Hledat v komentářích
Investiční doporučení
Výsledky společností - ČR
Výsledky společností - Svět
IPO, M&A
Týdenní přehledy
 

Detail - články
Čína stále míří špatným směrem

Čína stále míří špatným směrem

07.12.2016 13:30
Autor: Redakce, Patria.cz

Čínská ekonomika je druhá největší na světě a po dvě desetiletí sprintovala vpřed dvojciferným tempem. Letos se zdá, že její růst dosáhne pouze 6,7 % a kdyby vláda do ekonomiky nepumpovala další peníze, byl by ještě nižší. Je tu řada rizik, která s touto politikou souvisejí a netýkají se jen Číny, ale finančních trhů po světě.

Pokaždé, když Čínu navštívím, udělají na mě dojem její ekonomičtí a finanční odborníci. I během mé poslední návštěvy se mi potvrdilo, že finanční komunita dobře chápe vážné výzvy, kterým čínská ekonomika čelí. Jenže zároveň se zdá být jasné, že vláda jim nebude čelit dříve, než skončí kongres komunistické strany naplánovaný na podzim příštího roku. Čínský prezident Si Ťin-pching chce totiž v první řadě konsolidovat moc v době, kdy vstupuje do druhé poloviny svého funkčního období.

V roce 2008 dosáhl poměr čínského dluhu k HDP 150 %, nyní leží na úrovni 280 %. Měnový kurz se nachází pod pokračujícím tlakem a každý měsíc dochází k poklesu čínských devizových rezerv. Ty klesly jen za posledních 18 měsíců o jeden bilion dolarů na 3,121 bilionu dolarů a příčinou je zejména obrana měnového kurzu. V jádru všech problémů se nachází snaha státu i nadále podporovat státem vlastněné společnosti včetně oceláren či těžebních společností. Boom na trhu s bydlením je už dlouho neudržitelný, místní vlády ale i přesto pokračují v kupení dluhů. V bankách se hromadí špatné úvěry, zombie společnosti ale nebankrotují.

Neochota vlády postavit se čelem k popsaným problémům vede bohaté domácnosti a korporace k tomu, že vyhledávají příležitosti v zahraničí. Oslabování měny pak vzniklý odliv kapitálu ještě posiluje. Máme tak před sebou období, kdy bude tvrdě testována schopnost vlády vést ekonomiky směrem ke stabilitě. Udržení finanční stability, které by podle mě mělo být hlavním cílem čínské centrální banky PBoC, bude hodně složité. Dluhy totiž dále rostou a stále více Číňanů utíká k jiným měnám.

Tlak ještě poroste i kvůli plánovanému zvedání sazeb v USA a nejistotě související s politikou Donalda Trumpa a s možnými problémy ve vztazích mezi Washingtonem a Pekingem. Oslabování renminbi bude pravděpodobně dál pokračovat a tenze na globálních finančních trzích porostou.

Autorem je William R. Rhodes, prezident William R. Rhodes Global Advisors

Zdroj: BeyondBrics


Čtěte více:

Trump, sazby a Čína - nejlepší a nejhorší scénář
24.10.2016 19:00
Doufejme, že se zvolení Donalda Trumpa to nebude jako s Brexitem. A po...
Jüan oslabuje, Čína chce omezit odliv kapitálu
30.11.2016 11:16
Čínský jüan zažívá od zvolení Donalda Trumpa americkým prezidentem nep...
Jednoduché vysvětlení deziluze z EU
02.12.2016 13:32
V USA mají lidé hodně důvodů k obavám z dlouhodobé nezaměstnanosti. J...
Co udělají trhy, až skončí QE v eurozóně
01.12.2016 13:30
Program kvantitativního uvolňování ze strany ECB vedl k poklesu riziko...
Víkendář - Castro je po smrti!
03.12.2016 11:00
Když před několika dny zemřel ve věku devadesáti let Fidel Castro, moj...

Váš názor
  • Dluhy
    07.12.2016 17:52

    Je také dobré vědět, že celkový hrubý státní dluh USA je nyní 20 bilionů Dolarů, což je 106 % HDP, čínský hrubý státní dluh je 5 krát menší ,tedy 23 % HDP. Celkový dluh USA = dluh státu, firem i občanů je 67 bilionů Dolarů, což je 360 % HDP. Stejné čínské zadlužení je "prý" - 280 % a - "je to děsivé" !! Nevím, kde to je víc "děsivé" , když dluh USA je výrazně vyšší. Čínská vláda i čínští občané mají své dluhy pod kontrolou, problémem můžou být provincie a firmy. Na jejich sanaci má Čína přes 3 biliony USD deviz,. rezerv
    xiluodu
    • Re: Dluhy
      07.12.2016 23:38

      To, co říkáte je sice pravda, ale poměřování dluhů jenom k HDP přehlíží jeden docela důležitý fakt - "rozvahu" země. Aktiva amerického státu, firem a obyvatelstva jsou řádově větší než aktiva jejich čínských protějšků. Tudíž 100% ročního příjmu (zjednodušeně HDP) má jinou váhu, když máte vilu v Beverly Hills než když máte jenom panelákový byt v Si-čuanu. Historické statistiky ukazují, že většina zemí, které zbankrotovaly měly dluh jenom kolem 40-60% HDP. Čímž neříkám, že Čína zbankrotuje a ani bych si to nepřál.
      Petr
      • Rozvaha země
        08.12.2016 10:58

        Ano, rozvaha země je jistě důležitá, ovšem Číňanů je 4 x tolik co Američanů. Tedy máli-li průměrný Číňan 4 krát menší osobní majetek jak Američan, tak je rozvaha obou zemí stejná. Například miliardářů /Dolarových/ má už Čína více jak USA a přitom průměrný Číňan je jistě mnohem chudší jak průměrný Američan. Zjednodušeně, když čtyři Číňané mají každý ve vlastnictví 3+1 v paneláku, tak to vydá zhruba na jednu menší vilku jednoho Američana.
        xiluodu
  • Čína
    07.12.2016 17:06

    Je k smíchu ,jak všichni lkají nad tím, že Čína byla dlouho zvyklá na tempo růstu HDP o 10 % ročně ale nyní má jen 6 %. Tito pánové co to píší si nevidí na špičku nosu. To samé se kdysi stalo USA ,Německu ,Japonsku, Koreji,...atd. atd .Nic nového ,je to zákonitost ekonomiky. Prostě, když stát vybuduje průmysl a přechází do fáze, kdy je růst HDP tažen službami ,musí nutně výrazně zpomalit !!!! Čína má dnes průmysl o polovinu větší jak USA ,to jí stačí a jde do služeb. Přitom zpomaluje , to zpomalení je dobré a přínosné. Kdyby nějaká ekonomika dokázala růst 1000 let o 10 % ročně, pak hmotnost jejích výrobků přesáhne hmotnost Zeměkoule. To se nemůže stát.
    xiluodu
    • Re: Čína
      08.12.2016 9:08

      Ale prosím tě, kolik váží ostříhání vlasů a shlédnutí filmu v kině a let tryskáčem na Tahiti?
      ..
      • Tvorba HDP
        08.12.2016 10:51

        TO: .. Podstatu HDP netvoří práce holičů, promítačů v kině nebo turisté. I velmi vyspělé USA = země služeb, by ráda vyráběla a prodávala více a více aut, více letadel, více elektroniky, oblečení, potravin,.... Aby mohlo letět o 10 % více lidí z Evropy na Tahiti, musí být vyrobeno o 10 % více letadel nebo musí být mnohem větší , aby mohlo o 10 % více Čechů jet do Chorvatska ,musí mít o 10 % více vyrobených aut a nebo vozit babičku v kufru. To samé platí o mobilech, počítačích atd.
        xiluodu
        • Re: Tvorba HDP
          08.12.2016 11:06

          Do sta let (možná podstatně dříve) se většina lidí odstěhuje do virtuální reality a bude spotřebovávat podstatně méně hmotných statků než dnes. Jestli existuje nějaký limit pro růst HDP není to rozhodně hmota zeměkoule, ale jedině ochota lidí roztáčet konzumní spirálu stále rychleji.
          ..
  • Williame
    07.12.2016 16:12

    Kdyby pan prezident William R. Rhodes znal rozdíl mezi geometrickou a aritmetickou řadou, nebyl by k ekonomickému vývoji v Číně tak skeptický. Při růstu např. 10% p.a. je totiž meziroční absolutní růst HD v prvním roce 10%, ve druhém roce 11 a ve třetím už 13,31%, atd. Pokles růstu ve druhém roce na 1,091% neznamená totiž nic jiného, než udržení udržení meziročního absolutního přírůstku HD na úrovni předchozího roku, tedy o 10%. Ve třetím roce už stačí meziroční nárůst o pouhých 8%, aby předchozí absolutní přírůstek 10% HD prvního roku zůstal zachován. To je pohled na vývoj HD z dlouhodobé perspektivy. V pětiletém horizontu znamená zachování tempa meziročního růstu 10% absolutní nárůst HD o 61% a v tom druhém o "pouhých 50%", oboje jsou však čísla astronomická. Pro srovnání, u nás vysněný růst o 3%p.a. znamená, že naše ekonomika se pozvedne v pětiletém horizontu o pouhých16%. Burzou ovšem nehýbou objektivní informace, ale fámy a spekulace. Ať tedy žijí a dále spekulujme na fámy a objektivní informace si nechme pro strategické rozhodování.
    lime
Aktuální komentáře
01.05.2025
6:05Trhy se po turbulencí usadí, myslí si šéf Goldman Sachs
30.04.2025
22:08Silný závěr obchodování znamenal nepřerušení zelené šňůry na Wall Street  
18:02Nejhorších 100 dní prezidentského úřadu od Nixona. Které akcie z S&P 500 si vedly nejlépe a které nejhůře?
17:26Dolarový omyl a akciová iluze
16:52Data o poklesu HDP v USA sráží americké indexy dolů  
16:52J&T Global Finance XVI., s.r.o: Výroční zpráva za rok 2024
16:48J&T Global Finance XI., s.r.o: Výroční zpráva za rok 2024
16:47Německá SPD schválila koaliční smlouvu a podpořila Merze
16:39ENERGO-PRO Green Finance s.r.o.: Výroční zpráva emitenta za rok 2024
16:31ČEZ, a.s.: ČEZ prodává státu 80% podíl ve společnosti Elektrárna Dukovany II
16:30Stát převezme většinový podíl v projektu stavby dukovanských reaktorů, smlouvu s KHNP podepíše 7. května
15:56Ukrajina je podle Bloombergu připravena dnes podepsat s USA smlouvu o nerostech
15:56Tomáš Vlk: Americké HDP kleslo. Masivní dovozy v 1Q plnily sklady  
15:30Savarin p.l.c.: Výroční zpráva za rok 2024
14:56Růst cen v Německu v dubnu opět zpomalil, míra inflace klesla na 2,1 procenta
14:46Traders Talk: Výsledky Komerčky a Erste, dead cross v Americe a kde hledat příležitosti
14:25EPH Financing CZ, a.s.: Výroční finanční zpráva za rok 2024
13:56Rohan financing s.r.o.: Výroční finanční zprava za rok 2024
13:39Savills: Růst investic do evropských nemovitostí by mohl pomoci i českému trhu
13:38ČD Cargo, a.s.: ČD Cargo v roce 2024

Související komentáře
Nejčtenější zprávy dne
Nejčtenější zprávy týdne
Nejdiskutovanější zprávy týdne
Kalendář událostí
ČasUdálost
CVS Health Corp (03/25 Q1, Bef-mkt)
Dominion Energy Inc (03/25 Q1, Bef-mkt)
Estee Lauder Cos Inc/The (03/25 Q3, Bef-mkt)
Hershey Co/The (03/25 Q1, Bef-mkt)
Intercontinental Exchange Inc (03/25 Q1, Bef-mkt)
JP - Základní O/N úroková sazba
KKR & Co Inc (03/25 Q1, Bef-mkt)
ROBLOX Corp (03/25 Q1, Bef-mkt)
12:00Linde PLC (03/25 Q1)
12:30Xerox Holdings Corp (03/25 Q1)
14:30USA - Nové žádosti o dávky v nezam.
16:00USA - Index ISM v průmyslu