Hledat v komentářích
Investiční doporučení
Výsledky společností - ČR
Výsledky společností - Svět
IPO, M&A
Týdenní přehledy
 

Detail - články
Co udělají trhy, až skončí QE v eurozóně

Co udělají trhy, až skončí QE v eurozóně

01.12.2016 13:30
Autor: Redakce, Patria.cz

Program kvantitativního uvolňování ze strany ECB vedl k poklesu rizikových prémií u řady investičních aktiv. Příčinou jsou buď přímé nákupy těchto aktiv zmíněnou centrální bankou, nebo je efekt nepřímý. V takovém případě dochází k tomu, že investoři přecházejí z trhů, na kterých intervenuje ECB, na trhy jiné, kde následně také dochází k poklesu rizikových prémií.

Následující dva grafy ukazují vývoj rizikových spreadů u desetiletých vládních dluhopisů Španělska, Itálie a Portugalska, a to od roku 2002 a od ledna 2014. Jestliže uvážíme vývoj konkurenceschopnosti těchto tří zemí, výši jejich dluhů a sílu ekonomického oživení, zdá se, že rizikové prémie se v případě italských obligací nacházejí neadekvátně nízko.

Překlad 

Jaká je situace na trhu korporátních obligací? I zde rizikové prémie postupně klesaly až na hodně nízké úrovně. Pokud ale vezmeme v úvahu nízkou míru defaultů a dobrou kvalitu dluhů, nezdá se, že by po ukončení kvantitativního uvolňování mělo na tomto trhu dojít k velkým cenovým skokům.

překlad 

Další graf ukazuje náš odhad vývoje rizikové prémie na evropském akciovém trhu. Tato prémie se i přes kvantitativní uvolňování nachází značně vysoko a my si nedovedeme představit, že by při ukončení tohoto programu měla ještě více vzrůst:

překlad 

Podle našeho názoru by tak ukončení programu kvantitativního uvolňování vedlo ke znatelnému pohybu cen u některých vládních dluhopisů na periferii eurozóny (zejména u dluhopisů italských). Menší pohyb by mohl nastat u dluhopisů korporátních, ovšem u akcií a také u cen nemovitostí znatelnou reakci nečekáme.

Zdroj: Natixis

 


Čtěte více:

Jak poznat kvalitní společnosti
17.11.2016 10:00
Michael Mauboussin stojí v čele globálních finančních strategií banky ...
Libertariánství není mrtvé!
14.11.2016 16:00
Řada libertariánů se dnes snaží o změnu svého pohledu tak, aby řešil r...
Greenspan čeká propad trhů, ale mýlí se
15.11.2016 10:30
Bývalý předseda Fedu Alan Greenspan před několika dny řekl, že dluhopi...
Pět zemí a politiků, kteří by měli těžit z Trumpova vítězství
17.11.2016 18:30
Pravicoví i levicoví experti předpovídali, že pokud v amerických prezi...
Švédi zvažují, zda do dvou let nezavedou jako první na světě digitální měnu
16.11.2016 15:30
Švédská centrální banka zvažuje, zda jako první významná instituce své...
Ochlazení přimělo Brity nakupovat. Maloobchodní tržby rostly v říjnu nejvíce za 14 let
17.11.2016 12:45
Maloobchodní tržby v Británii v říjnu rostly nejvíce za 14 let. K růst...

Váš názor
Na tomto místě můžete zahájit diskusi. Zatím nebyl zadán žádný názor. Do diskuse mohou přispívat pouze přihlášení uživatelé (Přihlásit). Pokud nemáte účet, na který byste se mohli přihlásit, registrujte se zde.
Aktuální komentáře
30.05.2025
6:15Slavný index S&P 500 letos nestíhá. Má smysl zažít kupovat akcie mimo USA?
29.05.2025
22:00Nvidia po výsledcích táhla trhy vzhůru  
18:23Nový inflačně - monetární režim a finanční síla obchodovaných firem
17:15Cena stříbra loni stoupla o 21 procent a v průměru rostla nejvíc za 13 let
16:48Ochlazení na akciovém trhu v USA  
16:43Bulharsko může vstoupit do eurozóny v roce 2026, EK má rozhodnout ve středu
16:27Ekonomika USA v prvním čtvrtletí podle zpřesněných údajů klesla o 0,2 procenta
15:56Braňo Soták: Vele-robustní sada čísel Nvidie ukazuje na investiční renesanci AI  
15:41Bloomberg: Favorit českých voleb bude usilovat o plné státní vlastnictví ČEZu
13:15Stáří jako byznys: Kdo by mohl na demografické krizi vydělat?
12:00Podíl investic na výdajích státu stagnuje, investice se musí zvýšit, myslí si prezident Hospodářské komory
11:34Čína vyzývá USA ke zrušení cel, Británie považuje rozhodnutí soudu za věc USA
11:04Akcie podpořilo soudní zrušení cel spolu s výsledky Nvidie  
9:08UNICAPITAL Invest VI a.s.: Oznámení o druhé výplatě úrokového výnosu
9:05Rozbřesk: Přijetí eura v Česku? Nejdříve v polovině třicátých let
8:48Soud zrušil Trumpova cla, Nvidia zveřejnila výsledky a pohonné hmoty v Česku zlevňují  
8:26Americký soud pozastavil platnost Trumpových odvetných cel
28.05.2025
17:24Americko – evropská akciová rotace a přínosy umělé inteligence pro obě ekonomiky
16:55Akciově trhy mírně ztrácí, čeká se na Nvidii a zápis z Fedu  
16:09Nvidia dnes reportuje čísla za první kvartál. Co očekávat?

Související komentáře
Nejčtenější zprávy dne
Nejčtenější zprávy týdne
Nejdiskutovanější zprávy týdne
Kalendář událostí
ČasUdálost
9:00CZ - HDP, q/q
14:30USA - Výdaje na osobní spotřebu, m/m
15:45USA - Index aktivity ISM Chicago
16:00USA - Index spotř. důvěry Mich. university