Hledat v komentářích
Investiční doporučení
Výsledky společností - ČR
Výsledky společností - Svět
IPO, M&A
Týdenní přehledy
 

Detail - články
Začíná se naplňovat pro akcie příznivý scénář 2-2-2

Začíná se naplňovat pro akcie příznivý scénář 2-2-2

02.08.2017 6:36
Autor: Redakce, Patria.cz

Investor Ed Yardeni v komentáři pro Yardeni Research říká: „Akcioví investoři to mají od března 2009 poměrně jednoduché. Začal býčí trh, který trvá dodnes a pro všechny z nás by bylo nejlepší, kdybychom tehdy nakoupili a pak prostě usnuli. Jen občas bychom se vzbudili a zkontrolovali si, že stále bohatneme. Občas by se nám zdálo, že věci jdou špatným směrem, ale býk by nás po čase opět ukolébal ke spánku. I nyní se zdá, že nás monotónní ukolébavkou uspává velmi klidný vývoj na trzích."

Trhy se totiž posouvají na nová maxima, a to při velmi nízké volatilitě. Její vývoj je za pomoci indexu VIX zobrazen v následujícím grafu, vyznačeny jsou významné události, které vedly k prudkému růstu volatility:

Soustružník 

Index VIX na konci minulého týdne klesl na rekordní minimum. Klid na trzích se ale projevuje i v jiných oblastech. Rizikové prémie obligací se spekulativním ratingem se také nacházejí extrémně nízko i přesto, že cena ropy se drží nízko a to dopadá na finanční zdraví některých energetických firem. Jak index VIX, tak tyto spready ukazují, že investoři si užívají velmi pohodových prázdnin.

Na letní čas ukazuje i vývoj investičního sentimentu. Podle Investors Intelligence má nyní medvědí pohled na trh jen 16,7 % investičních poradců. Zdá se, že na trhu panuje přesvědčení, že se naplní následující scénář: Ekonomika bude nadále růst přijatelným tempem kolem 2 %, inflace se bude držet těsně pod 2 %. Určitě tedy nepůjde o nějaký boom, ale také je velmi omezeno riziko ekonomického propadu a útlumu. Ekonomická expanze by tedy mohla ještě nějakou dobu trvat.

Objevuje se řada vysvětlení, proč zatím nedochází ke zvyšování mzdové inflace a proč by růst mezd mohl být i přes nízkou nezaměstnanost nadále utlumený. Fed by v takovém prostředí měl dál zvedat sazby, ale monetární normalizace bude jen postupná. Klíčová sazba by se během tohoto cyklu mohla dostat na maxima dosahující jen 2 %. Já to vše nazývám scénářem 2-2-2. Tedy HDP rostoucí o 2 % ročně, inflace na úrovni 2 % a sazby také na 2 %. Podle mých diskusí s klienty jde nyní o konsenzus. Druhý obrázek porovnává vývoj indexu VIX s rizikovými spready dluhopisů se spekulativním ratingem:
Soustružník

 
 
 

Čtěte více:

Po 25 letech nepřetržitého růstu může kvůli dluhům a realitám „padnout“ i Austrálie
23.07.2017 18:36
Austrálie si už 25 let užívá poměrně vyrovnaného ekonomického růstu. T...
Víkendář: Měl by Putin větší radost z Clintonové?
23.07.2017 12:33
Americký prezident Donald Trump ve dvou rozhovorech tvrdil, že ruský p...
Skončí tato expanze propadem? Kvůli Fedu spíše jen postupně vyšumí
26.07.2017 15:22
Fed se stále více obává, že současná ekonomická expanze skončí stejně ...
Globalizaci zastaví roboti, začala regionalizace světové ekonomiky
25.07.2017 13:11
Už řadu let panuje názor, že země jako Spojené státy či Velká Británie...
Automobilce Ford se i přes komplikace s prodeji na americkém trhu dařilo
26.07.2017 15:27
Americký výrobce aut Ford Motor ve druhém čtvrtletí 2017 zvýšil čistý ...
Elon Musk představil výtah, který dostane auta do podzemní sítě
26.07.2017 17:34
Boring Company, „tunelářský" start-up Elona Muska, si může odškrtnout ...
Fed trhům pomohl jen krátkodobě
26.07.2017 22:00
Stěžejním bodem dnešního dne bylo zasedání centrálních bankéřů americk...

Váš názor
Na tomto místě můžete zahájit diskusi. Zatím nebyl zadán žádný názor. Do diskuse mohou přispívat pouze přihlášení uživatelé (Přihlásit). Pokud nemáte účet, na který byste se mohli přihlásit, registrujte se zde.
Aktuální komentáře
17.07.2025
17:23Traders Talk: Trhy se třesou s Powellovou židlí, volatilita nahrává bankám a ASML jako skrytá šance
17:14Vítězí obrana, prohrávají zemědělci a příroda, hodnotí rozpočet EU server Politico
16:27Uber a Lucid spojují síly, chtějí zaplavit svět autonomními taxíky. Akcie automobilky prudce rostou
16:11Když si soused dá k obědu kuře a vy nic…
15:36Pepsi (+6 %) potěšila a akcie postupně dohání letošní ztráty  
14:56ČEZ a Rolls-Royce SMR začnou připravovat první modulární reaktor v Česku
14:16Firmě PepsiCo ve čtvrtletí klesl zisk o 59 procent, tržby se ale mírně zvýšily
13:17Blíží se další raketový růst? Co od výsledků Netflixu očekávat
11:55Eurostat: Inflace v EU v červnu zrychlila na 2,3 procenta, v ČR na 2,8 procenta
11:52Kryptotýden pokračuje: Trump chce z USA kryptoměnovou velmoc. Digitální dolar ale odmítá
11:04Trump zvyšuje tlak na Fed a zvedá hrozbu pro dolar. Včerejšek byl další test  
10:39TSMC: dvouciferný růst zisku pátý kvartál v řadě a silný výhled na třetí čtvrtletí
10:18Volvo předčilo očekávaní, v Americe mění strategii. Akcie poskočily o 10 %
9:12Rozbřesk: Jaké Trumpově celní sazbě čelí Česko? A proč je na tom Slovensko nejhůře?
8:53Trump se blíží dohodě s EU, Německo odmítlo rozpočet EU a Coca-Cola přejde na třtinový cukr  
6:16Jsou namístě mírnější odhady přínosů umělé inteligence?
16.07.2025
22:00Wall Street si přes Trumpovo zastrašování Powella připsala další zisky  
18:23Jsou americké akcie drahé, nebo jen nad svým valuačním standardem? To mohou být dvě rozdílné věci
16:55Evropská komise chce výrazně zvýšit sedmiletý rozpočet: z 1,2 na dva biliony eur
16:53Wall Street balancuje kolem včerejšího závěru po slušných datech, výsledcích a varování z technologického sektoru  

Související komentáře
Nejčtenější zprávy dne
Nejčtenější zprávy týdne
Nejdiskutovanější zprávy týdne
Kalendář událostí
ČasUdálost
Abbott Laboratories (06/25 Q2, Bef-mkt)
General Electric Co (06/25 Q2, Bef-mkt)
Novartis AG (06/25 Q2, Bef-mkt)
PepsiCo Inc (06/25 Q2, Bef-mkt)
US Bancorp (06/25 Q2, Bef-mkt)
6:30Nordea Bank Abp (06/25 Q2)
7:00ABB Ltd (06/25 Q2)
7:00EQT AB (03/25 Q1)
7:00Volvo Car AB (06/25 Q2)
7:20Volvo AB (06/25 Q2)
7:30Evolution AB (06/25 Q2)
14:30USA - Index filadelfského Fedu
14:30USA - Maloobchodní tržby, m/m
14:30USA - Nové žádosti o dávky v nezam.
22:00Interactive Brokers Group Inc (06/25 Q2)
22:01Netflix Inc (06/25 Q2)