Hledat v komentářích
Investiční doporučení
Výsledky společností - ČR
Výsledky společností - Svět
IPO, M&A
Týdenní přehledy
 

Detail - články
Začíná se naplňovat pro akcie příznivý scénář 2-2-2

Začíná se naplňovat pro akcie příznivý scénář 2-2-2

02.08.2017 6:36
Autor: Redakce, Patria.cz

Investor Ed Yardeni v komentáři pro Yardeni Research říká: „Akcioví investoři to mají od března 2009 poměrně jednoduché. Začal býčí trh, který trvá dodnes a pro všechny z nás by bylo nejlepší, kdybychom tehdy nakoupili a pak prostě usnuli. Jen občas bychom se vzbudili a zkontrolovali si, že stále bohatneme. Občas by se nám zdálo, že věci jdou špatným směrem, ale býk by nás po čase opět ukolébal ke spánku. I nyní se zdá, že nás monotónní ukolébavkou uspává velmi klidný vývoj na trzích."

Trhy se totiž posouvají na nová maxima, a to při velmi nízké volatilitě. Její vývoj je za pomoci indexu VIX zobrazen v následujícím grafu, vyznačeny jsou významné události, které vedly k prudkému růstu volatility:

Soustružník 

Index VIX na konci minulého týdne klesl na rekordní minimum. Klid na trzích se ale projevuje i v jiných oblastech. Rizikové prémie obligací se spekulativním ratingem se také nacházejí extrémně nízko i přesto, že cena ropy se drží nízko a to dopadá na finanční zdraví některých energetických firem. Jak index VIX, tak tyto spready ukazují, že investoři si užívají velmi pohodových prázdnin.

Na letní čas ukazuje i vývoj investičního sentimentu. Podle Investors Intelligence má nyní medvědí pohled na trh jen 16,7 % investičních poradců. Zdá se, že na trhu panuje přesvědčení, že se naplní následující scénář: Ekonomika bude nadále růst přijatelným tempem kolem 2 %, inflace se bude držet těsně pod 2 %. Určitě tedy nepůjde o nějaký boom, ale také je velmi omezeno riziko ekonomického propadu a útlumu. Ekonomická expanze by tedy mohla ještě nějakou dobu trvat.

Objevuje se řada vysvětlení, proč zatím nedochází ke zvyšování mzdové inflace a proč by růst mezd mohl být i přes nízkou nezaměstnanost nadále utlumený. Fed by v takovém prostředí měl dál zvedat sazby, ale monetární normalizace bude jen postupná. Klíčová sazba by se během tohoto cyklu mohla dostat na maxima dosahující jen 2 %. Já to vše nazývám scénářem 2-2-2. Tedy HDP rostoucí o 2 % ročně, inflace na úrovni 2 % a sazby také na 2 %. Podle mých diskusí s klienty jde nyní o konsenzus. Druhý obrázek porovnává vývoj indexu VIX s rizikovými spready dluhopisů se spekulativním ratingem:
Soustružník

 
 
 

Čtěte více:

Po 25 letech nepřetržitého růstu může kvůli dluhům a realitám „padnout“ i Austrálie
23.07.2017 18:36
Austrálie si už 25 let užívá poměrně vyrovnaného ekonomického růstu. T...
Víkendář: Měl by Putin větší radost z Clintonové?
23.07.2017 12:33
Americký prezident Donald Trump ve dvou rozhovorech tvrdil, že ruský p...
Skončí tato expanze propadem? Kvůli Fedu spíše jen postupně vyšumí
26.07.2017 15:22
Fed se stále více obává, že současná ekonomická expanze skončí stejně ...
Globalizaci zastaví roboti, začala regionalizace světové ekonomiky
25.07.2017 13:11
Už řadu let panuje názor, že země jako Spojené státy či Velká Británie...
Automobilce Ford se i přes komplikace s prodeji na americkém trhu dařilo
26.07.2017 15:27
Americký výrobce aut Ford Motor ve druhém čtvrtletí 2017 zvýšil čistý ...
Elon Musk představil výtah, který dostane auta do podzemní sítě
26.07.2017 17:34
Boring Company, „tunelářský" start-up Elona Muska, si může odškrtnout ...
Fed trhům pomohl jen krátkodobě
26.07.2017 22:00
Stěžejním bodem dnešního dne bylo zasedání centrálních bankéřů americk...

Váš názor
Na tomto místě můžete zahájit diskusi. Zatím nebyl zadán žádný názor. Do diskuse mohou přispívat pouze přihlášení uživatelé (Přihlásit). Pokud nemáte účet, na který byste se mohli přihlásit, registrujte se zde.
Aktuální komentáře
04.05.2025
14:44Co dělat, když se dlouhodobé dluhopisy chovají jako akcie? Postřehy Fidelity
8:31Víkendář: Prudký růst ziskovosti evropských bank jako důsledek protiinflační politiky ECB
03.05.2025
14:37PIMCO: Přichází změna investičního paradigmatu, posun k novému ale bude trvat dlouho
8:21Víkendář: Podle nové studie hrála politika ECB při snižování inflace jen podružnou roli
02.05.2025
17:20Evropa směřuje k rovnováze, USA se budou letos (opět) spoléhat na spotřebitele?
16:48TikTok dostal v EU pokutu 530 milionů eur za nedostatky při ochraně dat
16:19S&P 500 stoupá a přesně po měsíci maže ztráty z cel  
16:16Reuters: ČNB pravděpodobně sníží úrokové sazby, ale zůstává opatrná
15:41Trh práce v zámoří dál podporuje akcie. Útlum zaměstnanosti se nekoná  
14:23Dubnový deficit rozpočtu se prohloubil, příjmová strana se ale lepší
13:53Morgan Stanley: Trh s humanoidními roboty dosáhne na 5 bilionů dolarů
13:50Výsledky ropných gigantů Chevronu a Exxonu: Zisky klesají, ale strategie zůstává
13:45LVMH propustí přes tisíc zaměstnanců. Důvodem jsou problémy na klíčových trzích
13:23Škoda Auto zvýšila v prvním čtvrtletí prodej o 8,2 procenta na 238.600 aut
13:06Perly týdne: Americké akcie za zenitem, Čína pod tlakem
12:44Prodej vozů Tesla ve Švédsku v dubnu klesl o 81 procent, propadá se i jinde
12:20Inflace v eurozóně si v dubnu udržela tempo růstu, tlačily ji nahoru zejména služby
12:16WOOD & Company, investiční fond s proměnným základním kapitálem, a.s: Výroční zpráva za rok 2024
12:06Březnová nezaměstnanost v EU stagnovala na 5,8 %. Nejnižší byla v Česku
11:08Patria zvyšuje cílovou cenu Erste Bank, potvrzuje odolný výkon a nákladovou disciplínu  

Související komentáře
Nejčtenější zprávy dne
Nejčtenější zprávy týdne
Nejdiskutovanější zprávy týdne
Kalendář událostí
Nebyla nalezena žádná data