Hledat v komentářích
Investiční doporučení
Výsledky společností - ČR
Výsledky společností - Svět
IPO, M&A
Týdenní přehledy
 

Detail - články
Proč je akciový trh zhypnotizovaný ropou

Proč je akciový trh zhypnotizovaný ropou

05.02.2016 16:00
Autor: Redakce, Patria.cz

I náhodný pozorovatel si rychle všimne toho, že ropa má poslední dobou nevídaný vliv na akciové trhy. Není přitom moc jasné, proč by měla ovlivňovat i sektory, které s cenou ropy nemají žádnou přímou spojitost. Toto chování můžeme vysvětlit čtyřmi základními teoriemi, které jdou od ekonomických signálů až po možnost vyvolání hluboké krize. Podobné úvahy přitom nejsou jen akademickým cvičením, protože v roce 2016 ztratily akcie v USA přibližně 1,6 bilionu dolarů celkové hodnoty. Pokud se na tom podepisuje i ropa, bylo by dobré vědět, jakým způsobem.

První teorie hovoří o tom, že trhy s ropou odrážejí důležité informace o vývoji globální ekonomiky. Pokles cen ropy tak signalizuje zvýšené riziko recese a americké akcie na to reagují odpovídajícím způsobem. Michael Arone ze State Street Global Advisors v této souvislosti tvrdí, že „ropa je indikátorem vývoje globální poptávky a růstu a tudíž poskytuje důležité informace o světové ekonomice“. Skeptici poukazují na to, že současný propad cen ropy odráží nadměrnou těžbu a ne hluboké problémy na poptávkové straně trhu. Ale medvědi zase obracejí svou pozornost k Číně a její menší chuti po spotřebě ropy a energií. Ta ukazuje, že problém by skutečně mohl pramenit z poptávkové strany trhu.

Druhá teorie se soustředí na dluhopisové trhy. Pokles cen ropy totiž ovlivňuje hodnotu řady korporátních dluhopisů a úvěrů. Směřuje k tomu, že se zvyšuje riziko defaultů, které by mohly vést k bankrotu hedge fondů a bank. Ty totiž drží velký objem rizikových dluhopisů s vysokým výnosem, které jsou z velké části tvořeny právě společnostmi, které podnikají v oblasti těžby ropy. Odhaduje se, že míra defaultů by v tomto segmentu mohla letos dosáhnout 15 %, celková míra defaultů by se mohla vyšplhat na 7 %. Jde téměř o dvojnásobek míry defaultů z osmdesátých let, kdy na trh také dolehly nízké ceny ropy.

Vedle uvedeného je také možné, že akcie reagují na propad cen ropy kvůli tomu, že energetické a komoditní firmy jsou významnou součástí reálné ekonomiky. Významně se tak podílejí na tvorbě pracovních míst a na investicích. Pokud své investice omezí, budou trpět zisky v celé ekonomice. Po finanční krizi byla přitom energetika nejrychleji rostoucím odvětvím americké ekonomiky, ale nyní se situace obrací. Levná ropa by měla teoreticky prospívat maloobchodu, restauracím, a podobně. Akciový trh je ale více vychýlen k sektorům, které souvisí s korporátními investicemi a nyní se obává toho, že energetický sektor sebou stáhne dolů i další sektory.

Poslední teorie hovoří o tom, že velcí investoři jsou kvůli ztrátám na ropě nuceni prodávat jiná aktiva. „Jestliže máte portfolio složené z více aktiv a snažíte se o snížení jeho rizika, nutí vás propad v jednom sektoru k prodejům v ostatních,“ říká Krishna Memani z Oppenheimer Funds a dodává: „Propadaly se trhy s ropou i korporátními dluhopisy. Akcie ale byly na cenových maximech. Takže bylo jasné, co investoři začnou prodávat, aby snížili rizikovost svých portfolií.“ Velkým prodejcem mohou být i země, které těží ropu. Ty během období vysokých cen ropy nakupovaly finanční aktiva, nyní se jich ale zbavují.

Autorem je Dani Burger.

Zdroj: Bloomberg


Čtěte více:

Morgan Stanley mění predikci na cenu ropy
05.02.2016 11:40
Zatímco ropné futures byly v závěru prvního únorového týdne v „ustále...
Daň 10 USD na barel pro zelenou budoucnost USA
05.02.2016 11:55
Podle všeho se chystá prezident Obama cca. rok před vypršením svého ma...
Evropa mírně roste, BNP Paribas po výsledcích +5 %
05.02.2016 11:28
Evropské akciové trhy zahájily poslední obchodní den týdne nerozhodně,...

Váš názor
Na tomto místě můžete zahájit diskusi. Zatím nebyl zadán žádný názor. Do diskuse mohou přispívat pouze přihlášení uživatelé (Přihlásit). Pokud nemáte účet, na který byste se mohli přihlásit, registrujte se zde.
Aktuální komentáře
22.10.2021
9:11Rozbřesk: ČNB po devíti letech obnoví prodej výnosů z devizových rezerv, koruna však dál slábne
8:54Evropské burzy mohou otevírat v plusu. Kofola oznámila dividendu  
8:49Vrcholní představitelé amerického Fedu podle nové regulace nesmí obchodovat jednotlivé akcie a dluhopisy
8:41Akcie Evergrande posilují po zprávě, že splatí úroky dluhopisu před termínem
8:28Šéfové států EU se shodli, jak na zdražování energií. Babišův požadavek na regulaci trhu ETS nenašel dost opory
5:58Výhled Fidelity na závěr roku: Po letním zpomalení přijde stagflace
21.10.2021
22:06IBM propadákem dne, S&P 500 na historickém maximu  
18:17Tři témata pro kontrariány
17:33Inflační očekávání tlačí nahoru výnosy. Koruna dál ztrácí  
17:25Analytik Patrie k výsledkům Tesly: Rostoucí prodeje se opět vymykají konkurenci  
16:56Americké akcie jsou naceněné na dokonalost. Čína je investovatelná, říká šéf Bridgewater Associates
16:20Po náročném kvartálu poskytl Las Vegas Sands jen nic neříkající komentáře. Akcie reagují poklesem (komentář analytika)  
16:12ČNB obnoví po devíti letech odprodej části výnosů z devizových rezerv
16:01Analytik k výsledkům ABB: Ukázková tržní situace s polovodiči  
15:33Jan Cepák k aktuálním výsledkům ASML, Netflixu a Tesly
15:33Minimální mzda a aktivita. Dvojí interpretace jednoho příběhu
12:27ENERGO-PRO Green Finance s.r.o.: Nový ESG risk rating od Sustainanalytics
12:04Hodnotové investování: Desatero pro investory i manažery podle Jamese Montiera
11:27Česká exportní banka, a.s.: Informace o vyplácení úrokových výnosů z emisí dluhopisů
11:07Negativní dopoledne v Evropě a otazníky kolem Evergrande  

Související komentáře
Nejčtenější zprávy dne
Nejčtenější zprávy týdne
Nejdiskutovanější zprávy týdne
Kalendář událostí
ČasUdálost
HCA Healthcare Inc (09/21 Q3, Bef-mkt)
Honeywell International Inc (09/21 Q3, Bef-mkt)
Seagate Technology Holdings PLC (09/21 Q1)
7:45Thule Group AB (09/21 Q3)
8:00UK - Maloobchodní tržby vč. PHM, y/y
9:30DE - PMI v průmyslu
10:00EMU - PMI v průmyslu
10:30UK - PMI v průmyslu
12:55VF Corp (09/21 Q2)
13:00American Express Co (09/21 Q3)
13:00Schlumberger NV (09/21 Q3)
15:45USA - PMI v průmyslu (Markit)