Hledat v komentářích
Investiční doporučení
Výsledky společností - ČR
Výsledky společností - Svět
IPO, M&A
Týdenní přehledy
 

Detail - články
Kdy je 20% propad cen akcií příležitostí k nákupu a kdy ne

Kdy je 20% propad cen akcií příležitostí k nákupu a kdy ne

04.02.2016 11:00
Autor: Redakce, Patria.cz

Minulý týden jsem zaslechl jednu velmi zjednodušenou investiční radu: „Pokud trh spadne o 20 %, zatněte zuby a nakupujte.“ O 20 % oslabily například britské akcie v indexu FTSE, ale zmíněné pravidlo podle mého názoru tak jednoduše aplikovat nelze. Pokud by investování bylo skutečně tak jednoduché, jak naznačuje, mohl by se mu věnovat úplně každý a všichni by byli úspěšní. A je také velmi jednoduché vzpomenout si na případy, kdyby vás toto pravidlo potopilo. Stačí zmínit technologickou bublinu či poslední finanční krizi. V obou případech nebyl 20% propad signálem k nákupu, ale varováním, že bude ještě mnohem hůř.

I když jsem tedy byl od počátku skeptikem, přece jen jsem se kvůli zmíněné radě podíval detailněji na pár čísel. A ukázalo se, že přes jeho přílišnou zjednodušenost bychom jej zase neměli úplně ignorovat. Pravidlo „při 20% propadu je třeba nakupovat“ funguje v překvapivě vysokém počtu případů. A je také překvapivé, jak často se po takové korekci trh otočí a vydá se nahoru. Jinak řečeno, zdá se, že 20% pokles znamená psychologicky významnou hranici. K tomu je tu ještě jedna významná věc: Lze poměrně jednoduše rozlišit, kdy uvedené pravidlo fungovat bude a kdy ne.

Při detailní analýze dat jsem zjistil, že od konce osmdesátých let do konce let devadesátých nalezneme pět případů, kdy index FTSE 100 klesl o 20 %, či se takovému poklesu velmi přiblížil. Šlo o korekce, které byly taženy sentimentem a probíhaly na pozadí jen mírného zhoršení ekonomických podmínek. Při prasknutí technologické bubliny pak byly varovným signálem vysoké valuace, při propadu trhu během finanční krize zase existovaly vážné problémy v reálné ekonomice. V obou případech bylo chybou kupovat akcie dříve, než valuace klesly, když už byli investoři mimořádně zoufalí.

Můj závěr je tedy následující: Pokud se trh dostal na svá maxima jen díky velmi vysokým valuacím, nebo jsou během korekce patrné vážné problémy v celé ekonomice, měli bychom brát pravidlo s 20% poklesem velmi opatrně. Pokud ale byly valuace na předchozích cenových maximech rozumné a reálné ekonomice se vede relativně dobře, představuje 20% korekce poměrně dobrý signál k nákupu. Současný pokles cen akcií se mi tak jeví spíše jako druhý typ.

Autorem je Tom Stevenson z Fidelity International.

Zdroj: The Telegraph


Čtěte více:

Komentář analytika k výsledkům Apple a Facebook (+nové cílové ceny)
03.02.2016 9:00
Apple Výsledky a výhled chápeme jako reset našich i tržních očeká...
Rozbřesk – Co čekat od dnešní ČNB?
04.02.2016 9:10
Co čekat od dnešního zasedání ČNB? Především novou prognózu - ta listo...
Patria On Air/Investice ZET – jsme v období měnových válek?
04.02.2016 9:51
V posledním vydání pořadu Investice ZET, jehož je Patria Finance od po...

Váš názor
Na tomto místě můžete zahájit diskusi. Zatím nebyl zadán žádný názor. Do diskuse mohou přispívat pouze přihlášení uživatelé (Přihlásit). Pokud nemáte účet, na který byste se mohli přihlásit, registrujte se zde.
Aktuální komentáře
09.05.2025
12:03Trhy mají snížení cel za hotovou věc. Amerika před jednáním s Čínou odkryla karty  
10:58Ohnsman: Muskovi dochází nápady na záchranu Tesly. Jaké jsou její akciové alternativy?
10:09Trumpova obchodní dohoda: Britské vozy v USA za nižší clo, americké automobilky protestují
10:04Růst maloobchodních tržeb v Česku: Internetové prodeje a pohonné hmoty na vzestupu
9:16Rozbřesk: NBP sice srazila sazby o 50 bps, ale na další agresivní redukce to nevypadá
9:07Čínský vývoz v dubnu rostl více, než se čekalo, vývoz do USA ale klesl
8:51Nový papež, obchodní dohody a úleva pro emisní normy. Evropské futures jsou v zeleném  
6:06Barro: Fiskální výdaje ekonomice příliš nepomohou, ale lze je zaplatit inflací
08.05.2025
22:01Americké akcie rostly po komentářích Donalda Trumpa  
17:09Signály k nákupům…
15:20Trump se opět opřel do šéfa Fedu poté, co ponechal sazby na stejné úrovni. Podle něj je to "hlupák" a "ztroskotanec"
15:08Obchodní bitva začíná. Evropská komise zahajuje konzultace o opatřeních proti americkým clům u WTO
14:45Trumpův velký den: USA a Británie uzavřely 'úplný a komplexní' obchodní pakt
13:45Britská centrální banka podle očekávání snížila základní úrokovou sazbu na 4,25 procenta
13:12EU dává automobilkám více času na splnění emisních cílů
10:44Franklin Resources: Místo USA se může pozvednout Evropa, zájem o americké trhy klesá
8:45Trump chce zrušit omezení na vývoz čipů. Oznámí dnes obchodní dohodu s Velkou Británií?
07.05.2025
22:04Jan Čermák: Fed se drží oblíbené mantry “počkáme a uvidíme”
22:01Wall Street: Jízda na horské dráze s dobrým koncem  
20:00Fed ponechává sazby beze změny. Riziko vyšší nezaměstnanosti i inflace roste

Související komentáře
Nejčtenější zprávy dne
Nejčtenější zprávy týdne
Nejdiskutovanější zprávy týdne
Kalendář událostí
ČasUdálost
Čína - Obchodní bilance, mld. USD
9:00CZ - Maloobchodní tržby, y/y