Patria v úvodu týdne zveřejnila v rámci komplexního investičního servisu pravidelnou hodnotící zprávu o úspěšnosti svých doporučení v uplynulých měsících, více ZDE. Včera jsme navázali aktualizovaným výhledem na hlavní ekonomiky světa, a dnes se zaměříme na klíčové měnové páry. Zítra pak přineseme aktualizovaný seznam akciových doporučení.
Po prvním pololetí je třeba revidovat výhled pro měnové páry v důsledku Brexitu i horších hospodářských vyhlídek. Týká se to nejvíce libry, u které padá cesta vzhůru dle předchozích představ. Uvolnění měnové politiky a zhoršení fundamentů by mělo držet libru dole, jakkoli se samotný proces odluky Británie od EU zřejmě protáhne a oddálí se i jeho důsledky. Pro konec roku předpokládáme libru na páru s dolarem lehce pod úrovní 1,30, načež by v dalším výhledu měla začít posilovat.
Co se týče eurodolaru, na straně USA i EMU čelíme zhoršení hospodářského výhledu. Výraznější je to na americké straně. Také výhled pro měnovou politiku se změnil a opět se větší posun udál na americké straně. Z tohoto pohledu se snížil potenciál pro posílení dolaru. Pro druhé pololetí ale nadále favorizujeme americkou měnu před eurem. Trh podle nás posunul svá očekávání o růstu amerických sazeb až příliš do budoucnosti, sázíme tak na korekci těchto očekávání, která by měla dolaru prospět. Eurodolar ke konci roku vidíme na 1,08, v dalších letech by mělo mít navrch už spíše euro.
Na japonský jen máme nadále negativní názor, ale po zhoršení pozice dolaru zřejmě nebude kurz slábnout tak výrazně. Klíčovou otázkou je agresivita BoJ při dalším uvolňování měnové politiky. Vzhledem k tomu, že aspoň nějaké uvolnění by podle nás přijít mělo a očekávání o Fedu mají prostor se vylepšovat, předpokládáme oslabení jenu ze současné úrovně do prostoru 110,00 s potenciálem k dalším ztrátám v příštích letech.
Pro korunu zůstává výhled stabilní a to v důsledku stabilní měnové politiky. Vzhledem k velmi dobrým výkonům hospodářství nemá měna příliš důvod oslabovat, posílení pak brání centrální banka. Ke změně by mělo dojít zhruba v polovině příštího roku, kdy po návratu k plně plovoucímu kurzu čekáme tlak na posílení koruny. ČNB však bude bránit prudkým skokům intervencemi či zápornými sazbami.
Kompletní aktualizaci Dlouhodobých investičních příležitostí, která obsahuje všechny investiční tipy, si mohou klienti Patria Direct stáhnout v obchodní platformě v záložce Research.
Za zmínku také stojí, že ke kompletnímu seznamu mají přístup všichni aktivní klienti (alespoň jeden obchod za kvartál) Patria Finance. Investiční tipy, včetně analytických výstupů, jsou pravidelně zveřejňovány také na webových stránkách Patria v sekci Zápisník analytika.