Hledat v komentářích
Investiční doporučení
Výsledky společností - ČR
Výsledky společností - Svět
IPO, M&A
Týdenní přehledy
 

Detail - články
Citi: Ekonomika bude zklamáním, trhy se ale vrátí k růstu

Citi: Ekonomika bude zklamáním, trhy se ale vrátí k růstu

21.10.2014 10:20
Autor: Redakce, Patria Online

Matt King a jeho tým ekonomů ze Citi analyzoval, jak významné centrální banky přispívají k tvorbě likvidity. Závěry jsou shrnuty v následujícím grafu. Tmavě modré sloupce ukazují, kolik likvidity přidal americký Fed, červené, kolik japonská centrální banka BoJ, světle modré ukazují, kolik likvidity přidala ECB a žluté, kolik britská BoE. Nejdůležitějším poznatkem je, že ani zdaleka nezáleží pouze na tom, jak se chová Fed. Klíčový je vývoj celkové likvidity v globální ekonomice, kterou významně ovlivňují všechny zmíněné banky.

sou1

Například ECB byla největším tahounem růstu globální likvidity v první polovině roku 2012, od té doby tuto likviditu významně snižuje. Naopak nejvýznamnějším dodavatelem likvidity se postupně stává Bank of Japan.

King k uvedenému píše: „Centrální banky už více než rok tiše snižují svou podporu. Činí tak hlavně Fed, ale výrazné je i zmenšování rozvahy ECB. Z tohoto pohledu není negativní reakce trhů nijak překvapivá a mohla přijít už před delší dobou.“ Podle Kinga platí, že „nulová stimulace odpovídá více než jednoprocentnímu poklesu akciových trhů“. Jinak řečeno, na to, aby na trhu nenastaly výprodeje, je třeba dodat do globální ekonomiky likviditu ve výši 200 miliard dolarů měsíčně.

King se také domnívá, že centrální banky nikdy neměly velký vliv na vývoj reálné ekonomiky. Pokud se jejich politika nějak projevuje, je to právě na cenách aktiv. Ekonom k tomu dodává: „Investoři přemýšlejí o tom, zda budou i příští rok realizovat zisky. My očekáváme, že se vše vrátí do předchozí rovnováhy, kdy ceny aktiv porostou i přesto, že ekonomický růst bude zklamáním. Volatilita opět klesne, ale bude tu neustálé riziko jejího prudkého zvýšení.“

Zdroj: Citi, FTAlphaville


Čtěte více:

ECB začala nakupovat, trhy však nereagují
20.10.2014 17:46
Podle dnešních informací začala ECB dnes s nákupem francouzských dluho...
Apple v 4Q14 boduje, akcie připsaly 2,14 %
21.10.2014 8:16
Tržby americké technologické společnosti Apple za čtvrté čtvrtletí jej...
Rozbřesk - Čína roste nejpomaleji za pět let, avšak stále sedmiprocentním tempem
21.10.2014 8:36
Mají-li investoři vyjmenovat největší rizika globální ekonomiky, do pr...

Váš názor
Na tomto místě můžete zahájit diskusi. Zatím nebyl zadán žádný názor. Do diskuse mohou přispívat pouze přihlášení uživatelé (Přihlásit). Pokud nemáte účet, na který byste se mohli přihlásit, registrujte se zde.
Aktuální komentáře
14.12.2017
22:01Americké trhy bez výraznějších zpráv mírně ztrácely, Teva si připsala 10%
19:25Zdánlivě nerozbitná investiční teze od Morgan Stanley
18:45Světový trh s ropou bude v prvním pololetí v přebytku, říká IEA
17:59Summary: Prodej větrníků, nákup filmů a internetová neutralita
17:35Pražská burza rostla třetí den za sebou, PX +0,52 %
17:10Disney koupí aktiva Foxu za 66 miliard dolarů. Měl by se Netflix bát?
17:02Technická analýza: Týden bohatý na události rozhoupal trh s ropou
16:30ECB euru další zisky nepřinesla, zatímco dolar využil dobré zprávy z ekonomiky  
15:15ECB výrazně vylepšuje prognózu, ale dál mává holubičími křídly
15:14Česká zbrojovka a.s.: Zápis z řádné valné hromady akciové společnosti
14:41Listopad znovu nastartoval americký maloobchod  
14:38České ekonomice došli lidé, její růst v příštím roce zpomalí
14:09INFOND investiční fond s proměnným základním kapitálem: Oznámení ohledně delistace investičních akcií
13:48ECB zlepšila výhled růstu v eurozóně a Draghi hýbe eurem. Sledovali jsme ŽIVĚ
13:35Konsorcium v čele s EPH kupuje většinu v druhé největší maďarské elektrárně
13:15Sazby v Británii beze změny, další proměny rétoriky tentokrát nepřišly
11:54Ifo: Německá ekonomika poroste příští rok nejrychleji od 2011
11:37Evropa před ECB ztrácí, Vestas Wind Systems +7 %
11:01Eurodolar přestal růst, když vyprchal efekt Fedu. Jsou tu ale data a přijde ECB  
10:44VIG (-0,19 %) spojí dvě české pojišťovny

Související komentáře
Nejčtenější zprávy dne
Nejčtenější zprávy týdne
Nejdiskutovanější zprávy týdne
Denní kalendář hlavních událostí
ČasUdálost
14:30USA - Empire State Manufacturing index
15:15USA - Průmyslová výroba, m/m