Hledat v komentářích
Investiční doporučení
Výsledky společností - ČR
Výsledky společností - Svět
IPO, M&A
Týdenní přehledy
 

Detail - články
BlackRock a Vanguard: Trhy jsou mimo

BlackRock a Vanguard: Trhy jsou mimo

14.08.2017 14:49
Autor: Redakce, Patria.cz

Dva investiční titáni, společnosti BlackRock a Vanguard, tvrdí, že trhy jsou úplně mimo. Nehovoří ale o trzích akciových. Podle jejich názoru se hluboce mýlí trhy dluhopisové, a to ve vztahu k očekávanému vývoji inflace. Obě investiční společnosti tvrdí, že návrat inflace ke 2 % je jen otázkou měsíců. Bez ohledu na to, co se právě děje ve Washingtonu, totiž napjatý trh práce povede k růstu mezd, který bude stimulovat spotřebitelské výdaje, a ty přispějí k růstu cen. Jestliže k tomu přidáme slabý dolar a rostoucí pravděpodobnost odsunu dalšího zvyšování sazeb na příští rok, ukáže se, že dluhopisové trhy nyní možnost růstu inflace značně podhodnocují, píše Bloomberg. 

Inflace byla doposud utlumena i přes mimořádně nízké sazby a biliony dolarů kvantitativního uvolňování prováděného Fedem. V červnu nadále oslabovala a klesla na 1,6 %. Fed se tak nachází ve složité situaci, protože na jednu stranu by rád normalizoval svou politiku, ale na stranu druhou čelí řadě kritiků, kteří tvrdí, že zatím pouze zvedl ceny aktiv. Zástupci Fedu již nějaký čas tvrdí, že útlum inflace je jen přechodným jevem, i když v červnu ve svém prohlášení zmínili, že inflace se stále pohybuje pod cílem. Gemma Wright-Casparius z Vanguardu říká, že dluhopisový trh je na základě dosavadního inflačního vývoje ohledně růstu inflace příliš pesimistický.

Martin Hegarty ze společnosti BlackRock považuje v současnosti za atraktivní investici americké dluhopisy TIPS, jejichž výnosy se odvíjejí od výše inflace. Podle jeho mínění jsou atraktivnější než obligace ve Velké Británii či Evropě, protože dluhopisoví tradeři v USA mylně očekávají pokračující inflační útlum. TIPS jsou podle něj „neuvěřitelně levné“, což se ukáže ve chvíli, kdy pokračující pokles nezaměstnanosti vyvolá mzdové tlaky a následně povede k vyšší inflaci.

Objevují se známky, že k podobným názorům se přiklánějí i další investoři. Například Jeremie Banet ze společnosti Pimco poukazuje na to, že „během této druhé fáze cyklu by inflace měla směřovat výš“. Pimco stále očekává, že inflace se bude až do příštího roku držet pod 2 %, ale i podle Beneta jsou TIPS podhodnocené. James Ong se společnosti Invesco ale varuje před přílišnou ukvapeností. Mzdový růst sice nabírá na síle, ale „může trvat ještě dlouho, než se začne projevovat na vyšší inflaci“.

Stratégové Goldman Sachs zase poukazují na to, že časová prémie, která odráží požadovanou kompenzaci investorů za investice do dlouhodobých obligací, byla doposud nízko díky nákupu obligací ze strany Fedu. Nicméně až Fed začne dříve nakoupená aktiva prodávat, bude to mít opačný efekt. Vanguard pak ve svém inflačním výhledu zmiňuje i slabý dolar, který zvyšuje ceny dovozů a následně celkovou inflaci. Současná slabost dolaru by se ve vyšších inflačních tlacích měla podle této společnosti projevit přibližně za rok. 

 

Čtěte více:

V burzovně obchodovaných fondech pořád dost cinkají peníze. BlackRock už trhá rekordy
11.07.2017 11:27
Pasivní investování je nadále trend a společnosti, které umožňují inve...
Začíná se naplňovat pro akcie příznivý scénář 2-2-2
02.08.2017 6:36
Investor Ed Yardeni v komentáři pro Yardeni Research říká: „Akcioví in...
Proč nemají mileniáni rádi akcie a preferují nemovitosti?
14.08.2017 7:09
Býčí trh už trvá devátým rokem, ale individuální investoři a zejména m...
Akcie, proti kterým se prostě nesází
08.08.2017 17:16
Na trhu se již nějakou dobu používá zkratka FAANG (někdy jen FANG), kt...

Váš názor
Na tomto místě můžete zahájit diskusi. Zatím nebyl zadán žádný názor. Do diskuse mohou přispívat pouze přihlášení uživatelé (Přihlásit). Pokud nemáte účet, na který byste se mohli přihlásit, registrujte se zde.
Aktuální komentáře
29.05.2025
18:23Nový inflačně - monetární režim a finanční síla obchodovaných firem
17:15Cena stříbra loni stoupla o 21 procent a v průměru rostla nejvíc za 13 let
16:48Ochlazení na akciovém trhu v USA  
16:43Bulharsko může vstoupit do eurozóny v roce 2026, EK má rozhodnout ve středu
16:27Ekonomika USA v prvním čtvrtletí podle zpřesněných údajů klesla o 0,2 procenta
15:56Braňo Soták: Vele-robustní sada čísel Nvidie ukazuje na investiční renesanci AI  
15:41Bloomberg: Favorit českých voleb bude usilovat o plné státní vlastnictví ČEZu
13:15Stáří jako byznys: Kdo by mohl na demografické krizi vydělat?
12:00Podíl investic na výdajích státu stagnuje, investice se musí zvýšit, myslí si prezident Hospodářské komory
11:34Čína vyzývá USA ke zrušení cel, Británie považuje rozhodnutí soudu za věc USA
11:04Akcie podpořilo soudní zrušení cel spolu s výsledky Nvidie  
9:08UNICAPITAL Invest VI a.s.: Oznámení o druhé výplatě úrokového výnosu
9:05Rozbřesk: Přijetí eura v Česku? Nejdříve v polovině třicátých let
8:48Soud zrušil Trumpova cla, Nvidia zveřejnila výsledky a pohonné hmoty v Česku zlevňují  
8:26Americký soud pozastavil platnost Trumpových odvetných cel
28.05.2025
17:24Americko – evropská akciová rotace a přínosy umělé inteligence pro obě ekonomiky
16:55Akciově trhy mírně ztrácí, čeká se na Nvidii a zápis z Fedu  
16:09Nvidia dnes reportuje čísla za první kvartál. Co očekávat?
14:20Firma Shein podle zdrojů mění plány, chce vstoupit na burzu v Hongkongu
13:37Novým šéfem automobilové skupiny Stellantis se stane Antonio Filosa

Související komentáře
Nejčtenější zprávy dne
Nejčtenější zprávy týdne
Nejdiskutovanější zprávy týdne
Kalendář událostí
ČasUdálost
14:30USA - HDP, q/q a
14:30USA - Nové žádosti o dávky v nezam.