Hledat v komentářích
Investiční doporučení
Výsledky společností - ČR
Výsledky společností - Svět
IPO, M&A
Týdenní přehledy
 

Detail - články
Proč je akciový trh zhypnotizovaný ropou

Proč je akciový trh zhypnotizovaný ropou

5.2.2016 16:00
Autor: Redakce, Patria Online

I náhodný pozorovatel si rychle všimne toho, že ropa má poslední dobou nevídaný vliv na akciové trhy. Není přitom moc jasné, proč by měla ovlivňovat i sektory, které s cenou ropy nemají žádnou přímou spojitost. Toto chování můžeme vysvětlit čtyřmi základními teoriemi, které jdou od ekonomických signálů až po možnost vyvolání hluboké krize. Podobné úvahy přitom nejsou jen akademickým cvičením, protože v roce 2016 ztratily akcie v USA přibližně 1,6 bilionu dolarů celkové hodnoty. Pokud se na tom podepisuje i ropa, bylo by dobré vědět, jakým způsobem.

První teorie hovoří o tom, že trhy s ropou odrážejí důležité informace o vývoji globální ekonomiky. Pokles cen ropy tak signalizuje zvýšené riziko recese a americké akcie na to reagují odpovídajícím způsobem. Michael Arone ze State Street Global Advisors v této souvislosti tvrdí, že „ropa je indikátorem vývoje globální poptávky a růstu a tudíž poskytuje důležité informace o světové ekonomice“. Skeptici poukazují na to, že současný propad cen ropy odráží nadměrnou těžbu a ne hluboké problémy na poptávkové straně trhu. Ale medvědi zase obracejí svou pozornost k Číně a její menší chuti po spotřebě ropy a energií. Ta ukazuje, že problém by skutečně mohl pramenit z poptávkové strany trhu.

Druhá teorie se soustředí na dluhopisové trhy. Pokles cen ropy totiž ovlivňuje hodnotu řady korporátních dluhopisů a úvěrů. Směřuje k tomu, že se zvyšuje riziko defaultů, které by mohly vést k bankrotu hedge fondů a bank. Ty totiž drží velký objem rizikových dluhopisů s vysokým výnosem, které jsou z velké části tvořeny právě společnostmi, které podnikají v oblasti těžby ropy. Odhaduje se, že míra defaultů by v tomto segmentu mohla letos dosáhnout 15 %, celková míra defaultů by se mohla vyšplhat na 7 %. Jde téměř o dvojnásobek míry defaultů z osmdesátých let, kdy na trh také dolehly nízké ceny ropy.

Vedle uvedeného je také možné, že akcie reagují na propad cen ropy kvůli tomu, že energetické a komoditní firmy jsou významnou součástí reálné ekonomiky. Významně se tak podílejí na tvorbě pracovních míst a na investicích. Pokud své investice omezí, budou trpět zisky v celé ekonomice. Po finanční krizi byla přitom energetika nejrychleji rostoucím odvětvím americké ekonomiky, ale nyní se situace obrací. Levná ropa by měla teoreticky prospívat maloobchodu, restauracím, a podobně. Akciový trh je ale více vychýlen k sektorům, které souvisí s korporátními investicemi a nyní se obává toho, že energetický sektor sebou stáhne dolů i další sektory.

Poslední teorie hovoří o tom, že velcí investoři jsou kvůli ztrátám na ropě nuceni prodávat jiná aktiva. „Jestliže máte portfolio složené z více aktiv a snažíte se o snížení jeho rizika, nutí vás propad v jednom sektoru k prodejům v ostatních,“ říká Krishna Memani z Oppenheimer Funds a dodává: „Propadaly se trhy s ropou i korporátními dluhopisy. Akcie ale byly na cenových maximech. Takže bylo jasné, co investoři začnou prodávat, aby snížili rizikovost svých portfolií.“ Velkým prodejcem mohou být i země, které těží ropu. Ty během období vysokých cen ropy nakupovaly finanční aktiva, nyní se jich ale zbavují.

Autorem je Dani Burger.

Zdroj: Bloomberg


Čtěte více:

Morgan Stanley mění predikci na cenu ropy
5.2.2016 11:40
Zatímco ropné futures byly v závěru prvního únorového týdne v „ustále...
Daň 10 USD na barel pro zelenou budoucnost USA
5.2.2016 11:55
Podle všeho se chystá prezident Obama cca. rok před vypršením svého ma...
Evropa mírně roste, BNP Paribas po výsledcích +5 %
5.2.2016 11:28
Evropské akciové trhy zahájily poslední obchodní den týdne nerozhodně,...

Reklama
Nově na Patria.cz - obchodní signály na forexu podle technických indikátorů ADX, Williams R% a klouzavých průměrů!
Váš názor
Na tomto místě můžete zahájit diskusi. Zatím nebyl zadán žádný názor. Do diskuse mohou přispívat pouze přihlášení uživatelé (Přihlásit). Pokud nemáte účet, na který byste se mohli přihlásit, registrujte se zde.
Aktuální komentáře

Související komentáře
Nejčtenější zprávy dne
Nejčtenější zprávy týdne
Nejdiskutovanější zprávy týdne
Denní kalendář hlavních událostí
ČasUdálost
Acerinox SA (06/16 Q2)
Airbus Group SE (06/16 Q2, Bef-mkt)
ARM Holdings PLC (06/16 Q2)
Carlyle Group LP/The (06/16 Q2)
Coca-Cola Co/The (06/16 Q2, Bef-mkt)
Corning Inc (06/16 Q2, Bef-mkt)
Deutsche Bank AG (06/16 Q2)
Deutsche Boerse AG (06/16 Q2)
Fiat Chrysler Automobiles NV (06/16 Q2)
GoPro Inc (06/16 Q2, Aft-mkt)
Hilton Worldwide Holdings Inc (06/16 Q2, Bef-mkt)
HOCHTIEF AG (06/16 Q2, Aft-mkt)
ITV PLC (06/16 Q2)
Koninklijke KPN NV (06/16 Q2)
Lam Research Corp (06/16 Q4, Aft-mkt)
Noble Corp plc (06/16 Q2, Aft-mkt)
Northrop Grumman Corp (06/16 Q2, Bef-mkt)
OSRAM Licht AG (06/16 Q3)
Peugeot SA (06/16 Q2)
Statoil ASA (06/16 Q2)
STMicroelectronics NV (06/16 Q2, Bef-mkt)
Taylor Wimpey PLC
Wyndham Worldwide Corp (06/16 Q2)
Wynn Resorts Ltd (06/16 Q2)
7:00BASF SE (06/16 Q2)
7:15Air France-KLM (06/16 Q2)
7:30Bayer AG (06/16 Q2)
7:30Capgemini SA (06/16 Q2)
8:00Smurfit Kappa Group PLC (06/16 Q2)
8:45USA - Realitní index FHFA
10:30UK - HDP, q/q
10:30UK - HDP, y/y
12:30Ingersoll-Rand PLC (06/16 Q2)
13:00Altria Group Inc (06/16 Q2)
13:00Comcast Corp (06/16 Q2)
13:00GlaxoSmithKline PLC (06/16 Q2)
13:00Rockwell Automation Inc (06/16 Q3)
13:00Simon Property Group Inc (06/16 Q2)
13:00State Street Corp (06/16 Q2)
13:30Boeing Co/The (06/16 Q2)
13:30General Dynamics Corp (06/16 Q2)
13:30Hess Corp (06/16 Q2)
13:30NextEra Energy Inc (06/16 Q2)
13:30T-Mobile US Inc (06/16 Q2)
13:45Goodyear Tire & Rubber Co/The (06/16 Q2)
13:55Ryder System Inc (06/16 Q2)
14:00Mondelez International Inc (06/16 Q2)
14:00Norfolk Southern Corp (06/16 Q2)
14:30USA - Objednávky zboží dlouh. spotřeby bez dopr.prostředků, m/m
14:30USA - Objednávky zboží dlouh. spotřeby, m/m
16:00USA - Rozjednané prodeje domů, m/m
16:30Jeronimo Martins SGPS SA (06/16 Q2)
20:00USA - Jednání Fedu, základní sazba
22:00Amgen Inc (06/16 Q2)
22:00Facebook Inc (06/16 Q2)
22:00Groupon Inc (06/16 Q2)
22:00McKesson Corp (06/16 Q1)
22:00Pioneer Natural Resources Co (06/16 Q2)
22:20Xilinx Inc (06/16 Q1)
22:30O'Reilly Automotive Inc (06/16 Q2)