Hledat v komentářích
Investiční doporučení
Výsledky společností - ČR
Výsledky společností - Svět
IPO, M&A
Týdenní přehledy
 

Detail - články
Proč je akciový trh zhypnotizovaný ropou

Proč je akciový trh zhypnotizovaný ropou

5.2.2016 16:00
Autor: Redakce, Patria Online

I náhodný pozorovatel si rychle všimne toho, že ropa má poslední dobou nevídaný vliv na akciové trhy. Není přitom moc jasné, proč by měla ovlivňovat i sektory, které s cenou ropy nemají žádnou přímou spojitost. Toto chování můžeme vysvětlit čtyřmi základními teoriemi, které jdou od ekonomických signálů až po možnost vyvolání hluboké krize. Podobné úvahy přitom nejsou jen akademickým cvičením, protože v roce 2016 ztratily akcie v USA přibližně 1,6 bilionu dolarů celkové hodnoty. Pokud se na tom podepisuje i ropa, bylo by dobré vědět, jakým způsobem.

První teorie hovoří o tom, že trhy s ropou odrážejí důležité informace o vývoji globální ekonomiky. Pokles cen ropy tak signalizuje zvýšené riziko recese a americké akcie na to reagují odpovídajícím způsobem. Michael Arone ze State Street Global Advisors v této souvislosti tvrdí, že „ropa je indikátorem vývoje globální poptávky a růstu a tudíž poskytuje důležité informace o světové ekonomice“. Skeptici poukazují na to, že současný propad cen ropy odráží nadměrnou těžbu a ne hluboké problémy na poptávkové straně trhu. Ale medvědi zase obracejí svou pozornost k Číně a její menší chuti po spotřebě ropy a energií. Ta ukazuje, že problém by skutečně mohl pramenit z poptávkové strany trhu.

Druhá teorie se soustředí na dluhopisové trhy. Pokles cen ropy totiž ovlivňuje hodnotu řady korporátních dluhopisů a úvěrů. Směřuje k tomu, že se zvyšuje riziko defaultů, které by mohly vést k bankrotu hedge fondů a bank. Ty totiž drží velký objem rizikových dluhopisů s vysokým výnosem, které jsou z velké části tvořeny právě společnostmi, které podnikají v oblasti těžby ropy. Odhaduje se, že míra defaultů by v tomto segmentu mohla letos dosáhnout 15 %, celková míra defaultů by se mohla vyšplhat na 7 %. Jde téměř o dvojnásobek míry defaultů z osmdesátých let, kdy na trh také dolehly nízké ceny ropy.

Vedle uvedeného je také možné, že akcie reagují na propad cen ropy kvůli tomu, že energetické a komoditní firmy jsou významnou součástí reálné ekonomiky. Významně se tak podílejí na tvorbě pracovních míst a na investicích. Pokud své investice omezí, budou trpět zisky v celé ekonomice. Po finanční krizi byla přitom energetika nejrychleji rostoucím odvětvím americké ekonomiky, ale nyní se situace obrací. Levná ropa by měla teoreticky prospívat maloobchodu, restauracím, a podobně. Akciový trh je ale více vychýlen k sektorům, které souvisí s korporátními investicemi a nyní se obává toho, že energetický sektor sebou stáhne dolů i další sektory.

Poslední teorie hovoří o tom, že velcí investoři jsou kvůli ztrátám na ropě nuceni prodávat jiná aktiva. „Jestliže máte portfolio složené z více aktiv a snažíte se o snížení jeho rizika, nutí vás propad v jednom sektoru k prodejům v ostatních,“ říká Krishna Memani z Oppenheimer Funds a dodává: „Propadaly se trhy s ropou i korporátními dluhopisy. Akcie ale byly na cenových maximech. Takže bylo jasné, co investoři začnou prodávat, aby snížili rizikovost svých portfolií.“ Velkým prodejcem mohou být i země, které těží ropu. Ty během období vysokých cen ropy nakupovaly finanční aktiva, nyní se jich ale zbavují.

Autorem je Dani Burger.

Zdroj: Bloomberg


Čtěte více:

Morgan Stanley mění predikci na cenu ropy
5.2.2016 11:40
Zatímco ropné futures byly v závěru prvního únorového týdne v „ustále...
Daň 10 USD na barel pro zelenou budoucnost USA
5.2.2016 11:55
Podle všeho se chystá prezident Obama cca. rok před vypršením svého ma...
Evropa mírně roste, BNP Paribas po výsledcích +5 %
5.2.2016 11:28
Evropské akciové trhy zahájily poslední obchodní den týdne nerozhodně,...

Reklama
Nově na Patria.cz - obchodní signály na forexu podle technických indikátorů ADX, Williams R% a klouzavých průměrů!
Váš názor
Na tomto místě můžete zahájit diskusi. Zatím nebyl zadán žádný názor. Do diskuse mohou přispívat pouze přihlášení uživatelé (Přihlásit). Pokud nemáte účet, na který byste se mohli přihlásit, registrujte se zde.
Aktuální komentáře
23.4.2017
11:30Francouzské volby ŽIVĚ: Macron versus Le Penová? Překvapí nejen nerozhodnutí?
7:55Prezidentské volby ve Francii začaly: Odhady, analýzy, rozhovory na jednom místě
7:12Víkendář: Přestaňme předstírat, že Turecko patří do EU
22.4.2017
15:57Co drží Trumpa stranou rozpoutání obchodní války?
11:19Jak zvýšit příjmy? Přes bohaté a akvizice, radí privátní banky z Asie
7:29Víkendář: Jak chtěl VW zkrotit Jourovou, ale dostal přes prsty
21.4.2017
22:06Na Wall Street se v závěru úspěsného týdne vybíraly zisky
18:58Cyklus, stagnace i trpaslíci uspávají akciového býka
17:48Schlumberger: V USA těžba jede, zbytek světa ji zatím nedohnal
17:26Před víkendem sledujeme zvýšené prodeje rizika a francouzských aktiv. Koruna beze změny  
17:12Pražská burza navázala na čtvrteční zisky, CETV rekordmanem týdne
17:10Český státní dluh stoupl ve čtvrtletí o desetinu. Co je důvodem?
17:07Summary: Visa drží tempo a zlepšuje výhled, Schlumberger dál trápí chybějící organický růst
16:38Týden na měnách: Koruna zpět u 27,00  
16:24Český autoprůmysl se uvolněné koruny nebojí. Chce ale euro
14:47Elektřina už má svůj vrchol za sebou? Změnit to může Tesla a spol.
13:40Další pokuty pro Deutsche. Za porady s konkurencí a nedostatečnou ochranu vkladů
13:14Jak se při investování zbavit emocí?
11:51Jak nerozhodní francouzští voliči mohou vyvolat zmatek na trzích
10:49Británie hlásí překvapivě velký pokles maloobchodu

Související komentáře
Nejčtenější zprávy dne
Nejčtenější zprávy týdne
Nejdiskutovanější zprávy týdne
Denní kalendář hlavních událostí
Nebyla nalezena žádná data