ, které často ve snaze plnit předepsaná stachanovská tempa růstu bezhlavě investují do projektů s mizivou vidinou návratnosti.

Někteří správci portfolií přes tyto výhrady v Čínu bezmezně věří. „Tamní trh je velmi levný. V krátkém období byste nemuseli vypadat příliš chytře, ale v dlouhodobé perspektivě budete,“ myslí si Tony Edwards z fondu Robeco, který disponuje aktivy v hodnotě 250 mld. USD.

(Zdroje: WSJ, Bloomberg)


Váš názor
Na tomto místě můžete zahájit diskusi. Zatím nebyl zadán žádný názor. Do diskuse mohou přispívat pouze přihlášení uživatelé (Přihlásit). Pokud nemáte účet, na který byste se mohli přihlásit, registrujte se zde.
Aktuální komentáře
14.12.2017
17:59Summary: Prodej větrníků, nákup filmů a internetová neutralita
17:35Pražská burza rostla třetí den za sebou, PX +0,52 %
17:10Disney koupí aktiva Foxu za 66 miliard dolarů. Měl by se Netflix bát?
17:02Technická analýza: Týden bohatý na události rozhoupal trh s ropou
16:30ECB euru další zisky nepřinesla, zatímco dolar využil dobré zprávy z ekonomiky  
15:15ECB výrazně vylepšuje prognózu, ale dál mává holubičími křídly
15:14Česká zbrojovka a.s.: Zápis z řádné valné hromady akciové společnosti
14:41Listopad znovu nastartoval americký maloobchod  
14:38České ekonomice došli lidé, její růst v příštím roce zpomalí
14:09INFOND investiční fond s proměnným základním kapitálem: Oznámení ohledně delistace investičních akcií
13:48ECB zlepšila výhled růstu v eurozóně a Draghi hýbe eurem. Sledovali jsme ŽIVĚ
13:35Konsorcium v čele s EPH kupuje většinu v druhé největší maďarské elektrárně
13:15Sazby v Británii beze změny, další proměny rétoriky tentokrát nepřišly
11:54Ifo: Německá ekonomika poroste příští rok nejrychleji od 2011
11:37Evropa před ECB ztrácí, Vestas Wind Systems +7 %
11:01Eurodolar přestal růst, když vyprchal efekt Fedu. Jsou tu ale data a přijde ECB  
10:44VIG (-0,19 %) spojí dvě české pojišťovny
9:39Deutsche Boerse zvažuje termínové kontrakty na bitcoin
9:11Rozbřesk: Fed zvýšil sazby, koruně jestřábi chybí a trh s auty je v kondici
8:59Evropské burzy po rozhodnutí Fedu asi zahájí poklesem, co ta pražská?  

Související komentáře
Nejčtenější zprávy dne
Nejčtenější zprávy týdne
Nejdiskutovanější zprávy týdne
Denní kalendář hlavních událostí
ČasUdálost
3:00Čína - Maloobchodní tržby, y/y
3:00Čína - Průmyslová výroba, y/y
9:30DE - PMI v průmyslu
10:00CZ - Běžný účet, mld. Kč
10:00EMU - PMI v průmyslu
10:30UK - Maloobchodní tržby vč. PHM, y/y
13:00UK - Jednání BoE, základní sazba
13:45EMU - Jednání ECB, základní sazba
14:30USA - Maloobchodní tržby, m/m
14:30USA - Nové žádosti o dávky v nezam.
15:45USA - PMI v průmyslu (Markit)