Hledat v komentářích
Investiční doporučení
Výsledky společností - ČR
Výsledky společností - Svět
IPO, M&A
Týdenní přehledy
 

Detail - články
Volby v USA obvykle přináší recesi a nejhorší medvědí trhy

Volby v USA obvykle přináší recesi a nejhorší medvědí trhy

17.08.2016 14:00
Autor: Redakce, Patria.cz

Několik mých klientů se mě ptalo na vztah mezi americkými prezidentskými volbami na straně jedné a ekonomickým a tržním cyklem na straně druhé. Pohled do historie ukazuje, že volby jdou často ruku v ruce s recesí či medvědím trhem. Najdeme ale i výjimky a já sám zůstávám býkem jak ohledně dalšího vývoje v americké ekonomice, tak co se týče amerických akcií. Důvodem je mimo jiné i to, že Fed pravděpodobně pozdrží další zvedání sazeb až do doby po volbách. Bude tedy postupovat stejně, jako tomu bylo často v minulosti.

Detailní pohled do historie ukazuje, že od roku 1947, kdy byl poprvé zveřejněn vývoj čtvrtletního HDP, proběhlo 17 prezidentských voleb. Během tohoto období nastalo také 11 recesí a téměř všechny proběhly během voleb, nebo krátce po nich! Politický cyklus by tedy naznačoval, že příští rok s velkou pravděpodobností přijde recese. Nejsem si jistý, čím by ji přivodila Hillary, ale ona by určitě na něco přišla.

U Donalda to je mnohem jednodušší. Stačí jen, aby jednostranně vypověděl americké obchodní dohody, zavedl dovozní cla na zboží z Číny a Mexika a potrestal americké firmy za to, že tvoří pracovní místa v zahraničí a ne doma. Pokud by se ale ani jeden z těchto kandidátů neodvážil odchýlit se od politiky posledních let, pro americké akcie by to byla pozitivní zpráva.

Fed dal před několika dny najevo, že se zvedáním sazeb nepospíchá. Další zasedání FOMC je naplánováno na 20. a 21. září, začátek listopadu a 13. a 14. prosince. Moje analýza vývoje sazeb od roku 1954 ukazuje, že Fed několikrát čekal se zvýšením sazeb do doby po volbách a je pravděpodobné, že letos tomu nebude jinak.

Sám stále věřím tomu, že v letošním roce k žádnému zvýšení nedojde, ale nedá se vyloučit, že sazby půjdou nahoru na posledním letošním zasedání FOMC v prosinci. Pokud by se pak z „normalizace monetární politiky“ stalo jedno zvýšení sazeb ročně po dobu několika let, sazby by se držely nízko ještě hodně dlouho. A co se týče medvědích trhů, z historie je patrné, že po roce 1961 jich z celkového množství devíti proběhlo pět v dobách voleb. A šlo o ty nejdelší.

V grafu jsou vyznačeny prezidentské volby v USA a vývoj reálného produktu v miliardách dolarů roku 2009. Jak bylo uvedeno, od roku 1947 proběhlo 11 recesí a většina z nich během voleb, nebo krátce po nich:

volbusa.gif

Zdroj: Blog Eda Yardeniho


Čtěte více:

Končí éra monetární stimulace, začíná doba fiskální
17.08.2016 13:30
Na globální ekonomické scéně dochází k dramatickému posunu, který lze ...
Jak Donald Trump změnil můj názor na zlato
17.08.2016 11:00
Mnoho lidí mě považuje za člověka s hodně negativním postojem vůči zla...
El-Erian: Penzijní systémy se stávají Titanikem
16.08.2016 17:00
Představte si firmu, která míří směrem k záhubě, protože se jen arogan...
Ceny ropy budou i nadále pod tlakem, míní analytici
17.08.2016 12:18
Ceny ropy se během středy dostaly pod tlak. Výsledkem je opuštění pět...

Váš názor
Na tomto místě můžete zahájit diskusi. Zatím nebyl zadán žádný názor. Do diskuse mohou přispívat pouze přihlášení uživatelé (Přihlásit). Pokud nemáte účet, na který byste se mohli přihlásit, registrujte se zde.
Aktuální komentáře
17.07.2019
17:42Dividendové lákadlo
16:49Dluhopisům a zlatu se dnes daří na úkor akcií. Zásadní zprávy chybějí  
16:45Analytik: Rubl by mohl do konce roku klesnout o 9 %
16:38Ericsson (-11 %) po dlouhé době klopýtnul
15:31Bank of America vypráví stejný příběh jako konkurence, trhy nepřekvapila  
14:44Co by měla Amerika pochopit o kapitalismu
13:21Bank of America pomohlo drobné bankovnictví k rekordnímu zisku
11:58Inflace v eurozóně zrychlila, v EU stagnuje
11:57ČD Cargo, a.s. - Tisková zpráva ze dne 17.7.2019
11:43ASML ukázal, že dokáže odolávat nepřízni v polovodičovém cyklu (komentář analytika)  
11:23Ceny průmyslových výrobců v květnu zpomalily růst na 2,5 procenta
11:05The Economist: Nečekaný technologický skok pro elektromobily
10:33Trhy dnes nemají jasný směr. Trump i Fed znamenají nejistotu, na programu další výsledky  
9:56Ekonom Petr Dufek: Propad evropského automobilového trhu
9:12Rozbřesk: Deficit pozitivních zpráv narůstá
8:59Varování pro Česko? Prodeje osobních aut v EU padly nejprudčeji od prosince
8:53K dohodě s Čínou ještě daleko, posílá Trump trhy níže. Výsledky zveřejní Bank of America či Morgan Stanley  
8:36IEA: USA budou do pěti let největším vývozcem LNG, Čína dovozcem
8:16Hypoindex: Průměrná sazba hypoték v červnu klesla patý měsíc v řadě
7:47Budoucí šéfka EK Ursula von der Leyenová chce v komisi odpovídající zastoupení střední a východní Evropy

Související komentáře
Nejčtenější zprávy dne
Nejčtenější zprávy týdne
Nejdiskutovanější zprávy týdne
Kalendář událostí
ČasUdálost
9:00CZ - PPI, y/y
10:30UK - Harmonizovaný CPI, y/y
11:00EMU - CPI, y/y
14:30USA - Počet nově zahájených staveb