Hledat v komentářích
Investiční doporučení
Výsledky společností - ČR
Výsledky společností - Svět
IPO, M&A
Týdenní přehledy
 

Detail - články
Kdy je 20% propad cen akcií příležitostí k nákupu a kdy ne

Kdy je 20% propad cen akcií příležitostí k nákupu a kdy ne

04.02.2016 11:00
Autor: Redakce, Patria.cz

Minulý týden jsem zaslechl jednu velmi zjednodušenou investiční radu: „Pokud trh spadne o 20 %, zatněte zuby a nakupujte.“ O 20 % oslabily například britské akcie v indexu FTSE, ale zmíněné pravidlo podle mého názoru tak jednoduše aplikovat nelze. Pokud by investování bylo skutečně tak jednoduché, jak naznačuje, mohl by se mu věnovat úplně každý a všichni by byli úspěšní. A je také velmi jednoduché vzpomenout si na případy, kdyby vás toto pravidlo potopilo. Stačí zmínit technologickou bublinu či poslední finanční krizi. V obou případech nebyl 20% propad signálem k nákupu, ale varováním, že bude ještě mnohem hůř.

I když jsem tedy byl od počátku skeptikem, přece jen jsem se kvůli zmíněné radě podíval detailněji na pár čísel. A ukázalo se, že přes jeho přílišnou zjednodušenost bychom jej zase neměli úplně ignorovat. Pravidlo „při 20% propadu je třeba nakupovat“ funguje v překvapivě vysokém počtu případů. A je také překvapivé, jak často se po takové korekci trh otočí a vydá se nahoru. Jinak řečeno, zdá se, že 20% pokles znamená psychologicky významnou hranici. K tomu je tu ještě jedna významná věc: Lze poměrně jednoduše rozlišit, kdy uvedené pravidlo fungovat bude a kdy ne.

Při detailní analýze dat jsem zjistil, že od konce osmdesátých let do konce let devadesátých nalezneme pět případů, kdy index FTSE 100 klesl o 20 %, či se takovému poklesu velmi přiblížil. Šlo o korekce, které byly taženy sentimentem a probíhaly na pozadí jen mírného zhoršení ekonomických podmínek. Při prasknutí technologické bubliny pak byly varovným signálem vysoké valuace, při propadu trhu během finanční krize zase existovaly vážné problémy v reálné ekonomice. V obou případech bylo chybou kupovat akcie dříve, než valuace klesly, když už byli investoři mimořádně zoufalí.

Můj závěr je tedy následující: Pokud se trh dostal na svá maxima jen díky velmi vysokým valuacím, nebo jsou během korekce patrné vážné problémy v celé ekonomice, měli bychom brát pravidlo s 20% poklesem velmi opatrně. Pokud ale byly valuace na předchozích cenových maximech rozumné a reálné ekonomice se vede relativně dobře, představuje 20% korekce poměrně dobrý signál k nákupu. Současný pokles cen akcií se mi tak jeví spíše jako druhý typ.

Autorem je Tom Stevenson z Fidelity International.

Zdroj: The Telegraph


Čtěte více:

Komentář analytika k výsledkům Apple a Facebook (+nové cílové ceny)
03.02.2016 9:00
Apple Výsledky a výhled chápeme jako reset našich i tržních očeká...
Rozbřesk – Co čekat od dnešní ČNB?
04.02.2016 9:10
Co čekat od dnešního zasedání ČNB? Především novou prognózu - ta listo...
Patria On Air/Investice ZET – jsme v období měnových válek?
04.02.2016 9:51
V posledním vydání pořadu Investice ZET, jehož je Patria Finance od po...

Váš názor
Na tomto místě můžete zahájit diskusi. Zatím nebyl zadán žádný názor. Do diskuse mohou přispívat pouze přihlášení uživatelé (Přihlásit). Pokud nemáte účet, na který byste se mohli přihlásit, registrujte se zde.
Aktuální komentáře
21.09.2023
17:40Dvě valuační mezery a mimořádná síla současných příběhů na trhu
17:11Akcie se snaží najít pevnější půdu pod nohama, delší výnosy pokročily výš  
17:09Končí 70letá éra mediálního magnáta Ruperta Murdocha. Otěže ve Fox Corp i News Corp předává synovi
15:58Cisco za 28 miliard USD koupí firmu Splunk, která se zabývá kyberbezpečností
15:37Veřejná nabídka nových akcií SAB Finance a.s. – druhé kolo úpisu první tranše
15:05Británie přerušila zvyšování úroků, základní sazba zůstává na 5,25 procenta
14:38Kaplan: Ekonomika odolná, sazby v restrikci, ale ne výrazné
13:51Než otevře Wall Street: ARM, FedEx, Crowdstrike, Broadcom, Warner Bros  
12:42Šéf JPMorgan Dimon: Fed bude v příštích měsících kvůli boji s inflací muset zvyšovat sazby více
11:03Jestřábí signály z Fedu trhům neprospívají ani dnes dopoledne  
11:03ČD Cargo, a.s.: Výsledky hospodaření ČD Cargo v 1. pololetí 2023
10:57Pale Fire Financing a.s.: Pololetní finanční zpráva k 30.06.2023
10:55Jaderné elektrárny Temelín a Dukovany budou pomaleji měnit palivo. ČEZ očekává terawatthodiny elektřiny ročně navíc
10:52Rohlik.cz Finance a.s.: Vývoj podnikatelské činnosti a výsledky hospodaření společnosti
10:50Švýcarská centrální banka překvapivě ponechala základní úrok na 1,75 procenta
9:39Skupina investorů má dost akcií na to, aby Toshibu stáhla po 74 letech z burzy
9:06Rozbřesk: Fed doručil další jestřábí pauzu, listopad je však ve hře
8:57Trhy zamíří níže. Fed nezvýšil sazby, ale představil jestřábí výhled pro ekonomiku. Přijde série rozhodnutí centrálních bank v Evropě, nervozitu budí rozkol Polska a Ukrajiny  
20.09.2023
22:24FED trhy nepotěšil, ale proč?  
21:55Jan Čermák: Fed doručil další jestřábí pauzu, listopad je však ve hře

Související komentáře
Nejčtenější zprávy dne
Nejčtenější zprávy týdne
Nejdiskutovanější zprávy týdne
Kalendář událostí
ČasUdálost
13:00UK - Jednání BoE, základní sazba
14:30USA - Index filadelfského Fedu
14:30USA - Nové žádosti o dávky v nezam.