Hledat v komentářích
Investiční doporučení
Výsledky společností - ČR
Výsledky společností - Svět
IPO, M&A
Týdenní přehledy
 

Detail - články
Prohlubující se recese a klesající sex-appeal brazilské sázky na pokles

Prohlubující se recese a klesající sex-appeal brazilské sázky na pokles

25.04.2016 17:07
Autor: Kristýna Zahradníková, Patria Online

Při pohledu na výrazný pokles medvědích sázek na brazilský real zahraničními investory by se mohlo zdát, že měnový trh je čím dál tím více přesvědčený o trvanlivosti letošního raketového posílení brazilské měny proti dolaru. Sázky na oslabení realu poklesly na trhu s futures od konce roku 2015 o 33 procent na 15 miliard dolarů. To je přitom zdaleka nejméně od listopadu 2013. Obrat v medvědím postoji k brazilské měně je o to znatelnější, když vezmeme v úvahu rekordní objem sázek na pokles z května 2015 za 39 miliard dolarů.

Sázky zahraničních institucionálních investorů na oslabení realu proti dolaru

brazil real.png

Od začátku letošního roku však divoce nestoupá jen hodnota realu proti dolaru. Optimismus, který paradoxně na trzích vyvolala případná obžaloba brazilské prezidentky z manipulace s rozpočtovými účty, vyhnal vzhůru i hodnotu brazilského akciového indexu Ibovespa. Obžalobu hlavy státu 17. dubna již schválila dolní komora brazilského kongresu a její osud má nyní v rukou senát. Trhy zkrátka kalkulují s tím, že pokud skutečně Rousseffová bude obviněna a její místo zaujme nynější vice prezident Temer, měla by potenciální nová vláda lepší předpoklady pro to, aby znovu nastartovala růst největší latinskoamerické ekonomiky a omezila výdaje. Real by se tak s pokračujícím procesem obžaloby mohl dočkat i čerstvé podpory poté, co jen za první čtvrtletí letošního roku posílil o 10 procent. Centrální banka, která se zuby nehty snaží rallye realu zpomalit, by tak měla co dělat, aby měnu udržela v patřičných mezích.

Brazilští analytici podle nejnovějšího průzkumu ovšem předpokládají, že se recese v roce 2016 dále prohloubí. Největší latinskoamerická ekonomika přitom již v roce 2015 bojovala s nejhorší recesí za posledních 25 let. Ekonomové snížili odhad zpomalení ekonomiky v letošním roce na 3,88 procenta. Politická krize dolehla tvrdě na podnikatelskou důvěru v zemi a zmrazila investice. Roste nezaměstnanost, nemluvě o inflaci, která stoupá více než dvojnásobným tempem, než které odpovídá cíli tamní centrální banky.

Padající výhled vývoje ročního brazilského HDP

brazil hdp.png

Sázka na oslabení realu je navíc drahou záležitostí. Investory držení krátkých pozic na brazilskou měnu stojí zhruba 11 procent ročně v závislosti na předpokládaných výnosech forwardů. Aby se taková medvědí sázka stala sázkou vítěznou, musel by tedy real oslabit o více než 11 procent. Horizont možné výhry se poté, co zahraniční investoři do ekonomiky za prvních čtrnáct dní v dubnu napumpovali 4 miliardy dolarů, stává čím dál tím delší. Podle centrální banky v posledních dvou měsících z tamní ekonomiky odtekly devizové rezervy dohromady za zhruba 12 miliard dolarů ve formě zahraničního obchodu a investic.

Doposavad letos real posílil o asi 11 procent až na osmiměsíční maxima, minulý měsíc posilování zpomalilo vlivem zásahů centrální banky. V době, kdy podle mnoha analytiků jsou již šarvátky na brazilské politické scéně z velké části zahrnuty v tržních cenách, by nyní mohly důležitější roli sehrát globální faktory jako ceny komodit nebo rizikový apetit a real stále zůstává atraktivní volbou pro investory díky vysokým úrokovým sazbám.

Zdroj: BBG


Čtěte více:

Průzkum Fidelity International: Hospodářský cyklus v Evropě a v USA dozrává, ale ještě nekončí
25.04.2016 15:35
Japonsko je nejlepší zemí, co se hodnocení investičního sentimentu tý...
FOMC, zasedání BoJ, HDP USA, HDP v EMU, pokračující výsledková sezóna … týdenní výhled
25.04.2016 11:30
V následujícím týdnu upoutají hodně pozornosti centrální banky. Ve stř...
Technická analýza - Na USDJPY proti sobě stojí centrální banky, pár osciluje nad denním pivotem
25.04.2016 15:19
USDJPY: Měnový pár se dnes pohybuje mírně nad hladinou denního pivotu...

Váš názor
Na tomto místě můžete zahájit diskusi. Zatím nebyl zadán žádný názor. Do diskuse mohou přispívat pouze přihlášení uživatelé (Přihlásit). Pokud nemáte účet, na který byste se mohli přihlásit, registrujte se zde.
Aktuální komentáře
27.05.2024
17:22Deflační aktiva si mohou vést velmi dobře během období vysoké inflace, inflační mohou zaostávat
16:52WSJ: Ekonomika bude mít v prezidentských volbách zásadní roli, Biden by měl ukázat pochopení pro obavy z růstu cen
16:50TRHY: Koruna mírně ztratila, Erste a VIG bez dividendy. Patria tvůrcem trhu na COLT CZ a Primoco UAV. Wall Street dnes uzavřena  
14:36Damodaran: Nemusí platit, že čehokoliv se NVIDIA dotkne, změní se ve zlato
14:30Evropská komise Česku schválila podporu za 3,2 miliardy eur na výrobu elektřiny
12:45Týdenní výhled: Týden nejspíš v poklidném duchu, kondici amerického spotřebitele naznačí maloobchod  
12:20Reuters: Čína založila další fond na podporu sektoru výroby polovodičů
11:33Vypořádání obchodů na amerických burzách od zítřka zrychlí na jediný den
10:56Podnikatelská nálada v Německu se v květnu nezměnila, zlepšila se očekávání
10:49Čtvrtým největším akcionářem Primoco UAV se stala technologická PLATH, novým tvůrcem trhu na emisi Patria Finance
10:02ECB je podle svého hlavního ekonoma připravena zahájit snižování úroků
9:31Muskův start-up xAI získal od investorů dalších šest miliard dolarů
9:12Rozbřesk: Úspěšné mistrovství světa - může pomoci ekonomickému oživení?
8:27Úvod na trzích je dnes nevýrazný při svátku v USA i Velké Británii. Vyjdou dílčí data, Erste a VIG poprvé bez nároku na dividendu; Česko oslaví hokejové zlato  
6:30Fidelity International: Hodnotové akcie hledejte v Evropě, ne v USA
6:22RMS Mezzanine, a.s.: Rozhodování valné hromady písemnou formou mimo zasedání
26.05.2024
9:37Víkendář: Úvahy o snižování sazeb lze na řadu měsíců úplně vypustit
25.05.2024
16:38CNBC: Čínští výrobci elektromobilů dál razantně pronikají na evropský trh
9:34Víkendář: Eisman o investicích spojených s umělou inteligencí a potenciálu, který má Apple
24.05.2024
22:01Americké indexy ukončily týden růstem  

Související komentáře
Nejčtenější zprávy dne
Nejčtenější zprávy týdne
Nejdiskutovanější zprávy týdne
Kalendář událostí
ČasUdálost
10:00DE - Index podnikatelského klimatu Ifo