Hledat v komentářích
Investiční doporučení
Výsledky společností - ČR
Výsledky společností - Svět
IPO, M&A
Týdenní přehledy
 

Detail - články
Microsoft se ve 2Q ocitl v zajetí upadajícího PC trhu

Microsoft se ve 2Q ocitl v zajetí upadajícího PC trhu

22.07.2015 11:02
Autor: Jan Šumbera, Patria Research

Tržby Microsoft ve čtvrtém čtvrtletí fiskálního roku 2015 klesly meziročně o 5,1 % na 22,2 mld. USD. I přesto překonaly očekávání položené na hladině 22 mld. USD. Lepší výsledek je však odrazem mírnějšího negativního příspěvku způsobeného měnovými vlivy a úspěchu hardwarových produktů s nižší marží.

Tržby spotřebitelské divize klesly meziročně o 13 % (-10 % ex FX) na 8,7 mld. USD, což odráží slabší prodeje softwarových licencí (Windows, Office), na něž doléhá ochlazená poptávka na trhu PC, a dosavadní neúspěch mobilních zařízení (Nokia). Naopak se opět dařilo herním konzolím (Xbox) a především tabletům (Surface y/y +117 %) – ve výsledku tak segment (Computing&Gaming Hardware) spadající do spotřebitelské divize zvýšil meziročně tržby o 44 % na 1,93 mld. USD. Tržby spotřebitelské divize na úrovni 8,7 mld. USD pak právě díky tabletům/herním konzolím překonaly očekávání na úrovni 8,4 mld. USD. Hardwarové produkty nicméně nesou nižší marži, což ve výsledku negativně doléhá na hrubou marži divize (y/y -420 bps na 44,7 %).

Tržby komerční divize zůstaly proti stejnému období loňského roku prakticky beze změny, když dosáhly 13,5 mld. USD (+4 % ex FX) a zaostaly za očekáváním na hladině 13,7 mld. USD. Dobrou zprávou je pokračující zájem o cloudové produkty (Azure, Office 365), což je patrné na meziročním růstu tržeb o 88 % (+96 % ex FX, v 1Q +106 %).

Hrubá marže Microsoft meziročně klesla o 100 bps na 66,3 % a skončila desetinu procenta pod očekáváním trhu. Upravený zisk na akcii, očištěný především o zaúčtované odpisy k akvizici Nokia, dosáhl 0,62 USD proti očekávaným 0,58 USD.

Celkově výsledky vyznívají spíše lehce negativně. Sice se nadále daří některým hardwarovým produktům (konzole, tablety), horší čísla však přicházejí z oblasti softwaru. Výsledkem je pokračující tlak na marži. Cloudové produkty udržují růstové momentum, avšak samy o sobě (navíc s ohledem na vysoká očekávání) nedokážou zakrýt problémy, jímž Microsoft v prostředí klesající poptávky na PC trhu čelí. Společnost prozatím navíc nenašla způsob jak oživit zájem po mobilních zařízeních a její akvizice Nokia tak nese spíše náklady než užitek.



Čtěte více:

Čtvrtletní zisk a tržby Applu díky prodeji iPhonů silně vzrostly, horší výhled však poslal titul v aftermarketu o 7 % níže
22.07.2015 8:33
Zisk a tržby americké technologické společnosti Apple ve třetím čtvrt...
Středu bude Praha zahajovat níže
22.07.2015 8:40
Pražská burza včera navázala na pondělní zisk, index PX získal 0,7 %....
Akcionáři Cetinu dnes rozhodnou o půjčce 32 mld. CZK pro PPF
22.07.2015 8:45
Akcionáři nově vytvořené firmy Cetin, která vznikla oddělením od operá...

Váš názor
Na tomto místě můžete zahájit diskusi. Zatím nebyl zadán žádný názor. Do diskuse mohou přispívat pouze přihlášení uživatelé (Přihlásit). Pokud nemáte účet, na který byste se mohli přihlásit, registrujte se zde.
Aktuální komentáře
16.06.2019
15:59Sto let s korunou a deset bolestivých investorských zkušeností (2/2)
8:04Víkendář: Stane se dříve nemyslitelné řešením uprchlické krize?
15.06.2019
15:51Sto let s korunou a deset bolestivých investorských zkušeností (1/2)
7:40Víkendář: Tenze v Číně rostou, vláda to řeší „cukrem a bičem“
14.06.2019
22:02Technologie jsou vztyčený prst, korekce se ale nekoná
17:42Tesla byla investiční příležitostí. Ale jen pár dní
16:55Perský záliv už jednu válku tankerů prožil před 30 lety
16:50Dolar jede dál i po datech. Zisky na závěr týdne navýšila také koruna  
16:12Zpracovatelský průmysl USA v květnu zvýšil produkci, letos poprvé
16:09CVVM: Víc než polovina Čechů pokládá svou životní úroveň za dobrou
14:51Američané začali více utrácet za zboží, akciím to asi moc nepomůže
14:32Novou kryptoměnu společnosti Facebook podpoří Visa, Mastercard, PayPal nebo Uber
14:17Rusko chce do roku 2035 pětinásobně zvýšit produkci LNG
13:48Bloomberg: Těžaři lithia ztrácejí investory, láká je konopí
12:52IEA: Svět by se měl více zaměřit na vodík jako zdroj energie
12:33Nejúspěšnější kryptoměnou je letos litecoin, posílil o 330 procent
12:25Perly týdne: Fed zaspal, důvěra věští recesi a naše dluhy budou vyšší, než v Řecku
11:25Výroba čínského průmyslu rostla v květnu nejpomaleji za 17 let
10:59IEA snížila letošní odhad růstu poptávky po ropě
10:58Ropa v těžké defenzivě. Spasí ji OPEC?  

Související komentáře
Nejčtenější zprávy dne
Nejčtenější zprávy týdne
Nejdiskutovanější zprávy týdne
Kalendář událostí
ČasUdálost
9:00CZ - PPI, y/y
14:30USA - Empire State Manufacturing index