Hledat v komentářích
Investiční doporučení
Výsledky společností - ČR
Výsledky společností - Svět
IPO, M&A
Týdenní přehledy
 

Detail - články
Jak politika ovlivňuje cenu akcií?

Jak politika ovlivňuje cenu akcií?

31.3.2014 18:32
Autor: Michal Putna, Patria Online

V moderních demokraciích západoevropského střihu je inherentní součástí veřejného života pravidelné konání svobodných voleb. Volby představují jedinečnou příležitost ke změně politicko-ekonomického diskursu. Kromě velkých očekávání jsou však volby spojeny také se zvýšenou nejistotou ohledně budoucího vývoje. Když ruské vojenské síly obsadily krymský poloostrov, ruský akciový index Micex odepsal plných 10 %, evropské indexy ztratily přes 3 % a došlo k okamžitému nárůstu ceny zlata. Všechny tyto pohyby v ceně aktiv byly způsobeny politickými rozhodnutími.

Je tedy možné změřit, jak se politická nejistota promítá do ocenění aktiv, konkrétně akcií? Ekonomové Kelly, Pastor a Veronesi trvdí, že ano a nabízí zajímavou metodologii pro zachycení vlivu politické arény na cenu akcií a výkonnost burzovních indexů.

Jestliže platí, že současná cena akcií odpovídá diskontované hodnotě budoucích cash fllow a že nové informace jsou rychle promítnuty v ceně daného titulu, pak novinky ze světa politiky patří mezi důležité kurzotvorné faktory. Investoři požadují vyšší výnos v situaci, kdy je politická nejistota zvýšená a když se ekonomice nedaří. Zhoršené ekonomické výsledky jsou totiž spojené s obecnou nespokojeností a tudíž je pravděpodobné, že vláda bude náchylnější podnikat „nápravná“ opatření, aby nepříznivou situaci zvrátila a nebyla v příštích volbách vyměněna. Obrázek níže ilustruje dekompozici akciové rizikové přirážky (v závislosti na ekonomických podmínkách) na politickou a nepolitickou (modrá, zelená) prémii, kterou investoři požadují, aby vyvážili zvýšené riziko spojené s investicí.

vox


Horší ekonomické podmínky vyvolávají ve společnosti napětí, které se může ve volbách přetavit ve výměnu vládnoucího kabinetu. Proto jsou špatné (zhoršené) hospodářské výsledky spojené s vysokou mírou politické rizikové přirážky (červená barva), kterou investoři v politicky nejistých dobách vyžadují. Naopak v obdobích politického klidu a stability je politická riziková přirážka nízká. Jednou z možností jak operacionalizovat výše popsanou metodu měření vlivu politického rizika na finanční trhy je sledování hodnoty akciových opcí v období konání voleb, nebo významných (mezinárodních) summitů.

Kromě ceny akcií však může nejistota ovlivňovat také zahraniční obchod. Zvýšená (politická a ekonomická) nejistota, dle některých autorů, stojí za masivním propadem mezinárodního obchodu – tzv. Velkou obchodní krizí, která postihla globální ekonomiku po roce 2008.

 
(Zdroj: VOX, Bloomberg, NYT)


Čtěte více:

Tradeři otevírají
4.3.2014 17:45
Včerejší obchodování na komoditní burze Comex v New Yorku vyslalo ze ...
Velká obchodní krize: je nejistota vysvětlením?
19.3.2014 16:06
Finanční krize z roku 2008, která se posléze rozšířila na krizi ekonom...
Cílové ceny akcií a realita - Pohled dopředu nebo dozadu?
28.3.2014 12:17
Každý, kdo přemýšlel o investici do akcií, si jistě položil řadu otáze...

Váš názor
Na tomto místě můžete zahájit diskusi. Zatím nebyl zadán žádný názor. Do diskuse mohou přispívat pouze přihlášení uživatelé (Přihlásit). Pokud nemáte účet, na který byste se mohli přihlásit, registrujte se zde.
Aktuální komentáře
21.5.2018
15:25CEFC Shanghai, dcera čínské CEFC Energy, nedokáže splácet dluh
15:17Ničí velké technologické firmy maloobchodní trhy?
14:23UNIMEX GROUP - Oznámení o fúzi společností
13:58Týdenní výhled: Hrozba cel odvolána, brzdit mohou evropská data. Výsledkovou sezónu uzavře retailový komplex  
12:33Viceguvernér ČNB Hampl: Ekonomika se přehřívá, je čas utáhnout kohouty
12:16Šéf Ryanair (+3,6 %): Některé aerolinky nepřežijí zimu
12:12Atraktivní světové akcie už od zítřka na domácí burze a za koruny!
11:06Itálie versus Čína. Trhy začaly pozitivně, ale eurodolar moc úspěšný není  
10:44Má nemocenská vůbec smysl?
10:15PX mírně roste při slabších objemech. Část evropských burz je kvůli svátkům zavřená
9:51HN: J&T převzala vedení i v některých dceřiných firmách CEFC
9:11Rozbřesk: Vyšší výnosy odráží důvěru ve vyspělé ekonomiky… co ji může nahlodat?
8:56Obchodní válka USA-Čína zažehnána? Evropské burzy mohou v úvodu růst  
8:32Americký ministr financí: Obchodní válku s Čínou odkládáme
6:44Jak dlouhý bude dojezd Tesly? Aneb přehled posledních událostí
20.5.2018
14:19Víkendář: Po Američanech se čínskému tlaku začíná bránit i Evropa
10:50PŘIVÁDÍME: Nokia. Nová technologie a geopolitické obavy vytvářejí investiční příležitost
19.5.2018
14:37Víkendář: Jak vidí současnou americkou a globální realitu bývalý šéf CIA
10:07PŘIVÁDÍME: Volvo. Výrobce nákladních aut odměňuje štědře
18.5.2018
22:01Poklidný závěr týdne na amerických trzích

Související komentáře
Nejčtenější zprávy dne
Nejčtenější zprávy týdne
Nejdiskutovanější zprávy týdne
Denní kalendář hlavních událostí
Nebyla nalezena žádná data