Hledat v komentářích
Investiční doporučení
Výsledky společností - ČR
Výsledky společností - Svět
IPO, M&A
Týdenní přehledy
 

Detail - články
Jak politika ovlivňuje cenu akcií?

Jak politika ovlivňuje cenu akcií?

31.3.2014 18:32
Autor: Michal Putna, Patria Online

V moderních demokraciích západoevropského střihu je inherentní součástí veřejného života pravidelné konání svobodných voleb. Volby představují jedinečnou příležitost ke změně politicko-ekonomického diskursu. Kromě velkých očekávání jsou však volby spojeny také se zvýšenou nejistotou ohledně budoucího vývoje. Když ruské vojenské síly obsadily krymský poloostrov, ruský akciový index Micex odepsal plných 10 %, evropské indexy ztratily přes 3 % a došlo k okamžitému nárůstu ceny zlata. Všechny tyto pohyby v ceně aktiv byly způsobeny politickými rozhodnutími.

Je tedy možné změřit, jak se politická nejistota promítá do ocenění aktiv, konkrétně akcií? Ekonomové Kelly, Pastor a Veronesi trvdí, že ano a nabízí zajímavou metodologii pro zachycení vlivu politické arény na cenu akcií a výkonnost burzovních indexů.

Jestliže platí, že současná cena akcií odpovídá diskontované hodnotě budoucích cash fllow a že nové informace jsou rychle promítnuty v ceně daného titulu, pak novinky ze světa politiky patří mezi důležité kurzotvorné faktory. Investoři požadují vyšší výnos v situaci, kdy je politická nejistota zvýšená a když se ekonomice nedaří. Zhoršené ekonomické výsledky jsou totiž spojené s obecnou nespokojeností a tudíž je pravděpodobné, že vláda bude náchylnější podnikat „nápravná“ opatření, aby nepříznivou situaci zvrátila a nebyla v příštích volbách vyměněna. Obrázek níže ilustruje dekompozici akciové rizikové přirážky (v závislosti na ekonomických podmínkách) na politickou a nepolitickou (modrá, zelená) prémii, kterou investoři požadují, aby vyvážili zvýšené riziko spojené s investicí.

vox


Horší ekonomické podmínky vyvolávají ve společnosti napětí, které se může ve volbách přetavit ve výměnu vládnoucího kabinetu. Proto jsou špatné (zhoršené) hospodářské výsledky spojené s vysokou mírou politické rizikové přirážky (červená barva), kterou investoři v politicky nejistých dobách vyžadují. Naopak v obdobích politického klidu a stability je politická riziková přirážka nízká. Jednou z možností jak operacionalizovat výše popsanou metodu měření vlivu politického rizika na finanční trhy je sledování hodnoty akciových opcí v období konání voleb, nebo významných (mezinárodních) summitů.

Kromě ceny akcií však může nejistota ovlivňovat také zahraniční obchod. Zvýšená (politická a ekonomická) nejistota, dle některých autorů, stojí za masivním propadem mezinárodního obchodu – tzv. Velkou obchodní krizí, která postihla globální ekonomiku po roce 2008.

 
(Zdroj: VOX, Bloomberg, NYT)


Čtěte více:

Tradeři otevírají
4.3.2014 17:45
Včerejší obchodování na komoditní burze Comex v New Yorku vyslalo ze ...
Velká obchodní krize: je nejistota vysvětlením?
19.3.2014 16:06
Finanční krize z roku 2008, která se posléze rozšířila na krizi ekonom...
Cílové ceny akcií a realita - Pohled dopředu nebo dozadu?
28.3.2014 12:17
Každý, kdo přemýšlel o investici do akcií, si jistě položil řadu otáze...

Reklama
Nově na Patria.cz - obchodní signály na forexu podle technických indikátorů ADX, Williams R% a klouzavých průměrů!
Váš názor
Na tomto místě můžete zahájit diskusi. Zatím nebyl zadán žádný názor. Do diskuse mohou přispívat pouze přihlášení uživatelé (Přihlásit). Pokud nemáte účet, na který byste se mohli přihlásit, registrujte se zde.
Aktuální komentáře
9.12.2016
22:00Wall Street pokračovala ve spanilé jízdě; hlavní indexy zavřely na nových maximech
21:14Project Syndicate: Budoucnost řízení migrace
18:44Unavení draci (šest investičních témat pro rok 2017, díl třetí)
17:51Kofola: Pražská burza je prioritou, z varšavské odejdeme
17:38Euro prohlubuje ztráty, nervozita z italských bank se před víkendem vrací  
17:25Summary: Italské banky, Broadcom
17:07Týden na měnách: Menší, ale delší QE  
17:00Praha close – PX stoupal společně se západní Evropou, až na KB banky klesaly
15:13Týden technicky - Trendy pokračují: dolar roste, i ceny akcií. Ropa stále na maximech, zlato stagnuje
15:04Jaký bude rok 2017 na trzích podle Fidelity?
13:45Podaří se na trhu s ropou nastolit rovnováhu? Pokračování v sobotu
13:30České dráhy, a.s. - Společnost České dráhy, a.s. oznamuje zahájení výplaty sedmého úrokového výnosu počínaje dnem 25. ledna 2017
12:29Kuřáci si od května v restauraci nezapálí, rozhodla sněmovna
11:19Evropa směřuje k nejlepšímu týdnu od února i když banky ztrácí
10:53Václav Kmínek: Nízké úroky vybízejí k investicím do kvalitních dividendových titulů  
10:30Po volatilním čtvrtku se trhy konsolidují, euru i jenu zůstávají jejich ztráty  
9:27Český inflační super-skok
9:21Přibližuje skokový růst inflace konec intervencí?
9:05Rozbřesk – Exit z intervencí - domácí inflace versus ECB?
8:58Asie jasný směr Evropě nedává: Jižní Korea odvolala prezidentku, ceny v Číně prudce rostou  

Související komentáře
Nejčtenější zprávy dne
Nejčtenější zprávy týdne
Nejdiskutovanější zprávy týdne
Denní kalendář hlavních událostí
Nebyla nalezena žádná data